凱悌公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

半導體通路商大聯大(3702)為提高生產力，近半年積極進行集團內組織調整，自今年7月起集團董事長黃偉祥將總裁一職交棒予旗下詮鼎集團執行長葉福海後，接著大動作落實組織規畫及專業分工，昨 (26)日正式宣布7個子集團整併為4個，存續4大集團為世平、品佳、友尚及詮鼎，將自明年1月1日起正式啟動。

大聯大控股公司及其子公司昨日召開董事會後通過集團組織架構調整案。經董事會同意，以股份轉換方式，由世平以1股換2.0342股取得大傳百分之百股份、品佳以1股換1.2147股取得凱悌百分之百股份、友尚以1股換0.8086股取得富威百分之百股份。

大聯大副總袁興文指出，參與整合的6個子集團都已是大聯大100％持股的營運主體，因此換股僅是集團內組織調整，相關股份轉換並不影響大聯大股東持股，預估大聯大的營業費用率在明年第1季將可降至3％以下，較3年前的3.5∼3.7％持續改善。

展望第4季，大聯大日前法說會預估第4季合併營收將會落在950∼ 1,000億元，季減幅7.2％∼11.8％，毛利率介於4.5∼4.7％，營業利益率則落在1.35∼1.55％。

在世平、品佳、富威集團結合下產生亞洲區最大IC零組件通路商

的大聯大控股公司，2008年3月宣布再度合併凱悌，持續擴大公司

營運規模，雙方換股基準日7月16日正式生效，被動元件代理市場

將正式重新劃分。日前市場已傳出大聯大為加強被動元件市場戰

力，將購併另1家大陸被動元件代理商，可望在2008年下半傳出好

消息。

凱悌為半導體元件、被動電子元件通路商，是主被動元件製造商

與電子科技產業間的橋樑，大聯大藉凱悌購併擴張其產品廣度的

布局，使公司營運規模持續作大。

大聯大合併凱悌後將取得凱悌100%股分，成為大聯大集團的一員

，大聯大日前表示，由於雙方產品線具有互補效應，加上透過集

團完整的行銷、後勤、運籌平台的支援，將可滿足客戶1次購足的

需求，並將挑戰全球龍頭地位。雙方換股比率為1股凱悌換0.77股

大聯大，雙方已於日前召開股東臨時會討論通過，合併基準日為

2008年7月16日。

大聯大表示，大聯大控股結合世平集團、品佳集團與富威集團等

亞太區半導體通路領導品牌後，代理產品線逾百條，已是亞洲區

第1電子通路商，更是全球前3大IC通路商，2007年度營收已達新

台幣1,420億元，總資產規模超過473億元，已遠超過亞洲地區其

他同業的規模，預期在合併凱悌後，由於亞太地區的半導體市場

成長快速，將使大聯大集團可直接挑戰全球龍頭地位。

凱悌成立於1984年2月14日，目前股本為3.86億元，專業代理台灣

、海外知名半導體元件、被動電子元件，廣泛應用於電腦、通訊

、家電、多媒體及消費性等市場，去年全年營收則為50.94億元，

目前代理韓商三星電子(Samsung Electronics)、日商昭和電工(SDK

)等MLCC、LED、高分子電解及石英晶體等產品線，此外台灣IC設

計業包括安國、義隆、安茂、鈺創、旺宏、富鼎、華邦等也都有

代理其產品。

大聯大合併凱悌，除了想拿下被動元件代理線外，也希望同時引

進三星電機的LED產品線，以期在筆記型背光模組部分使用LED得

