集邦科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

集邦科技（TrendForce）旗下研究部門LEDinside調查顯示，LED背光預期可望在3月轉強，而中國大陸有完整的照明生產基地與供應鏈，加上內需市場潛力，台灣LED廠有機會爭取LED照明商機。

LEDinside估計，至2015年，大陸LED照明市場規模可達76億美元，由於大陸十二五規劃的積極推動，又有龐大內需市場，積極布局LED照明的廠商可望在今年嚐到甜果。

目前加速在大陸LED照明布局的包括：晶電（2448）與陽光照明及雷士照明合作；億光攜手上海亞明，璨圓與雷士照明合作。照明品牌大廠飛利浦日前也宣布在成都建立LED燈具廠，這是飛利浦在大陸第二個大型投資。

另外，LED廠商光寶、隆達也積極打入國際大廠供應鏈。各家目標都是今年要拉升照明產品營收比重。

以磊晶龍頭廠晶電為例，內部早已警覺到背光市場在2013年以後，成長速度將會減緩，照明需求勢必要接棒，因此積極尋求下游照明廠商合作，透過轉投資方式尋求出海口。同時也透過與國際照明品牌大廠技術合作，以確保未來在照明市場擁有一席之地。

另家業者璨圓在晶片開發方面，去年第三季晶片發光效率已達到120lm/W量產階段，預計2012年量產比例將大幅提升。日本大廠三井也藉由其通路優勢，為璨圓帶來客戶，今年璨圓的背光與照明產品都可望受惠。

新世紀光電今年主要成長動能來自照明應用與背光市場。該公司去年在日本市場大有斬獲，帶動營收大幅成長，新世紀與JFE工程結盟，搶攻日本市場，目前照明比重占10%至15%，但今年比重會再提高。

隆達則受惠於垂直整合經營模式奏效，打入國際大廠供應鏈，有效彌補背光市場業績的疲弱。光寶則與六家照明廠簽訂策略聯盟合約，未來將供應LED照明光源、LED照明模組。

集邦科技（TrendForce）旗下研究部門DRAMeXchange昨日公布1月上旬DRAM合約價，1月上旬仍以持平價位開出，集邦科技認為，由於減產效益在今年首季發揮，加以目前價格還是歷史低價，吸引PC OEM廠逐步建立庫存水位，只要DRAM廠不要貿然恢復產能供給，2月後合約價起漲的機率相當高。

集邦科技也指出，硬碟短缺的問題在第1季獲得紓解，PC出貨預計在2月之後全線恢復順暢，也支撐合約價有機會觸底反彈。此外，集邦科技統計，現貨市場雖然佔整體DRAM市場比重，從2004年的50％衰退到2011年的15％，產值比重滑落，但是對合約市場還是有相當程度影響力，在現貨價本波段大漲35％激勵，還是會帶動合約價進入漲勢，時間點可能在1月下旬至2月。

根據集邦科技昨日開出的報價，1月上旬DDR3 4GB模組均價固守16.5美元，DDR3 2GB模組均價則維持在9.25美元，但整體成交量已從低價區漸轉向平均價格移動；而顆粒價格方面，各規格合約價普遍持平。

DRAM減產效益持續發酵，現貨報價昨（5）日正式站上1美元。

擁有低價庫存的模組的威剛（3260）也受惠DRAM大漲，去年第四季營收81.54億元，季增12.85%，創全年單季最佳成績，看好價格漲勢將延續到中國農曆年。

根據集邦科技旗下DRAMeXchange昨天晚間最新報價，主流2Gb DDR晶片現貨報價昨天正式站上1美元，累計一個月來漲幅已達三成。現貨價站穩1美元，已跨過多數DRAM晶片廠現金成本，走出現金流出（cash out）陰霾，對財務狀況有正面幫助。

威剛昨天公布去年12月營收27.71億元， 月增0.97%；去年第四季營收81.54億元，季增12.85%，創去年單季新高。

累計去年全年營收299.18億元，年減27.48%。

威剛去年前三季每股淨損1.96元，法人看好漲價效應有望帶動全年轉虧為盈。威剛不願透露財務狀況，強調近期訂單湧入，目前工廠產線已全面啟動，假日加班以滿足客戶需求，看好DRAM現貨價於1月發動第二波反彈後，有機會續強至農曆年前後。

威剛去年第12月DRAM營收比重由去年11月的近31%，提升至38.61%，去年第四季DRAM營收占比為41.98%；儲存型快閃記憶體（NAND Flash）及其他產品占58.02%。

