瑞鼎科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

進入12月，晶圓代工廠及封測廠對明年第1季接單掌握度已有

大致上輪廓。其中，繪圖晶片缺貨問題至今難解，仍是明年首季

訂單最強勁的族群；而面板廠及記憶體廠利用率維持滿載，LCD

驅動IC、記憶卡、DRAM封測廠等訂單意外轉強。至於手機銷售

因進入淡季，相關晶片訂單下滑情況十分明顯。整體來看，半導

體廠首季營收季減率普遍均低於10％，淡季不淡十分確定。

相較於今年第1季的慘淡，國內半導體廠對明年第1季看法明

顯樂觀，尤其現階段看來，訂單能見度已達中國農曆年前後，且

明年3月的訂單掌握度也達5成，顯見過去傳統的季節性淡旺季循

環已回復正常。至於明年第1季的訂單變化，繪圖晶片、LCD驅動

IC、記憶體等需求強度明顯增溫，手機及網通晶片訂單則因進入

淡季而出現下滑。

受惠於Win7上市及雲端運算等換機需求帶動，但台積電40奈

米製程良率不佳，所以高階繪圖卡自9月底來已經缺貨，11月來更

擴大至中階市場，明年中國農曆春節期間，市場對中高階繪圖卡

需求仍然強勁，所以英偉達（NVIDIA）及超微（AMD/ATI）明年

首季對台積電、日月光、矽品等下單量續增，是明年半導體廠手

中訂單最強勁的部份。

同樣受惠於Win7效應發酵，面板廠及記憶體廠產能利用率持

續拉升，讓相關生產鏈整個動了起來，其中以LCD驅動IC需求觸底

反彈最明確，包括聯詠、奇景、瑞鼎等出貨量持續拉高，製造廠

如世界先進、頎邦、飛信等，對明年第1季看法也轉向樂觀，並認

為不排除明年首季營收會高於今年第4季。

在記憶體市場部份，封測廠明年首季接單現在看來將略高於

今年第4季，除了50奈米DDR3產能開出的世代交替效應外，NAND

小型記憶卡廠商為了衝刺明年農曆年旺季需求，下單量維持強勁

，也讓力成、華泰、典範、華東等業者看好明年第1季的營運表現

。

但在手機及網通晶片，因為手機終端及電信設備等市場進入

傳統淡季，包括聯發科、瑞昱、雷凌等業者，明年首季對晶圓代

工廠及封測廠的下單量持續走跌，只是跌幅約介於10％至15％，

相較過去約20％跌幅的歷史經驗好了很多。

近日台股處高檔震盪，市場部份資金已從漲幅較高的上市櫃族群

，轉移至低基期、具轉機以及業績題材的興櫃高獲利標的，市場

分析師認為，具題材和高獲利個股雖較能吸引投資人目光，不過

個股第四季的營收表現仍是觀察重點。

瑞鼎第三季EPS8.9元稱王

瑞鼎第三季EPS 8.9元創新高，產品包括面板驅動IC和電源控制IC

，主要客戶為友達與旗下相關廠商；不過值得注意的是，瑞鼎去

年出貨給友達的比重過高，約占營收90%以上，一直是市場疑慮

的地方，加上新奇美成軍後所產生的後續效應仍有待觀察。

碩禾買盤力挺穩居股王

國際油價走高、市場需求溫度不減，投信法人近一周集中火力作

多太陽能，加上目前各家太陽能電池廠手上訂單滿滿，碩禾第四

季的獲利表現備受市場關注。由於太陽能長線仍看好，加上該股

具股本少、籌碼集中的優勢，也吸引特定買盤提前進駐卡位。

凌耀第四季業績不看淡

凌耀成功打入國際智慧型手機大廠，繳出前10月營收5.49億元，

較去年同期3.62億元成長51.45%的亮眼成績，從基本面來看，金

融海嘯退去後消費性電子重拾成長動能，加上微軟新作業系統問

世，光源環境感測IC已被列為標準化系統內建元件，預期凌耀第

四季業績仍有機會持續走高。

泰博全年獲利挑戰新高

泰博上半年每股稅後純益5.86元，一舉躍居成為生醫族群的獲利

王，該公司上半年營收9.83億元，較去年同期7.45億元成長超過

30%，每股稅後純益5.86元明顯優於去年同期4.78元，受惠國際大

廠嬌生訂單加持，法人估全年每股稅後盈餘可望挑戰15元。

圓展後市營運看俏

圓展經營實物攝影機和安全監控產品，主力產品實務攝影機成功

打入日本市場，並計畫在年底於東京設立據點，替明年營運增添

新成長動能，圓展目前資本額為7.4億元，去年每股賺進9.76元，

為集團旗下獲利金雞。

LCD驅動IC庫存去化提早完成，生產鏈整個動起來！歐美市