以更形完整。

大聯大為了補齊在被動元件代理線，除已確定合併的凱悌，傳出

還將合併大陸1家被動元件代理商。

公平會昨（17）日通過，大聯大投資控股公司以股權轉換方式取

得凱悌公司100%股權的結合案。

公平會委員周雅淑指出，申請結合的大聯大公司及凱悌公司都是

半導體零組件（IC）經銷通路事業，代理經銷國內、外半導體零

組件製造商產品，銷售給電子產業下游的資訊、通訊產品製造商

。

公平會表示，大聯大與凱悌結合後，仍受市場競爭的拘束，很難

有單獨提高商品價格或服務報酬的能力；且大聯大與凱悌合併，

有助於發揮資源整合效益，整體經濟利益大於限制競爭的不利益

。

而且，我國IC設計廠商多達200多家，IC製造業有台積電、聯電、

力晶、南亞科技、茂德、華邦、旺宏等大廠，半導體零組件產業

競爭激烈，且下游電子系統廠商可逕向上游半導體零組件製造商

採購商品。兩公司的結合，不會影響市場。

ＩＣ通路大廠友尚（２４０３）計劃大舉進軍發光二極體（

ＬＥＤ）節能市場，公司將透過代理安森美（ＯＮ　ＳＥＭＩ）

的ＬＥＤ驅動ＩＣ，結合子公司佳營代理億光（２３９３）的

ＬＥＤ，合作切入路燈照明市場；另外，友尚已拿下義隆電（

２４５８）觸控手寫輸入產品代理權，義隆電子公司義發與新思

國際（Ｓｙｎａｐｔｉｃｓ）的官司傳出勝訴，對友尚下半年營

運更將帶來極大助益。

大聯大（３７０２）在合併凱悌後，也順勢切入ＬＥＤ市場領域

，友尚為與大聯大互別苗頭，內部著手擴大布局ＬＥＤ事業，初

期目標已鎖定路燈照明市場，預料下半年即可陸續展現成果，屆

時將替友尚帶來一波成長動能。

友尚去年合併營收達９０４億元、僅次於大聯大，穩居國內第二

大ＩＣ通路商。鑑於大聯大在中國大陸白牌手機市場成果豐碩，

友尚今年計畫聯合義隆電、再搭上鴻海集團，搶攻白牌觸控手機

商機，目前已接獲當地業者訂單。

ＬＥＤ與觸控手寫輸入，成為友尚今年兩大營運轉型題材，且下

半年均可見到效益顯現，友尚為擴大布局新事業，董事會已決議

通過辨理８億元的現金增資。

友尚表示，公司已經代理安森美、快捷半導體（

Ｆａｉｒｃｈｉｌｄ）的ＬＥＤ驅動ＩＣ，子公司佳營則代理億

光的ＬＥＤ模組，未來將結合兩項產品，大舉搶攻ＬＥＤ路燈照

明市場。友尚說，公司內部正積極布署，預料下半年成果可陸續

顯現。

不過，推動友尚今年營運成長的主要動能，仍是代理義隆電電容

式觸控面板控制晶片，目前義隆電旗下的義發與

Ｓｙｎａｐｔｉｃｓ的專利訴訟簡易判決已獲勝訴，此舉有助義

隆電產品大舉擴充市占率，並帶動友尚營運向上成長。

投信法人推估，義隆電觸控ＩＣ今年至少可創造出３０億元以上

產值，友尚拿下該項產品代理權，保守預估今年將多出１５億元

以上的生意，今年代理義隆電產品銷售額可望由去年的６億元大

增至２０億元以上，成長幅度超過三倍之多，其中大陸業務可出

現近五成的營運成長。

另外，友尚去年初已合併宏碁（２３５３）旗下的通路商建智，

成功取得英特爾、德儀等大廠的產品代理權，今年合併效益亦將

大幅顯現，法人預估，友尚今年集團營收挑戰千億大關不成問題

。

景氣翻升 科技業併購熱 鴻海、致新、宏碁、大聯大傳喜訊 投信法

人: 長線可布局

短短半個多月，從鴻海（２３１７）宣布收購美國ＥＭＳ大廠

