凱悌股價行情 | IPO贏家未上市股票交流網~可靠的安全交易平台

半導體通路商大聯大(3702)為提高生產力，近半年積極進行集團內組織調整，自今年7月起集團董事長黃偉祥將總裁一職交棒予旗下詮鼎集團執行長葉福海後，接著大動作落實組織規畫及專業分工，昨 (26)日正式宣布7個子集團整併為4個，存續4大集團為世平、品佳、友尚及詮鼎，將自明年1月1日起正式啟動。

大聯大控股公司及其子公司昨日召開董事會後通過集團組織架構調整案。經董事會同意，以股份轉換方式，由世平以1股換2.0342股取得大傳百分之百股份、品佳以1股換1.2147股取得凱悌百分之百股份、友尚以1股換0.8086股取得富威百分之百股份。

大聯大副總袁興文指出，參與整合的6個子集團都已是大聯大100％持股的營運主體，因此換股僅是集團內組織調整，相關股份轉換並不影響大聯大股東持股，預估大聯大的營業費用率在明年第1季將可降至3％以下，較3年前的3.5∼3.7％持續改善。

展望第4季，大聯大日前法說會預估第4季合併營收將會落在950∼ 1,000億元，季減幅7.2％∼11.8％，毛利率介於4.5∼4.7％，營業利益率則落在1.35∼1.55％。