場需求平穩，加上中國十一長假後買氣續強，日系業者有意退出

而減少供貨，部份用在中大尺寸螢幕的晶片庫存水位已不足2週，

導致面板廠本周起開始要求聯詠（3034）、奇景等業者，月底需

補足庫存水位過低的晶片存貨，世界先進（5347）、頎邦（6147

）接單也見到止跌跡象。

LCD驅動IC市場經過第2季及第3季強勁庫存回補後，因上游

面板廠客戶擔心第4季需求恐不如預期，9月急減對聯詠、奇景、

瑞鼎等供應商訂單，導致整個LCD驅動IC生產鏈急踩煞車。在經

歷兩個半月劇烈修正後，近期市場出現戲劇性變化，由於面板廠

重新回補晶片庫存，聯詠、奇景等11月出貨意外較10月增加5％

至10％。

封測業者透露，LCD驅動IC的庫存修正在9月已發生，主要是

為了避免中國十一長假後市場需求低於預期，可能導致庫存水位

過高。不過，十一長假後需求先蹲後跳，歐美市場又進入年底補

貨旺季，加上日系大廠傳出有意退出LCD驅動IC市場，讓面板廠

提早回補存貨，聯詠、奇景等也順勢提升對晶圓代工廠及封測廠

下單。

此外，由於友達、奇美、群創等面板廠，針對明年中國農曆

年旺季的接單，現在看來大幅優於預期，所以近日面板廠開始大

動作回補LCD驅動IC庫存，為了替明年農曆春節旺季預作準備，

以免屆時又出現年初時滿手訂單卻無貨可出的窘境。

然而為先滿足面板廠急單，聯詠、奇景等晶片廠中旬已釋出

晶圓存貨（wafer bank）至頎邦、矽品、京元電等後段封測廠，

要求開始提高產能及出貨量，預估12月重新檢視晶圓存貨數量後

，就會開始回復對世界先進等晶圓代工廠的投片。

也因此，這波LCD驅動IC生產鏈的庫存修正已提前完成。業

者預估，上游晶片廠如聯詠、奇景、瑞鼎等，11月營收將可見到

先行回溫，12月後封測廠營收也將止跌回穩，晶圓代工廠營收要

見到回升則需等到明年第1季。

誰是興櫃市場10月最夯個股？據櫃檯買賣中心統計顯示，以

10月6日登錄的穩懋（3105）最令投資人青睞，因首月登錄即擠進

市場成交金額前10大之列，原9月還頗熱門的電動汽車電池概念股

則黯然失色，除台塑集團旗下長園科（8038）勉強吊車尾暫列第

10名。

興櫃市場10月個股成交金額排行前10大，仍由友達集團達虹

（8056）與瑞鼎（3592）囊括冠、亞軍，具備送件申請上市、櫃

題材的個股，包括志超（8213）、健策（3653）、力旺（3529）

，因開始與上市櫃進行比價效應，一樣成為投資人注意焦點。

達虹在win7及觸控面板雙重題材下，受到外資青睞，加上第3

季單季營收12億元，逼近今年前6月營收13.9億元，且單季營運終

轉虧為盈，使10月交投依舊熱絡；另同屬該集團瑞鼎（3592），

量產面板驅動IC，第3季每股稅後盈餘高達8.9元，股價在200元附

近游走。

法人指出，已送件申請上市或上櫃個股，如志超、力旺與健

策等，除有獲利基本面題材支撐，加上掛牌後，與上市櫃同類股

具有比價效應，使得投資人也爭相追逐，送件即為推升股價上漲

題材之一；另日前自行撤件申請上市的州巧，則受此利空消息衝

擊，股價一度由47元暴跌到38.6元，目前股價已慢慢回升。

LED艾笛森受惠於晶粒需求孔急，且明年該產業依舊看俏，

加上正處於現金增資繳款期，且該股獲利優於上市、櫃公司，使

該股股價維持在百元之上。

穩懋以生產6英吋晶圓生產砷化鎵（GaAs）晶圓代工為主，

累計前8月每股稅後淨利0.4元。

9月熱門的電動車電池題材概念股，長園科（8038）、能元

（3127）、宏瀨（3616）等，9月還列入成交值前10大之列，但

10月僅剩長園科入列，其餘個股均被後起之秀所替代，法人認為

，主要是該族群上半年財報出爐，都是赤字，股價與基本面有脫

勾現象，雖依舊受到市場重視，但題材效應尚未注入到基本面時

，未來股價走勢仍有待觀察。

友達旗下面板驅動IC晶片廠瑞鼎科技（3592）第三季營收和獲利

同創歷史新高，單季每股稅後純益8.9元，在國內面板驅動IC類股

居冠，第三季每股獲利能力僅次於聯發科（2454）的10.99元，為

國內IC設計公司每股獲利第二高。