Ｓａｎｍｉｎａ－ＳＣＩ的部分電腦資產設備；類比ＩＣ設計廠

致新（８０８１）敲定與圓創（３２９８）合併；宏碁（

２３５３）併購倚天（２４３２）；ＩＣ通路龍頭大聯大（

３７０２）也合併興櫃通路商凱悌。投信法人認為，科技業密集

傳出併購喜訊，應代表科技業景氣已從谷底爬升。

鴻海上月底宣布取得美國第四大ＥＭＳ廠Ｓａｎｍｉｎａ－

ＳＣＩ位於美國、匈牙利與墨西哥的部分電腦資產設備，市場預

料鴻海可藉此順勢取得ＩＢＭ和惠普（ＨＰ）的伺服器代工訂單

，提升在伺服器代工市場的占有率。並拉開與競爭對手偉創力（

Ｆｌｅｘｔｒｏｎｉｃ）的差距。

緊接著，兩家類比ＩＣ公司致新和圓創也在上周宣布合併，以致

新為存續公司，合併基準日暫定今年９月１５日，創下國內類比

ＩＣ業首宗合併紀錄。

宏碁繼去年收購個人電腦（ＰＣ）品牌捷威（Ｇａｔｅｗａｙ）

、佰德（Ｐａｃｋａｒｄ　Ｂｅｌｌ）後，也再度出招，日前閃

電宣布以換股方式收購倚天，正式搶進智慧型手持裝置（

ｓｍａｒｔ　ｈａｎｄｈｅｌｄ）市場，將與宏達電等正面交鋒

。

科技業最近密集傳出喜訊，投信法人分析，由於廠商身處產業最

前線，對景氣嗅覺最敏銳，根據歷史經驗，當合併案密集發生時

，通常也是景氣準備從谷底反轉的領先訊號。

一般來說，合併案的發生，代表廠商對未來景氣並不看淡，才會

在寒冬時節預先布局，以期在春燕飛來時能歡喜收割，應具有提

振市場信心的效果。

過去半年來，由於全球股災肆虐，科技股受傷尤其慘重，不少科

技公司股價慘遭腰斬，市值顯得相對便宜，提供大廠理想的介入

時機。另外，相較於榮景時大家可以雨露均霑，當景氣陷入低潮

，二線廠商將首當其衝，大者恆大趨勢會更明顯，也促成最近的

多起合併案。

證券專家表示，根據以上幾起合併案公布後的股價變化來看，被

合併公司因為普遍具有溢價補漲空間而出現上揚行情，像圓創被

合併消息公布後馬上拉出一根漲停板；倚天也是連兩天亮燈漲停

。主導合併公司因為接著將面臨整併磨合的風險，短線上多以中

性看待。

投信法人認為，由於合併案為防破局，消息都相當保密，投資人

想要搶搭合併題材順風車並不容易。惟「冬天到了、春天還會遠

嗎」？當科技大廠都開始進場搜括小公司，為景氣復甦預做準備

，投資人或許可以考慮跟隨這些大廠的腳步，以長線角度進場布

局。

隨產業結構丕變、競爭日益激烈，近來各產業合併消息頻傳，合

併題材也連帶引導股價走勢與市場買盤；觀察近來的合併案中，

個股股價在消息傳出前後的波動也相對劇烈，顯示合併題材的確

存有套利空間。

投信法人指出，一般來說，如果企業認為可以用手中籌碼去收購

其他企業、合併其他企業或積極重整，都代表一種相當正面的訊

息，表示它們從目前股價水準或現有競爭環境中，可以找到投資

價值，相對也將獲得市場青睞。

觀察近期幾宗科技業併購案，包括鴻海宣布收購美國ＥＭＳ大廠

Ｓａｎｍｉｎａ－ＳＣＩ部分電腦資產設備、宏碁併購倚天等，

合併案相關個股股價在合併前後都有相當程度變化。

例如致新宣布收購圓創前一周，兩家公司股價分別上漲

３０．１１％、３２．２２％；收購案宣布當天，致新維持平盤

、圓創則大漲６．８９％；收購案宣布後至今，致新與圓創漲幅

也各達９．４３％、１１．７６％。