毛利較高的固態硬碟（SSD）及外接式硬碟，去年第四季營收占比已達二成，今年占比可望持續提升，有助提升整體毛利表現。

DRAM現貨價2012年以來展現凌厲攻勢，昨（5）日DDR3 2Gb顆粒價格連4紅，均價首度觸及本波反彈以來的1字頭，高價區成交價推升至1.01美元，累計今年以來現貨價格勁揚7.5％，有助於DRAM顆粒廠、模組廠營運走出底部區。

DRAM現貨報價維持上漲走勢，根據集邦科技報價，昨日DDR3 2Gb顆粒上揚1.02％，均價首度重返1美元，高價區成交價更往上推升至1.01美元，DDR3各個規格顆粒同步呈現上漲走勢，其中DDR3 1Gb有效測試顆粒因為生產者寡，價格更上漲2.91％，今年以來累計漲幅更高達8.16％。

力晶、威剛均預估，這一波漲勢將見到1字頭，威剛更推估，本月DRAM現貨可望發動第2波攻勢，農曆年節之前，價格上漲的贏面較大，以目前價格來看，台系DRAM廠有機會逐步進入現金流入狀態，有助於營運止血。

南科、華亞科公布本月18日舉行法說會，儘管市場預期兩家公司將繳出虧損財報，但在現貨報價走漲的氣氛之下，南科、華亞科股價屆時將面臨利空測試。

DRAM現貨報價龍年延續漲勢，開市兩天大漲5.37%，昨（3）日均價攻上0.98美元。隨著大陸市場今天起恢復正常上班，當地拉貨潮有助推升報價突破1美元大關，跨過DRAM廠現金成本，上游晶片廠南科（2408）、華亞科、力晶，及下游模組廠宇瞻、威剛、創見等，雨露均霑。

DRAM現貨價這波漲勢凶猛，近一個月來漲幅逼近三成，反映各大廠減產之後，市場供給大量減少。

市場看好價格揚升推動業者走出營運低潮，龍頭三星昨天韓股收盤攻上歷史新高價；南科、華亞科、力晶等，也都收紅。

根據集邦科技昨天晚間最新報價，2Gb DDR3品牌顆粒現貨價漲3.72%，均價0.98美元，離1美元大關僅一步之遙。由於元月1、2日大陸市場休假停止報價，預料今天恢復正常交易，連假過後買盤與農曆新年前補貨力道，將帶動報價突破1美元。

集邦科技估計，去年底全球DRAM廠投片量，較去年初減少約兩成。南科預期，在減產效應，以及客戶補庫存需求下，價格已在去年12月已接近底部，但還是偏低，預期在硬碟缺貨情況解決，PC供應鏈正常後，接下來市況應不會更差。

力晶指出，市場供給量因大廠減產獲得控制，看好價格將持穩向上，短期內有望站穩1美元大關，跨過大多數DRAM廠現金成本，雖然仍未達獲利價格，但仍有助業者「止血」。

大陸這波強勁補貨潮，記憶體模組廠最樂。

DRAMeXchange最新報價指出，全球記憶體模組龍頭金士頓在元旦連假之前，已領頭調漲大陸地區最新報價，以4GB DDR3模組漲幅達4.19%最大，均價人民幣124元（約新台幣600元），2GB DDR3也漲3.07%。

隨著大陸恢復正常上班，威剛、宇瞻等台廠，也可望陸續調漲報價。

模組業者認為，DRAM價格先前已跌到相當不合理的價位，連龍頭三星都無法獲利，DRAM普遍不願再「流血出貨」，使得原本庫存水位就不高的通路端開始加強拉貨力道，推升價格走揚，預期減產效益持續發酵帶動下，價格將回歸健康區間。

爾必達（Elpida）財務狀況嚴峻，整併的市場臆測不斷，集邦科技表示，爾必達是整併可能性最高的一家，無論是爾必達與美光結合的美日聯手抗韓，或是東芝託管爾必達都具可能性。

集邦科技表示，在爾必達存續戰中，日本政府扮演關鍵角色，除了展延還款之外，也積極促成整併，除此之外，記憶體模組大廠金士頓過去曾以龐大的顆粒胃納量，吸收產能過剩的DRAM顆粒，自2011年下半年起就不時傳出金士頓以較優惠價格，收購爾必達顆粒，希望能夠撐到下波DRAM價格反彈，金士頓與力成是否繼續出手相救，亦成為爾必達存續關鍵。

