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國內龍頭銀行─台銀董事長呂桔誠將高升財政部長，其遺缺到底將由

誰接掌，引起國內金融圈高度矚目，而此一人事預料將牽動另一波金

融高層人事異動；由於前台企銀董事長張兆順高升第一金董事長，再

加上未來中信局將與台銀合併，農銀也將與合庫合併，多位董事長、

總經理將如何安排都還未定案，未來都可能一併考量。

呂桔誠轉任財長之後，到底由誰接任台銀董事長寶座，外界紛紛猜測

，被點名的人，包括日前與第一金董事長失之交臂的土銀董事長蔡哲

雄、兆豐金總經理兼中銀董事長林宗勇等人，但是在考量農曆年關即

將來臨，也不排除由總經理李勝彥先暫代。

台銀原訂在本周五召開常董會，但因適逢農曆年關，已提前在本週三

（二十五日）下午召開，屆時可能會討論由誰接任董事長，但李勝彥

昨日指出，這是屬於例行性的常董會，是既定的時程。至於未來董事

長是否由李勝彥先暫代，李勝彥只回答：「我不知道，謝謝大家的關

心。」

而被點名可能接掌台銀董事長的蔡哲雄及林宗勇二人，反應各有不同

，林宗勇極力撇清表示：「與我無關！」「我不可能再回到老路去，

就算有人找我，也不會去。」他並強調，目前在兆豐金還有很多事要

做，包括整併台企銀等，是他目前積極在進行的任務。

在前行政院長謝長廷指示要評估與台銀合併的土銀董事長蔡哲雄昨日

也表示，與台銀合併案目前才剛進行評估，對於記者詢問他是否會接

掌台銀董座，蔡哲雄再三說，「我不清楚，要問財政部。」

根據一位接近層峰的金融圈人士分析，未來中信局將與台銀合併、農

銀將與合庫合併，未來二位董事長、二位總經理，以及台企銀董事長

位置也還空著，可能都會與呂桔誠走後空出的懸缺一併考量，預料這

些金融高層人事波動，應會在農曆年關過後敲定。

謝內閣23日要總辭，土地銀行董事長蔡哲雄昨天說，委託財務顧

問公司評估台銀、土銀合併綜效的計畫不受影響。

蔡哲雄還強調，如果土銀今年上市，EPS可能超過3元，絕對會成

為金融股的股王。

行政院長謝長廷任內大力推動「台土合」，如今謝長廷即將下台

，這項政策是否繼續推動引發外界關注。

受到評估台銀、土銀合併的影響，土銀的民營化以及和外資建立

策略聯盟的時程因此延宕。蔡哲雄指出，由於財政部政策指示土

銀委託財顧研究「台土合」，因此必須先確定要合併或民營化，

才能決定下一步要怎麼走。

他說，只要經建會核准土銀上市，半年內就可以完成相關作業，

以土銀資本額250億元，淨值高達900億元來看，只要把資產清理

乾淨，「上市後絕對會是金融股股王，EPS也可能超過3元。」

蔡哲雄強調，他在第一金時曾負責發行海外存託憑證（GDR），

以目前土銀未來動向未明的情況來看，很難進行海外釋股，而且

外資也不會和土銀談，目前只能先布線。

蔡哲雄說，土銀去年稅後盈餘48億元，預估今年可以超過60億元

，此外土銀今年也將以出售不良資產給AMC的方式降低逾放比，預

估今年將處分的不良資產為240億元，預估逾放比6月可以降到2.5

%，年底將降到2%。

至於土銀今年的業務發展重點，蔡哲雄說，土銀在香港和越南的辦

事處今年可望升格為分行，因此將推動台商聯貸業務。

此外，今年也是土銀的財富管理業務「奮起年」，除了將理專人數

從50多人增加到130人外，也設定450億元的目標營業額。不動產是

土銀強項，因此和不動產有關的開發性融資、中大型企業的財務規

畫也是今年重點工作。

放款銀行龍頭競爭激烈，銀行局公佈十一月底數據，台灣銀行以五十

億元差距，擠下土地銀行放款龍頭寶座，惟若比較月平均放款餘額，