宏碁收購倚天，股價同樣在消息宣布前已率先表現，其中又因溢

價收購關係，倚天走勢更勝宏碁，像倚天在收購案前兩周漲幅達

１３．３３％、宏碁漲幅為４．５％；但收購案至今，宏碁下跌

３．４７％、倚天上漲２．４１％。

至於大聯大合併凱悌，在合併案宣布前，大聯大股價較有表現，

前兩周上漲１６．２５％，在興櫃交易的凱悌，股價則沒有什麼

變化；但合併案宣布後至今，大聯大僅小漲２．６９％，凱悌在

則勁揚３８．４２％。

大展證券總經理陳政元表示，就產業發展而言，大多數產業已處

成熟階段，產品差異化機會不高，在此情況下，規模經濟顯然是

關鍵成功要素，而欲達成規模經濟，除自身成長外，合併亦是一

條快速道路。不過，有關合併的利基、成效、展望等因素，都是

影響市場買賣動態的重要評量因素。

興櫃買盤持續烘托題材股，台達電旗下的太陽能廠旺能光電（

３５９９）二月營收大幅成長，被動元件通路商凱悌（３２５６

）則因大聯大宣佈合併，昨日股價均有較佳表現。

旺能光電昨日公佈二月份自結營收為五．○三億元，較去年同期

大幅成長二三三％，激勵該股買盤湧進，盤中一度突破一四○元

，但成交量僅三張，券商興櫃交易員指出，該股目前因為大股東

持股集中，持股人看好惜售，所以有點有行無市。

旺能指出，由於生產線數目較去年同期倍增，　二月份營收

五．○三億元，較去年同期一．五一億元大幅成長二三三％；儘

管二月工作天數較短，但因元月份進行機台調整，所以二月份營

收仍較元月成長三％。法人也認為該股二月營收成績單表現相當

不錯。

旺能表示，因為生產線擴充，公司營收呈現持續成長趨勢，公司

對於未來營運發展抱持審慎樂觀的態度。

凱悌在全球前三大ＩＣ通路商大聯大宣佈將合併後，昨日立即成

為興櫃熱門股，漲升突破二十五元，成交量也同步擴大。

凱悌是國內知名被動元件產品代理通路商，目前主要代理南韓三

星電機、日本昭和電工等產品線，重要代理線包括ＭＬＣＣ、

ＬＥＤ、高分子電解及石英晶體等知名產品線，去年營收

五○．九四億元，每股獲利約三元。

法人圈指出，凱悌以去年獲利推估，本益比並不高，目前又有大

聯大合併案加持，預期後續買盤將持續熱絡。

大聯大併凱悌 0.77股換1股 溢價23%，收購規模11億；接收三

星電機MLCC、昭和電工LED產品線，挑戰全球IC通路商龍頭。

亞太地區最大ＩＣ通路商大聯大再啟併購案，昨（５）日宣布以

１股凱悌換發０．７７股大聯大控股的換股比例，合併被動元件

通路商凱悌，溢價約２３％，併購金額相當於１１．０６億元；

大聯大吃下凱悌後，將接收南韓三星電機積層陶瓷電容（

ＭＬ－ＣＣ）、日本昭和電工（ＳＤＫ）發光二極體（ＬＥＤ）

等產品線，挑戰全球通路商龍頭地位。

大聯大財務副總經理袁興文昨日強調，雙方產品線具互補效應，

未來透過集團完整的行銷、後勤與運籌平台支援，可滿足客戶一

次購足需求，擴大集團在節能、被動元件市場的布局。

大聯大表示，與凱悌的換股比率，是依兩家公司去年６月３０日

經會計師簽證的財務報表，並綜合考量雙方商譽、整體業務、產

品線互補性、每股盈餘、每股淨值及近期自結財務報表等各種因

素換算出來的結果。

凱悌未來納入大聯大控股後，將撤銷登錄興櫃；不過，凱悌並沒

有消滅，而是與世平、品佳、富威等共同成為大聯大控股的一員

