小型台積電期 基本面良好

台積電（2330）2025年第四季繳出亮眼成績，全面優於市場預期。技術面來看，小型台積電期貨過去一個月持續沿著短均趨勢走升，股價也在本周順勢改寫歷史新高紀錄，不過技術指標卻多有高檔死亡交叉的情況出現，說明短線上盤面可能將迎來回調整理，但基本面良好，建議以短線震盪、中長線偏多的格局審慎因應。

展望2026年第一季，台積電給出346至358億美元的營收財測區間，中位數估計將季增逾4％，毛利率則進一步上看63％至65％，反映先進製程良率提升以及產品價格結構的優化，法人預估，台積電第一季EPS上看20元以上。

台積電資本支出布局也優於市場預期，近8成投入先進製程，不僅反映市場對AI與HPC的需求持續升溫，也顯示2奈米與先進封裝長期成長的預期。至於美國亞利桑那、日本熊本等海外布局同步推進，雖然短期可能會壓抑毛利表現，不過將有助於中長期客戶的黏著度與全球供應鏈的穩定性。

市場普遍預期台積電2026年營收年增率可達3成以上，且毛利率與EPS具備持續上修的空間，有利於鞏固公司在先進製程與AI晶圓代工領域的龍頭領導地位。(國票期貨提供，楊淨淳整理)