土地銀行仍以一百五十六億元差距，領先台灣銀行。

據銀行局統計，截至十一月底，以月底餘額計算的前十大放款銀行依

序為台銀、土銀、合庫、華銀、一銀、中信銀、彰銀、台企銀、中國

國際商銀、國泰世華銀。

台灣銀行十一月底放款餘額為一兆三千零五十億元，土地銀行為一兆

三千億元，兩者差距僅五十億元，以月平均餘額比較，土銀為一兆二

千九百六十餘億元，領先台銀一兆二千八百餘億元。

大型行庫主管說，台銀去年以來積極衝刺聯貸業務與國營企業放款，

放款餘額大幅成長，土銀則以不動產相關融資、中小企業放款為為主

，放款餘額隨房地產融資需求增資，穩定成長。

據土銀統計，截至去年十二月底止建築貸款餘額為一千二百八十二億

元，比去年成長五•　八八％，市佔率達一九•四五％，居市場首位

，另在房貸餘額達四千九百四十一億元，市佔率達一○•五七％，亦

為市場龍頭。

土地銀行今（１３）日將召開董事會，預計將通過與台灣銀行合併的

評估案。土銀表示，本周已接到財政部的公文，請土銀評估與台銀合

併的綜效，土銀將提今日的董事會通過後，正式對外招標，預計在農

曆年後敲定委外財務顧問的人選，並在６月份完成評估報告。

以此時程推算，台銀與土銀正式宣布合併的時程，應在今年中以後，

才會有較具體的結果。

不過，土銀表示，財政部的指示只是請土銀「進行評估」，並沒有說

「兩家銀行一定要合併」。土銀會將評估報告報給財政部，之後再由

行政院或財政部定奪。

其實早在民國９０年，台銀、土銀及中信局三行局就曾作過三合一的

評估綜效，最後因報告中認為「台銀與土銀重疊性過高、綜效不大」

而使合併案破局。

土銀表示，當初三合一的評估報告只是各家銀行自己做的評估，並沒

有請專業的財務顧問來作，性質不一樣。行庫主管也指出，台銀跟土

銀在客戶分布上有很大的差異，合併後客群互補的效益應可發揮，不

像外界所想的，只有據點重疊的問題。

土銀指出，今日董事會通過與台銀的「合併綜效評估案」後，採購程

序至少要公告２１天，委外評估的內容也將以「土銀、台銀合併後綜

效」為主，至於行政院提出台銀、土銀合併後要全民釋股、海內外釋

股跟引進外資經營團隊的議題，將留待釐清兩家銀行合併有無綜效後

，將來再作評估。

行政院繼○五年推動六家官股銀行整併，今年年初重頭戲擬再推出由

台銀合併土銀，並以全民釋股方式，釋股比率最高比率可達四九％，

若以兩家大型官股銀行合計市值二千六百億元計算，市場人士估計全

民釋股的吸金規模將超過一千億元。

行政院去年推動二次金改的官股整併，市場評價冷淡，特別是相關的

官股整併個股股價一蹶不振，得不到投資人的掌聲。行政院長謝長廷

表示，有人唱衰，也有人肯定，但官股及政府當局要對自己有信心，

目前行政院指示財政部及經建會研究台銀與土銀的合併案，若能成功

，新的台銀將可躋身世界前八十大銀行，而且在亞洲銀行排名也可以

擠進前十七大，成為亞洲區域龍頭銀行之一。

事實上，台銀與土銀兩家均為未上市銀行，且由財政部持有百分之百

股權，在立法院層層預算限制下，這兩家銀行根本無法在短時間內從

公開市場完成釋股，土銀原訂去年八月掛牌上市的計畫，就是一直卡

在預算案不能過關；因此，透過全民釋股的作業，可以一次到位完成

兩家銀行民營化，甚至公開掛牌機會也大大提高。

根據行政院初步預估，台銀與土銀合併後，總資產規模將超過新台幣

四兆元，達四兆三千億元，國內資產市占率達十七％，且在全球銀行

資產排名約是八十名。更重要的是，行政院也規劃部份海外釋股，創

造一家以「台灣」為名的亞洲區域龍頭銀行，成為行政院向國際市場

宣示的一項重要政績。

台銀與土銀沒有上市，因此沒有市價參考其釋股價格，不過，土銀去

