柏瑞投信：日本多重資產獲青睞

日本首相高市早苗將推動積極財政政策、日本經濟結構轉變吸引全球資金流入，加上企業獲利增長和持續推動改革等利多，激勵日本股市今年來表現強勁。柏瑞投信表示，在政府刺激方案可期、企業持續實施庫藏股買回及推動公司治理下，市場對於日本股債資產的信心持續高漲，可聚焦日本多重資產的中長期投資機會。

柏瑞投信指出，根據美國銀行公布1月份亞洲基金經理人調查顯示，76%的經理人預期未來12個月的日本經濟將表現相對強勁，顯示市場對日本景氣仍高度樂觀。由於日本內閣將在3月加大在人工智慧、量子運算等關鍵領域的投入，高市早苗也提出民生政策，將暫停食品與飲料的銷售稅兩年，並預計提出中期減稅方案，預計在政策拉抬下，日股後市動能仍值得期待。

柏瑞日本多重資產基金經理人方定宇指出，日本企業的獲利基本面依然強勁，以獲利上調╱下修的趨勢來看，在成熟市場中，日本4個月移動平均趨勢仍是位於0之上（上調>下修），表現優於美國及歐洲。此外，以日股過去3年的表現來看，獲利成長是貢獻上漲主要的動力來源。若以2025年的表現來看，獲利成長及本益比上升相當，以目前日股本益比位置來看，要再大幅上升的機率不高，因此市場預期今年企業獲利成長將會是帶動日股上漲的主要動力來源。

此外，市場預期今年日本股債資產仍有進一步外資流入的空間，由於美國資產表現相對較弱，應會持續促使全球投資人分散資金，減持美國的部位，而日本可望成為這一趨勢的主要受益者。不過，仍須留意美國關稅政策的變化，地緣政治的發展以及日本股債市場仍有波動風險。