在世平、品佳、富威集團結合下產生亞洲區最大IC零組件通路商

的大聯大控股公司，2008年3月宣布再度合併凱悌，持續擴大公司

營運規模，雙方換股基準日7月16日正式生效，被動元件代理市場

將正式重新劃分。日前市場已傳出大聯大為加強被動元件市場戰

力，將購併另1家大陸被動元件代理商，可望在2008年下半傳出好

消息。

凱悌為半導體元件、被動電子元件通路商，是主被動元件製造商

與電子科技產業間的橋樑，大聯大藉凱悌購併擴張其產品廣度的

布局，使公司營運規模持續作大。

大聯大合併凱悌後將取得凱悌100%股分，成為大聯大集團的一員

，大聯大日前表示，由於雙方產品線具有互補效應，加上透過集

團完整的行銷、後勤、運籌平台的支援，將可滿足客戶1次購足的

需求，並將挑戰全球龍頭地位。雙方換股比率為1股凱悌換0.77股

大聯大，雙方已於日前召開股東臨時會討論通過，合併基準日為

2008年7月16日。

大聯大表示，大聯大控股結合世平集團、品佳集團與富威集團等

亞太區半導體通路領導品牌後，代理產品線逾百條，已是亞洲區

第1電子通路商，更是全球前3大IC通路商，2007年度營收已達新

台幣1,420億元，總資產規模超過473億元，已遠超過亞洲地區其

他同業的規模，預期在合併凱悌後，由於亞太地區的半導體市場

成長快速，將使大聯大集團可直接挑戰全球龍頭地位。

凱悌成立於1984年2月14日，目前股本為3.86億元，專業代理台灣

、海外知名半導體元件、被動電子元件，廣泛應用於電腦、通訊

、家電、多媒體及消費性等市場，去年全年營收則為50.94億元，

目前代理韓商三星電子(Samsung Electronics)、日商昭和電工(SDK

)等MLCC、LED、高分子電解及石英晶體等產品線，此外台灣IC設

計業包括安國、義隆、安茂、鈺創、旺宏、富鼎、華邦等也都有

代理其產品。

大聯大合併凱悌，除了想拿下被動元件代理線外，也希望同時引

進三星電機的LED產品線，以期在筆記型背光模組部分使用LED得

以更形完整。

大聯大為了補齊在被動元件代理線，除已確定合併的凱悌，傳出

還將合併大陸1家被動元件代理商。

公平會昨（17）日通過，大聯大投資控股公司以股權轉換方式取

得凱悌公司100%股權的結合案。

公平會委員周雅淑指出，申請結合的大聯大公司及凱悌公司都是

半導體零組件（IC）經銷通路事業，代理經銷國內、外半導體零

組件製造商產品，銷售給電子產業下游的資訊、通訊產品製造商

。

公平會表示，大聯大與凱悌結合後，仍受市場競爭的拘束，很難

有單獨提高商品價格或服務報酬的能力；且大聯大與凱悌合併，

有助於發揮資源整合效益，整體經濟利益大於限制競爭的不利益

。

而且，我國IC設計廠商多達200多家，IC製造業有台積電、聯電、

力晶、南亞科技、茂德、華邦、旺宏等大廠，半導體零組件產業

競爭激烈，且下游電子系統廠商可逕向上游半導體零組件製造商

採購商品。兩公司的結合，不會影響市場。

ＩＣ通路大廠友尚（２４０３）計劃大舉進軍發光二極體（

ＬＥＤ）節能市場，公司將透過代理安森美（ＯＮ　ＳＥＭＩ）

的ＬＥＤ驅動ＩＣ，結合子公司佳營代理億光（２３９３）的

ＬＥＤ，合作切入路燈照明市場；另外，友尚已拿下義隆電（

２４５８）觸控手寫輸入產品代理權，義隆電子公司義發與新思

國際（Ｓｙｎａｐｔｉｃｓ）的官司傳出勝訴，對友尚下半年營

運更將帶來極大助益。

大聯大（３７０２）在合併凱悌後，也順勢切入ＬＥＤ市場領域

，友尚為與大聯大互別苗頭，內部著手擴大布局ＬＥＤ事業，初

期目標已鎖定路燈照明市場，預料下半年即可陸續展現成果，屆

時將替友尚帶來一波成長動能。

友尚去年合併營收達９０４億元、僅次於大聯大，穩居國內第二

大ＩＣ通路商。鑑於大聯大在中國大陸白牌手機市場成果豐碩，