。

大聯大近年企圖心相當強烈，藉由代理聯發科、英飛凌（

Ｉｎｆｉ－ｎｅｏｎ）的手機晶片，通訊產品占營收比重已大舉

提升至三成，並在中國大陸白牌手機市場打出名號，今年更取得

數位手寫板大廠ＩＮＰＬＡＹ的代理權，進軍觸控手寫市場，如

今再拿下凱悌代理的ＬＥＤ、ＭＬＣＣ產品，整個集團在電子零

組件產業的布局將更形完整。

大聯大暫訂與凱悌的換股比例，是１股凱悌換０．７７股大聯大

，雙方將於４月２１日召開股東臨時會討論，換股基準日暫訂７

月１日。大聯大昨日上漲０．１元、收３７．２元，成交量

３，１００餘張。凱悌興櫃交易參考價則下跌０．２５元、收

１９元。

大聯大指出，大聯大控股已結合世平、品佳、富威三大集團，代

理產品線逾百條，目前是亞洲區最大的電子通路商，更是全球前

三大ＩＣ通路商，總資產規模超過４７３億元，遠超過亞洲區其

他同業，由於亞太地區半導體市場成長快速，預期在合併凱悌後

，將有助大聯大集團挑戰全球龍頭地位。

大聯大去年受惠中國大陸等新興市場開拓有成，營收規模超過

１，４２０億元，稅後純益２６．０１億元，較前一年大幅成長

近九成，每股純益高達３．７５元，創下歷史新高紀錄。展望今

年，在中國內需市場持續成長，以及集團藉由併購來擴充營運規

模，法人樂觀預期，集團營收將一舉突破５０億美元（逾新台幣

１，６００億元）大關。

興櫃公司凱悌昨（５）日董事會宣布與大聯大合併，大聯大將取

得凱悌１００％股權，並成為大聯大集團的一員，雙方並將在

４月２１日舉行股東臨時會討論合併案，暫定合併基準日為

７月１日。

凱悌成立於１９８４年，目前股本３．８６億元，代理國內外知

名半導體、被動元件等電子元件。凱悌資本額３．８６億元，員

工約３００人，去年上半年營收３３億元、稅前盈餘１億元、每

股純益１．８３元、每股淨值為１３元，去年全年營收

５０．９４億元、每股純益約３元。

凱悌目前代理韓國三星與日商昭和電工等的ＭＬＣＣ　、ＬＥＤ

、高分子電解及石英晶體等產品線，並代理有國內ＩＣ設計業安

國、義隆、安茂、鈺創、旺宏、富鼎、華邦等產品。

大聯大投控是國內首家以「控股」方式上市的通路商，「控股模

式」的運作成功，讓大聯大去年營收、獲利雙雙創下歷史新高，

股東權益報酬率（ＲＯＥ）近２０％，遠超過ＡＲＲＯＷ、

ＡＶＥＮＴ等國際大廠，這次大聯大再併購凱悌，又祭出「控股

」策略，也勢必刺激市場對「控股」模式運作的更大興趣。

微利時代來臨，通路商開發新市場及新產品線的投資與報酬不成

比例，中國大陸成為兵家必爭之地，為站穩亞太與中國市場，通

路商靠整併來增加成長似已成為必要的手段。

但依過去經驗，若二家公司採取合併，則雙方產品線一旦發生衝

突，供應商就會停止供應，加上兩家公司的薪資要調整、文化要

磨合等；合組控股公司，「要分才會拚，要合才會贏」，這也是

大聯大副董事長陳國源的名言。

大聯大是台灣第一家多合一產業投控公司，當初採投控方式，就

是要方便同業間的整併，符合既競爭又合作的原則，資源運用也

更靈活。

大聯大近幾年營運成績相當耀眼，去年股價還一度上漲至近６０

元，提供ＩＣ通路業界未來進行整合時的最佳效法借鏡。

大聯大收購三興電機代理商凱悌 補足被動元件版圖 7月1日為換股