年內部試算上市承銷價即是參考其每股淨值及同業合庫的股價，原則

上參考價訂在卅元上下，而台銀與土銀每股淨值相近，如果以這兩家

銀行接近三十元參考價計算，台銀總市值達一千六百億元，土銀也有

將近八百億元，合計二千四百億元的市值規模即使只用一○％拿來全

民釋股，推估從市場就要吸金二四○億元，再把釋股成數拉高到三成

，吸金規模就高達七二○億元。

原則上，經建會對台銀與土銀合併案的評估去告將在農歷年關後出爐

，市場人士指出，其釋股內容對金融股價的負面影響難免，特別是新

銀行等中小型金融股股價表現最為不利，而三商銀、合庫等官股銀行

因為肩負政策指標任務，且民營大型金控普遍都有基本面業績撐腰，

受到台銀、土銀全民釋股定案的股價衝擊性不高。

因應官股金融機構整併，台灣銀行民營化時程一延再延。財政部國庫

署署長劉燈城昨日表示，台銀民營化原訂於今（九十五年）年底完成

，不過，涉及與中央信託局的合併案，時程確定延後，預計明年中合

併案完成後，才會開始推動釋股，也就是說，預定明（九十六）年下

半年起進行釋股，約花費一至兩年的時間，最快九十七年或九十八年

才能完成。

至於釋股比例，財政部官員規劃台銀的公股股權，能降至五○％以下

，但同時也能保有台銀為公股掌有多數董事席位的官股金融機構，不

過，「即使財政部編列了釋股預算，台銀民營化能否達成，還需要立

法院的支持。」　但財政部官員也指出，若是「台土配」評估有綜效

，將以兩行庫合併為優先，再辦理全民釋股。

財政部長林全昨於新春記者會上指出，台土銀合併案，目前仍僅是在

研究的方案，林全說，在指示土銀董事長蔡哲雄委託財顧評估，該意

見出爐，以及相關建議彙總前，都是處於沒有確定的狀態，不會現在

就做全民釋股。

根據財政部規劃，原訂台銀釋股計劃，於九十三年到九十五年度，分

別為一百五十億、一百五十五億，以及兩百二十億元，佔台銀股權則

為九•九二％、一○•二六％、一三•七五％，合計約三三•九三％

，釋股預算金額為五百二十五•七億元，加上可以編列特別預算進行

釋股，以及與中信局合併後，中信局的預算可轉入台銀，因此，編列

預算數可達台銀股權五○％。

不過，官員指出，九十五年度預算仍在立院朝野協商階段，加上台銀

和土銀若確定合併，都將讓台銀短期內民營化的規劃延後。

行政院長謝長廷昨天重申，針對台銀和土銀合併的目標，他也已經請

財政部找專業機構研議可行性，政府希望至少保留一家國家銀行，配

合執行政府重大政策，並在國內外釋股，以台灣的名字走出國際。

謝揆昨天與6家公股行庫主管在台銀舉行二次金改之旅，兆豐金控總經

理林宗勇指出，交通銀行和中國國際商銀員工已經簽訂團體協約，整

併工作今年上半年可以完成。此外，兆豐金上周已經買進台企銀7.5%

股權，預計今年第二季就可以完成買進26%的目標，將台企銀納入兆

豐金子公司，3年後再將台企銀併入，屆時兆豐的市占率將超過10%。

謝長廷表示，台銀和土銀合併後，可以在國內外上市，其中一部份還

可以效法中華電信辦理全民釋股，方式則可以研究，只要有共識，就

愈快愈好，但最快也要一到兩年。他也指示財政部積極研究，克服困

難來作。

目前除了財政部外，經建會也已針對「台土合」的問題進行研究，大

約需要一到兩個月的時間，針對外界質疑的綜效問題，經建會主委胡

勝正則說，「台土合」外界不會有財團化的疑慮，合併可達到規模經

濟，綜效則是範疇經濟，全部都需要研究。財政部官員說，上周已請

土銀研究，必要時再找財顧或專家學者評估；至於釋股幅度，如合併

後還要民營化，就會超過50%。

行政院目前積極評估台銀與土銀合伴案，行政院副院長吳榮義表示，

