經濟展望穩 投資放眼中印

近期全球股市有止穩現象，紓緩早先緊張的投資氣氛，IMF最新出 爐的全球經濟展望中，受到北美第1季表現不佳的影響而調降今年全 球經濟成長率，不過印度、大陸不受影響，仍維持7.5％及6.8％的高 度成長水準，加上下半年往往是新興市場、亞股投資旺季，大陸、印 度股市過去十年中，下半年平均上漲15％及12％，投資成績可圈可點 ，成為下半年不可缺的重點。群益印度中小基金經理人林光佑表示，下半年向來是印股投資旺季 ，若扣除金融海嘯當年，過去十年下半年印股平均漲幅高達16％，包 含海嘯當年也有12％的好成績。而印股在進入雨季後，6月中旬後因 密集降雨，扭轉先前雨季恐不如預期的預估，也增加央行未來降息機 率，指數呈V型反彈，並突破下降趨勢線，後市看俏。野村印度潛力基金經理人葉菀婷表示，去年表現亮眼的印股，今年 上半年僅小漲，然在雨季表現良好，且預期消費與投資力道將逐步增 溫，目前彭博所統計的分析師認為SENSEX指數下半年可望上揚13％， 時序進入7月，短線可先觀察企業財報表現。瀚亞印度基金經理人林元平表示，印度通膨占GDP比率從2014年的 1.7％下滑到2015年的1.3％，且2016年預期還會下降到1.1％，使得 印度央行有更充裕的降息空間來刺激經濟與股市。柏瑞投信指出，從印度經濟領先指標持續走升的趨勢觀察，由於穆 迪政府執政方向明確(降低赤字與提升投資成長力道)，未來非農經 濟預期仍將持續增長，對印股而言，將是利多。此外，印度央行仍具 一定的降息空間，基本面與政策面可望持續支撐印股長線表現。富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，印度目前正處 於偏低且穩定的通膨水準以及較為寬鬆的金融環境，國際收支帳亦有 所改善，加以莫迪政府致力緩解供給面壓力等因素帶動，印度可望進 入強勁結構性成長循環。摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示，市場普遍 認為印度整體企業獲利有機會逐步走出第1季低谷，預估獲利年增率 有望來到10％，將為印股提供強力支撐。