八大電視公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

為解決黨政軍條款卡關，台塑集團收購八大電視案，台塑高層決定將不以旗下台塑開發來收購，可望改由台塑集團王家人出資，成立一家新公司來收購此案，再重新送件給經濟部投審會審查。

日前台塑集團送件申請擬由旗下台塑開發收購八大電視持股，但因台塑開發大股東包含台塑四寶，均有官股持股，遭遇法規限制。

廣電三法規定黨政軍不可以持有包含有線電視、頻道業者等媒體，雖然台塑開發的大股東來自官股持股股權累計僅約1.26%，且無實質掌控權，但法規未放寬前，黨政軍一股都不可以持有媒體，且追溯上層所有股東。

為解決黨政軍的問題，據了解，台塑集團將捨棄由台塑、南亞、台化、台塑化四大公司共同收購的原議。先前外界傳出台塑可能繞道，成立海外公司來收購。

台塑集團行政中心九人小組委員、台塑集團創辦人王永在的兒子王文潮，昨（19日）於南亞股東會結束後，進入電梯準備離去時說：「台塑不會另外成立一家海外公司來收購八大電視，應該還是由國內公司來收購。」

台塑集團主管說：「收購八大，還是由國內公司來做，不會由海外公司收購；但財團法人長庚紀念醫院不會出資。」

由此可見，台塑集團將成立一家新公司收購八大電視；且新公司很可能是由王家個人出資成立。

台塑投資八大電視涉黨政軍，恐買不了？NCC昨(14)日表示，台塑以台塑開發公司投資八大電視一案，台塑開發日前正式回覆NCC，承認台塑開發上層股東台塑四寶都有「微量官股」，政府四大基金投資台塑四寶約0.3％、台化0.01％。

NCC說，雖然了解政府四大基金投資上市櫃公司股票，不是上市櫃公司所能控制，但是，現行法令如此規定，在修改黨政軍相關條例之前、黨政軍持有媒體仍舊「1股都不行」。NCC副主委兼發言人虞孝成表示，法律規範得很明確，NCC依法行政，沒有討論空間，台塑投資 八大電視案、NCC一個月內就可以做出決議，言下之意，台塑以台塑開發投資八大電視，NCC這一關確定過不了。

NCC指出，目前八大電視的上層公司是瑞殷投資、持有八大電視10 0％股權，瑞殷的上層公司則是荷蘭商Galileo Holding B.V.、持股比重96.5％，以及冠眾傳播3.5％，這次八大電視是把100％股權賣給台塑開發。

業界人士分析，台塑投資八大電視若要成功，台塑必須以「個人公司」投資八大電視，或者避開有黨政軍疑慮的公司做為投資八大電視的主體公司。

台塑開發目前資本額7.57億元，主要股東包括台塑石化持股46％，台塑、南亞塑膠、台化纖維各持17.1％左右，台塑開發公司董事長楊兆麟是台塑集團已故創辦人王永慶倚重的核心幕僚。市場分析，台塑可以由行政中心委員王文潮、楊兆麟或其它人另外成立一家公司進行併購八大電視股權，應該就可以避開黨政軍疑慮。

國家通訊傳播委員會（NCC）副主委虞孝成表示，台塑集團旗下台塑開發收購八大電視股權問題，但根據法規，黨政軍是一股都不可以有，因此除非修法通過，否則無解。業界則建議，台塑開發可以自行撤件，重新調整投資架構後再送件，通過機會較大。

至於台塑開發是否將於近期撤件，或者是由NCC做出決議之後再評估，八大電視總經理林柏川表示，尊重新買家台塑開發的決定。

台塑回應，公司會等待主管機關的准駁結論，收到NCC書面回覆函後，再視情況檢討下一步。

NCC表示，台塑開發的大股東包含台灣塑膠、台塑石化、南亞塑膠、台灣化學纖維等台塑四寶，根據各公司自行清查結果，官股占台塑約0.337%，南亞約0.37%，台灣化學纖維約0.39%，台塑石化約0.16%。