第三季面板市場需求不錯，驅動IC公司包括聯詠、奇景、矽創和

旭曜等第三季業績同步成長，瑞鼎第三季營收24.14億元，季成長

28.5%，稅後純益4.73億元，季成長43%，前三季稅後純益9.96 億

元，超越去年全年獲利9.29億元，每股稅後純益18.74元。

在國內IC設計公司第三季財報中，瑞鼎的每股獲利能力雖僅次於

聯發科，瑞鼎股本僅5.31億元，與聯發科股本109億元，聯詠59.56

億元等相比，股本仍小，加上富爸爸友達集團的支持，有助每股

獲利能力交出亮麗的成績。瑞鼎昨天興櫃成交均價184.29元。

友達（2409）旗下的面板驅動IC廠瑞鼎（3592）第三季業績

表現亮麗，營收及獲利同創單季歷史新高，雖然瑞鼎並沒有公布

第三季的成績，不過從友達的財報回推，瑞鼎第三季稅後淨利約

4.73億元，季增率達43％，以目前資本額 5.32億元計算，每股稅

後盈餘（EPS）達8.9元，創下單季新高。

法人表示，瑞鼎不但是面板驅動IC族群獲利王，比起股王聯

發科第三季EPS10.99元來看，也是毫不遜色，以瑞鼎前三季稅後

盈餘達9.96億元、每股稅後盈餘達18.7元估算，瑞鼎今年將確定可

以賺進超過兩個資本額的獲利，也達成連續兩年賺2個資本額的高

標。

瑞鼎產品包括面板驅動IC與電源控制IC等，銷售給友達與友

達旗下相關廠商。瑞鼎去年出貨給友達的比重占營收約95％，營

收客戶集中度過高，一直是市場質疑瑞鼎的問題。

友達集團旗下的達虹（8056）上周量能大增，不但擠下高鐵

（2633）成為上周成交量第一的興櫃公司，達虹並非高價股，成

交金額卻也同時登上冠軍，顯見上周達虹在興櫃市場交易相當熱

絡。

達虹上周的成交量為2.8萬張，是興櫃公司中唯一一家成交量超過

2萬張的公司，成交值來到7.36億元，足足是高鐵成交值的近十倍

。

受惠觸控面板近期火紅，達虹在興櫃市場交易日趨熱絡，雖然10

月至今的成交量仍不敵股本大的高鐵，僅排名第二，不過以上周

達虹的態勢來看，本月很有可能躍居成交王，成交值也大幅攀升

。

興櫃股王的瑞鼎（3592）上周成交值排名第五，為1.44億元，股

價力守在200元關卡，其餘的高價股，則都榜上無名，顯示近期興

櫃高價股在市場上表現並不突出。

截至上周五為止，興櫃百元俱樂部共有11檔，其中長園科（8038

）、碩禾（3691）與瑞鼎持續進行興櫃股股王大戰，三檔均價相

差無幾，興櫃市場股王戰火持續延燒。

友達（2409）旗下子公司達虹（8056）9月取代介面公司（3584）

躍為興櫃市場的人氣王，9月單月成交金額高達20.96億元，昨日成

交額1.86億元，仍是單日交易之冠。

興櫃8月交易人氣王是介面公司，但9月交易金額卻落至第十名，

由友達旗下的達虹取代。達虹前身為彩色濾光片廠劍度，友達入

主後積極跨入觸控面板市場，今年6月通過微軟Win 7認證，推出

12.1吋多點觸控面板，搶攻小筆電市場。

達虹下半年觸控面板業務快速成長，大尺寸觸控面板開始出貨，

9月觸控面板產品營收已超過1億元，占營收比重超過二成。展望

第四季，觸控面板業務單月營收約1億至1.5億元，占比約20%至

25%。

達虹今年上半年每股虧損0.38元，不過近期卻躍為興櫃人氣王，

昨（13）日在興櫃交易金額達1.86億元仍排名第一，興櫃成交價

達25.7元，創下波段新高。

興櫃股王瑞鼎（3592）9月成交金額排名第二，不過10月來股價較

疲弱，昨日股價已跌破200元，成交價為199元。

高鐵9月因政府有意出手搶救而激勵成交量大增，法人表示，高鐵

長時期營運虧損，傳出政府公股將接手，虧損倒閉危機解除，未

來有利與聯貸銀行斡旋降息，有助虧損縮減，激勵高鐵興櫃股價

爆量大漲。

電動車題材概念股—長園科（8038）、能元（3127）、宏瀨（3616

），雖然上半年都繳出虧損的成績單，不過仍受投資人青睞，主

要是未來能源電動車所需電池量相當可觀，加上各國政府對該產

業高度重視，甚至予以補助，使得股價漲勢，已脫離獲利基本面。

法人指出，目前已送件申請上市或上櫃個股，如州巧（3543）、