集邦科技判斷，南科與爾必達策略聯盟的可能性不高，而日本政府介入由東芝託管爾必達的策略如果成型，並降低標準型產品投片，整合NAND Flash與DRAM的新事業體則可與韓系廠商一樣，集中火力布局智慧型手機與平板電腦；美日聯合抗韓的可能性也不排除，爾必達與美光的產能高達32.8萬片，已經超越全球第二大廠海力士。

集邦科技統計，爾必達目前現金約有1,100億日幣，約為美金14.29億，但總負債卻有62.6億美元，負債比例約為總資產的60％；而整體負債當中約有374億日幣（約為美金4.86億元），屬先前透過產業再生法向日本政府挹注的救急金，今年4月為最後還款期限。

集邦科技(TrendForce)昨(2)日最新研究報告指出，爾必達未來何去何從，除了日本政府可能出面協調企業出面託管，扮演關鍵角色之外，也有可能發生「美、日聯合攜手抗韓」。

美日聯手是指美商美光(Micron)可能與爾必達合作，來對抗三星等業者，美光雖已與台灣南科、華亞科結盟，但由於美光快閃記憶體事業仍獲利，使得公司負債比例低於30%，加上子公司華亞科的狀況與其他台廠相比也較為穩健，並相對具備自主的募資能力，不僅使得美光相對被整併的機率低，甚至還有機會出面主導業界整合。

集邦分析，爾必達與美光目前月產能合計達32.8萬片12吋晶圓，規模超過DRAM二哥海力士，若美、日兩大廠聯手，以經濟規模的角度來看，將可撙節成本。

集邦指出，在各大廠陸續加入減產之後，現階段全球DRAM廠總投片量已較去年初減少逾兩成，但要達到市場供需平衡、產業秩序回歸健康，仍有待部分DRAM廠產能永久性退出，透過產業轉變為長期穩定的寡占市場來解決。

集邦認為，爾必達事件恐會使全球DRAM產業今年產生重大變化，市場也將逐步走入寡占，削價競爭將不復見。在達到寡占市場之前，市場對於整併或是退出的臆測將不會停歇，若是整併有成，在寡占市態勢，DRAM將重返獲利。

年1月起將調漲DRAM報價，隨著消息傳開，DRAM通路意外在年終前見到買盤湧入，且大部份買盤是為明年農曆年旺季進行備貨，在需求帶動下，DRAM價格昨日大漲4.2％，2Gb DDR3顆粒現貨均價來到0.87美元。

原廠顆粒高價區已站上0.9美元，回到DRAM廠30奈米製程的DRAM裸晶顆粒（gross die）生產成本。

近期電腦市場需求仍然低迷不振，且歐美市場正在聖誕節長假中，理論上DRAM價格並沒有上漲理由，但因為DRAM廠第4季陸續進行減產，12月以來DRAM產出量明顯下滑，國際大廠又將標準型DRAM產能移轉生產行動裝置用的Mobile DRAM，及雲端運算伺服器與工作站用的高階伺服器DRAM，一般電腦DRAM的終端到貨量有限，所以在國際大廠喊漲帶動下，DRAM現貨價果然出現強彈。

根據集邦科技DRAMeXchange報價，2Gb DDR3原廠顆粒均價昨日來到0.87美元，單日大漲4.2％，已創下近2個月來新高價，其中更令DRAM廠振奮之處，是DRAM現貨高價區已站上0.9美元，這已經回到了DRAM廠30奈米製程的DRAM裸晶顆粒生產成本，代表只要製程微縮到30奈米世代，DRAM廠基本上已經不賠錢。

通路業者表示，現在整個半導體通路商手中的DRAM庫存天數非常低，昨日DRAM現貨價格上漲動能，主要來自於通路端的庫存回補需求，由於2012年農曆春節提早在1月下旬，中國大陸市場DRAM庫存水位又低，但英特爾調降處理器價格，ODM/OEM廠的促銷戰即將開打，加上爾必達喊漲，DRAM價格才會在年底出現上漲走勢。

事實上，12月下旬DRAM顆粒合約價在0.88美元見到止跌，現貨價高價區昨日站上0.9美元，睽違將近1年的現貨價穿越合約價的黃金交叉再次出現，市場預期明年1月的DRAM顆粒報價可望回升到1美元以上。