雖然官股對台塑四寶持股不高，但虞孝成表示，黨政軍就是一股都不可以持有。

根據廣電三法，規定黨政軍不可以持有包含有線電視、頻道業者等媒體，但是一般上市櫃公司，很難避開黨政軍不能持有媒體的法規限制。而黨政軍退出媒體，一股都不能有，已經是不合時宜的規定，NCC近年也進行修法，但還卡在立法院。

業者認為，等待修法通過，相當遙遙無期，因此不如仿效當初富邦董事長蔡明忠及台灣大董事長蔡明興成立私人公司收購凱擘模式，先自行撤件，調整交易結構後再重新送件。

台塑集團購買八大電視股權案，正式向相關政府單位提出申請。台塑集團昨(28)日表示，基於過去投資八大電視的合作經驗，並對八大電視經營團隊深具信心，規劃由「台塑開發公司」出手承接八大電視外資大股東持股，惟交易案仍待國家通訊傳播委員會、經濟部投資審議委員會等主管機關核准方能確定。

經濟部投審會昨日也證實，上週確實收到八大電視公司之外國股東遞件申請股權轉讓一事，此案已函送NCC審查。投審會表示，純粹外商賣掉股權，除非主管機關有特別意見，否則基本上都會予以同意。

民國100年由瑞典殷拓私募基金EQT捧著高達新台幣60億元入主八大，成為殷拓在台首個投資案。投審會官員表示，外商股權轉讓申請，一般主管機關無特別意見，在未涉及法令問題的情況下，將等NCC將意見送回後，投審會就會正式發函予以核准。

台塑集團高層透露，過去台塑集團投資過八大電視，獲利情形不錯，這次有機會入主八大電視，主要是外資大股東擬出售持股時，向經濟部申請的函件中附上一筆台塑集團接手的意願，台塑集團才表示有意入股。惟入股金額、持股比例、代表人等仍「不清楚」。

據悉，殷拓集團本次有意出清持股，開價台幣60億元，惟台塑集團方面認為扣除相關負債因素，實際交易金額低於60億元。

此外，「台塑開發公司」股東結構包括台塑四寶，惟持股比重並不相同；未來因應參與八大電視投資，台塑四寶對台塑開發持股比重將朝相同比例原則，進行調整。

近期市場傳出，外資正積極撤出台灣有線電視頻道市場，八大電視 大股東殷拓集團有意出清手中持股，台塑集團及本土資金均積極接觸。

八大目前擁有GTV第1台、綜合台、戲劇台、娛樂K台等頻道。台塑高層認為，過去集團即有參與八大及平面媒體投資，認為媒體發揮對社會正向溝通的責任。

對於台塑要買八大電視一案，八大電視總經理林柏川昨(28)日表示，此案簽有保密協定，不方便透露內容，但目前至少還有4至5組人馬洽購八大電視股權中，包括外資及本土企業，言下之意，台塑買八大電視案，仍有潛在買家較勁中。

NCC副主委兼發言人虞孝成昨晚指出，直到下班前、尚未收到有關台塑購買八大電視交易案的相關審查文件。

NCC進一步表示，根據「衛星廣播電視法」規定，NCC未來審查重點包括台塑開發公司的外資持股比例不得超過50％、台塑及其上層股東亦不能有黨政軍持股及黨政軍色彩。

對於各界猜測的交易金額，據了解，殷拓在2010年9月投資八大電視時，是以新台幣60多億元出手買下，至今3年多，這3年來，殷拓每年從八大電視獲利超過3億多元、相當豐碩，因此，市場猜測這次殷拓出手的價格應低於新台幣60億元、約落在50億元上下。

外資再從本土頻道退場！這幾年來，八大電視從早期的MBK、至瑞典發跡的殷拓集團入主，由外資主導經營權多年，這次若由台塑集團取得交易案，不只是台塑重返頻道事業，也是國內頻道再一次回歸本土企業經營。

八大電視目前資本額31.27億元，3年前，其主要股東包括私募基金 MBK，台塑王家及董事長楊登魁、總經理林柏川等人各持有部份股權，目前主要股東則為私募基金殷拓及林柏川，台塑早在3年前退出八大電視。