志超 （8213），即將掛牌的谷崧（3607）等，除有獲利基本面題

材支撐。

近日來市場上不斷傳出，專攻小尺寸TFT LCD驅動IC的台系業者旭

曜科技將與以大尺寸驅動IC產品為主的瑞鼎科技進行合併。雖然

旭曜與瑞鼎雙方皆對此消息不予以回應，然從個自的產品線來看

，市場傳言成真，新公司在TFT LCD驅動IC產品的領域中，將大、

中、小尺寸產品一應俱全，增添競爭實力。

旭曜為淩陽科技旗下的一員，專攻中、小尺寸驅動IC產品線，應

用在手機、數位相機等產品中，而主要大客戶則為面板廠友達。

另外，瑞鼎則是友達大尺寸驅動IC的重要供應商。雙方斂義，則

可在產品線上產生互補效應，豐富產品組合。雖然2家公司皆對此

合併消息不予以回應，然市場上則出現，雙方將以瑞鼎1股換旭曜

3股的方式進行，且在消息傳出後，也可看到旭曜股價反應。

瑞鼎現階段為興櫃公司，公司曾在2008年申請上市，不過因在

2008年底時整體資本市場環境欠佳，因而決定撤銷。隨著整體產

業市況好轉，市場預期瑞鼎在2009年時應會重新送件，順利完成

上市一案。不過，在20096月的股東會上，瑞鼎董事長陳榮宏卻出

乎意料地宣布，公司2009年暫無重新申請上市計畫。客戶群過於

集中，是暫緩上市的原因之一，公司將等到友的貢獻佔整體營收

比重降至80%左右，才會再度送件，而最快將在2010年實現。

市場觀察，瑞鼎在2009年暫無上市計畫，若透過與旭曜合併，也

不失為另一走向，再加上瑞鼎的產品線多集中在電視(TV)、顯示器

(Monitor)、筆記型電腦(NB)等大尺寸驅動IC產品上，公司為降低產

品集中性，正在積極拓展中、小尺寸產領域，其主要應用端則為

手機與數位相機等消費性電子產品。而恰巧此領域正是旭曜的長

處，若雙方合併，即可以直接進行產品組合的調整。

目前此消息在市場上引起許多關注，甚至有一說是，雙方將在近

期公布，預估2010年會正式執行，而其合併效應，將對台灣驅動

IC產業產生何種改變，也是各界屏息以待的焦點。

隨著鴻海集團旗下群創光電（3481）合併統寶（3195）奠定

了全球中小尺寸面板廠霸主的地位後，市場近日也傳出友達（

2409）旗大尺寸驅動IC廠瑞鼎（3592）將與小尺寸驅動IC廠旭曜

（3545）合併的傳聞，雙方合併的比例為1股瑞鼎換3股的旭曜，

確切合併時間將在明年第一季，雖然市場言之鑿鑿，不過瑞鼎及

旭曜均否認這樣的說法，僅表示「沒聽過這樣的說法」，對市場

傳言「不予置評」。

今年瑞鼎股東會中宣佈今年將不送上市案後，市場就開始流

傳瑞鼎將透過與旭曜合併，以挾帶上市的方式，更快速的掛牌。

據了解，友達內部確實有這樣的想法，不過這僅是重多方案

之一，並不是絕對唯一的方法。不過隨著近期群創合併統寶後，

近日瑞鼎、旭曜合併的訊息又開始在市場上流傳。

由於市場傳言合併的換股比例將是1股瑞鼎換3股的旭曜，以

瑞鼎在興櫃價格大約在200元來估算，旭曜目前股價僅五十多元左

右，仍有相當一段溢價空間，因此近期在合併傳言紛紛擾擾下，

旭曜股價表現相當強勁，且明顯優於其他驅動IC同業。

對於合併的傳言，瑞鼎總經理王威表示，瑞鼎就是專心的經

營本業，其他的事情並不是瑞鼎本身就可以決定，對於外界的傳

言，他僅表示「沒聽說、也不與置評」。

至於旭曜則表示，這樣的傳言一陣子就會傳一次，接下來要

怎麼做，關鍵不在旭曜，而在大股東手上。

法人表示，瑞鼎主要專攻TV、監視器、NB等大尺寸驅動IC，

旭曜則集中在小尺寸，兩家公司若合併，大、中、小尺寸一併俱

全，簡直可以稱做是「小聯詠」，是相當理想的組合，加上瑞鼎

若是與旭曜合併，就可以免去明年再度送上市的麻煩，同時也可

以達成大幅降低友達占瑞鼎營收比重過高的問題，可以說是「一

石三鳥」的作法，後續如何發展，市場正拭目以待當中。

受到中國十一長假效應的牽動，今年面板業的旺季逐漸接近尾聲

，LCD 驅動IC廠經過連續幾個月營收走揚後，9月開始表現出現雜

音。聯詠（3034）、旭曜（3545）9 月營收都較8 月滑落；興櫃公

司瑞鼎（3592）、兆宏（3571）則繼續走高。

