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經濟部投審會的資料顯示，國內封測大廠日月光集團砸下大筆資金

，投資東森媒體科技（現改名為凱擘公司）的母公司 ，取得約四成

股權，僅次於持股六成的凱雷私募基金，可望成為台灣有線電視新

霸主。

投審會資料顯示，凱雷與宏璟新分別以持股六成、四成的比例，聯

合投資盛庭、盛浩公司，再由這兩家公司投資凱擘公司，成為凱擘

公司的第一、二大股東。

投審會昨（12）日證實，為追查東森集團總裁王令麟的資金流向與

財務狀況，司法單位曾多次向投審會調閱，有關凱雷購買東森媒體

科技的相關資料。資料顯示，買下東森媒體科技另外四成股權的是

宏璟新投資公司。

宏璟新投資是由宏璟建設100%轉投資的子公司，而宏璟建設的創辦

人，就是日月光集團董事長張虔生的母親張姚宏影，宏璟新與日月

光的關係十分密切。

針對東森集團總裁王令麟等人涉嫌於民國95年間隱匿凱雷集團以每

股新台幣32.5元收購東森媒體科技訊息，違反證券交易法，經台北

地檢署提起公訴，現由台北地方法院刑事庭審理中。投保中心為協

助投資人爭取權益，即日起受理投資人委任，依法向應負賠償責

任者進行民事求償。

投保中心表示，東森集團案受理條件為於95年3月至95年6月間善意

以每股20元價格，或以每股18元出讓東森媒體科技公司股份予東森

得易購、東森購物百貨公司的東森媒體科技公司股東。請符合東森

集團求償資格的投資人，儘速填妥相關表格、檢附證明文件及簽具

相關書狀，於今年12月28日前以掛號寄達投保中心。

東森國際副總經理鄭應娜昨（3）日表示，東森國際撤回投資凱雷基

金案，已獲投審會、國家通訊傳播委員會（NCC）同意，總計要退

回1,800多萬美元，未料法院竟然裁定1,200多萬美元先暫扣押。

東森國際昨日發出重大訊息指出，董事長王令麟將會收到台北地方

法院刑事庭裁定後，依法提出抗告，維護公司及股東權益。

凱雷去年買下王令麟東森媒體科技（現在改名凱擘）六成股權、東

森電視四成股權，東森國際與關係企業相對投資凱雷基金，當時總

投資金額為2,500萬美元，爆發力霸及東森事件後，王令麟資金需求

恐急，決定退回該投資。

鄭應娜說，法院先扣押款項，主要擔心先前亞太固網案、東森媒體

科技小股東案等，但這些事件與皆與東森國際無關，法院沒有凍結

的必要，「這也不是假交易」，一來一往都有匯款紀錄。

台北地檢署掌握情資，知悉東森集團因為財務困窘，要求美商凱雷

集團退還東森總裁王令麟投資瑞利公司的股款5,558萬美元，北檢上

個月26日搶先向法官聲請扣押獲准，昨（3）日上午順利從中扣得新

台幣12億1,229萬餘元，創下司法審判中查扣不法所得的最高金額，

也是全國首例。

專責力霸東森案的公訴檢察官黃士元日前從經濟部投審會得知，王

令麟在95年4月間與凱雷集團（Carlyle Group）簽訂「東森媒體股權

買賣合約」中，約定將出售東森媒體股票所得股款中的7,500萬美元

轉投資凱雷所屬的瑞利公司（Ripley Cable Holdings 2 L.P.），在今年

1月間力霸案爆發，王便表態急需資金，要求凱雷退還1,940萬美元。

由於王令麟在6月中遭收押，財務吃緊的東森集團再度向凱雷表達要

退股取回資金，凱雷便向投審會申請修改東森媒體於境外股權架構

，預定退還剩餘股款5,558萬餘美元，到王令麟指定的中信銀敦南分

行的東森得易購、美瀚投資與東森國際三家公司帳戶。

北檢上個月20日攔截退股情資，分析卷證後，認為其中12億1,229萬

餘元是王令麟詐欺與背信的犯罪所得，擔心退款後會遭東森集團提

領流用，隨即向法院聲請扣押犯罪所得。

台北地院詳閱理由書及卷證資料，也認為其中12億1,229萬餘元是王

令麟為了與凱雷簽訂股權買賣契約，而背信使亞太固網低價出售

Cable Modem業務造成的損失，屬王令麟的犯罪所得，應予以扣押，

