三立電視公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

以「台灣龍捲風」在台灣本土電視市場，打下江山的三立電視台（99

56），昨在揭露半年報後，無預警地宣佈撤銷興櫃掛牌及停止公開發

行；三立電視台近幾年每股稅後盈餘均達到五元以上，在國內有線電

視台經營算是績優生，此次主動撤件，引起市場關注，市場傳言三立

將轉往海外上市。

三立電視台八月三十一日召開董事會，會後決議通過停止公開發行

及撤銷興櫃發行，上周股市觀測站揭露相關事宜，由於事出突然，就

連櫃買中心事前也未先獲得知悉。

三立雖然早在八月三十一日即決定撤銷興櫃掛牌以及公開發行，但

仍依例繳交半年報；三立上半年累計稅後盈餘一億八千零二十八萬元

，每股稅後盈餘一．五七元，獲利表現略遜於去年。三立電視發言人

侯文軒表示，今年由於都會台改版，新增不少新節目，致營業成本增

加一億元，再加上上半年原本就是淡季，致上半年每股獲利表現走低

，惟今年每股稅後盈餘仍有五元水準。

三立電視（9965）昨（28）日舉行股東會，通過93年度決算表，並

選出五名董事及三名監察人。由於要投資10億元至12億元興建攝影

大樓，因此不分派盈餘。

三立電視台去年營業淨額38.6億元，比92年度的35.5億元增加8.67%

。去年稅後盈餘6.62億元。

新大樓就在三立內湖總部旁邊。三立現有的二棟大樓共有七個攝影

棚。

這塊土地面積730坪，一旦蓋成新大樓，將有效紓解現有的攝影棚不

敷使用的情況。

公開發行公司九十三年財報大多已完成申報作業，整體而言，九十三

年公開發行公司獲利表現不如九十二年，特別是在科技類股方面，成

長力道似乎較過去弱了許多；倒是屬內需型的電視台，特別是民營的

電視台，去年大多有不錯的營運表現。

扣除掉散在全國各地的有線電視系統業者外，目前公開發行的電視相

關業者，總計有八大電視（８３１１）、緯來電視（８３８７）、聯

意製作（８３３２）、華視（８３６０）及台視（８３２９）等五家

。

這五家公司中，屬純民營的前三家，去年都有不錯的獲利表現，其中

，八大電視去年營收達二一．六九億元，與前一年的一七．九億元相

較，成長了二成以上，稅後盈餘四．八二億元，更是較前一年的二．

九九億元成長了六成以上，也因此，八大去年每股稅後盈餘由前一年

的四．二七元成長至六．八九元，為五家電視台中每股獲利最高的公

司。

前一年每股稅後盈餘達一○．○二元的緯來電視（８３８７），去年

營收也達到二八．三七億元，較前一年的二四．七八億元成長了一四

％以上，該公司營業毛利高達四七．三一％，較八大高出約七％，表

現相當突出。

只不過該公司去年認列了二億元的業外損失，這使得稅後盈餘四．五

四億元，較前一年的四．七億元略為衰退，每股稅後盈餘降為六．四

六元；雖然每股盈餘見衰退，但每股超過六元的獲利佳績，仍在在證

明緯來賺錢有方。

至於聯意製作（ TVBS ），去年營收達到三三．○一億元，較前一年

的三一．二八億元微幅成長，為五家電視業中最高的，但因營業成本

高於八大及緯來，因此，稅後盈餘四．三億元，低於八大及緯來，不

過與前一年的二．一一億元相較，呈倍數成長，每股稅後盈餘也由前

一年的二．三九元成長至四．八九元。

相較於三家民營業者去年都繳出亮麗的成績單，前一年還勉強維持小

賺的老電視台－台視（８３２９）與華視（８３６０），去年則可謂

灰頭土臉，同樣都轉盈為虧。顯示同樣的電視台，但具官方色彩的無

線電視台，雖享有無線電波頻道，但經營上似乎難擺脫「吃大鍋飯」

的心態，以致面對民營有線電視台的競爭時，不僅無法顯示其老字號

的競爭力，反而是營運每下愈況。

其中，前一年每股還小賺○．一一元的台視，去年營收二一．五五億

元，較前一年的二一．九五億元小幅衰退。雖然台視去年營收與每股

獲利排名第一名的八大電視相當，但八大營業毛利八．六七億元，台

視營業毛利卻是虧損了○．九二億元，再加上營業費用及業外支出等

，稅後虧損達到六．○八億元，每股稅後虧損達二．一七元，為五家

業者表現最差的。

至於華視，去年營收二三．七八億元，較前一年的二五．七九億元，

衰退近八％，雖然有二．四六億元的營業毛利，但加計營業費用，營