由於中國「十一長假」的拉貨效應提前結束，面板業景氣似乎出

現降溫跡象，顯示器（Monitor） 等面板報價已開始回跌，雖然國

內面板一哥友達昨（7）日公布9月合併營收410.79億元，較8 月再

成長8.9%。同屬「友達幫」的面板驅動IC聯詠、旭曜、瑞鼎，9月

業績卻不同調。

旭曜9 月營收4.84億元，較去年同期減少3.46%，也比8 月滑落

2.42% ，結束連續八個月營收走揚。聯詠9月營收28.2億元，較去

年同期成長20.6%，但也比8 月滑落3.05%，結束單月營收連續七

個月創新高走勢。

瑞鼎9 月營收8.54億元，較去年同期暴增53.7%，也比8 月再成長

5.5%，為少數9月營收續創新高的面板驅動IC公司。

受到季底盤點因素，及長假前客戶拉貨放緩影響，驅動IC廠

聯詠（3034）、旭曜（3545）、矽創（8016）、奕力（3598）等

9月營收都略低於8月水準，僅大尺寸的瑞鼎（3592）9月營收超

過8月，再創單月歷史新高。

業者表示，第四季監視器需求較緩，不過NB以及TV的狀況一

直很不錯，尤其中國十一長假TV、手機都熱賣，驅動IC目前訂單

能見度已經可看到11月底，法人估計，驅動IC第四季營收下滑幅

度將有機會縮小到一成以內。

中國政策的大力補貼，讓TV成為這一波十一長假銷售最「牛

」的商品，尤其是32吋的TV更成為這一次十一長假最熱門的銷售

產品，而手機的銷售狀況也優於業者原先預期，由於TV及手機的

銷售都不錯，讓大尺寸驅動IC聯詠、瑞鼎、奇景，以及小尺寸手

機相關驅動IC旭曜、奕力、矽創第四季業績可望優於預期。

瑞鼎總經理王威表示，中國十一長假TV的銷售狀況確實不錯

，第四季看起來僅有監視器稍緩，NB以及TV的狀況一直很不錯，

以瑞鼎來看，訂單能見度已經可看到11月底，12月則還要再觀察

。

主要客戶集中在白牌手機的奕力9月營收表現將與8月相當、

大約維持在4.1億元。奕力總經理魏倫武表示，從終端銷售狀況來

看，十一長假手機的銷售狀況還不錯，而第四季目前看來感覺上

也不會太差，估計與第三季的差距應該不大。

而旭曜則是因為國際客戶近期大舉追加訂單，第四季表現也

將優於預期。

面板廠普遍預期第四季出貨將向下修正，導致LCD驅動IC生

產鏈急踩煞車，預估整個生產鏈本季營收將較上季衰退10％至

15％。事實上，上游晶片供應商9月中旬已開始通知晶圓代工廠及

封測廠將減單，包括世界先進（5347）等代工廠的晶圓投片量9月

達到高點後，10月確定開始向下修正；至於封測廠如頎邦（6147）

昨日公布9月營收已較8月減少2.2％，並指出客戶要求暫停封裝，

等待觀察十一長假後需求變化再決定是否重新下單。

LCD驅動IC市場經過第二季及第三季的強勁庫存回補力道後，

9月以來已見到需求放緩跡象，為了避免中國十一長假過後的市場

需求低於預期，可能導致庫存水位過高問題，包括聯詠、奇景、

瑞鼎等晶片供應商，已放慢晶圓投片及封測代工速度，聯詠9月營

收已較8月小幅下滑。

世界先進是國內最大LCD驅動IC代工廠，日前預估本季晶圓

出貨量將達25％，現在看來業績將符合原先預期。但因LCD驅動

IC廠對出貨量已急踩煞車，晶圓投片在9月達到高點後，10月已確

定將開始下滑。法人預期，世界先進第四季晶圓投片量將季減15

％至20％，主因是中國市場LCD電視及監視器庫存有上升跡象，

且對十一長假的需求有不確定性，因此緊縮投片量。

上游投片量觸頂後轉下，後段封測廠也面臨同樣問題。國內

LCD驅動IC封測廠頎邦9月營收6.26億元，較8月略減2.2％，第三

季營收18.76億元，較第二季大增約40％，算是符合市場普遍預期

數字。

頎邦表示，第三季以來面板產業景氣熱絡，但漲價情況在9月

中下旬過後已暫告一段落，面板產業從上游LCD驅動IC設計開始

，下單開始轉趨保守。對頎邦來說，原本9月營收可再創新高，但

因客戶要求暫停封測，才導致出貨略低於預期。

由於第四季一向是LCD驅動IC封測市場傳統淡季，因此法人

預估頎邦第四季營收將衰退10％至15％。

9月興櫃市場交易排行榜前10大大洗牌，友達集團達虹(8056)