並由中信銀暫時保管。

北檢檢察長王添盛表示，往後也將積極追查犯罪者有無洗錢與隱匿

犯罪所得，並依法盡速扣押或暫時凍結其移轉，並把扣押的財產發

還給被害人或是歸入國庫，希望可以有效阻止金融經濟罪犯享受不

法所得。

儘管東森國際握有其它媒體事業的股權，但要說收購東森國

際、就可望掌控旗下媒體事業，這樣的盤算，似乎也略顯樂觀。

之前，市場傳聞的重點都放在東森電視及東森得易購的增資及

股權收購案上，這次傳出本土財團及外資轉向從東森國際下手、藉

此掌控東森旗下其它事業，頗有「打蛇打七寸」的味道。

但以東森國際與其它事業體之間的交叉持股過於複雜、目前又

有負債問題，要透過這樣的方式掌控東森其它媒體事業，其實並不

容易，以目前狀況而言，只能說是各有盤算。

富邦為了建構媒體王國，先是從太設手中買下富洋，又自已架

構了親子台、momo電視購物、成立優勢科技、併購緯來兒童台，不

斷嘗試各種可能機會、準備搶攻媒體龍頭地位，以東森掌握電視、

購物台、電影台、新聞台、兒童台，富邦藉由出手收購東森國際來

擴大其媒體版圖，絕對有其脈絡可循。　只不過，富邦一向講求盤

算精準，除非價格合理、否則寧可中途退場，也不輕易出手。

在這個案子上，價格合不合理？應該也是富邦在出手時相當重

要的考量點。至於其它市場點名的Liberty，無非只是想先在台灣有

個踏板及練兵場，再伺機向大陸等華人市場挺進，採取的是「進可

攻、退可守」策略。而未來的題材便是NCC釋出的無線頻道電視執

照、行動電視，都是內容產業有機會大紅大紫的關鍵。

對高盛而言，在收購中嘉股權一役輸給了MBK之後，今年在台

灣市場始終還沒看到成功的收購代表作出現，因此，一旦高盛決定

在東森國際案上出手，這場收購案絕對是精彩可期。

本土財團及外資積極佈局收購東森國際股權，也不免讓市場人

士聯想，這個收購動作會不會影響到凱雷在東森媒體科技（EMC）

的主導權？但從凱雷已掌握EMC六○％股權來看，富邦及其它外資

即便收購東森國際全部股權，應該還不足以撼動凱雷在EMC的地位

。不過，凱雷目前掌握東森電視四○％股權，未來若要全面掌握東

森電視或東森其它媒體事業時，恐怕就會碰到不小的障礙。

凱雷集團去年併購東森媒體科技股權時，以每股32.5元收購大股東

王令麟等人股權，但以每股26元收購小股東的股權，爆發6.5元價差

爭議，小股東向法院聲請「收買股票價格」的民事裁定，陸續勝訴。

時值檢調偵辦王令麟在凱雷併購東森股權等多起東森集團弊案期間

，今年接連二波小股東的勝訴，引起社會注目。東森媒體科技昨（

22）日表示，將循前例，再提出上訴。

法院裁定，凱雷與東森媒體科技合併收購案以每股26元做為現金吸

收合併股價，這種「現金逐出」的合併方式，小股東並沒有選擇權

，只能接受，但大股東卻擁有6.5元價差，有損小股東權益。

法官認為，沒有合理證據可以認定大股東持有股份比小股東的享有

更大的利益，本於平衡原則，每股32.5元才是合併的公平合理價格

，即小股東可主張與大股東相同的收購價。

私募基金凱雷增加轉投資33.7億元，持有東森媒體科技旗下12家地方系

統台股權案，國家通訊傳播委員會（NCC）昨（8）日審查通過，未來

凱雷持有系統台股權比率提高，甚至有三家是100%。

凱雷共有三案待NCC審查，包括東森集團所屬陽明山等12家有線電視

經營者申請變更董事及監察人案、凱雷增加轉投資33.7億元、東森媒

體科技變更經營者名稱及申請換發第二類電信事業許可執照案。

NCC官員表示，凱雷申請變更董監事，即以多層次轉投資東森媒體科

技架構變更案，日前叩關成功，當時凱雷做出五項承諾，委員會通過

董監事變更案，以政策一致性原則，昨日通過增資33.7億元加碼案。

凱雷五項承諾分別是東森媒體科技將定期提供財報、保障本國法人實

際參與經營、保障小股東權益、以及加強系統免查驗區的網路建設。

據瞭解，凱雷增加轉投資33.7億元持有東森媒體科技12家地方系統台