友尚今年計畫聯合義隆電、再搭上鴻海集團，搶攻白牌觸控手機

商機，目前已接獲當地業者訂單。

ＬＥＤ與觸控手寫輸入，成為友尚今年兩大營運轉型題材，且下

半年均可見到效益顯現，友尚為擴大布局新事業，董事會已決議

通過辨理８億元的現金增資。

友尚表示，公司已經代理安森美、快捷半導體（

Ｆａｉｒｃｈｉｌｄ）的ＬＥＤ驅動ＩＣ，子公司佳營則代理億

光的ＬＥＤ模組，未來將結合兩項產品，大舉搶攻ＬＥＤ路燈照

明市場。友尚說，公司內部正積極布署，預料下半年成果可陸續

顯現。

不過，推動友尚今年營運成長的主要動能，仍是代理義隆電電容

式觸控面板控制晶片，目前義隆電旗下的義發與

Ｓｙｎａｐｔｉｃｓ的專利訴訟簡易判決已獲勝訴，此舉有助義

隆電產品大舉擴充市占率，並帶動友尚營運向上成長。

投信法人推估，義隆電觸控ＩＣ今年至少可創造出３０億元以上

產值，友尚拿下該項產品代理權，保守預估今年將多出１５億元

以上的生意，今年代理義隆電產品銷售額可望由去年的６億元大

增至２０億元以上，成長幅度超過三倍之多，其中大陸業務可出

現近五成的營運成長。

另外，友尚去年初已合併宏碁（２３５３）旗下的通路商建智，

成功取得英特爾、德儀等大廠的產品代理權，今年合併效益亦將

大幅顯現，法人預估，友尚今年集團營收挑戰千億大關不成問題

。

景氣翻升 科技業併購熱 鴻海、致新、宏碁、大聯大傳喜訊 投信法

人: 長線可布局

短短半個多月，從鴻海（２３１７）宣布收購美國ＥＭＳ大廠

Ｓａｎｍｉｎａ－ＳＣＩ的部分電腦資產設備；類比ＩＣ設計廠

致新（８０８１）敲定與圓創（３２９８）合併；宏碁（

２３５３）併購倚天（２４３２）；ＩＣ通路龍頭大聯大（

３７０２）也合併興櫃通路商凱悌。投信法人認為，科技業密集

傳出併購喜訊，應代表科技業景氣已從谷底爬升。

鴻海上月底宣布取得美國第四大ＥＭＳ廠Ｓａｎｍｉｎａ－

ＳＣＩ位於美國、匈牙利與墨西哥的部分電腦資產設備，市場預

料鴻海可藉此順勢取得ＩＢＭ和惠普（ＨＰ）的伺服器代工訂單

，提升在伺服器代工市場的占有率。並拉開與競爭對手偉創力（

Ｆｌｅｘｔｒｏｎｉｃ）的差距。

緊接著，兩家類比ＩＣ公司致新和圓創也在上周宣布合併，以致

新為存續公司，合併基準日暫定今年９月１５日，創下國內類比

ＩＣ業首宗合併紀錄。

宏碁繼去年收購個人電腦（ＰＣ）品牌捷威（Ｇａｔｅｗａｙ）

、佰德（Ｐａｃｋａｒｄ　Ｂｅｌｌ）後，也再度出招，日前閃

電宣布以換股方式收購倚天，正式搶進智慧型手持裝置（

ｓｍａｒｔ　ｈａｎｄｈｅｌｄ）市場，將與宏達電等正面交鋒

。

科技業最近密集傳出喜訊，投信法人分析，由於廠商身處產業最

前線，對景氣嗅覺最敏銳，根據歷史經驗，當合併案密集發生時

，通常也是景氣準備從谷底反轉的領先訊號。

一般來說，合併案的發生，代表廠商對未來景氣並不看淡，才會

在寒冬時節預先布局，以期在春燕飛來時能歡喜收割，應具有提

振市場信心的效果。

過去半年來，由於全球股災肆虐，科技股受傷尤其慘重，不少科

技公司股價慘遭腰斬，市值顯得相對便宜，提供大廠理想的介入

時機。另外，相較於榮景時大家可以雨露均霑，當景氣陷入低潮

，二線廠商將首當其衝，大者恆大趨勢會更明顯，也促成最近的

多起合併案。

證券專家表示，根據以上幾起合併案公布後的股價變化來看，被

合併公司因為普遍具有溢價補漲空間而出現上揚行情，像圓創被

合併消息公布後馬上拉出一根漲停板；倚天也是連兩天亮燈漲停

。主導合併公司因為接著將面臨整併磨合的風險，短線上多以中

性看待。

投信法人認為，由於合併案為防破局，消息都相當保密，投資人

想要搶搭合併題材順風車並不容易。惟「冬天到了、春天還會遠

嗎」？當科技大廠都開始進場搜括小公司，為景氣復甦預做準備

，投資人或許可以考慮跟隨這些大廠的腳步，以長線角度進場布