林柏川表示，八大電視在6~7年前已全部數位化，至少投資10多億元，每一年約花6~7億元開拍自製戲劇節目，累積不少片庫資產。

八大電視目前擁有4個頻道，主要經營戲劇台，包括製作GTV第１台、GTV綜合台、GTV戲劇台、GTV娛樂K台，擁有龐大自製片庫，15年來的累積片庫價值超過新台幣20億元。

外資掌控八大電視經營權多年，林柏川表示，這次外資殷拓與他都有共識，希望藉由這次股權移轉，讓八大回歸本土企業。

外資進進出出國內有線電視頻道市場，近來都有回歸本土企業經營跡象，除八大電視出售案，東森電視主要外資股東凱雷私募有意出售持股，目前也傳出多組人馬角力，除了第二大股東東森國際，還包括其它本土企業，據了解，東森電視希望以逾200億元出售，東森國際可接受價碼160至180億元，目前雙方仍因價碼、談判觸礁。

殷拓集團（EQT Partners）出售八大電視持股，確定由台塑集團接手，經濟部投審會已接獲申請，台塑集團以旗下台塑開發公司買下八大100%股權，外傳交易金額約60億元，國家通訊傳播委員會（NCC）最快於6月底完成此交易案審核。

台塑昨（28）日晚間發布新聞稿證實此交易案，再度投資八大，台塑集團曾於2009年初出清八大股權，如今再度買進，正式跨足媒體經營。

投審會官員昨日表示，上周五（25日）已收到台塑集團購買八大電視的交易申請文件，昨日下午將相關文件送至主管機關NCC審查。

據了解，先前共有四到五組買家釋出收購八大電視的意願，最後由台塑出線，以60億元拍板成交，但八大電視總經理林柏川與台塑集團昨天都不願透露交易金額及細節。

NCC表示，目前尚未收到八大電視交易案的申請文件，未來審核重點，須看實際買賣交易人、內容以及細節。按照行政程序，兩個月內審核，依法可再延兩月。

由於殷拓出售八大電視股權，牽涉外資交易以及資金撤出台灣，因此須經過經濟部投審會，一般牽涉有線電視平台及頻道等交易案，投審會做出決定前，通常會請教NCC意見，因此此次交易有兩關要通過。

業界人士評估，台塑本身沒有持有有線電視平台或頻道，但台塑創辦人王永慶之女，現任宏達電董事長王雪紅間接持有TVBS，加上台塑為上市櫃公司，因此是否涉及媒體壟斷或黨政軍退出媒體議題，成為NCC審核重點。

市場人士則認為，此交易案相對單純，應可望順利通過。

林柏川表示，八大電視七年來一直持續進行數位化與高畫質投資，新聞、片庫已完成無帶化、自動播出，數位化與高畫質的進度只剩下最後一哩路，只要有線電視系統業者完成百分之百數位化，八大電視三個月內就可接軌，完成全面高畫質及數位化。

台塑集團曾於2009年出清八大電視股權，獲利近8億元，這次由總裁王文淵主導，透過台塑開發重新入主八大，主要看好未來媒體數位化趨勢。業界預期，若交易進度順利，台塑開發將辦理增資。

台塑集團主管表示，台塑對八大一點都不會陌生。五年前台塑、南亞、台化、台塑化總計獲利近8億元後，退出八大電視。此次是外資要將股權出售，台塑集團才有機會第二次入主，且過去投資八大，合作經驗及獲利都不錯。

八大總經理林柏川與台塑集團創辦人王永在，兩人為忘年之交。若台塑集團此次能順利買下八大，經營者應仍是林柏川及其團隊。台塑集團強調，集團曾有投資八大的經驗，對其經營團隊能力深具信心。

台塑集團四大公司於2002年取得八大電視股權，每股成本23至24元，一共買下9,666張股票，總投資額約3億元。2009年初集團出清手中持股，一共賺進近8億元。

市場傳出，外資正積極撤出台灣有線電視頻道市場，八大電視大股東殷拓集團有意出清手中持股，開價60億元，台塑集團及本土資金均積極接觸；東森電視大股東凱雷想以200億元出售持股，正與東森國際董事長王令麟等各方買家洽談當中。