與瑞鼎(3592)囊括冠、亞軍，高鐵（2633）在政府介入下也首度躋

身其中。

據櫃買中心統計資料顯示，8月成交金額排行第一名為觸控面

板的介面（3584），在9月滑落至第10名，外資買盤近來縮手，股

價從今年最低點8.3元上攻，8月股價橫向盤整在64元至68元間，9

月雖然財報公佈轉虧為盈，每股純益1.55元，但相對其它個股題

材更具有想像空間下，導致該股成交量滑落為9月第10名。

高鐵因政府接收，董事長改為官派，市場預期高鐵財務狀況

在政府強力介入奧援下可獲得改善，使大批買單湧入，9月初股價

3.5元，在9月底股價已回升至4.45元，單月漲幅27％，雖上半年每

股虧損0.58元，不過BOT案幾乎是由政府主導下，投資人信心大為

恢復，使該股9月份成交量擠進前8大。

電動車題材概念股—長園科(8038)、能元（3127）、宏瀨(3616)

，雖上半年財報都是赤字，但股價卻很受投資人青睞，主要是未

來能源電動車所需電池量，相當可觀，如一部電動車需要5000顆

至8000顆電池，且各國政府對該產業高度重視，甚至予以補助，

使得股價漲勢，已脫離獲利基本面。

法人指出，已送件申請上市或上櫃個股，如州巧（3543）、

志超(8213)，即將掛牌谷崧（3607），除有獲利基本面題材支撐

，加上掛牌後，與上市櫃同類股具有比價效應，使得投資人也爭

相追逐，送件就是股價上漲重要題材之一。

近12個交易日來，外資買超興櫃股票前5大個股，除聯勝光

電（3656）外，均是有富爸爸加持標的，股價表現首推達虹

（8056），累計週漲幅23.5％，瑞鼎不漲反跌，跌幅3％。

法人分析，有富爸爸加持的個股，在心理層面上投資人買進

似乎比較安心，但是終歸仍依獲利基本面為依據。

友達集團旗下達虹（8056）、瑞鼎（3592），是最受外資青

睞，買盤相對積極，瑞鼎主要產品是TFT LCD驅動IC，今年上半年

每股純益10.08元，股價站穩200元以上，並超過上市、櫃驅動IC設

計產業公司股價，市場預估該公司今年有機會賺進2個資本額，股

價有機會再攀高。

旺能光電（3599）隸屬於台達電集團，台達電持股比例達

53.22％，為太陽能電池製造商，屬於產業中游，主要產品太陽能

電池占營收比重92.79％，自2008年第4季來，多晶矽受到外在環

境影響，導致需求快速下滑，加上半導體景氣低迷，半導體多晶

矽料源移轉至太陽能領域，導致應用在太陽能領域的多晶矽供應

量，在今年明顯增加，需求卻無法同步成長，供過於求提早在

2009 年來臨，產業轉為買方市場，使今年太陽能產業營運普遍不

佳。

研華科技轉投資的安勤科技（3479），持股37.46％，為專業

工業電腦製造商，單板電腦占營收比重50.82％、系統產品占

40.14％，今年上半年稅後淨利6826萬元，較去年同期成長44％，

每股稅後盈餘1.78元，該產業每年均有15％至20％成長。

聯勝光電(3656)，在外資加持下，格外受到注目，聯勝主要產

品為四元高功率紅光、黃光LED，及藍、綠光氮化物LED磊晶片，

董事長黃國欣是前國聯光電董事長(現已併入晶電)，3年前在萬海

集團少東陳致遠奇襲下，黃國欣離開國聯，此次以聯勝重返資本

市場，在興櫃登錄，雖該公司上半年營運出現赤字，但仍受外資

寵愛。

法人指出，過去有富爸爸加持個股，總是受到投資人喜愛，

預期股價有漲倍數機會，但過去2年在興櫃市場中，有富爸爸加持

的先進光電與沛鑫，先進光電己黯然離開興櫃市場，沛鑫則處於

減資中，待擇機重返興櫃。

台股高檔震盪，興櫃近期同步強勢；觀察現階段興櫃股中，股王

瑞鼎（3592）衝破200元大關，長園科（8038）、凌耀（3582）

、泰博（4736）、健策（3653）等「興櫃七虎將」，則晉身「興

櫃百元俱樂部」成員。

去年底、今年初全球股市暴跌，台股齊受衝擊，集中與店頭市場

同受波及，連企業上市櫃前「試水溫」的興櫃也是冷颼颼，百元

以上的興櫃股更是一度掛零。

根據統計，截至昨（15）日收盤價，在總計205檔興櫃股中，百元

股已增至七檔，包括股王瑞鼎、股后長圓科，以及凌耀、泰博、

健策、圓展（3669）、碩天（3617）「興櫃百元七強」。

瑞鼎昨天收盤價來204元，長圓科以及凌耀，則分別以185元、