局。

隨產業結構丕變、競爭日益激烈，近來各產業合併消息頻傳，合

併題材也連帶引導股價走勢與市場買盤；觀察近來的合併案中，

個股股價在消息傳出前後的波動也相對劇烈，顯示合併題材的確

存有套利空間。

投信法人指出，一般來說，如果企業認為可以用手中籌碼去收購

其他企業、合併其他企業或積極重整，都代表一種相當正面的訊

息，表示它們從目前股價水準或現有競爭環境中，可以找到投資

價值，相對也將獲得市場青睞。

觀察近期幾宗科技業併購案，包括鴻海宣布收購美國ＥＭＳ大廠

Ｓａｎｍｉｎａ－ＳＣＩ部分電腦資產設備、宏碁併購倚天等，

合併案相關個股股價在合併前後都有相當程度變化。

例如致新宣布收購圓創前一周，兩家公司股價分別上漲

３０．１１％、３２．２２％；收購案宣布當天，致新維持平盤

、圓創則大漲６．８９％；收購案宣布後至今，致新與圓創漲幅

也各達９．４３％、１１．７６％。

宏碁收購倚天，股價同樣在消息宣布前已率先表現，其中又因溢

價收購關係，倚天走勢更勝宏碁，像倚天在收購案前兩周漲幅達

１３．３３％、宏碁漲幅為４．５％；但收購案至今，宏碁下跌

３．４７％、倚天上漲２．４１％。

至於大聯大合併凱悌，在合併案宣布前，大聯大股價較有表現，

前兩周上漲１６．２５％，在興櫃交易的凱悌，股價則沒有什麼

變化；但合併案宣布後至今，大聯大僅小漲２．６９％，凱悌在

則勁揚３８．４２％。

大展證券總經理陳政元表示，就產業發展而言，大多數產業已處

成熟階段，產品差異化機會不高，在此情況下，規模經濟顯然是

關鍵成功要素，而欲達成規模經濟，除自身成長外，合併亦是一

條快速道路。不過，有關合併的利基、成效、展望等因素，都是

影響市場買賣動態的重要評量因素。

興櫃買盤持續烘托題材股，台達電旗下的太陽能廠旺能光電（

３５９９）二月營收大幅成長，被動元件通路商凱悌（３２５６

）則因大聯大宣佈合併，昨日股價均有較佳表現。

旺能光電昨日公佈二月份自結營收為五．○三億元，較去年同期

大幅成長二三三％，激勵該股買盤湧進，盤中一度突破一四○元

，但成交量僅三張，券商興櫃交易員指出，該股目前因為大股東

持股集中，持股人看好惜售，所以有點有行無市。

旺能指出，由於生產線數目較去年同期倍增，　二月份營收

五．○三億元，較去年同期一．五一億元大幅成長二三三％；儘

管二月工作天數較短，但因元月份進行機台調整，所以二月份營

收仍較元月成長三％。法人也認為該股二月營收成績單表現相當

不錯。

旺能表示，因為生產線擴充，公司營收呈現持續成長趨勢，公司

對於未來營運發展抱持審慎樂觀的態度。

凱悌在全球前三大ＩＣ通路商大聯大宣佈將合併後，昨日立即成

為興櫃熱門股，漲升突破二十五元，成交量也同步擴大。

凱悌是國內知名被動元件產品代理通路商，目前主要代理南韓三

星電機、日本昭和電工等產品線，重要代理線包括ＭＬＣＣ、

ＬＥＤ、高分子電解及石英晶體等知名產品線，去年營收

五○．九四億元，每股獲利約三元。

法人圈指出，凱悌以去年獲利推估，本益比並不高，目前又有大

聯大合併案加持，預期後續買盤將持續熱絡。

大聯大併凱悌 0.77股換1股 溢價23%，收購規模11億；接收三

星電機MLCC、昭和電工LED產品線，挑戰全球IC通路商龍頭。

亞太地區最大ＩＣ通路商大聯大再啟併購案，昨（５）日宣布以

１股凱悌換發０．７７股大聯大控股的換股比例，合併被動元件

通路商凱悌，溢價約２３％，併購金額相當於１１．０６億元；

大聯大吃下凱悌後，將接收南韓三星電機積層陶瓷電容（

ＭＬ－ＣＣ）、日本昭和電工（ＳＤＫ）發光二極體（ＬＥＤ）

等產品線，挑戰全球通路商龍頭地位。

大聯大財務副總經理袁興文昨日強調，雙方產品線具互補效應，

未來透過集團完整的行銷、後勤與運籌平台支援，可滿足客戶一

