新興股債 開年行大運

2019開春首兩周，新興市場股債市表現亮眼，一掃去年失血慘重陰霾，追蹤投信發行的新興市場股票型基金及新興市場債券型基金，近一周績效幾乎呈現正報酬。法人投信指出，新興資產經過一輪修正後，資金逐步回流，如美中貿易談判樂觀，有助於股債雙市續航反彈。柏瑞投信指出，去年新興市場債券表現不彰，已提前反映市場的不確定性，近期基本面表現則相對有撐，從違約率來看，新興市場高收益債去年預估僅1.2%，明顯低於已開發國家的2.8%，就籌碼面來看，2019年新債發行量預估雖略高於2018年，但扣除債務到期等項目的淨發行量則將減少，對於債券價格有利。至於股市方面，新興市場股市需持續留意美元狀況，若美元進一步轉弱，將有助於資金回流新興市場。柏瑞投信表示，2019年相對看好印度與中國等地區，印度經濟成長率已連續四季度超過7%，經濟活動持續加速擴張，而近期油價大跌減緩政府財政壓力，更提供了政府於選前擴大支出的空間。預期印度企業今年的獲利成長率較去年更為強勁、提供股市上漲動能。台新新興市場機會股票基金經理人李文孝表示，預期2019新興市場獲利成長10%，以區域來看拉美獲利表現最佳，巴西因原物料價格高漲帶動，另外受惠財政改革期待與新總統題材，近期表現出色。俄羅斯則評價極低，加上原物料與內需產業復甦，在利空消化與基本面好轉下新興市場底部整理後仍將持續吸引長線資金，近期短線拉回即可布局。保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億說明，美國聯準會雖然維持升息方向不變，但今年升息次數已降為二次並將步入尾聲，美元漲勢鈍化可期，新興貨幣止貶回升有望，再者，通膨增長溫和，新興國家升息急迫性降低，利差優勢料將吸引資金回籠歸隊，挹注新興市場後市反彈動能。