基準日 未來被動元件營收比重上看 10%

大聯大再度展開購併之手5日宣佈以換股方式100%收購興櫃被動元

件IC通路商凱悌，以大聯大每0.77股換發凱悌1股，凱悌順利成為

大聯大控股集團旗下的一員，將補足大聯大長期缺乏的被動元件

代理業務，同時也取得三興電機(Samsung Mechanics)代理線，未

來被動元件業務佔營收比重挑戰10%；合併案將於4月21日召開臨

時股東會通過，7月1日為換基準日。

ＩＣ通路商龍頭大聯大（３７０２）昨天宣布以換股方式併購被

動元件通路商凱悌（３２５６）１００％股權，換股比為１股凱

悌換０．７７股大聯大，合併後大聯大在被動元件產品線的營收

比重，將從低於２％跳升至５％。財務副總袁興文表示，未來希

望比重能提升至１成。

大聯大訂於４月２１日召開股東臨時會討論合併案，合併基準日

預定為７月１日，凱悌的股票將從興櫃下櫃，成為大聯大集團在

世平、品佳、富威後第４個成員。

袁興文表示，大聯大去年集團營收約１４２０億元，不過被動元

件比重不到２％，而凱悌為台灣最大被動元件通路商，雙方產品

線有互補效應，加上凱悌客戶以台商為主，未來可利用大聯大在

亞太通路布局。

大聯大併購凱悌將增資發行２９００萬股，成本高達１０．７億

元，而每股價格２８．６４元，給予凱悌溢價幅度高達５１％，

袁興文表示，由於凱悌在興櫃成交量非常低，因此股價不具參考

意義，但考量到產品互補性、每股淨值、每股盈餘等因素，換股

比率相當合理。

他表示，大聯大過去多聚焦主動元件，被動元件比重遠低於此，

產品線的擴將是集團重點項目，未來除了來自業績的成長外，也

不排除繼續併購的可能性。

凱悌去年營收約７０億元，擁有三星電機（Ｓａｍｓｕｎｇ

Ｍｅｃｈａｎｉｃｓ）、昭和電工（ＳＤＫ）等代理線，近來該

公司積極耕耘ＬＥＤ，預期下半年效益就會顯現，帶動業績另一

波成長。

全球前三大ＩＣ通路商大聯大（３７０２）宣佈將合併興櫃被動

元件通路商凱悌（３２５６），力拚全球ＩＣ通路業第一大寶座

。換股比率採凱悌一股換發大聯大○．七七股的方式進行百分之

百的合併，兩家公司將於四月廿一日召開股東臨時會，暫訂

七月一日為換股基準日。

大聯大去年營收達一四二○億元，總資產規模超過四七三億元，

未來合併凱悌後，大聯大將挑戰全球ＩＣ通路業龍頭地位。

大聯大指出，大聯大結合世平集團、品佳集團與富威集團等亞太

區半導體通路領導品牌後，代理產品線逾百條，已是亞洲區第一

電子通路商，本次併購案之主要考量點為結合雙方優秀經營團隊

與提升整體產業競爭力。

凱悌目前實收股本為三．八六億元，去年營收五○．九四億元，

主要經營被動元件產品通路市場，為目前國內被動元件代理之領

導廠商，代理韓商三星電機（Ｓａｍｓｕｎｇ

Ｍｅｃｈａｎｉｃｓ）、日商昭和電工　（ＳＤＫ）等，包括

ＭＬＣＣ、ＬＥＤ、高分子電解及石英晶體等產品線。

亞太地區ＩＣ通路龍頭大聯大（３７０２）昨日宣布以

１：０．７７的換股比例，吃下興櫃通路商凱悌（３２５６），

４月２１日舉行股東臨時會討論，雙方換股基準日暫訂７月１日

。

大聯大吃下凱悌後，將接收南韓三星電機的ＭＬＣＣ、日本昭和

電工（ＳＤＫ）的ＬＥＤ等產品代理線，擴大集團在節能、被動

元件市場的布局。

