特別股基金 高股息誘人 |柏瑞證券投資信託

近幾年金融市場波動劇烈，儘管現階段全球景氣擴張態勢未變，風 險性資產仍有表現機會，但考量市場同時也面臨諸多不確定性，包括 歐美央行貨幣政策動向調整、全球貿易關係變化、歐洲及地緣政治議 題等等，在投資操作上更需著重波動管理。

市場法人表示，全球股市仍處在高檔區間容易震盪，在升息循環的 趨勢下各資產皆會受影響，但因特別股與公債連動性低，且擁有相對 較高的股息率，因此受到的影響可望較輕微。特別股因為同時擁有股 票與債券的特性，在市場多頭時有機會獲取資本利得，空頭期間波動 又明顯低於股市，進可攻、退可守，特別適合穩健投資。

群益投信表示，近期金融市場走勢回穩，儘管美國CPI年增率連續 兩個月創波段新高且超乎市場預估，一度衝擊股債市走低，但聯準會 （Fed）積極升息的舉措也令通膨預期明顯回落，加上經濟料將降溫 、需求可能減少使得原物料價格率先下跌，以及美國6月份就業、零 售銷售等經濟數據表現優異的提振，部份緩解景氣衰退的擔憂，使得 特別股從6月20日波段低點反彈上揚。

此外，根據統計資料顯示，特別股指數（PHGY Index）近十年單年 度表現正報酬機率有80％，平均有8.1％漲幅，觀察過去10年，特別 股沒有連續兩年負報酬的紀錄，只有在2013年是0.4％負報酬，不過 隔年就大漲15.4％，2018年3.8％負報酬，隔年2019年也大漲18.5％ ，顯示出現階段投資特別股勝率高，因此，建議穩健型投資人不妨採 取特別股的穩中求勝投資策略來因應。

柏瑞投信表示，目前整體特別股的股價已下修至近幾年來低點，特 別股發行公司的基本面仍然穩健，近期特別股價格回彈，或意味著市 場修正已接近滿足點，建議穩健型與有息收需求之投資人，不妨考慮 趁波動時分批進場掌握中長期息收累積的機會。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出，此波特別股指數回檔 修正約20％，不過由於美國通膨預期大幅回落，由此觀察若後續通膨 有持平或趨緩之勢，特別股反彈幅度預料也較大。相對高收益債，美 國特別股殖利率先自高點回落，反應其更具投資價值，建議投資人可 留意以美國金融股為主的特別股相關基金。