股權，資金來源的19.7億元為12家系統台的控股公司所借貸，1億元

為凱雷自有營運資金，另13億元向銀行借貸。

凱雷成功加碼後，未來持有12家地方系統台的持股比率將提升，其

中大安文山、新竹振道、觀昇等三家的股權持有率達100%；對陽明

山有線電視的持股率也從89.26%增加到95.84%，強化凱雷對地方系

統台的控股比率及經營權。

國家通訊傳播委員會（ＮＣＣ）八日審查通過凱雷集團透過轉投資公

司加碼東森媒體科技所屬十二家有線電視系統台股權案，加碼金額約

新台幣三三．七億元。上述加碼投資案送件已久，不過ＮＣＣ希望先

審查完成東森科申請變更董監事案等，再處理後續加碼投資案，所遲

至八日才通過審查。

凱雷透過轉投資公司加碼各系統台的金額約三三．七億元，其中由各

系統台上層共十二家控股公司借貸十九．七億元，其自有營運資金約

一億元，另外再向銀行借貸十三億元。投資案加碼後，凱雷掌控各系

統台的股權比例介於五○．五五％與五九．二九％之間，沒有超過外

資直接加間接投資的六○％上限。

ＮＣＣ強調，審理上述案件曾二度邀請投資人與實際營運的東森科代

表到會陳述意見，有關其承諾的落實，如保障四○％本土股權的股東

權益、健全產業發展等，涉及營運計畫變更者，應該依法提出申請，

相關陳述與承諾將列入評鑑與換照考量。

ＮＣＣ也指出，上述十二家有線電視系統擔任東森科等公司聯貸案的

共同借款人及保證人，雖然未影響各系統的特許事業資格，但已讓系

統經營者承受相當的風險，ＮＣＣ將依現行法規確實監理其營運。

亞太固網昨（廿四）日以王家不當出售亞太線上予東森媒體科技（Ｅ

ＭＣ）為由，對王又曾提起業務侵佔、王金世英以及東森媒體集團總

裁王令麟背信等告訴。王令麟昨日立即做出回應指出，亞太對他個人

做出諸多與事實完全不符指控，以及涉及蓄意影響股價等行徑，昨日

已委請律師依法對亞太董事長賴春田及發言人李宜樺提出法律告訴。

亞太固網指出，當初這筆重大交易案未經過股東會同意，依法可以主

張交易無效。至於亞太固網其它董事代表，包括台鐵及兆豐金未在事

後提出決議有瑕疵或爭議，恐有失職。亞太表示，站在經濟部及股東

立場，會追查資金流向及失職之處。

王令麟昨日發表聲明指出，亞太固網與東森媒體科技的Ｃａｂｌｅ

Ｍｏｄｅｍ的交易有四．三億流入東森得易購之類的說法，實際上是

亞太固網返還之前向東森得易購的借貸，該案已由政府機關委託會計

師事務所查核完畢，一切依法處理，他強調，亞太固網高層對交易過

程知之甚詳，卻惡意中傷他，對此，他表示相當遺憾。

李宜樺昨日表示，該公司前天已向調查局檢舉，今（廿五）日將向地

檢署正式遞狀控告。由於當初亞太固網出售亞太線上，係應凱雷要求

，與東森媒體科技的一百多萬有線電視包套出售，因此，未來是否會

對凱雷提起任何法律行動？李宜樺強調，得視事情發展再做決定。

亞太固網強調，王令麟及東森媒體科技大股東左手安排亞太固網以二

六．四億元賤賣亞太線上，右手以五二．二億元高價出售給凱雷，轉

手獲利驚人。

亞太固網、東森集團正面對決，亞太固網今（25）日將向地檢署遞狀

控告東森媒體集團總裁王令麟背信，而王令麟昨天也對亞固董事長賴

春田與發言人李宜樺提出毀謗告訴，雙方爭議的焦點在於亞固之前以

26.4億元賤賣cable modem業務與設備，讓東森媒體科技可以52.2億元

高價出售給凱雷集團，亞固將主張交易無效，恐波及凱雷之前以476

億元購買東森媒體科技一案。

據指出，去年凱雷入主東森媒體科技前，有意願買東森科的美國自

由媒體（Liberty Media）集團，即評估「cable modem非買回來不可

」，否則推展Triple Play(三合一)服務將會跛腳，東森科於是參考Lib

erty的估價及會計師的查核，從亞太固網手中買回cable modem。

據熟悉凱雷的人士表示，當初是以26億元購買這筆設備，實際上價

值只有10餘億元，如果亞固覺得交易有問題，大可以用26億元買回

去。