官股併官股有如「起大厝」，台銀併土銀後，資產規模將超過過新台

幣四兆元，全球資產排名約是八十名，並可擠入亞洲銀行排名第十二

位，成為區域龍頭銀行。

中央銀行昨（２２）日宣布今（２３）日起升息０．１２５個百分點

，台灣銀行等大型行庫表示，最快在下周一就可調高各天期的新台幣

存放款利率，預計調高利率的幅度應在０．１個百分點左右，１年期

定存的機動利率可望由１．８７％升上１．９７％左右。

台銀昨晚指出，由於央行傍晚才宣布升息半碼（０．１２５個百分點

），台銀最快要今天才會決定新台幣掛牌利率的升息幅度，而且還需

要觀察今天央行公開市場操作的利率變化、商業本票市場的利率走勢

及拆款市場各天期的利率變動，才能做出各天期利率漲幅的規劃，預

計最快下周一開市就會掛出新的新台幣各天期利率。

土地銀行及三商銀昨晚也表示，雖然央行已宣布升息半碼，但由於市

場資金情況依舊十分寬鬆，實際的資金利率水準，還要再觀察央行在

公開市場上操作的利率，例如參考今天早上央行掛出的各天期可轉讓

定存單（ＮＣＤ）發行利率等，作為調整掛牌利率的參考依據。

央行自去（９３）年９月升息以來，銀行跟進調高新台幣存款掛牌利

率的水準愈來愈高，今年９月央行升息半碼，土地銀行部分天期的新

台幣存款利率甚至跟進完全反映，調足０．１２５個百分點。

不過，釘住市場平均定儲利率的指數型房貸利率，利率水準也將跟著

上升。以行政院的政策性優惠房貸利率為例，利率水準可能在中華郵

政公司調高存款利率後，由目前的２．８２％提高為２．９２％左右

，若以貸款２００萬元的房貸族為例，一年的利率支出將再增加２，

０００元。

行政院長謝長廷指出任內將推動台銀、土銀與中信局合併案，台

銀、土銀都說沒接到財政部公文，但據了解，台銀內部已率先鴨

子划水，就兩家銀行合併的綜效、成本及可能的時程表展開評估

。財政部長林全昨（21）日對此表示，過去部分機構對三合一案

綜效有不同看法，財政部會請專業機構來作研究。

據了解，財政部在提出台銀與中信局合併案前，曾向行政院分析

過台銀、土銀與中信局合併案的綜效較有爭議，外界也有不同看

法。

財政部官員表示，正因外界對台銀、土銀及中信局直接推動三合

一的綜效有疑惑，未來若要推三合一，須研究看有何配套作法，

如先民營化再合併，是否較能達到綜效等，官員說，既然三合一

的綜效有爭議，財政部就要拿出來作研究。

根據中信局當初推動資產切割出售案時，委託專業財顧公司的評

估，資產切割案若無法執行時，中信局與台銀或土銀二合一合併

的綜效最高，至於台銀、土銀與中信局三合一案，綜效相對沒有

二合一案好。因此，在中信局委託的財顧提出的評估報告中，台

、土、中三合一案是放在最後方案。

行庫主管指出，就客層屬性分析而言，台銀的聯貸業務在市場上

享有競爭優勢，但消金部分則起步較晚，正好可與土地銀行的房

貸業務互補，加上土銀主要企業客群多為土融、建融的往來客戶

，跟台銀聯貸、企金的客群重疊度不高，兩家銀行截長補短，初

步評估起來，合併「應有綜效」。

外界一般以「營業據點重疊」、「產品性質相近」等角度，認為

台銀、土銀兩家銀行的合併案不具綜效，但銀行合併的綜效還包

括「共同行銷」的效益，假如台銀能替土銀的企業戶包裝聯貸案

，土銀也能替台銀的企業戶規劃信託架構，這部分靠合併產生的

綜效，應是相當可觀的。

對此，台銀董事長呂桔誠僅表示，政府希望台銀、土銀評估合併

案的可行性，因此台銀的確已開始蒐集資料，著手進行合併案的

評估。

華頓投信董事長魏啟林昨天指出，台銀以及土銀合併後，規模相當龐

大，有必要做一個成本效益評估；此外，針對本國銀行到大陸的問題