隨著持有八大與東森電視台股權的兩大外資都傳出想出場，意味國內有線電視股權版圖將有大變動，但當事人對此都相當低調。

台塑集團昨（13）日否認有意收購殷拓集團手中八大持股的傳聞。八大總經理林柏川則證實，殷拓集團的確有意出手八大持股，但無法透露細節。

殷拓集團是瑞典知名私募股權基金，投資地區橫跨北歐、東歐、美國及亞洲等地，2011年初透過旗下勢力從安柏凱手中收購八大百分之百的股權，是殷拓集團在台灣的第一個投資案。

業界人士透露，殷拓集團投資八大滿三年，已經達到私募基金檢視投資標的時間，加上該集團並未延伸布局至八大以外的有線電視標的，較無附加價值，因此決定脫手。

八大目前擁有GTV第1台、綜合台、戲劇台、娛樂K台等四個頻道。據了解，可能買家包含曾是八大大股東的台塑王家、本土資金等，其中以台塑王家呼聲最高，交易金額約60億元。

東森電視大股東則為凱雷集團及東森國際，凱雷有意出售手中持有東森電視逾六成股權，開價約200億元，有意接手的買家以東森國際董事長王令麟最為積極，市場也盛傳包含鴻海等三到四組買家有興趣

台塑創辦人王永慶曾經投資八大，對媒體產業不陌生。業界人士表示，台塑另一位創辦人王永在、台塑集團總裁王文潮、台塑集團副總裁王瑞華、台塑生醫董事長王瑞瑜近年也與台灣有線電視產業接觸密切。

近年台塑已故創辦人王永慶長子、宏仁集團總裁王文洋對於媒體產業也當感興趣，市場也曾傳出王文洋有意入主東森電視，但均未獲得證實。

對於外資持有的八大與東森電視股權可能由本土勢力接手，有線電視主管機關國家通訊傳播委員會（NCC）副主委兼發言人虞孝成昨（13）日表示，目前尚未收到相關申請，但歡迎各方資金，尤其是台塑這類的優質企業投入，可望帶入活水，促進產業發展。

虞孝成表示，台灣電視頻道高達200多家，頻道數量多也代表多元的訊息及內容，無論外資或本土資金持有電視頻道股權，都樂見各種資金投入市場。

私募集團凱雷近期傳出想釋出旗下東森電視股權，透過部分投銀業者打探市場買主意願，在市場招親。據悉，凱雷手中已有部分口袋名單，近期將會敲定負責該案的財顧，市場並傳言，出售價可能介於2 00∼220億元。

凱雷2007年透過增資認股，拿下東森電視經營權，投資金額約新台幣50億元，這次若以外傳的210∼220億元出售，等於將從台灣獲利逾 3倍出場。

投行人士指出，東森電視去年營業收入56.09億元，加上凱雷入主東森電視成本價約50多億元，市場推估凱雷開價金額不會太低，開價可能介於200∼220億元，市場有能力且有興趣的買家可能不多。

市場推估，曾參與評估投資壹傳媒的台塑集團，以及潤泰集團董事長尹衍樑等，可能都是潛在買家。近來也傳出Sony曾洽商凱雷、表達接手興趣，但後來不了了之；外界也有傳言，指最有可能出手的收購東森電視股權者是東森國際董事長王令麟。

凱雷目前持有東森電視股權達六成，是東森電視第一大股東，若東森電視順利出售，將是近年媒體相對重大出售案。

東森國際副總經理兼發言人鄭應娜昨(23)日表示，談判確實沒有停過，但重點在價錢必須公允。東森電視總經理陳濟業昨日則未接電話。

東森電視目前擁有東森新聞台、綜合台、電影台、YoYo台、洋片台、戲劇台及財經台合計七個台，近三年的營收大多介於每年51∼54億元，EBITDA介於11∼15億元。

若比照私募基金殷拓公司當初收購八大電視，以十倍(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)EBITDA核算，東森電視出售股權的行情價落在新台幣約110∼150億元，但凱雷出售價格喊到210∼220億元，是交易案一直未談成的主因。

八大電視是由台灣影視圈聞人楊登魁與林柏川於1997年創立，擁有國內數個有線電視頻道，除了自製節目外，也從國外買入大量節目及偶像劇，引進不少膾炙人口的熱門韓劇。由於有線電視即將邁入數位化，需要大手筆加碼投資，市場變化程度頗高，八大電視的大股東乃有意急流勇退，趁高出脫持股。