李宜樺說，亞固首先質疑當時公司不應該出售纜線數據機業務ca-ble

modem，這是公司重要設備，每年約帶入10億元營收，最多可占總營

收的五分之一，根本不應該出售。

即使最後決定出售cable mode-m，公司原本在95年3月10日時通過的出

售金額為32.5億元，董事會於4月7日追認，但是後來卻是依東森媒體

科技的出價成交，金額降為26.4億元，與公司原本估計的價差達6.1億

元。同時東森媒體科技在拿到cable modem業務後，再與有線電視系統

台一併出售給凱雷集團，售價476億元，其中cable mo-dem有52.2億元

的價值，涉及低買高賣，王令麟當時為亞固常董，對股東有背信之嫌

。

亞固扣除一些帳務費用後，實際拿到22億元，其中有4.3億元流向東森

得易購。王令麟則表示，所謂的「4.3億元」，實際上是亞太固網返還

之前向東森得易購的借貸。不過，亞太仍質疑這筆錢之後流向王家的

力霸關係企業，但亞太卻得還給東森這筆錢，同時其餘的金額則流向

宏森與鼎森，下落不明。

東森集團發言人陳正毅說，亞太固網將cable modem賣給東森媒體科技

，當時是因為前一任經營者有資金上的需求，且一買一進之間，亞太

固網也有賺到錢。至於東森媒體科技高價賣給私募基金凱雷，後來中

嘉賣給安博凱（MBK）的每戶價錢更高。

亞固即將在4月30日開股東會，經濟部全力支持指派的董事長賴春田去

徵求委託書，也有一派似與王家有關係者也在徵求委託書，昨天是徵

求最後一天。

【記者陳秀蘭／台北報導】亞太固網本月底將召開股東大會，據了解

公股今（25）日將沙盤推演，爭取亞太固網至少23席董監事席次。

亞太固網本月底將召開股東大會，改選董監事及討論公司公開發行兩

議討論案。但據了解，目前亞太固網董監事席次高達33席，王家就占

了23席，亞太固網公股董事長賴春田原本希望董監事席次可以減少，

但並未獲得王家支持。因此，即將在月底召開股東大會，僅能針對33

席董監事，進行全面改選。

美商凱雷集團收購東森媒體科技公司股權，大、小股東收購價每股

差6.5元，政大法律系教授劉連煜也是該公司的小股東，認為收購方

式和價格不合理，向法院聲請裁定。台北地方法院日前裁定，劉連

煜聲請有理，東森媒體科技應以每股32.5元向劉連煜收購持股。

地方法院認為，東森媒體與盛澤合併後，強制收購小股東股權，小

股東沒有選擇權，如果再令小股東只能接受26元收購價，並不公平

。且以32.5元出售股份的大股東，如王令麟、蔡明興等人，與聲請裁

定的股東相較，持有股數沒有比較多，沒有合理證據可證明這些所

謂的大股東，應享有更大的利益。

東森媒體在合併前小股東人數有6,500餘人，向該公司提出不同意收

購價的股東占2%，據律師界評估，這是歷年來國內企業合併案，異

議股東最多的一次。

凱雷集團去年7月以每股32.5元收購大股東王令麟等人的股權，取得

九成持股後，又以轉投資盛澤公司與東森媒體公司進行簡易合併，

盛澤為存續公司，東森媒體為消滅公司。不過，僅以每股26元，收

購剩餘10%的小股東股權。小股東若不同意，只能提起異議，不能

繼續當新公司的股東。

劉連煜適巧也持有東森股票，他認為收購價不公平，因而向法院聲

請裁定。劉連煜主張，凱雷集團以每股32.5元收購東森媒體大股東

的股權，東森媒體的董事會卻以每股26元的收購價，利用簡易合併

程序，逐出剩餘股東，兩者收購價格的決定時間，相差不到一個月。

劉連煜表示，大小股東均持有一樣的股票，依法享有相同的權利，

但大股東利用控制公司機會，以高價賣出本身持股，卻以低價買回

一般小股東的持股，侵害小股東權益。國外判例，遇到這種情形，

法院會裁定，小股東也應分享出售控制權的溢價。劉連煜也認為，

企業合併並不需要撤銷公開發行，東森媒體原為公開發行股票公司

，依證券交易法第43條之1第3項規定，如在50日內收購20%以上的

股權，收購人需強制對全部股東公開收購，不能只向大股東或特定