，魏啟林認為，其實讓銀行到大陸經營，台商才比較有可能在當地融

資，不會動用到台灣的資金，而且應該是大陸比較怕台灣的銀行登陸

才對。

魏啟林曾任行政院秘書長、土銀董事長，在產官學的經歷相當豐富，

昨天他接受本報專訪時，做出前述表示。

魏啟林指出，當初台銀、土銀、中信局要合併時，主要是台銀以及土

銀的工會相當反對，認為台銀與土銀的同質性太高，員工怕合併後，

會被調換工作，後來整個案件就停下來，但最近台銀與中信局率先合

併，可見這類合併的事務，最主要還是要讓市場的力量能夠發揮，達

到水到渠成的效果。

此外，針對台灣的銀行業到大陸營業，魏啟林認為，其實這件事大陸

應該比我們還要怕讓台灣的銀行業登陸才對，而且讓台灣的銀行業到

大陸經營，建立資金平台後，台商在大陸經營才有可能運用到當地的

資金，而不會再回台灣來搬錢。

魏啟林表示，台商到大陸經營，對於與銀行往來還是非常小心，目前

台灣的銀行業難以在大陸經營，因此，部分台商缺乏資金時，就有可

能回台灣將名下的不動產以及其他資產處分掉，將處分獲得的資金，

再拿到大陸去投資，這也是台灣這幾年不動產景氣不夠好的原因之一。

魏啟林認為，其實讓銀行到大陸經營，對台灣的資金狀況反而會有幫

助，因為銀行業到大陸經營，會帶過去的只有第一次的資金，就是所

謂的開辦費，此後，銀行若能在大陸吸引存款，則就可以用在當地吸

收的資金再融資給大陸的台商，台商反而不必回台處分資產，因此，

認真講起來，大陸比我們還怕讓台灣的銀行業登陸，而銀行業若真能

到大陸經營，則銀行業還能掌握台商這些客戶，也能隨著台商的發展

而壯大。

行政院最近要求財政部再評估台銀與土銀的合併案，而台銀已先與中

信局宣布合併，但中信局其實是先與土銀簽定協議要合併的，最後卻

被台銀捷足先登。

華頓投信董事長魏啟林表示，先前他在擔任土銀董事長時，為了評估

與中信局合併的績效，曾委託兩家大學，就土銀與中信局的合併綜效

進行研究。

魏啟林表示，研究的結果顯示兩家銀行合併後，綜效非常良好，因為

中信局有很多不同的執照，但規模不大，而土銀的優點則是銀行的市

占規模夠大，因此，土銀與中信局的合併綜效相當大。

當時土銀與中信局兩者還簽訂一項協議，就雙方合併的過程進行商談。

那個時候魏啟林擔任土銀董事長，總經理為呂桔誠，因此，呂桔誠也

看到這份土銀與中信局的合併綜效報告。

不過，後來土銀的董事長與總經理雙雙換人，魏啟林離開土銀董事長

職位，轉戰到其他地方，而呂桔誠則高升為台銀董事長。

現在行政院又要評估台銀與土銀合併方案的可行性，整個合併案，又

回到當初台銀、土銀、中信局當初商談合併，成立台灣金控的情形。

行政院長謝長廷昨（19）日再度點名台灣銀行與土地銀行的合併

案，不過，從財政部官員到台銀、土銀主管都表示，並未接獲任

何訊息。

台灣銀行表示，尚未接獲行政指示評估與土銀的合併案，台銀正

專注於中信局的合併事項。如果行政院有正式公文、希望台銀與

土銀合併，台銀會再成立專案小組進行「三合一」的合併評估。

土地銀行指出，台銀、土銀與中信局三合一的方案，是財政部最

早推動評估的方案，當時已經發現台銀、土銀由於據點高度重疊

、不具綜效而「喊卡」。

謝長廷之前對外都未曾正式證實他屬意台銀的「合併對象」，只

說「台銀應在國內先推動合併」。昨天是謝長廷首度公開對外宣

布，政府希望推動台銀、土銀合併的政策。

土銀指出，上月台銀已自行宣布要合併中信局，土銀則沒有接到

評估合併的指示，所以土銀現在是照原訂的民營化計畫，繼續走

釋股民營化的路。

如果光從規模來看，台銀與中信局合併後，若再合併土地銀行，