大聯大控股結合世平、品佳、富威三大集團，代理產品線逾百條

，目前是亞洲區第一電子通路商，更是全球前三大ＩＣ通路商，

總資產規模超過４７３億元，遠超過亞洲其他同業。

大聯大去年營收超過１４２０億元，稅後純益２６．０１億元，

較前一年度成長近九成，每股純益３．７５元，創下歷史新高。

因中國內需市場成長，加上集團藉由購併來擴充營運規模，法人

樂觀預期，今年集團營收將一舉突破５０億美元（逾新台幣

１６００億元）。

凱悌是國內知名被動元件產品代理通路商，目前主要代理南韓三

星電機、日本昭和電工等產品線，重要代理線包括ＭＬＣＣ、

ＬＥＤ、高分子電解及石英晶體等知名產品線，去年營收

５０．９４億元，全年每股獲利約３元。

大聯昨股價漲０．１元、收３７．２元，成交量３１００餘張；

凱悌興櫃參考價則下跌０．２５元、收１９元。

被動零件及半導體通路商凱悌公司，去（九十三）年營收達二四．一

四億元，較前年營收一六．一億元成長四九．九二％，凱悌自結合併

財報計算，每股 EPS 約達一．四元。

在產品線完整及客戶持續擴增下，業績穩健成長，九十一年及九十二

年營收分別為十億九千七百萬元及十六億一千萬元，稅後純益為一千

九百四十九萬元及四千五百八十六萬元， EPS 各為○．七九元及一．

七四元。

凱悌去年經營新重點為電源管理IC部分，目前代理線包括富鼎、安茂

微、尼克森等，過去該市場多為歐美大廠所把持，隨著國內技術不斷

提升，加上價格競爭優勢，尤其結合凱悌的被動元件銷售，客戶接受

度大增，去年廣達、神達等客戶已相繼出貨，今年第一季接單表現更

加亮麗。

凱悌表示，未來幾年半導體產品的主要應用領域仍以資訊、通訊及消

費性電子產品為主，未來看好 LCD TV、VoIP、3G 通訊及數位家電等

產業發展，並積極布局RF模組及LED藍、白光等產品線；今年預估在

新舊產品線耕耘及新客戶增加下，業績仍將穩健成長。

凱悌公司 (3256)昨 (10)日以23.5元在興櫃掛牌，為興櫃IC通路類股再

添新兵。凱悌上半年營收11.68億元，比去年同期成長91%。券商估

計，第三季進入旺季，凱悌今年營收應有22億元水準，每股稅後純

益約2.5元。

凱悌91年營收10.9億，去年營收16.1億，今年上半年營收11.6億，9

1年和92年稅前盈餘2,598.1萬元及6,277.8萬元，稅後純益1,949.4萬元

及4,586萬元，每股稅後純益0.79元及1.74元。法人估計，凱悌今年

營收將較去年成長36.6%。

鉅亨網記者林詩茵／台北•8月9日

2004 / 08 / 09 星期一 12:07

櫃買中心今 (9)日公布本周掛牌興櫃廠商包括快持 (3361)、凱悌

(3256)、晶遠 (3333)、新日興 (3376) 和璋釔 (2056)等，截止今日

已上櫃家數456家，已掛牌興櫃買賣310家。



截至今天股票已上櫃家數456家，證期局已通過尚未掛牌家數22

家，已送證期局待核備家數5家，目前審查中之上櫃申請案家數

44家 (俟送證期局核備1家、俟董事會核議0家、審查中43家)。

興櫃股票已櫃檯買賣家數310家，目前已受理尚未櫃檯買賣家數

7家，累計受理櫃檯買賣家數134家 (90 至92年度累計申請計484

家)