系統頻道業者 關係微妙

我國有線電視市場分為51區，同一區只能有一家系統業者經營，但同一系統業者不得超過全國系統經營業者總家數的三分之一，所擁有的訂戶也不能超過全國總訂戶數的三分之一。

在這樣的法令架構下，我國有線電視系統業者在完成一區一家後，除少數獨立系統台外，多再透過水平整合組成持有複數系統的多系統經營者（MSO），目前是由台灣寬頻、凱擘與中嘉三大系統業者稱霸，瓜分了大部分的有線電視市場。

有線電視系統業者對用戶的收視費，由國家通訊傳播委員會（NCC）依相關法令制定了每戶每月新台幣600元的上限，各縣市政府在此上限下可再各自訂定收費標準，目前各地區每戶每月收視費約在500元至600元之間。

從這個收視費中，約相當於每戶每月240元的部分是系統業者應給予全體頻道業者的版權費；至於具體支付給每家頻道業者的版權費額，則由各該頻道業者與系統業者每年談判商定。

頻道業者的主要收入來源，就是上述版權費以及電視廣告收入。近年來，由於景氣衰退影響，電視廣告收入大幅下滑，部分縣市有線電視系統收視費又常遭調降，頻道業者的營運壓力日增。尤有甚者，目前NCC發出的電視節目頻道執照共有200多張，但各家有線系統台卻僅可容納約100個頻道上架，僧多粥少，供需失調，讓頻道業者更難與系統業者分庭抗禮。

由於系統業者與頻道業者是分食用戶收視費的兩大陣營，彼此互動關係微妙。倘若系統業者能夠垂直整併頻道業者，則可「肥水不落外人田」，節省每戶需要支付給頻道業者的版權費。反之，頻道業者若能結盟強有力的系統業者，則應可爭取較好的上架機會和較佳的版權費。

安博凱 間接持有股權

因此，這些年來國內各大MSO與頻道業者尋求聯手的消息不斷。台灣寬頻與年代電視等頻道業者靠攏走近，而凱擘併購東森電視以及取得緯來代理權，均為著例。

國際私募股權基金安博凱繼2006年入主MSO中嘉後，於2008年又進軍八大電視，也將版圖擴展到頻道業者。由於八大電視在交易之前即已撤銷公開發行，因此相關資訊不明，但據若干媒體報導，安博凱似乎取得八大電視六成股權，而楊登魁與林柏川則繼續持有其他四成股權。

八大電視為衛星電視台，依衛星廣播電視法規定，外資直接持股應低於50%。有鑑於此，安博凱的投資是透過3家台灣子公司間接持有。NCC認為法有明文限制外資直接持股，但未限制間接持股，因此表示安博凱投資八大電視的架構於法並無不合。NCC的解釋有助於鼓勵外資來台參與有線及衛星電視產業，但似乎也讓衛廣法「外資持股不逾半」的限制意旨形同虛文。

雖然安博凱旗下的中嘉是系統業者，而八大電視是頻道業者，兩者營業項目的性質並不相同，但因中嘉市占率已達有線廣播電視市場的四分之一以上，依照2002年頒布的《有線廣播電視頻道供應者與系統經營者垂直結合申報案件審理原則》，安博凱入主八大電視須向公平會提出結合申報，而公平會在審理後為維護公平競爭，也要求安博凱就八大電視所屬頻道的節目授權，不得促使八大電視對其他系統業者無正當理由而拒絕交易，或藉價格或交易條件作不正當競爭行為。

60億元轉手 殷拓吃下

在台灣有線電視產業營運四年後，安博凱準備獲利了結，乃於2010年10月簽約同意出售中嘉給旺中。翌月，安博凱也偕同楊登魁等其他股東將八大電視全部股權賣給殷拓集團，總價款約60億元，相當於八大電視稅前息前折舊攤提前獲利（EBITDA）的七至八倍，與八大電視2008年底的40億元市值相較，增值約50%，安博凱等股東出脫持股獲利甚豐。不過，八大電視出售案順利成交，但中嘉出售案在引起軒然大波後迄今仍未結局。

