戰爭不止 通膨不死

「戰爭不止，通膨不死」，觀察百年來的人類歷史，這話不假。1 947年的中國，國共內戰，物資缺乏，從上海到北京各城市的物價漲了6倍，次年8月中央進行貨幣改革，發行金圓券依舊無力回天。戰爭讓人恐慌，隨之搶購囤貨使得通膨如燎原之勢，貨幣體系頃刻灰飛煙滅，經濟隨之崩解，通膨不遑多讓於大砲飛彈。

原油飆牽動停滯性通膨

只要有戰爭，接著就有通膨，這是不變的法則，戰爭規模愈大，所帶來的通膨毀滅性就愈強，1973年10月以色列與敘利亞、約旦、伊拉克、埃及及阿拉伯國家交戰，阿拉伯產油國以減產25％，及對美、荷等親以色列國家禁運石油相脅，這使得原油大漲。由於原油是汽柴油、石化等工業原料的來源，油價上揚帶動百物皆漲，1974年台灣通膨率直逼50％，韓國逾20％，美國也逾10％，全球處於衰退邊緣，物價高漲讓廠商生意做不下去，關廠裁員處處皆是，經濟學家稱此為停滯性通膨。

1980年中東情勢再度緊張，9月伊朗與伊拉克爆發激烈戰爭，兩伊戰爭讓國際油價再度大漲，全球又陷入新一波的通膨，這可不是個位數的通膨而是兩位數的，這一年台灣通膨率直逼20％，韓國衝至30％，美國也達13％，停滯性通膨又一次籠罩全球，只要在地球上，沒有一個國家可以倖免，待中東情勢和緩，通膨之火才逐漸止息。

1990年8月伊拉克入侵科威特所引發的波斯灣危機，次年初美國出兵伊拉克，中東戰事又起，在恐慌預期影響下，以色列、埃及通膨率達到20％，美國、台灣、韓國無一倖免。

晶片年代 通膨仍難避

一個經常面臨戰爭的國家，通膨壓力都是大的，因為人們會恐慌，恐慌得不到安撫，貨幣體系便得不到信任，稍有風吹草動，就會搶購囤貨，這情況不只會發生1923年的德國、1947年的中國、1974年的美歐、1980年的全球，而是會出現在任何一個不安的地區。近年埃及、伊朗、阿根廷的通膨率動輒20％、30％，與兩次石油危機年代無異，戰爭帶來恐慌，恐慌帶來通膨，百年來莫不如此，無一例外。

也許有人會說，由於產業結構已經改變，過去以石油中心的經濟已轉為以晶片為中心，因此中東的危機，石油的飆漲，那種通膨燎原之勢已經成為歷史。這個說法有點道理，由於原油的產業關聯效果不如從前，因此因油價上漲所造成的恐慌沒有以前這麼大，但恐慌除了來自石油，更來自戰火，1947年的中國、1923年的德國所發生的惡性通膨無關石油，卻是源自恐慌，只要戰爭還存在，恐慌就會存在，通膨就不會消失，這是歷史不變的法則。

過去30年全球通膨趨向溫和的最大原因是世界貿易組織（WTO／GA TT）循多邊貿易談判所帶來的零關稅自由貿易，如今自由貿易已被川普的高關稅摧毀殆盡，物價穩定已失其一，近日美國攻打伊朗造成人心恐慌，物價穩定又失其二，這無異將圈禁通膨這隻野獸的籠子再次打開，這實在是人類歷史的浩劫。

小檔案■1973年阿拉伯輕原油年初僅2.24美元，年底升至5.11美元，1974年OPEC油價已達10.7美元，此為第一次能源危機，1979年油價再度上漲，1980年中油進口油價升至30.7美元，1981年又升至35.0美元，此為第二次能源危機。

小檔案■1980年二次石油危機時，不只亞洲通膨率高，中東地區物價漲幅更驚人，依國際貨幣基金（IMF）統計，1980年以色列通膨率 316％、埃及20％、伊朗20％，連產油國阿拉伯聯合大公國的通膨率都達到10％、敘利亞也達19％。