櫃買中心將於8月13日召開第334次上櫃審議委員會議，審議僑威

科技 (3078)、網路家庭 (8044)及李洲科技 (3066)股票上櫃申請案。

鉅亨網資料中心／台北• 08月02日 08/02 20:49

凱悌股份有限公司普通股股票開始為興櫃股票之櫃

檯買賣日期，請 查照。

一、櫃檯買賣股票種類及數量普通股二六、三六○、○○○股

二、櫃檯買賣股票開始買賣日期民國九十三年八月十日

三、櫃檯買賣股票類別電子工業類

四、櫃檯買賣股票樣式

(一) 八十九年普通股股票壹仟股壹式。

(二) 八十九年增資股股票壹仟股壹式。

(三) 八十九年第二次增資股股票分壹仟股及不定額

零股各壹式，共計貳式。

(四) 八十九年第三次增資股股票壹仟股壹式。

(五) 九十年增資股股票分壹仟股及不定額零股各壹

式，共計貳式。

(六) 九十一年增資股股票分壹仟股及不定額零股各

壹式，共計貳式。

(七) 九十二年增資股股票分壹拾萬股、壹仟股及不

定額零股各壹式，共計參式。

以上股票共計壹拾貳式。

五、櫃檯買賣股票權利各式股票權利義務均相同。

六、推薦證券商台証證券股份有限公司、華南永昌綜合

證券股份有限公司

七、股票簽證機構彰化商業銀行股份有限公司信託部、

第一商業銀行股份有限公司信託部

八、股務代理機構台証綜合證券股份有限公司地址：台

北市建國北路一段九十六號B1電話：（○二）二五

一六九九九○

九、股票櫃檯買賣代號及簡稱代號：三二五六

簡稱：凱悌

十、公司英文名稱及簡稱英 文：

Pernase ENTERPRISE CO., LTD

簡 稱： Pernas

十一、公司營利事業統一編號三一三一七八五四

IC及被動元件代理通路商凱悌今年以來業績表現亮麗，六月營收一億

八千七百萬元，累計今年上半年營收已達十一億六千九百六十萬元，

較去年同期大幅成長八九．六％，並已達成去年全年營收的七二．六

％，依該公司接單情形判斷，今年全年營收上看二十二億元。

去年內銷占近67％

凱悌成立於民國七十三年，當時以資本額一百萬元設立，目前資本額

已達二億六千三百六十萬元，目前代理產品線涵蓋消費性應用IC、一

般通訊應用IC、資訊應用IC及被動元件等，目前該公司的主要經營團

隊是由現任董事長鄭凱倫所帶領，平均擁有逾十年的電子零件銷售等

相關資歷，該公司以內銷為主，去年內銷占近六七％，以亞洲為主的

外銷市場約占三三％。

該公司近二年營收穩定成長，九十一年及九十二年營收分別為十億九

千七百萬元及十六億一千萬元，九十一年及九十二年稅後純益分別為

一千九百四十九萬元及四千五百八十六萬元，依各年底股本計算， E

PS各為一．七四元及○．七九元。今年上半年業績則明顯較去年成長

。

上半年業績亮眼

凱悌累計今年上半年營收達十一億六千九百萬元，較去年同期成長八

九．六％，業績相當搶眼。該公司去年IC產品及被動元件各佔營收五

○％及四三％，預估今年IC產品佔營收將達六○％，帶動全年營收挑

戰二十二億元。

專營電子材料設備及電子零件進出口業務的凱悌 (3256)與快特電

波 (3361)昨 (28)日都送件，申請在興櫃交易。

凱悌資本額2.63億元，董事長鄭凱倫，電子零組件的買賣的市場結

構以內銷為主，佔66.96%。

快特電波資本額2.41億元，董事長張高圳，主要業務為電子電氣產

品電磁相容認證、安規檢測服務及銷售防磁零組件。

鉅亨網採訪中心查淑妝／台北•7月28日

2004 / 07 / 28 星期三 17:03

凱悌股份(3256)今(28)日送件申請登錄興櫃，該公司92年度營收

16億1020萬元，稅前盈餘6277萬元，每股盈餘1.74元。



凱悌股份成立於民國73年，董事長鄭凱倫，送件時實收資本額2

億6360萬元，主要從事電子零組件之買賣，市場結構內銷66.96%

、外銷33.04%。