放款市占率將由7.95%提高至17.14%，占了國內近兩成的放款業務

量，資產市占率也將達到17.55%。三行局合併後，國內分行家數

也將擴大為303家，資本額擴大為788.6億元，員工人數將放大為1

萬3,487人。

但市場人士指出，台銀仍有近五成的放款集中在公營事業單位，

合併土銀雖然可以馬上擴大資產規模與放款市占率，擠進全球百

大銀行排名，浩大的合併工程卻可能延宕土銀民營化的經營改造

方向，利弊得失還需再衡量。

行政院長謝長廷19日表示，希望在任內推動台灣銀行與土地銀行

合併，讓台銀的資產規模擠進全球前90大，並在國內外上市，推

動台灣金融業的國際化。

財政部官員說，先前財政部先前就曾提出台銀、土銀、中信局「

三合一」方案，報院核定，但行政院核定了「二合一」案，並且

舉行了記者會宣布台銀、中信局合併。財政部目前並未接到「三合一」的指示，但如果院長有指示，會遵照辦理。

一旦「台土合」成局，資產市占率將超過17%，資產總額也超過

4.5兆元，穩居國內龍頭銀行。

譚淑珍、呂雪彗／台北報導　台銀、土銀、中信局的三合一案確定敗

部復活！行政院長謝長廷昨天明確指出，他已要求財政部評估台灣銀

行與土地銀行合併案，若工會反對、或外界有財團化的質疑，可以大

開大闔的「進行全民釋股」。行政院透露，政院已決定，土銀明年初

不會單獨掛牌上市，將與台銀合併後在於國內外同步釋股，引進外資

機構經營也有二項選擇腹案，同時不排除成立國家金控公司。

謝長廷是在出席「中小企業下午茶敘」中，主動提出上項政策方向，

他說，台銀與土銀合的構想是早在台企銀釋股、台銀併中信局前就提

出來了，他還爆料說，「很早就要副院長吳榮義和經建會研究了，不

過好像很難，到現在都研究不出來」，他隨即當場要求吳榮義與經建

會，「研究不要停止、不要放棄」。吳榮義也證實「正在研商中」。

謝長廷強調，台銀與土銀合是個目標，透過這項結合，可以達到躋進

全球百大銀行排名的規模，然後引進國際專業經營人才，進軍國際市

場，進一步在國、內外掛牌上市。對全民釋股，謝長廷解釋說，中華

電信因為已經上市，若全民釋股將會造成股市很大的波動，但台銀與

土銀是一○○％的官股，若要「藏富於民」、要全民釋股，就要在台

銀與土銀合的這個階段同步思考。

對謝長廷的構想，經建會主委胡勝正指出，兩家銀行合確實可行也具

有綜效，台銀的主要業務在企金與政府金，土銀則專注在土地建設開

發。目前土銀完成民營化時間表已延後至九十五年底，行政院表示，

政院之前曾考慮台銀與土銀是否各自完成民營化後再整併，但考量複

雜度相當高，最後決定以百分百的公股推動合併再釋股。亦即台銀、

土銀及中信局將完成三合一後在國內外同時掛牌上市，名稱則維持「

台灣銀行」。

在引進外資進駐部分，政院也已提出二項構想：其一是釋出二○至三

○％股權予外資機構，讓外資掌控董事會的經營主導權；其二是政府

仍維持最大股權的股東，但引進國際經理人團隊經營。這二項腹案目

前仍在評估中，究竟官股要保留多少股權，也在研議。

為了推廣財富管理業務，台灣銀行一口氣推出兩檔組合式商品，其中

美元三個月期組合式商品為保本性質，主要看好日本經濟成長持續上

揚，加上大陸升息、日本放棄零利率政策的效應，日幣下滑的幅度有

限，因此搭配買進日幣數位選擇權，則投資人可享有最低一．五％，

最高達九．五％的年投資報酬率。

由於美元兌日幣升值的幅度已大，加上日本第三季經濟成長率達二．

八九％，呈現連續第四季上揚，此外，失業率維持低檔，人民幣升值

、日本放棄零利率的氣氛發酵，使得日幣下滑的機率降低，相對美元