法人指出，包括南科、華亞科、力晶等DRAM廠虧損壓力可望大減，至於威剛、創見等模組廠因價差拉大，強勁獲利能力將直接顯現在財報上。

根據集邦科技旗下研究部門DRAMeXchange的調查，雖然時序進入12月下旬傳統PC出貨淡季，12月下旬合約價格與上旬相較呈現持平的價格走勢，DDR3 4GB模組均價維持於16.5美元，DDR3 2GB模組均價亦守住9.25美元，合約價於下半年漫長的跌幅走勢中，總算於年末出現止跌的跡象，2Gb DDR3顆粒均價維持0.88美元。

從市場面來觀察，雖然還沒有明確實證指出明年首季有顯著的需求回升，但受惠於先前數家DRAM廠如爾必達、南科、力晶、華亞科等陸續減產所造成的產出縮減，有少數OEM電腦廠商為了避免受到後續供貨不足影響，已經增加DRAM購買數量，其中，惠普、宏碁、華碩等均有回補DRAM庫存動作。

集邦科技指出，由於中國農曆年即將到來，預計2012年1月的成交數量受到工作天數減少影響將會略顯清淡，所幸先前減產的效應會逐漸顯現，加上硬碟缺貨的疑慮逐漸消散，DRAM合約價格可望於短期內呈現相對平穩的走勢。

而昨日DRAM通路商已經開始盛傳，由於DRAM廠減產效應將在明年2月顯現，除了標準型DRAM減少投片量合計將達10萬片，也有高達6萬片的DRAM產能，轉向投產Mobile DRAM或伺服器DRAM，等於標準型DRAM市場將減少16萬片12吋晶圓的產能。所以，因為DRAM廠已感受到OEM廠需求浮現，爾必達已向通路商透露，可能會在明年初調漲DRAM價格。

集邦指出，泰國洪災影響硬碟出貨，整體全球所造成的缺口約在10％至20％，所幸受惠於硬碟廠的即時反應，復工狀況良好，硬碟的供給缺口預計將在明年2月復原，缺貨所造成的衝擊可望得到完全紓解。

根據通路業者回報，明年初因為農曆年前的拉貨效應，及預期2月後DRAM市場供給量將大幅減少，但正好硬碟供給已回復正常，OEM廠會擴大出貨，因此，若爾必達漲價成功，後續漲價及追價效應將逐步發酵，2Gb DDR3應可回升到1美元以上，而原廠DRAM顆粒則有機會回升到1.2美元的現金成本。

集邦科技上周五開出12月上旬合約價，儘管第3季價格已經明顯修正，激勵部分OEM訂單需求回溫，但是由於庫存水位仍足，加上節前的觀望氣氛，12月上旬合約價走勢仍是持平至下跌，下跌幅度落在5％至12％。

根據集邦科技（TrendForce）旗下研究機構DRAMeXchange調查，自今年第4季初以來，市場已先預期今年的第4季年終假期電子銷售旺季效應，可能會受歐債風暴影響而淡季不淡，在預期心理之下，NAND Flash價格已在第3季有過較明顯往下修正，激勵9月至10月部分系統客戶的OEM訂單需求稍有回溫，但是整體第4季合約價仍上演緩跌走勢。

集邦科技分析，由於多數下游客戶目前庫存水位仍夠用，因此多傾向等待年終假期銷售結果出來後，再來決定明年中國農曆年假期前所需庫存回補幅度，在市場處於節前的買氣觀望氣氛下，使12月上旬NAND Flash合約均價呈現部分持平及部分下跌5％至12％情況。

面板雙虎年底都有大尺寸面板急單挹注，面板研究機構Witsview指出，主要是為由於明年1月農曆春節工作天數減少，下游廠商提前備貨，因此面板廠提高產能利用率，雖可紓解虧損壓力，但仍應預防明年第一季庫存過高的風險。

集邦科技旗下面板研究機構Witsview指出，面板廠在連續數季的虧損後，營運壓力大增，但受惠於第三季減產與第四季初旺季備貨的雙重效應下，大尺寸液晶面板價格持穩，面板廠也順勢拉升產能利用率，有助改善生產成本，第四季財務虧損將可有效縮小。

Witsview公布最新11月大尺寸面板出貨調查報告顯示，11月大尺寸面板出貨總量為5,837萬片，較10月減少1.6%，較去年同期成長0.2%。

Witsview指出，液晶電視市場受到下游廠商為耶誕節、明年農曆春節促銷備貨影響下，推升11月電視面板出貨總量來到1,874萬片，較10月增加4%。

奇美電 (3481)在11月率先推出的39吋面板開始放量供應，較10月一口氣增加10倍的出貨量，50吋面板也開始小量交貨，接下來大陸元春促銷市場上對於新尺寸電視產品的接受度，值得後續密切觀察。

