歐日基金 看旺

美國態度明顯偏向鴿派，使得聯邦利率期貨反映的升息時點從10月 延後到11月，市場預期更可能到12月左右，顯示升息速度將較之前預 估緩慢，基金族尚有半年時間可慎選投資標的。法人指出，Lipper統計兩波升息前半年的基金績效表現，1999年6 月升息前半年，以印尼、日本和新興市場基金表現最佳；最近一次的 2004年6月升息前半年期間，日本基金依舊勝出，其次為歐洲基金為 主，今年在日本與歐洲持續貨幣寬鬆下，較有機會重演2004年走勢， 日本與歐洲基金後市看佳。野村多元資產動態平衡基金經理人黃家珍表示，美國升息意味經濟 與內需市場增溫，出口至歐美的外銷國家較為受惠，日本就是最佳代 表，但今年的風險性資產已有一段漲幅，第3季在預期升息氣氛漸濃 下，金融市場震盪幅度將增加。所幸其他主要央行如歐洲和日本，仍將維持寬鬆政策，市場流動性 仍將充沛，因此市場大幅重挫機率不高，擔心波動的投資人可布局多 元資產平衡型基金；積極型或調整衛星資產配置的投資人則可優先考 慮日股基金或歐洲基金。亨德森遠見日本股票基金經理人Michael Wood-Martin看好日本經 濟及股市，尤以小型股具潛力，原因是日本小型企業的盈利在中期將 保持強勁，由國內經濟轉強和日圓貶值提高出口競爭力帶動。柏瑞投信指出，目前日本失業率與企業新增僱員情況都是近年最好 的表現，再者，因景氣復甦，僱員薪資漸見提高，因此有助於內需消 費類股表現，中小型股也有機會持續受惠上揚。施羅德投信多元資產投資團隊副總裁莊志祥分析，日本央行採取寬 鬆貨幣政策，令日圓貶值、刺激企業盈餘強勁成長，進而支撐日股近 期表現。然而，除非日本國內經濟活動嚴重惡化，日本央行不會進一 步推出刺激政策。日盛大中華基金經理人鄭慧文表示，6月受到日圓貶值影響，6月出 口年增率有機會回揚，在量化寬鬆持續下，經濟有望持續好轉並吸引 外資持續匯入。