升值的幅度有限，因此看好日幣升值的情況下，台銀推出美元三個月

期組合式商品。

根據台銀資料表示，該組合式商品為美元定期存款搭配買入日幣數位

選擇權，因此投資人以約二．一五％的成本，買進選擇權，因此一旦

到期日前，美元兌日幣觸擊該選擇權的履約價，則投資人可享受高達

九．五％的年報酬率，若美元兌換日幣持續升值，造成美元兌換日幣

未觸擊該選擇權的履約價，則投資人仍可享受一．五％的年報酬率。

此外，受到金價走強的影響，南非幣升值幅度已大，造成短期內可能

回軟，因此台銀推出的組合式商品，以南非幣定期存款結合賣出選擇

權，一旦到期的即期匯率大於履約價，則投資人可享受十一．八％的

年報酬率，惟該組合式商品並無保本性質，台銀主管建議，基於匯率

的兌換風險，以擁有南非幣資產的投資人較佳。至於最低參加金額為

南非幣一萬元。

歐洲央行（ECB）週四宣佈官方利率將調升一碼，造成國內銀行歐元

存款利率蠢蠢欲動。台灣銀行首開先鋒，即將於下週一調升歐元存款

利率達○．二五至○．三個百分點，至於土銀、合庫以及三商銀也將

陸續跟進，最慢在週二、週三完成升息的動作。

隨著歐洲經濟復甦、通膨持續增溫，ECB終於採取升息的行動，首

度將央行再融通利率調升一碼至二．二五％，而重貼現率調升至三．

二五％、存款利率調升至一．二五％，也將於十二月六日一併生效。

台灣銀行率先調升歐元存款利率，於下週一包括一個月、三個月、

六個月以及九個月期利率將自一．五％調升一碼，使得該天期利率達

一．七五％，而一年期存款利率則調升○．三個百分點，利率為一．

八％，台銀主管表示，雖然市場預期ECB升息的腳步平緩，惟為了吸

收中長期資金，長天期利率較短天期利率高出○．○五％。

至於土銀、合庫以及三商銀，雖還未決定利率調整幅度，惟銀行主

管透露，將參考歐洲貨幣市場的拆款利率以及LIBOR利率，最慢於下

週二、週三完成升息的動作，預估短天期利率等值升息一碼，而長天

期利率調幅，介於○．二五至○．三％之間。

大型行庫主管表示，雖然市場預期ECB升息的腳步較聯準會和緩，

惟隨著美國聯準會升息趨近尾聲，美元與各國利差縮小，將使得美元

回軟，因此他建議，投資人應逢低購買歐元，以享受匯率以及利率上

升的效果。

日前政府才宣布台灣銀行與中央信託局合併，95年度112億元台

銀釋股預算案昨（21）日遭立法院財委會全數刪除。財政部將

視台銀與中信局合併案推動情況，必要時可以先執行93及94年

度的釋股預算，這兩個年度的釋股預算擬出售約二成的公股。

立法院財委會昨天審查公營事業民營化基金預算案，由於中央

政府每年累積不少未執行的釋股預算，立委費鴻泰等人提案，

全數刪除95年度台銀釋股預算案，並獲通過，但民進黨籍立委

林重謨保留全院聯席會發言權。

財政部編列的公營事業民營化基金預算案，明年預計出售台銀

3.36億股公股，每股單價初估33.44元，釋股收入合計為112.3億

元。

財政部官員表示，台銀與中信局預計在18個月內完成合併案，如

果台銀95年度釋股預算案也能通過，未來在執行釋股時也比較有

彈性。不過，財政部也在93年度、94年度編列出售台銀公股的釋

股預算，合計釋股數是近二成，若有需要，也可以先執行這部分

釋股預算。

至於是先推合併案，還是先執行台銀釋股預算，財政部官員表示

，兩者並不排斥，會視台銀與中信局合併案推動情況，再作必要

的考量與規劃，如果合併案推動快的話，說不定明年就可以執行

釋股。

財政部長林全昨（18）日指出，台灣銀行與中央信託局的二合一整併

案，是考量現實條件後，僅次於切割出售案的「次佳方案」，台銀明

（95）年底的民營化目標，也因此需要重新調整。至於二次金改年底