台股昨（14）日守住6,900點關卡，量能較前日些微上升，類股中除電子股較為強勢外，次族群中以LED族群表現最強，有觸底反彈意味，多檔個股如晶電（2448）、億光（2393）、東貝（2499）、璨圓（3061）都亮燈漲停，表現相當強勢。

根據集邦科技旗下研究部門LEDinside統計，2011年11月台灣上市櫃LED廠總營收約74.34億元。不過，即將到來的農曆新年假期為LED電視帶來一波銷售，中國電視品牌機種或韓系品牌商的拉貨，對LED晶片廠營收有一定貢獻。

在產業面利多消息部分，日本最大LED照明廠松下（Panasonic），為快速拓展海外LED照明市場，將進行重大組織改造，預計自下個月起，將下游Panasonic Lighting公司與目前Panasonic照明部門合併為照明事業群，台灣LED廠將有機會在日本攻城略地搶訂單。

此外，為取代白熾燈泡，LED燈泡價格持續下滑，兩者價差收斂，加上背光市場需求不振，多數LED廠開始全力衝刺照明事業，LED照明市場的滲透率將逐步提升，預估2012年全球將提升至10％。

另一方面，隨著中國大陸十二五計畫即將啟動，全中國LED產業鏈產值將達到人民幣5,000億元，也可望加速LED照明時代的來臨。

永豐金證券衍生商品部表示，LED封裝廠東貝，早在兩年前即布局大陸市場，與普天集團旗下鴻雁電器公司策略聯盟，可望在未來大陸更換LED新光源政策中受惠。東貝股價已修正至22元，昨日股價強勢站上10日線，短多確立。

東貝所屬權證當中，昨日由於股價強鎖漲停，權證發行券商可以不報價，因此成交量並沒有太大。建議投資人可趁機布局東貝相關權證搶反彈，並留意永豐3C（045323）、國泰DE（045209）與永豐4G（045525）。

另一檔個股璨圓也有同樣情況，且融資浮額由11月17日的4.55萬張大幅減少至3.97萬張，籌碼已有效沉澱。璨圓股價波動程度相較東貝劇烈，因此權證可挑選較為價外的來布局，槓桿具有較大水準。

儘管DRAM合約價走跌，現貨價卻從上周開始彈升，南科副總經理白培霖指出，由於通路庫存水位已低，加上中國農曆新年補庫存的需求啟動，是現貨價彈升主因，但價格是否已經觸底，中國農曆新年的銷售狀況是關鍵。

DRAM顆粒廠與模組廠對這一波現貨價彈升力道都沒太大把握，只確認這一波以庫存過低、補庫存的需求為主，終端的需求是否夠紮實還無法判斷。

白培霖表示，中國農曆新年將至，前一段時間DRAM價格處於跌勢，為了避免庫存跌價損失，買盤因此縮手，觀望氣氛相當濃厚，也因為庫存水位已經降得很低，農曆年前的補貨需求一來，就會帶動價格上漲，但是白培霖對這一波漲勢可以維持多久沒有把握，表示如果中國農曆新年賣得夠好，價格就有機會觸底成功，否則價格也會在此盤整，重挫的空間已經不大。

威剛上月就已經預測，DRAM現貨價短線可望出現一波反彈，但是終端的需求目前還無法判斷，通路庫存降低很低，顆粒製造商也不願再殺低出貨，雖然有利於支撐價格，然而漲勢可以維持多久也無法預估。

以集邦科技公布的合約價來看，DDR3 2Gb顆粒報價僅0.88美元，跌破廠商的現金成本，做一顆DRAM僅貢獻約27元營收，一、二線廠商已經陷入虧損，也加速DRAM廠積極轉型。

在籌碼乾淨、產業面傳出現貨價上漲激勵，DRAM模組廠威剛、宇瞻、商丞股價均漲停，華邦電、華亞科也漲停收盤。

蘋果供應鏈設備廠再添生力軍，即將於今（15）日掛牌興櫃交易的自動光學檢測廠（AOI）智泰科技（3151），公司自行研發3D光學檢測技術，於去年獲得蘋果指定檢測設備採購名單，貢獻集團營收6成。董事長許智欽表示，受惠於中國無人自動化設備趨勢，樂觀看待今明年營收成長性。法人估計，公司2011年營收將達6億元，稅後獲利挑戰1億元，EPS上看5元，明年營收8億元，年成長超過3成。

