日股 短空警報響起

日本央行新任總裁提名人武籐敏郎、副總裁提名人伊藤隆政昨（11）日被日本民主黨否決，對疲弱的日本經濟，再添利空。國內投信業者指出，短期內政治上的爭議，難免會影響日本股市，但長期而言，鄰近新興亞洲市場的崛起，有助日本企業提升獲利。日本受到美股不振拖累，日經225指數前日跌破1月下旬的前一波低點，收在1萬2,532點。不過，昨天日經指數則反彈了1%。日本今年GDP成長率預估值原為1.8%，受到美國經濟走緩影響，部分券商將日本GDP成長率下修至1%，但日本通膨指數接近零，較少受到通膨問題干擾。摩根富林明JF絕對日本、JF新興日本基金經理人陳昱嘉指出，日本屬成熟國家，GDP成長率在1%到3%的區間，尚屬正常範圍。陳昱嘉表示，日本央行總裁、副總裁人選難產，短期上對日本政治有所影響。但其實新人上任後，所能施展的日本貨幣政策有限，日本利率應仍維持不動的政策，日圓近期走強主要是受美元弱勢影響，並非日本經濟轉強。日本內需經濟長期不振，但出口則因新興市場的崛起而成長，陳昱嘉分析，日本對中國出口比重已達20%，對其他亞洲國家亦逾25%，日本目前對美國出口比重已低於對中國出口比重，預期日本的出口貿易，不致因美國經濟趨緩而受到太大的影響。友邦旗鑑全球成長組合基金經理人莊志祥認為，日本在野黨民主黨杯葛執政黨提名的央行總裁、副總裁人事案，在人事案未獲通過前，日股多少還是可能會受到政治因素干擾，但程度應有限。莊志祥進一步指出，如果新的人事案通過，由於新提名日央行總裁武藤敏郎，為現任央行副總裁，市場普遍認為，即使新任總裁上任，貨幣政策走向原則上應可望延續，不致有太大變革；倒是此次獲提名擔任副總裁的伊藤隆政，是現任的東京大學經濟學教授，他向來主張「通膨導向」，一旦上任，是否有可能影響未來日本央行的貨幣政策走向，則值得觀察。日本執政黨仍希望14日能順利通過人事案，德盛安聯投信指出，日本經濟情勢尚不明朗，日本3月初公布的第四季工業設備投資成長率，大幅下降7.7%，使得第四季經濟成長率修訂值勢須下調，日本經濟仍處於成長與衰退的叉路口。德盛安聯投信認為，日本央行究竟該伺機調升目前0.5%的利率水準，以扭轉長期以來不正常的利率政策，還是反映日本經濟所面臨的下滑風險，調降利率以避免衰退，兩者都將挑戰日本央行新任總裁的利率政策。