殷拓集團是1994年創設的瑞典知名私募股權基金，迄今已募得資金逾190億歐元，投資地區跨越北歐、東歐、美國及亞洲等地。2006年成立殷拓大中華基金II，擁有5億3,000餘萬美元資金，投資目標為大中華地區的中型公司，入主八大電視是殷拓在台的首宗投資案。

台灣有線電視產業這幾年間的合縱連橫，有人退場，有人進場，有人出脫，有人接手，輪番上陣，各有盤算。數位匯流的未來發展，是危機也是轉機，究竟誰會是最後贏家，且讓我們拭目以待。

馬英九總統提出優質節目是未來數位匯流競爭重點，希望提升本土自製節目。國家通訊傳播委員會（NCC）副主委虞孝成昨（4）日表示，NCC鼓勵頻道數位化及高畫質內容，要求台灣無線電視頻道自製率要達70%，目前多數業者已積極提升自製率。

根據無線電視廣播法規定，無線電視台如華視、台視自製節目都要達70%以上，在有線電視平台播出的衛星電視如八大、HBO等，考量有境外頻道，因此要求自製率僅20%。

NCC表示，台灣自製節目偏低，戲劇類節目最嚴重，因此已送立法院的廣電三法，朝野達成保護本國節目共識，限制南韓及大陸等外來節目比重，例如無線電視廣播法規定，主要時段，外來節目不可超過50%。

MBK出售八大電視股權案，NCC昨（29）日審核通過，NCC副

主委兼發言人陳正倉昨日表示，殷拓私募基金以在台成立的瑞殷

投資並透過國內多層次架構轉投資八大電視，已經昨日委員會審

核通過，據了解，未來只待經濟部投審會過關，全案即可拍板定

案。

據了解，MBK出售八大電視持股的出售金額約在新台幣60億

元上下，將成為近年來國內最大一宗頻道出售案。

八大電視 傳售瑞典私募基金 殷拓集團買下 成交價上看60億元 大股東安博凱陸續脫手相關產業 可望獲利五成

市場傳出，安博凱出售八大電視案成交，由瑞典私募基金EQT Partners（殷拓集團）買下，成交價上看60億元，八大可望成為殷拓集團在台灣第一個投資案。

八大電視昨（2）日表示，不方便評論，尊重大股東意見，出售案由安博凱全權處理，對交易案一無所悉。

殷拓集團是北歐知名私募基金，擁有12個基金以及130億歐元的資產，目前殷拓集團共投資75個公司，投資金額超過85億歐元（約新台幣3,600億元）。過去以投資歐、美市場為主，投資產業包含糖果、服飾品牌、醫療、眼鏡等，2007年後進軍亞太市場後，陸續投資日本家庭用品通路日本城，及大陸藥妝通路、果汁公司等。

去年10月殷拓集團宣布收購保加利亞及馬其頓最大的有線電視網路營運商Blizoo，Blizoo提供類比及數位電視服務，擁有47萬用戶，市占率達30%，也正式跨足有線電視。

市場傳出，安博凱出售八大電視，與殷拓議價告一段落，雙方以約60億元成交，約為八大電視EBITDA（稅前息前折舊攤提前獲利）的七到八倍。

八大電視股本約8.93億元，主要大股東包含安博凱、楊登魁及林柏川，旗下擁有四個頻道，包含八大第一台、八大綜合台、八大戲劇台、八大娛樂K台。據了解，此次交易，除安博凱出售其持有近五成股權以外，楊登魁及林柏川的股權也一併出售。

據了解，近期八大電視積極與各大有線電視系統台，談定2011新年度的版權授權合約，就是為了趕在成交前，完成明年的合約，確保收入。

安博凱2006年進入台灣市場，以470億元收購台灣第二大有線電視多系統營運商中嘉，2008年以30億到40億元拿下八大電視近五成股權，近期安博凱出售中嘉，由旺旺集團開價超過700億元買下，殷拓集團則以約60億元買下八大電視，安博凱投資台灣有線電視產業僅四年，今年陸續出售後，可望獲利五成。