許智欽表示，公司AOI光學檢測軟體及設備皆為自行開發，並針對個別客戶進行客製化，在中國精密量測市場深耕多年，有35個設備通路，是台商在中國通路佈局最廣泛的公司，其中包括深圳智泰精密儀器公司、南京智泰光電儀器公司、山東高唐智泰金馬量儀公司等子公司，目前中國地區佔集團總營收比重達7成。智泰在台灣及中國南京兩岸皆有研發中心，去年與台大育成中心開發玻璃瑕疵檢測技術，近期熱賣的華碩變型平板電腦，也用智泰的2D照相技術檢測，而公司3D X光雷射掃描技術，更在去年領先同業正式成為蘋果指定檢測設備業者，並貢獻集團營收達6成。

智泰表示，公司自有品牌「3D Family」行銷全球，產品應用涵蓋PCB檢測設備、光碟片檢測設備、PDF檢測設備、半導體／晶粒等製程檢測，其中光學檢測產品已成功切入觸控面板及光學玻璃產業領域，將取代傳統的人工檢測，參與量測機台的參數制定與提供生產線檢測設備一條龍的服務，目前主要客戶包括TPK宸鴻、綠點、富士康、富士光學、藍思旺及勝華等。智泰成立於1995年，資本額1.98億元，為台大創新育成中心教授領導學生成立，更結合中正大學、中原大學等碩博士共同組成的技術研發設備公司。智泰表示，公司設立之初即以3D數位化技術為主軸，研發雷射掃描系統，自行開發的3D雷射掃描系統曾獲台灣創新獎肯定，擠身全球雷射掃描技術領導者之林。累積公司1至10月合併營收為5.04億元，已超越2010年合併營收4.7億元表現，稅後獲利逾7,000萬元，EPS4.03元。

泰國洪水造成的硬碟短缺效應尚未消除，時序又進入傳統淡季，12月上旬DRAM合約價擋不住跌勢，DDR3 2GB及4GB模組仍下跌3％至近6％。

在廠商相繼減產之下，集邦科技推算，全球DRAM廠在12月的投片總量將跌破100萬片，創下2009年金融風暴時期以來最低投片量，明年上半供過於求幅度有望減至13％，替明年價格反彈留下伏筆。

英特爾以硬碟供應不足為由，下修本季財測，對整體PC供應鏈已經造成影響，而DRAM產業目前還是以PC DRAM為主，導致DRAM合約價仍呈現重挫情況。根據集邦科技昨（13）日開出的12月上旬合約價，各規格均呈現重挫走勢，DDR3 4GB模組價格下跌5.71％，均價僅16.5美元，2GB模組價格也跌掉2.63％，均價落在9.25美元，低價的部分甚至已經面臨跌破9美元的壓力。

集邦科技分析，造成12月上旬合約價持續走跌因素有二，一是12月已經步入PC產業淡季，其次為泰國洪水造成硬碟短缺的疑慮未除。

目前歐美因為聖誕節假期將至，合約價多半已經在12月上旬敲定，只有亞洲地區維持1個月兩次的合約價議定，集邦科技預期，二度減產效應會在明年首季浮現，今年底之前DRAM都是買方市場，但2012年後市可以審慎樂觀視之。

在價格風暴之下，DRAM廠的減產動作已經發揮到極致，根據集邦科技統計，12月全球DRAM廠合計投片量已經跌破100萬片，僅為98.6萬片，距離2008年全盛時期月投片150萬片規模，已經大幅度銳減34％，為2009年金融風暴時期以來的最低投片水位，當中又以台系廠商減產幅度最為顯著。

台系DRAM廠2011年投片高峰合計45萬片，到12月已經銳減至25萬片，投片量大砍了44％，在合力減產且減產火力集中在標準型DRAM下，集邦科技認為，2012年上半DRAM產業的供過於求幅度可望從17％下修至13％，供需狀況已從最嚴重的狀態朝向供需平衡轉進。

DRAM現貨價「驚驚漲」，近二個交易日漲逾一成，創近一個多月來新高價，透露業界減產效益發酵。下游模組廠威剛（3260）、宇瞻、創見等率先受惠。

威剛本季轉盈有望；宇瞻全年每股純益力拚2元，成為業界景氣寒冬當中黑馬。

法人指出，DRAM現貨價大漲，扭轉過往第四季「只跌不漲」走勢，成為近期全球金融環境不佳下，少數逆勢漲價的電子關鍵零組件，不僅讓力晶、南科等上游晶片廠喘口氣，下游模組廠有低價庫存拉抬利潤，率先受惠。