業虧損了二．○八億元，稅後虧損一．九六億元，與前一年小賺近六

百元相較，一來一往間差了二億元以上，每股虧損也達到○．九九元

。

不僅僅是五家公開發行的電視台營運呈現「民盛官衰」的情況，類似

的情況，也發生在已登錄興櫃的三立電視（９９５６）和已上市的中

視（９９２８）身上。去年三立營收達到三八．六五億元，與前一年

的三五．五六億元成長近一成，稅後盈餘也由前一年的六．七五億元

成長至六．六三億元，維持該公司高獲利的表現，雖因股本膨脹等問

題，三立每股盈餘由前年的六．○七元下滑為五．七六元，但獲利表

現仍十分突出。

但近兩年來營運一直呈現虧損的中視，去年營收二○．九三億元，與

前一年的二三．二二億元，衰退將近一成，營業毛利一．二四億元，

則較前年二．六九億元衰退五成，稅後虧損九．七五億元，則較前一

年虧損一．四七億元成長了五倍多，每股稅後虧損也由前一年的○．

四元爆增至二．六八元，與每股虧損二．一七元的台視及○．九九元

的華視，可謂有過之而無不及。

三立電視（9956）去年業績亮眼，營業總額39.2億元，淨額38.6億

元，每股稅後盈餘5.76元，和前年的6.07元相比，差異不大。由於

現有七個攝影棚已不夠用，三立另有買地擴建的計畫。

三立電視財務長侯文軒表示，財務資料已由會計師查過帳，正式

財報將在4月底公布。

侯文宣指出，三立去年營業總額成長10.2%，淨額成長8.7%。主要

收入來自廣告，達到30億元，占了總營收的七成五。賣得最好的

連續劇是「台灣龍捲風」，幾乎和前年的「台灣霹靂火」不相上

下。

根據業界估計，以三立的廣告定價計算，「台灣龍捲風」首播至少

就為三立賺進6億元的廣告費，這還不包括一天兩次的重播。

對於外界好奇龍捲風究竟為三立「捲」進多少新台幣？三立向來以

「很難計算」回答，因為廣告都是套裝販售，目的是帶動前後節目

廣告。不過，侯文宣透露，絕對不止6億元這個數字。

除了本土連續劇大賣之外，三立的偶像劇外銷也是一大賣點。去年

的「西街少年」、「天國的嫁衣」在台灣創下高收視率，連帶海外

版權市場也水漲船高。包括系統頻道授權費用、節目外銷和偶像劇

週邊明星商品，為三立賺進9.2億元。

三立92年12月上興櫃，對於目前價格並不滿意，短期內沒有上市計

畫。

三立在兩年前啟用現有兩棟大樓，當初自地自建，含利息資本化共

花費29億元。

由於目前兩棟大樓的七個攝影棚已不敷使用，三立看中緊鄰大樓的

700坪土地，希望買下之後擴建。目前已和地主取得共識，雙方正進

行最後的底價確認。如果一切順利，可望下半年動工。

三立行銷公關部兼數位內容事業部副總經理張正芬說，三立在偶像

劇及本土劇已站穩腳步，今年全力發展數位內容及娛樂經紀業務。

三立目前有都會台、台灣台、新聞台和國際台等四個頻道；在製作

經紀方面與創億、浩達、麻吉及精采等公司策略聯盟；藝人經紀則

與喬傑立、最佳娛樂、怡佳、紅橘子和萬星結盟。

除了經紀和電視頻道，三立也跨足出版，從小說、旅遊書、漫畫到

動漫、食譜，創造營收。此外還斥資拍攝電影，第一部作品《等待

飛魚》和盧米埃電影合作，預計下周開鏡。

中視引來辜、吳、馬三大財團垂涎，電視台到底有什麼魅力？除了掌

握發聲權，算盤撥來撥去都是為賺錢。製播「台灣龍捲風」電視劇，

收視率衝到八％的三立電視，預估今年每股稅後盈餘逼近六．三元，

獲利能力超越過半上市櫃公司。因不缺現金又不願屈就低本益比，去

年曾送件證交所申請上市的三立，現表示不急於掛牌。

一家中視，引來三家財團爭搶籌碼。冠上台灣最賺電視台美名的三立

，其實也動過合併中視的念頭，不過，三立財務長侯文軒說，因評估

交易風險太大，因此不了了之。

中視是國內唯一上市掛牌的電視公司，三立原本也要上市，但去年因

外資股東投資比例問題，自行撤件。至目前為止，三立都未有重新送

件打算。侯文軒解釋，目前市場行情不佳，承銷新制上路，令承銷商

估價更為保守，只願給六至八倍本益比，但以三立的獲利能力，未爭

取到十至十二倍承銷價掛牌，實在太委屈。

因電視戲台灣霹靂火大受歡迎而帶動業績大幅成長的三立電視，去年

自結獲利出爐，每股稅後盈餘達到五．七元，遠較財測值五．○一元

高出許多；不過，據初步了解，去年三立因整體營運表現突出，公司