次購足需求，擴大集團在節能、被動元件市場的布局。

大聯大表示，與凱悌的換股比率，是依兩家公司去年６月３０日

經會計師簽證的財務報表，並綜合考量雙方商譽、整體業務、產

品線互補性、每股盈餘、每股淨值及近期自結財務報表等各種因

素換算出來的結果。

凱悌未來納入大聯大控股後，將撤銷登錄興櫃；不過，凱悌並沒

有消滅，而是與世平、品佳、富威等共同成為大聯大控股的一員

。

大聯大近年企圖心相當強烈，藉由代理聯發科、英飛凌（

Ｉｎｆｉ－ｎｅｏｎ）的手機晶片，通訊產品占營收比重已大舉

提升至三成，並在中國大陸白牌手機市場打出名號，今年更取得

數位手寫板大廠ＩＮＰＬＡＹ的代理權，進軍觸控手寫市場，如

今再拿下凱悌代理的ＬＥＤ、ＭＬＣＣ產品，整個集團在電子零

組件產業的布局將更形完整。

大聯大暫訂與凱悌的換股比例，是１股凱悌換０．７７股大聯大

，雙方將於４月２１日召開股東臨時會討論，換股基準日暫訂７

月１日。大聯大昨日上漲０．１元、收３７．２元，成交量

３，１００餘張。凱悌興櫃交易參考價則下跌０．２５元、收

１９元。

大聯大指出，大聯大控股已結合世平、品佳、富威三大集團，代

理產品線逾百條，目前是亞洲區最大的電子通路商，更是全球前

三大ＩＣ通路商，總資產規模超過４７３億元，遠超過亞洲區其

他同業，由於亞太地區半導體市場成長快速，預期在合併凱悌後

，將有助大聯大集團挑戰全球龍頭地位。

大聯大去年受惠中國大陸等新興市場開拓有成，營收規模超過

１，４２０億元，稅後純益２６．０１億元，較前一年大幅成長

近九成，每股純益高達３．７５元，創下歷史新高紀錄。展望今

年，在中國內需市場持續成長，以及集團藉由併購來擴充營運規

模，法人樂觀預期，集團營收將一舉突破５０億美元（逾新台幣

１，６００億元）大關。

興櫃公司凱悌昨（５）日董事會宣布與大聯大合併，大聯大將取

得凱悌１００％股權，並成為大聯大集團的一員，雙方並將在

４月２１日舉行股東臨時會討論合併案，暫定合併基準日為

７月１日。

凱悌成立於１９８４年，目前股本３．８６億元，代理國內外知

名半導體、被動元件等電子元件。凱悌資本額３．８６億元，員

工約３００人，去年上半年營收３３億元、稅前盈餘１億元、每

股純益１．８３元、每股淨值為１３元，去年全年營收

５０．９４億元、每股純益約３元。

凱悌目前代理韓國三星與日商昭和電工等的ＭＬＣＣ　、ＬＥＤ

、高分子電解及石英晶體等產品線，並代理有國內ＩＣ設計業安

國、義隆、安茂、鈺創、旺宏、富鼎、華邦等產品。

凱悌因為是未上市股票，所以無法透過證券商系統進行買賣，想要買賣都是透過私人間交易，只要雙方協議好價位，就可以約定辦理過戶事宜。想要交易凱悌股票可以利用這平台參考凱悌的股價，想要買的可以參考賣價，想要賣出的參考買價，直接把要買或要賣的股票填入表單，或者直接加入LINE與版主聯繫，直接溝通。

投資未上市股票要先審慎評估風險，凱悌是未上市股票，資訊相對較少，別相信來路不明的資料，以及陌生人的介紹，收集資訊對於新聞媒體甚至這網站的資料都不可全信，必須獨立思考，如果對於不熟悉的投資市場，就建議不要參與，投資有風險，如果已經可以承擔風險，做好功課可以與平台聯繫，交易上都是雙方議定價格，銀貨兩訖，避免交易上詐騙發生。

凱悌因為是未上市股票，所以無法透過證券商系統進行買賣，想要買賣都是透過私人間交易，只要雙方協議好價位，就可以約定辦理過戶事宜。想要買凱悌股票的投資人，可以先跟站主陳先生聯繫，可以透過填寫表單或LINE留言，提出想買凱悌的需求，版主將先報價然後雙方確認好張數價格後就可以進行進行交易流程。網路上任何未上市網站的賣價 是讓想要買進的人可以參考， 未上市股票的每一次的交易都是需要有買方跟賣方互相交流價位討論的過程，所以直接聯繫站主討論會比較有機會完成交易~