163元，位居興櫃市場股價的亞軍與季軍。

驅動IC廠商瑞鼎公司樂觀看待第三季，目標是全年營收可以超過

去年63.4億元，就產品結構來看，目前大尺吋驅動IC的部分，約

分為Monitor、TV以及NB，瑞鼎積極發展的中小尺吋驅動IC，主要

應用在手機、數位相框及GPS等。

在富爸爸友達的撐腰下，瑞鼎上半年每股稅後純益（EPS）高達

10.08元，居驅動IC族群之冠。

電池廠長園科則表示，台塑長園能源科技新廠預計年底投產，目

前已接獲大陸比克（DAK）、蘭陽及港商毅力等多家電池廠訂單

，預估最快明年底就會拉升到全年產能4,800公噸鋰鐵電池原料的

目標。

長園科在興櫃掛牌交易二年多，正積極規劃股票轉上市作業。長

園科三年前開發出先進的鋰鐵電池，是全球少數擁有這項技術的

廠家，並吸引台塑及裕隆入股。

由於許多上市櫃公司都有轉投資興櫃股票，在轉投資收益成為子

母公司相互耀映的利多題材下，配合近期台股多頭攻勢再起，先

前不少具富爸爸撐腰的興櫃股，目前股價都已大幅攀升。

分析師強調，近年來，高價股已經躍居為證券市場主要的信心指

標，而近期興櫃市場陸續回溫，諸如瑞鼎等興櫃高價股的買盤也

陸續進場。

興櫃公司今年上半年業績差強人意，但瑞鼎科技（3592）上半年

每股稅後純益10.08元居冠，賺進一個股本；泰博（4736）今年也

可望賺進一個資本額，業績也成為支撐股價的題材。

興櫃公司上半年獲利前十名，普遍還是電子股天下，其中以友達

集團旗下驅動IC廠瑞鼎科技表現最亮麗，是興櫃公司的獲利王，

同時也是股王，上周五成交均價來到208.66元。

瑞鼎8月營收8.09億元，較去年同期成長39.2%，月增率7.86%創新

高；累積前八月營收45.88億元，年增率1.19%。

瑞鼎為降低客戶比重過高問題，積極開拓中小尺寸面板市場商機

，目前已接獲大陸及日系面板廠及模組廠訂單，中小尺寸占公司

營收比重約5%，未來希望成長到10%至15%，和聯詠、奇景光電

等相當。

此外，瑞鼎也全力爭取奇美電訂單，預料最快今年底會有結果。

該公司預期，到年底時友達占瑞鼎營收比重能降到八成左右，屆

時瑞鼎將會重新考慮啟動上市計畫。

至於上半年獲利排名第二的醫療器材廠泰博科技，上半年每股稅

後純益5.86元則成為生技獲利王。

泰博科技的血糖測試機，主要以代工貼牌方式外銷歐美市場，未

來也會擴大自有品牌的業績，且每年都推出20種以上新款機型。

法人估計，泰博今年營收將較去年成長三成，獲利也將達到2億元

以上，泰博規劃明年申請上櫃。

上半年獲利排名第三的奕力科技，過去以中小尺寸驅動IC產品市

場為主，不過隨著順利引進面板廠入股結盟，逐步跨足大尺寸驅

動IC產品，去年該公司每股稅後純益12.39元，隨著下半年旺季到

來，獲利有機會逼近一個資本額。

台系大尺寸驅動IC業者瑞鼎科技在客戶端帶動下，8月營收來到新

台幣8.09億元，月增率為7.7%，繼7月後，公司已連續2個月改寫

單月營收新紀錄。另外，聯詠科技與旭曜科技8月營收則是步增溫

，維持高點水準。台系驅動IC業者表示，第3季仍有旺季效應，目

前觀際第4季客戶端需求將轉向保守，故公司庫存水位也將進行調

整，以作因應。

在市場依然維持需求下，台系驅動IC業者營收表現不俗，除瑞鼎

創下新猷外，旭曜8月營收來到4.95億元，較7月成長5.06%，是公

司單月營收次高紀錄，而聯詠則為29.1億元，是公司近1年多來的

最高峰，累計第3季營收表現來看，聯詠單季表現可望符合原先預

期，營收季增率達兩位數的成長。

而旭曜表示因進入產業退季，各個產品線出貨量皆有增加。其中

，關於大陸手機市場十一長假的銷售旺季，旭旦觀際因相關業者

已提前在7月開始拉貨，分散成長力道，且玻璃基板缺貨也是影響

因素之一，造成8月成長幅度較低，然市場整體需求依然存在。旭

曜8月營收逼近5億元，為歷史次高紀錄。

市場觀察，旭曜9月營收可望持續攀升。而在大陸手機市場帶動下

，以及面板產求正面，公司小尺寸驅動IC與時序控制器(T-Con)等

產品出貨暢旺，現階段旭曜耕耘大陸手機市場日漸看到成果，已

佔營收比重超過2成以上。法人預期旭曜第3季營收季增率可望挑

戰20~25%。

