花旗鄭貞茂：日經濟V型反轉 預估美升息時間點延後至明年Q3；上調台灣全年GDP成長率至4.9％

花旗銀行昨(5)日發布第3季投資展望，花旗銀首席經濟學家鄭貞茂表示，針對各種國際經濟情勢變化，花旗銀行最樂見日本市場反彈回升，預期下半年日本經濟將因供應鏈恢復正常與重建需求，呈現V 型反彈。鄭貞茂指出，日本今年夏天因實施限電造成的影響有限，汽車產業復甦尤其快速，花旗追蹤日本製造業震災復工情況，6月上旬以來每周生產報告產出驚人，因此調高日本未來4季經濟成長率至-0.7％、 1.1％、3.0％、4.5％。花旗銀行預估，日本明(2012)年經濟成長率可達3.1％，但中長期不確定因素，包括核電廠暫時關閉、政府加稅以因應災後重建等，對整體經濟展望仍存在很大的影響。鄭貞茂指出，上半年先進國家經濟表現平平，但基於新興市場強勁的成長力道，加上美國、日本下半年成長樂觀，下半年全球經濟將審慎中見穩定，因此上調台灣今年GDP成長率至4.9％。美國部分，鄭貞茂分析，近期汽車產業復甦與能源價格平穩，可望帶動消費需求，由於復甦較緩，預估美國聯準會第一波升息時程，將延至2012年第3季，較原先預估晚了2個季度，但緩升息會對後續經濟表現有幫助。他指出，美國經濟成長率可望從上半年2.4％反彈至3％以上，失業率也可望在年底前降至9％以下。2011年全年經濟成長率預估為2.5％，預估在第四季達到3.4％的近期小高峰。由於美國可能延後升息，他預估，台灣央行每季調升利率半碼的步調，明年可能暫停2～3次。針對陸客自由行，花旗認為會是台灣下半年經濟成長催化劑。以每日500人次、每人平均停留7天、每天消費250美元估算，陸客每年可為台灣帶來3.18億美元收入，貢獻0.07％的經濟成長，若加上乘數效果，經濟成長貢獻度可望達0.2％。