近期市場也盛傳，凱雷出售凱擘後，下一步將出售東森電視，目前開價13倍EBITDA，約130億元，東森電視大股東包含凱雷集團及王令麟旗下東森國際，市場人士指出，王令麟參與旺旺團隊收購中嘉後，旺旺團隊下一步是否參與東森電視出售案也備受關注。

市場傳出安博凱以60億元出售八大電視，如此高價讓同業感到相當訝異，業界推測，八大電視可以賣到如此高價，主因在於經營效率的提升，總經理林柏川是幕後最大的推手。

八大電視近幾年交易頻頻，2008年安博凱從台塑集團王家手中買下八大股權，原本股東楊登魁及總經理林柏川持續保留持股，安博凱創始合夥人龔國權擔任董事長，由楊登魁任榮譽主席，林柏川續任專業經理人。現在八大電視最大價值在片庫及經營團隊帶起經營績效，這要歸功總經理林柏川。

中央銀行升息牽動國內聯貸動向，銀行主管指出，中嘉和國泰蔡家兩大下半年國內重量級指標聯貸案，都因央行升息出現變化，銀行除要求中嘉聯貸利率守住3%的下限，對於其他產業聯貸也要求利率「沒有2%就不做」。

國泰蔡家的聯貸因為屬於證券融資，性質比較特殊，利率也和一般聯貸不同，但相關銀行主管說，銀行團針對這項金額近760億元融資已準備就緒，但蔡家迄今未要求撥款，可能是蔡家在等國泰金股價回升，以利降低股票擔保品的數量，預計此案11月中旬前簽約。

今年下半年國內市場兩大指標案，一是國泰蔡家股票融資，另外便是安博凱（MBK）出售中嘉網路及八大電視台約420億元的相關聯貸。銀行主管表示，國泰蔡家股票融資是以760億元為基準，但保有上下二成增減空間，即融資金額可介於608億元至912億元。

銀行主管指出，原本預計各銀行董事會通過額度後，蔡家會很快簽約並動撥額度，但央行升息之後，一般預期有助改善壽險公司利差損問題，連帶可激勵國泰金股價，國泰金每股現為47.75元，1萬張國泰金約可借到2.86億元；若國泰金漲至50元，同樣的股票可借到3億元。

至於中嘉案，銀行態度也因央行升息而變化，銀行主管指出，有線電視設備等擔保品處理不易，因此銀行要求的利率會高於一般聯貸，原本銀行希望該案「儘可能」談到3%，現在則要求利率「起碼」要3%，且中信、富邦、彰銀與花旗四大銀行團都表示會堅守3%利率下限。

銀行主管強調，這代表未來不論是哪一組投資人得標，中嘉都將成為今年利率最高的指標性聯貸案。且因第四季向來是聯貸淡季，央行維持升息的趨勢下，中嘉案利率將成為明年第一季聯貸案利率重要參考指標。

據悉，包括旺旺集團董事長蔡衍明、潤泰集團總裁尹衍樑團隊，麥格理拉攏統一國際及年代電視董事長練台生與貝恩資本等買家，都希望得標後可以低於3%的利率取得融資，但銀行強調：「央行升息，利率不該再打折扣，」甚至把合理利率訂在3%至3.5%。

銀行主管分析，有線電視不像高科技或傳統產業有工廠、生產線，也沒有高價的機器設備當抵押品，電纜設備必須要有實際訂戶才能產生作用。

韓國私募基金安博凱（MBK）出售八大電視案，外傳上週六已拍板定案，在日本Sony集團旗下So-net及北歐最大私募基金殷拓集團（EQT Partners）兩軍激烈較勁下，殷拓獲得青睞，至於實際出售價格，須由MBK與殷拓雙方進行最後協商。

八大電視大股東韓國MBK相關人士昨晚對此表示，此案仍在協商中，多組人馬仍在角力； 外界以八大電視出售4個台的合理行情不到40億元，但中嘉行情被市場炒高之後，外傳八大電視買主也順勢開出超過40億元的「天價」，但實際拍板價格，仍在協商中。

八大電視這次委託巴克萊銀行出售八大電視，外資圈盛傳此案已在上週末拍板，出乎各界意料之外，原本各界預期，MBK出售八大電視時間點、應該會比MBK出售中嘉案來得晚一點，沒想到竟比中嘉快。