展望未來，台系驅動IC業者認為，受到玻璃基板缺貨的影響，7、

8月營收也多少受到壓抑，而9月以後，此情況可望得到經解，單

月營望持續上揚。目前觀察市場後續發展，在進入10月後，將進

入產業傳統淡季，預期客戶貨力道將會減緩，故將開始調節投片

量，從備貨著手。而在整體驅動IC產品需求量放下，台系認為，

封測端費用也可望恢復逐季調整的局勢，對於驅動IC業者而言，

成本有望降低，挹注獲利表現。

旺季效應報到，IC設計族群8月營收放光芒。類比IC龍頭立錡

（6286）、興櫃股王瑞鼎（3592）昨（7）日公布8月營收皆刷新

歷史紀錄。面板驅動IC大廠聯詠（3034）也創下21個月來營收新

高。

立錡布局LED 驅動IC等新事業領域開花結果，加上景氣回溫，昨

天公布8 月營收8.14億元，較7月成長7.38%，也比去年同期大幅成

長20.54%，為連續第二個月創營收歷史新高；累積前八月營收

47.06億元，年增率2.28%，為今年累積營收年增率首度轉為「正

成長」。

立錡副總暨發言人張國城昨天表示，8 月營收續創新高，主要是

旺季效應所致。立錡日前法說會上預估，本季營收介於23億至26

億元之間，換算季成長率約18%至34%，優於法人預期。按此換算

，立錡9月營收可能介於7.28億元至10.28億元之間，再續創新高的

機會不小。

另外，聯詠受惠面板業缺料問題稍解、銷售暢旺，昨天公布8 月

營收29.09 億元，比7月成長5.47%，也創下2007年11月以來單月營

收新高，較去年同期大幅增加30.78%；前八月營收168.91億元，

年減12.54%。

聯詠8月包括TFT驅動IC、中小尺寸面板驅動晶片、系統單晶片

（SoC）等各主要產品線，營收同步較7月攀高。聯詠副總暨發言

人陳健興表示，從三大主要產品線來看，第三季是行動通訊產業

的傳統旺季，估計聯詠中小尺寸面板驅動IC的成長力道會最強；

其次是SoC。

聯詠預估，本季營收會比第二季再有二位數百分比成長，不過，

受到金凸塊等原材料價格上揚，封測廠面臨成本壓力，可能影響

聯詠第三季毛利率較上季微幅滑落。

瑞鼎公布8月營收8.09億元，較去年同期成長39.2%，月增率7.86%

，同樣改寫歷史新高；累積前八月營收45.88億元，年增率1.19%。

LCD驅動IC廠旭曜（3545）8月營收4.95億元，年增率4.5%，月增

率5.09%，為11個月來新高。

興櫃公司今年上半年財報出爐，友達集團旗下驅動IC廠瑞鼎

科技（3592）賺進1個股本，以每股稅後盈餘10.08元，成為獲利

王，昨並以215元成交價成為興櫃股王！

醫療器材廠泰博科技（4736）每股稅後純益5.86元，群創（

3481）及力晶（5346）轉投資驅動IC廠奕力科技（3598），每股

稅後純益4.26元，分居興櫃獲利二、三名，興櫃獲利前10大，每

股稅後純益（EPS）均在2.5元以上，表現不亞於上市櫃公司。

檢視興櫃獲利前十大公司，電子產業仍高達9家。

瑞鼎科技主要產品是LCD TV驅動IC，自96年起每年都賺進1個

資本額，去年更賺進2個資本額，法人推估以該公司今年上半年獲

利情形及該產業前景估算，今年仍有機會賺進2個資本額。

泰博科技生產血糖試劑，經營策略採自有品牌及代工方式雙

管齊下，今年每股獲利已賺進半個資本額，去年該公司全年每股

稅後盈餘8.74元，今年有機會挑戰新高。

奕力過去以中小尺寸驅動IC產品市場為主，不過隨著順利引

進面板廠入股結盟，逐步跨足大尺寸驅動IC產品，去年該公司每

股稅後純益12.39元，隨著下半年旺季到來，獲利可望逼近一個資

本額。

最受注目屬崑鼎投控（6803），是由環保、資源、工程服務

為主要投資範疇所成立的投資控股公司，隸屬於中鼎集團，目前

計有5座公有焚化廠、16座公有民營廠、3座民有民營廠，共計24

座。

崑鼎投控近2年業績高度成長，96年營收1億3千1百萬元，稅

前盈餘1億1千7百萬元，每股稅後純益4.21元；97年營收3億5千萬

元，年增率高達1.67倍，稅前盈餘3億7百萬元，年增1.62倍，每股

稅後純益7.65元；今年上半年稅前盈餘1億9千4百萬元，年增率

37％，每股稅後盈餘達4.08元，去年每股配發現金股利5.37元，是

中鼎集團倍受矚目的金雞母。