前公股行庫家數減半的目標還差一家，會不會由土地銀行發動下一樁

整併案？林全則語帶保留，表示任何一家公股行庫都需要做整併及提

升競爭力的規劃。

財政部昨晚召開台銀、中信局合併案記者會，台銀董事長呂桔誠表示

，目前暫時沒有考慮申設金控執照，將先完成兩家銀行的整併再說。

至於中信局曾與土銀討論合併案，最後卻嫁入台銀，林全說這跟「員

工的喜好度」有關，但他認為，其實中信局跟台銀或跟土銀併，其實

綜效上是差不多的。

台銀、中信局的合併案閃電宣布後，原本今日計劃發動罷工投票的中

信局工會，也因「爭議事實」消滅，所以取消原本的投票行動。中信

局工會理事長聶聰表示，工會反對切割出售案，現在資方已展現相當

大的誠意，工會的訴求等於「還沒集會就已經贏了」，今日的集會將

改為聲援其他銀行的行動。銀行員工會全國聯合會總幹事韓仕賢則說

，其他銀行行員的罷工投票如期進行，將以反對錯誤金改為訴

二次金改將再推一案，行政院昨（１７）日核定台銀與中信局合併案

，以取代面臨阻力的中信局資產切割出售案，合併後的資產規模近３

兆元，市占率１１．５９％，穩居國內規模最大龍頭銀行，並具國營

金控功能，新的台銀未來也將赴海外釋股。財政部長林全預計今天與

兩家銀行董事長共同舉行記者會，對外說明。

為迅速推動合併案，將由財政部及中信局、台銀負責人、行政院人事

行政局、主計處、公平會、金管會及經建會等相關單位組成合併推動

小組，估計合併作業所需合理期間約需１８個月。一般預計，台銀董

事長呂桔誠仍會擔任合併後銀行的董座。

台銀、中信局合併後，二次金改中四大目標，已提前達到一項，也就

是至少三家以上市占率達１０％（連同合庫與農銀、台新金入主彰銀

）；至於年底前公股銀行減半政策，財政部與行政院正規劃再推一個

整併案，以落實目標。

另一個整併案，會否包括華南金、第一金？行政院副院長吳榮義昨天

在立法院答覆立委質詢時表示，目前未規劃這兩家，但未來的態度都

是開放的。據了解，另一案可能仍是公股與公股金融機構間的合併案

，將在下月宣布。

合庫與農銀１１月８日通過合併案，資產規模達２．５７兆元，資產

市占率達９．９５％，逼近台銀規模，但台銀與中信局合併後，資產

規模穩居龍頭地位。

中信局資產切割出售案在立法院闖關失敗，財政部提報行政院的替代

方案，依優先順序有三方案，依序是台銀與中信局、土銀與中信局，

以及台銀、土銀與中信局。由於台銀與土銀的綜效遭質疑較多，最後

行政院核定台銀與中信局合併案。

財政部上周向立法院財委會報告中信局資產切割出售案，財委會以中

信局勞資雙方尚未簽訂團體協約，未予同意，因此原規劃案無法繼續

推動。為和諧推動整併，避免爭議，決定推動具互補性的中信局與台

銀合併案，未來台銀資產規模擴大後，再適時規劃在國內外上市釋出

股權。

官員指出，台銀向為銀行界龍頭，中信局則以信託業務及國際保管業

務見長，並辦理壽險業務，兩家銀行合併後，因業務綜跨銀行、保險

、證券，業務可以互補且朝多元化發展，實質上並具有國營金控的功

能。

財政部表示，中信局員工對總收入、淨收入貢獻度頗高，合併後可為

銀行業務經營帶來正面效益，台銀消費放款加計信用卡循環信用占該

行總放款比率尚低，併入中信局後可增加業務推廣人力。此外，中信

局還經營採購、公保、軍保、替代役保險、貿易、黃金等業務，台銀

除可續辦這些業務增加盈餘外，可衍生其他相關的銀行業務。

在財務方面，中信局併入台銀後，台銀９４年度稅前盈餘預估將提高

９％。中信局公保、軍保及其他非銀行業務提供銀行業務使用的內部

往來資金，將為台銀可用資金減輕台銀對外籌措資金的負擔。