六大壽險 僅一家淨值比逾5％ |南山人壽

史上最恐怖第二季。美國聯準會5月及6月升息5碼（1碼是0.25百分 點），俄烏戰事未歇，台灣本土疫情升溫，讓2022年股海債市掀驚濤 駭浪，六大壽險上半年稅後獲利近1,650億元，比2021年上半年少賺 599億元，創歷史同期獲利次高；淨值更在第二季蒸發近8,600億元， 加上第一季消失的4,800億元，六家公司淨值六個月少了1.34兆元。

由於升息造成債券殖利率今年以來狂升逾100點（1點等於0.01百分 點），壽險公司手中持有債券評價暴跌，影響淨值，國泰、富邦、南 山、中國及台灣人壽等五家壽險公司6月底資本適足率（RBC）都仍在 300％以上的相對高水準，但淨值比卻只剩下一家在5％以上，其他公 司都降到4％，甚至「告急」，呈現RBC與淨值比兩監理指標高度「背 離」。

主要就是保單負債面仍未依保險負債會計IFRS17計算公平價值，即 升息會造成保單負債面、即利差損大量減少，壽險淨值可能不降反升 的情況未同步呈現，所以會出現RBC極高，但淨值比創新低的情況。

估計整體壽險業6月底淨值已在1.2兆元左右，比去年底少近1.5兆 元，壽險業者表示，應有五家壽險公司6月底淨值不到法定要求的3％ 。

六大壽險公司6月面臨台股重挫逾11％、美股回檔6％∼8％，債券 殖利率續升10∼26個基本點，可實現資本利得大量減少，南山人壽、 台灣人壽還要負擔產險子公司防疫險及疫苗險理賠及增提準備金損失 。但新台幣兌美元6月大貶0.66元，六大壽險單月匯兌利益逾480億元 ，同時也增提267億元外匯準備金，六家公司帳上已累積近1,300億元 外匯準備金；同時，台股現金股利開始入帳，六家公司6月拿到近22 5億元，亦是獲利大補丸。

上半年稅後獲利以富邦人壽631.8億元為第一名，其次是國泰人壽 402.9億元，以下依序為南山人壽378.06億元，中國人壽135.31億元 ，台灣人壽98.44億元。