凱悌因為是未上市股票，因此，您不能在證券交易市場上買賣，也不能送存集保。 您只能自行尋找交易對象，或者透過網路上的未上市股票盤商協助撮合買賣。未上市股票想要買賣都是透過私人間交易，只要買賣雙方協議好價位，就可以約定辦理過戶事宜。想要賣的人可以先跟站主陳先生聯繫，透過填寫表單或LINE留言或直接來電，提出想賣出凱悌需求，以及要賣出的張數，版主將確認市場行情後報價，雙方確認好張數價格後，就可以約時間進行進行交易流程。網路上任何未上市網站的買價 是讓想要賣出的人可以參考 ，未上市股票的每一次的交易都是需要有買方跟賣方互相交流價位討論的過程，所以直接聯繫站主討論會比較有機會完成交易~

凱悌因為是未上市股票，所以無法透過證券商系統進行買賣，想要買賣都是透過私人間交易，股價也是雙方協議好的價位，成交後就可以約定辦理過戶事宜。股價參考可以在網站搜尋欄輸入凱悌的公司名稱，即可查看凱悌的股票行情、股價走勢圖等資訊(不一定有資料)。如果沒有報價，可以直接聯繫版主詢問。買方可以參考網站的賣價，賣方可以參考網站的買價，填寫好表單後，版主會直接透過LINE或者電話聯繫，討論後續成交細節。

凱悌股票的交易流程

交易流程如下：

1.報價撮合：

買賣方提出要投資凱悌或要賣凱悌時，版主都會先行報凱悌的價位等，彼此協議出雙方同意的成交價格；成交後，按照約定的價款、股票交付方式進行下個流程。

2.賣方:約時間及地點交付凱悌股票

未上市股票有實體股票的交割方式跟無實體的集保交割(375券商辦理或673帳戶匯撥)方式，要先確認好是哪一種。

賣方賣股:當雙方協議好成交價後成交，未上市專業投資人會先與賣方約定時間地點進行股票交割流程，當到了現場時(375無實體則要約集保庫存所在的券商)，確認賣方股票及印章沒問題時，則馬上匯款，當匯款確認收到時，則會用印，完成後銀貨兩訖了。股款都是透過電腦匯款，立即會入帳，過去地點都會約在銀行刷摺確認，但現在手機網路銀行查詢入帳方便，所以現在都以賣方方便的地點為主。賣方要備妥「股票」、「原印鑑」、「出讓人姓名與身分證字號」。(375無實體則是準備券商集保存摺、身分證、開戶印章)

3.買方:辦理過戶後約時間地點交付股票：

當雙方協議好成交價後，會確認股票是實體股票還是無實體股票，確認後未上市專業投資人會向買方收取身分證影本及印章(新戶會代刻印章)並確認股票交付的時間及地點，然後帶股票至該股票發行公司股務部門或所委託的股務代理機構，完成過戶的手續，並依與買方約定的時間地點，交付股票及收取款項(通常會用匯款方式所以比較常約在買方要匯款的銀行)，買方會取得1.完成過戶自己名下的股票、2.證交稅單(紅色)3.印章。(如果是375則會約在買方的券商，辦理匯入買方的集保)

4.如何確認凱悌股票真偽?

買方若需確認凱悌股票真偽無誤，可以在過戶完成後聯絡凱悌的股務機構、確定股東姓名與股東戶號相同也可確認股票正面的號碼與股務留存的號碼是否一致。

注意事項：

凱悌是未上市股票也是有價證券，建議當面交易，銀貨兩訖，避免郵寄過程遺失引發爭議。除非協調好遺失責任對方付完全責任，否則還是以當面交割較為安全。

凱悌股票如何買賣?

凱悌因為是未上市股票，所以無法透過證券商系統進行買賣，想要買賣都是透過私人間交易，只要雙方協議好價位，就可以約定辦理過戶事宜，至於找誰買賣，可以填寫網站的表單，或者直接加入LINE好友或直接來電聯繫版主，這樣就可以實現你想買賣凱悌股票的需求。