根據集邦科技旗下DRAMeXchange報價，DRAM現貨價近二個交易日大幅反彈，主流規格2Gb DDR3有效測試顆粒（eTT）自上周五的0.68美元起漲，昨天大漲6.79%，均價0.76美元，兩天漲幅累計11.76%；品牌顆粒現貨價也從0.73元起漲，昨天續揚6.67%，均價0.8美元。

DRAM業者分析，DRAM現貨價連續兩個交易日強彈，透露漲價已非「一日行情」，反映先前各大國際晶片廠減產效益逐步顯現，加上先前價格一路滑落，已跌至不合理區間，業者也普遍「惜售」，不願再流血殺價。

根據過去經驗，晶片現貨價格走揚，模組廠挾低價庫存優勢，利潤豐厚，業績會領先晶片廠向上表態；南科、力晶等晶片製造商則因當下售價仍低於成本，漲價雖有助營運面提升，但距離轉虧為盈還有一段差距。

模組廠今年營運狀況遠優於晶片廠，創見、宇瞻前三季都處於盈利，第三季獲利季增分別達38%、27%，創見前三季每股純益5.04元，笑傲DRAM相關類股；今年才轉上市的宇瞻更異軍突起，前三季每股純益1.41元，拿下本土記憶體模組廠每股獲利二哥，全年EPS挑戰2元。

威剛營運也逐步走出谷底，11月營收27.44億元，月增3.98%。威剛預期，隨著惠於客戶需求穩定，加上低價庫存等有利因素挹注之下，本季本業營運已如期提升，本季將力拚轉虧為盈。

威剛認為，DRAM現貨價與合約價頻頻探底，上游供應商減產動作陸續轉強，短期價格觸底反彈在公司預期當中，對威剛整體狀況提升確實有正面助益，後續價格漲勢能持續多久，將是左右業績回溫程度關鍵。

DRAMeXchange表示，全球DRAM廠今年12月投片已逼近2008年金融風暴時期低點，估計今年全年總減產量逾兩成，產業正朝供需平衡前進，為明年價格回穩奠定契機。

平板電腦日益風行，拖累晶片製造商日益虧損，由於平板的晶片使用量比筆電減少75%，彭博資訊估算，過去三年來爾必達（Elpida）、海力士半導體與其他DRAM製造商共虧損140億美元。

DRAM是電腦應用最廣的晶片，但由於PC出貨不如分析師預期，加上iPad銷售衝上1,110萬台新高，11月DRAM價格已跌至空前谷底。

全球經濟風雨飄搖，加上泰國水患拖累PC生產，部分DRAM製造商可能沒有足夠資金來效法三星（Samsung）開發智慧手機、平板電腦與伺服器的多樣化專門晶片來獲利。

彭博資訊的數據是在集邦科技（DRAMeXchange）估算DRAM業者押注產業持續成長、投注370億美元設廠後所做的統計。寶來證券產業分析師陳立偉說：「DRAM製造商投資太多，強力押注PC產業將持續成長，假如iPad從未出現，這種做法就可以。」

研究機構顧能（Gartner）與國際數據資訊公司（IDC）上個月表示，iPad等平板電腦日益風行，已衝擊到PC出貨。顧能指出，上季全球PC出貨只增加3.2%至9,200萬台，反觀iPad同期銷售則超越全球第三大電腦製造商戴爾（Dell）。

受到現貨價月跌25％衝擊，以及PC OEM廠下單意願低落，11月下旬合約價再度轉為買方市場，集邦科技昨（28）日開出的11月下旬合約價跌幅擴大，主流規格跌幅落在7％至8％，集邦科技表示，部分廠商雖已啟動二度減產，但是主導供需、價格的三星、海力士不動如山，價格恐持續探底。

DRAM大廠雖然相繼喊出減產口號，但是不敵泰國洪水拖垮硬碟供應鏈，加上進入PC產業出貨淡季，衝擊11月下旬合約價表現。集邦科技昨日公布11月下旬合約價，各規格產品報價同步呈現下跌走勢，其中DDR3 2GB模組合約價跌破10美元大關，僅報9.5美元，跌幅高達7.3％；DDR3 4GB模組合約價更跌掉7.9％，報17.5美元。