刻意提前打掉了許多業外虧損，若會計師要求調整，全年每股稅後盈

餘有機會達到六元至六．五元間。另有關股票申請上市案，因去年初

股權大量移轉給外資的因素仍在，公司可能會將申請上市時程延後至

明年。

三立電視去年原編財測營收目標為三二．七六億元，稅前及稅後盈餘

目標為七．一五億元和五．五七億元，按一一．五億元股本計算，每

股稅後盈餘目標為五．○一元；而依據公司的自行結算，去年全年營

收達到三五．五六億元，財測達成率一○八．五七％，稅前及稅後盈

餘分別為八．五五億元和六．五六億元，也分別較財測目標高出了一

九．五一％和一七．七％，每股稅後盈餘達到五．七元。

雖然三立自結財報遠較財測值高出許多，但就自結損益表各項數據與

財測做比較可發現，以營業淨利一項來看，三立去年財測目標值為七

．一億元，但自結營業淨利卻高達九．四六億元，達成率高達一三三

．二二％，在達成財測目標後，為避免調高財測的壓力，公司似乎有

向下調整的跡象。

據了解，三立去年在確定達成財測目標無虞後，即大舉打銷掉業外投

資的虧損，其中，最明顯的例子，即是該公司轉投資的直接衛星電視

TV+ 在帳面上原本還有五千多萬元的虧損，但去年該公司即將這部分

虧損完全打銷；這也使得三立去年業外支出由財測值的○．一七億元

大幅增加至一．三億元。若將來會計師查核報表要求調整，則三立每

股稅後盈餘有可能從自結的五．七元提高至六元至六．五元的水準。

至於有關公司股票申請上市作業上，該公司原本去年已送件申請上市

，但因該公司在去年初曾移轉十二％的股權給外資 CAPITALZ ，公司

因而又自行撤件；若該公司今年內想重新送件，除非透過盈轉等方式

將股本增資到十四億元以上，否則股權大量移轉的因素仍將影響到該

公司上市審查作業。但由於公司現階段並不願股本過度膨脹，因此，

採行此方式的機率不大，因此，就該公司目前的態度來看，雖然股票

申請上市的計畫並沒有改變，但時程上可能延後至明年才重新送件。

今年，電子媒體的經營還是各憑本事，顯現在年終獎金，更是高低有

別！無線電視台的營運除了民視外，其他起色不大，但經營有成的有

線電視台如三立、東森華榮，營收、獲利持續成長，這些公司的年終

獎金可能較為豐厚，東森華榮維持二個月的可能性較大，而其關係企

業東森得易購卻因營業規模日益壯大，今年獎金有挑戰五個月的潛力

；三立電視則以八點檔連續劇稱霸，今年領到三個月年終獎金的員工

人數可能較去年成長三成。

去年，民視是無線電視台中營運最佳者，台視、中視、華視則不盡理

想，預計今年民視維持去年的的個半月到二個半月水準外，其他無線

台能發出多少年終尚待考驗，不過，今年華視與三立電視台合作幾檔

的連續劇都有不錯表現，有機會領到比去年多的年終獎金。

有線電視台中， TVBS 近幾年營運不如往年，今年前三季累計仍小幅

虧損，年終獎金發多少？尚未確定。東森華榮今年前三季營收已成長

三成長，獲利也躍進一倍，不過，今年該公司總裁王令麟似乎還沒有

如往年喜孜孜宣布可能為員工一年努力的辛苦調升年終獎金的動作，

預料可能因為今年東森斥質擴張海外的成本支出，將使員工今年很難

領到超越去年兩個月年終獎金的水準，

三立電視年終「薪事」則仍舊風光，去年，員工領到一至三個月不等

的年終，財務長侯文軒表示，雖然今年年終可能還是維持此幅度，不

過可以領到三個月特優年終的限制條件可能放寬，也就是去年約僅有

二○％的員工領到三個月的獎金，不過今年將會有高達四成到五成的

員工，可以跨進這個門檻內，領到優厚獎金好過年。

鉅亨網編輯中心／台北•10月28日 10/28 11:00

三立電視(9956)原訂今(28)日將由證交所進行上市

審查，但該公司已於24日自行撤件，將在明(2004)年4月

再送件審查。

三立電視表示，今年初辦理現金增資時，CAPITAL

Z認購12%股份，使得三立的外資持股由原本的5%提高至

12%，但證交所上市審查準則則規定上市前一年期間，股

權買賣不能超過10%，三立解釋CAPITAL Z為策略夥伴，

與交易所所認知的創投財務操作不同，因此被列為不宜

上市條款，必須獲得上市審查委員2/3同意才能通過，所

以三立決定撤件，待明年4月再申請。

三立電視原預估今(2003)年稅後盈餘為5.57億元，