從瑞典發跡的殷拓集團，1994年由大股東、擁有100多年投資經驗的銀瑞達集團（Investor AB）所創立，旗下共有12檔基金、所募集的資金已超過130億歐元、是北歐最大的私募基金。

與凱雷等私募基金等業者相比，殷拓集團較不為外界所知，但看好亞洲市場發展潛力，殷拓集團再亞洲佈點時間非常早，總部設於香港，主要以大中華地區中等規模的公司為投資標的，產業涵蓋品牌消費品、服務、零售、醫藥、製造業等，這回看上八大電視並不意外。

八大電視目前資本額8.94億元，大股東是私募基金MBK，台塑王家及董事長楊登魁、總經理林柏川持有部份股權。

市場人士分析，MBK出售八大電視後，MBK出售中嘉出售案預定20日可望拍板，目前傳出原先三路人馬較力、已縮小至兩軍相爭的局勢。

八大電視擁有第一台、綜合台、戲劇台及GTV娛樂K台等4個有線電視頻道。

美國、日本經濟數據優於預期，加上能源需求轉強，帶動國際油價小幅上漲，中油、台塑化宣布調漲本周國內汽、柴油每公升0.2元；調漲後，92無鉛汽油每公升28.8元、95無鉛汽油29.5元、98無鉛汽油每公升31.0元，超級柴油每公升26.4元。

中油表示，國際原油價格跌深反彈，加上國際能源總署調升今年全球石油需求量，都讓油價呈現上漲趨勢。中油依據浮動油價調整機制，本週調價指標7D3B周均價為每桶75.16美元，較前週每桶73.95美元，上漲1.21美元，依公式計算，漲幅為1.05％，各式汽、柴油每公升各調漲0.2 元。

行政院對日招商有成，日本商索尼（Sony）除決定旗下Sony Music Entertainment年底將來台擴大多媒體內容投資之外，市場亦傳出，

私募基金安博凱（MBK）出售八大電視案，Sony已透過旗下So-net

首度出手競標台灣有線電視頻道，出價金額約新台幣60億元。

日圓近期升值至近15年新高，促使日本企業在海外的併購行動更

加積極。行政院政務委員尹啟銘月初赴日招商，透露已成功爭取到

Sony、樂天及TDK等企業擴大對台投資，並分別簽訂合作備忘錄

（MOU）、合作意向書（LOI）及投資意向保密協定。

在Sony表態有意擴大在台投資之際，市場再度傳出Sony競購八大

電視。市場人士分析，Sony、夏普、Panasonic、東芝及日立等5家

數位電視製造商，和網路ISP業者So-net已共同合資成立acTVila，目

前已是日本知名度最大數位電視入口服務公司，日本購物網站樂天

市場已與acTVila合作，讓日本民眾透過家中數位電視，就能採買樂

天超過1,000種商品，Sony這次競逐八大電視，其實是有意將acTVila

與樂天合作模式拓展到台灣市場。

據了解，競逐八大的人馬，除了Sony、瑞典私募基金、還有其它

原本曾經投資三立電視獲利出場的外資公司，雖然市場傳出此案正

出現2搶1競局，但相關人士表示，目前仍有多組人馬出手角力。

八大電視高層昨日被詢及此事時，表示不能回應；So-net台灣則

表示，不清楚此案，指出總公司的投資案，必須由總公司回應。

八大電視擁有第一台、綜合台、戲劇台及GTV娛樂K台等4個有線

電視頻道，僅次於東森電視7個、緯來6個及衛視5個。市場人士分

析，八大電視並未擁有新聞台，行情價並不如其它擁有新聞台電視

頻道行情好，不過八大目前在內湖瑞光路擁有兩棟大樓，資產價格

相當可觀，成為八大電視吸引各方買主的誘因所在。

MBK是在2年前透過在台灣境內設置子公司，以每股45元、總值約

40億元買下八大100％股權，成為繼東森電視之後，私募基金進駐的

第2家頻道商，MBK創始合夥人龔國權目前擔任八大電視董事長，電

視名人包括楊登魁、林柏川目前擔任八大電視董事。（相關新聞見A5）