集邦科技指出，由於11月PC OEM廠買貨意願不高甚至傳出部份訂單被取消，DRAM廠在出貨壓力下，紛紛以低價開出，加上11月DDR3 2Gb現貨顆粒價格較上月大跌近25％，讓合約價議定完全轉為買方市場。雖然11月部份DRAM廠如爾必達及南科宣佈減產，由於投片至產出需2個月時間，減產效應將落在2012年第1季，短期內DRAM市場仍將處於供過於求的狀況，至年底前合約價恐持續走跌。

集邦科技也預測，隨著二次減產機制的啟動，全球DRAM產業投片量已從今年高點的每月130萬片下修至110萬片，幅度約16％，由於各廠仍積極轉進30奈米或20奈米製程，加上明年上半年時處PC需求淡季，DRAM產業仍將面對嚴峻供過於求的考驗；現階段減產對於價格止穩雖然會有正面的幫助，但若要達到供需平衡點仍有賴於國際大廠三星、海力士是否跟進，或是冀望明年Ultrabook的興起與Windows 8所帶動的換機潮讓整體需求略微提昇。

11月下旬DRAM合約價持續探底，2Gb DDR3晶片平均跌幅近9%，模組均價也重挫逾7%，南科（2408）、華亞科、力晶、威剛、創見等，持續面臨景氣寒冬考驗。

集邦科技（TrendForce）旗下研究部門DRAMeXchange昨（28 ）日公布，11月下旬DRAM合約價全數走跌，同步下探歷史低點。2Gb DDR3晶片均價0.94美元，跌幅8.74%；模組方面，2GB與4GB DDR3均價各為9.5、17.5美元，跌幅分別為7.32%、7.89%。

受價格持續探底衝擊，台灣最大DRAM合約市場供應商南科昨天股價逆勢重挫，收2.71元、下跌0.13元；力晶更由漲停板摜殺至跌停板收市；威剛也逆勢收黑。

集邦表示，由於時序步入PC出貨淡季，加上泰國洪災衝擊全球硬碟機供應，使得下游拉貨力道大為減緩，甚至傳出部分訂單遭取消，整體市場交易清淡，DRAM廠在出貨壓力下，紛紛以低價開出，造成11月下旬合約價大幅滑落。集邦認為，雖然爾必達、南科等業者11月陸續加入減產，但由於投片至產出需二個月時間，減產效應將落在2012年第一季。

11月儲存型快閃記憶體（Nand Flash）合約價續跌，不過業者透露，受到硬碟缺貨、價格大漲影響，將加速使超輕薄筆電及平板電腦等主流商品導入固態硬碟、加上高容量Nand Flash進入2X奈米後，單價更為便宜，將推升Nand Flash需求，包括群聯（8299）、創見、威剛及至上等族群將受惠。

集邦科技（TrendForce）旗下研究部門DRAMeXchange昨（16）日公布最新調查，11月上旬主流的NAND Flash合約價，因為OEM與零售通路銷售不如預期，比上期下跌2%到4%。其中高容量產品價格下滑，主要是個人電腦、智慧型手機與平板電腦銷售未如預期。

集邦預估，由於泰國水災造成硬碟嚴重缺貨，數位相機零組件也受影響，在個人電腦及數位相機銷售減少，恐使第四季面臨較大的降價壓力。

不過，業者對即將進入耶誕節及農曆新年的需求旺季，並不感悲觀，尤其近期泰國硬碟缺貨，更將推升業者導入固態硬碟的意願，加上廠商推出的超輕薄筆電（Ultrabook），也將大量採用快閃記憶體，即使Nand Flash價格持續滑落，反而有助需求提升。

據了解，包括群聯、創見及威剛等主要記憶體模組廠仍看好第四季Nand Flash記憶體及小型記憶體卡銷售。

集邦科技也強調，Nand Flash未來供需變化，超輕薄筆電將將扮演重要的關鍵。

集邦科技指出，超輕薄筆電為提高開機速度與執行效能，目前基於成本考量，大多採取Hybrid HDD的解決方案-同時搭載硬碟（HDD）與固態硬碟（SSD），並將SSD作為快取（Cache）使用。

隨著Nand Flash製程轉往2X奈米，每GB的單位容量成本降到1美元時，SSD角色將從快取轉變為儲存，將可大幅推升Nand Flash的需求量，預估2012下半年就可看到個轉變，Nand Flash概念股值得留意。