每股稅後盈餘為5.01元，但該公司初估今年1-9月稅後盈

餘已達5.3億元，因此預估今年EPS可上看6元。

鉅亨網記者許政隆／台北•7月4日 07/04 16:32

目前電視界最紅連續劇「台灣霹靂火」幕後製作者

－三立電視公司(9956)今 (4)日向證交所送件申請股票

初次上市，為今年度第13家申請股票上市案，也是首家

有線電視台申請上市。

三立電視公司製作收視率最紅的連續劇台灣霹靂火

，目前衍生不少社會現象，成為全國大眾討論話題，連

司法界近日也插一腳加入爭論。

三立電視大股東過去由製作發行餐廳秀音樂錄影帶

起家，於1990年中設立有線電視公司，進軍經營自有電

視頻道，及節目製作業務，目前最受社會矚目連續劇為

台灣霹靂火，也是該公司近2年獲利成長亮麗主因。

三立電視目前實收資本額11.5億元，董事長林崑海

，去年營收為27.66億元，稅前淨利為5.28億元，每股

盈餘4.07元。該公司今年財測營收目標為32.75億元，

預估稅前淨利目標為7.15億元，每股盈餘目標為5.28億

元。

鉅亨網編輯中心／台北• 2月11日 02/11 10:25

三立電視台為在上市前分散股權，將移轉 25%股權

予富邦金控(2881)及來自美國的外資，其中富邦金占8%

，外資占 17%，估計每股股價近40元，雙方並已於農曆

年前完成第一階段之簽約。

相關人士表示，富邦金第一階段連同現金增資部分

在內，最高將投資三立8%，每股金額接近40元，但三立

去年每股盈餘為 4元，折算起來其本益比只有 9倍多，

因此價錢可說相對合理，相當具有投資價值。

此外，據了解，另一家承接三立 17%股權的美國外

資是Z Capital退休基金，該基金近來積極布局亞太通

訊及電視領域，並將亞太投資主力擺在台灣，惟三立不

願證實Z Capital是否入主三立。

三立表示，此項股權分散作業全案仍在進行中，對

於投資細節，將俟適當時機始能對外公佈。

鉅亨網編輯游惠如／台北． 1月 8日 01/08 13:25

富邦投顧研究報告指出，預估三立電視(R921)今年

EPS 可達3.94元，2003年則可成長至4.21元，建議可於

40元以下逢低承接。

三立今年 1-3季營收已達 22.31億元、稅前淨利已

達4.56億元，EPS 4.80元，富邦投顧預估今年全年每股

稅前盈餘5.35元，EPS 可達3.94元，2003年可望達4.21

元。

依據AC Nielsen公司 2000-2002年 7月對各有線電

視家族之頻道總收視率及佔有率之調查，三立電視之總

收視率及頻道之市場佔有率逐年增加，且名列前茅；若

由有線電視家族之平均每頻道收視率來看，三立電視亦

呈現逐年穩定成長之趨勢，且其平均每頻道收視率於

2000-2001 年皆位居有線電視之冠，由此可看出公司經

營實力之堅強，這對吸引廣告商並增加廣告佣金收入具

有極大意義。

鉅亨網資料中心／台北．07月24日 07/24 12:29

三立電視股份有限公司公告董事長兼大股東--林崑

海，股權質設情形之相關資料如下：

質權解除：

股權解除：220萬股

撤銷日期：2002.07.16

質 權 人：太設企業(股)公司高雄分公司

累計設定：880萬股

三立影視股份有限公司依2000.6.3股東常會決議通過增資發行新股。相關事宜如下：

1.配認股基準日：2000.9.13

2.股票停止過戶期間：9.9∼9.13

3.股款繳納期間：2000.9.18∼2000.9.28

4.增資前實收資本：

1 億9800萬元，每股面額10元，分1980萬股。

5.增資後實收資本：

6 億6000萬元，每股面額10元，分6600萬股。

6.本次增資：

A.盈餘轉增資：2億8902萬5700元

原股東每仟股無償配發：1460股

B.資本公積轉增資：1億0697萬4300元

原股東每仟股無償配發：540股

C.現金增資：6600萬元；每股認購金額：100元

a.員工認購：660萬元

b.原股東：5940萬元，每仟股認購：300股

D.本次增資發行新股之權利義務與原股份相同。

7.增資計畫：

償還銀行及股東借款、強化財務結構。

8.股務：富邦證券股務代理部(02-2717-1033)。