新興市場 下半年撐起一片天

國際油價高漲，高通膨時代來臨，全球股市進行修正，投資難度增加，面對下半年的高油價與通膨效應，保德信投信認為，全球金融市場逐漸回穩，新興市場國家維持高成長態勢，強勁的成長力道將支撐全球資源及基礎建設的產業持續向上。保德信投信國際投資組研究主管黃榮安協理表示，國際油價雖維持高檔，但美國景氣卻有機會逐步復甦，以美國財政政策刺激預估推升第三季經濟成長率至2.5%，加上美國整體企業獲利可達二位數成長的狀況下，下半年有機會反轉。新興市場經濟成長力道強勁，雖然像中國在政策上已經逐漸因重視通膨而採取緊縮政策，但是強勁內需不容小覷，除中國之外，印度等新興市場將是下半年全球經濟成長的強勁支撐。而這強勁的需求，將造就包括全球資源及基礎建設產業的成長。根據國際能源總署（IEA）預估，今年全球能源供需狀況依然緊繃，全球原油日需求維持在8,600萬桶，但是全球原油日供給卻僅8,550萬桶，呈現供不應求，加上第三季進入用油旺季，預期國際油價將維持高檔。世界銀行預估，全球基礎建設未能滿足未來經濟成長所需，其中新興市場如中國更計劃在未來十年內花費近9兆美元投入基礎建設、印度投入2.7兆美元、俄羅斯投入2兆美元、巴西1兆美元，其中如印尼、墨西哥、沙烏地阿拉伯等都有數千億美元的基礎建設資金投入。在新興市場基礎建設需求強勁下，現階段包括電廠及天然氣產業投資則相對看好，其中天然氣產業的投資成長率正以過去20年的年平均成長率數倍進行，而美國天然氣正由以往的德州灣轉移至洛磯山脈及中部大陸，天然氣相關的基礎建設深具投資價值。至於電廠部分，由於全球未來面臨嚴重缺電危機，包括美國54%的燃煤電廠訂單在過去二年被取消、歐洲自1985年以來電廠投資不足、中國經濟成長加上煤礦供給吃緊、南非經濟快速成長及電廠產能不足、印度經濟計畫的電廠投資不足，巴西、紐西蘭的水資源減少等，都讓缺電危機一觸及發，相關投資標的更具長線持有價值。