人收購，但是，東森卻在去年3月撤銷公司公開發行，大股東顯然想

獨享相對較高的賣價。

東森媒體公司則主張，該公司的公平市價，是依照獨立專家安侯國

際財務顧問公司出具的合理意見而定，且絕大多數的小股東都同意

這個價格，也認為價格合理。

台北地院裁定，安侯出具的意見，東森媒體大股東持股賣價高，因

內含控制權溢價及商業保證；但依東森媒體提出證券交易資料，該

公司所稱的大股東，如蔡明興才賣出3,501股，王令麟才賣出3,904

股，股數都很少，如何能享有控制權溢價，又如何以賣股獲得的些

微利益，顯示安侯公司提出的意見不足採信。

政大法律系教授劉連煜得知法院的裁定後，很高興的說，「這是一

件落實股東行動主義的成功案例」，此案影響經濟層面重大，他將

把這個案例寫進書裡。

美商凱雷集團收購東森媒體，但對大小股東收購價格卻不同，劉連

煜本身持股不到六張，但他深覺收購方式不合理，有損小股東權益

，決定以小股東之姿，向公司派討公道。

20年前曾擔任律師、目前在學校教公司法的劉連煜，不僅親自出庭

，並且向法官闡述控制權溢價（Con-trol Premium）的理論。在企業

併購實務，買方收購大股東股權時，因含有控制權溢權，確實會提

高收購價，但小股東也應分享控制權溢價，此為我國證券交易法第

43條之1所明定，並非由大股東獨享。

劉連煜表示，東森媒體大股東將自己的股數，以高價賣給凱雷集團

；卻以較低的收購價格，利用簡易合併程序逐出小股東，還利用撤

銷公開發行方式，迴避證交法公開收購規定，對其他股東十分不公

平。

劉連煜表示，這次同樣向法院聲請裁定的股東不少，但是，大家是

各自提起，亂成一團，且因東森在股東通知書中，未寫明主訴訟所

在地、提起時間、截止時間，很多小股東向法院聲請裁定時，或因

期限已過，或因訴訟所在地錯誤，案子被駁回。

劉連煜表示，在美國的模範公司法及判例中，小股東對收購股價有

異議時，是由上市公司向法院聲請裁定，先提存股票，支付股價差

額給小股東，並負擔訴訟費用，而非像我國這樣，由小股東自力救

濟。東森案，大股東股票早賣了，但小股東還在打官司，顯然我國

相關法制仍有改善的空間。

東森媒體科技指出，當時收購小股東的價格，並不是亂喊出來的，

而是由非常具有公信力、世界前五大律師事務所所評估出的價格，

且小股東並不需要像大股東擔負併購案的責任義務，因而價格上有

些微落差。

東森媒體科技高層指出，小股東在併購案中，可以直接換取現金出

場，沒有額外的負擔，但主要股東不行，必須要分擔賣方責任，包

括查帳費用、網路查核等，大股東要承擔的工作責任較小股東高。

至於全案，凱雷的態度為何？東森媒體科技指出，將向總部報告後

，並得到授權才能對外說明，至於是否要再上訴，目前無法得知。

凱雷併購東森媒體科技六成持股，凱雷以每股32.5元收購大股東王令

麟等人股權；以每股26元收購小股東的股權，兩者每股有6.5元的價

差，小股東向法院聲請仲裁勝訴。

私募基金凱雷增資加碼再併購東森媒體科技案，國家通訊傳播委員會

（ＮＣＣ）昨（１５）日審查仍未通過。ＮＣＣ表示，凱雷首次併購

東森媒體科技後，其提出的股權結構變更，投資架構多出一層，待前

案審查通過後，再審凱雷的增資案。

ＮＣＣ發言人、副主委石世豪表示，投審會去年審查通過凱雷併購東

森媒體科技案，凱雷資金已獲准進入東森媒體科技，東森後續提出負

責人及董監事，以及股權結構變更等，送交ＮＣＣ審查，但至今還沒

通過。ＮＣＣ官員指出，東森媒體科技原本以「東禾」持有１３家地

方有線電視系統台，但後來提報給ＮＣＣ的股權結構變更，東禾與１

３家地方系統台之間，多出一家「控股公司」，共計１３家控股公司

，架構多出一層，與原來的股權結構不同，東森需補件審查。

石世豪表示，凱雷持有東森媒體科技，而凱雷之前併購另一家有線電

視系統業者台灣寬頻（ＴＢＣ），後來出售給外資麥格里集團。凱雷

與麥格里是否有股權關係，間接關係東森媒體科技與台灣寬頻的用戶

數總計是否抵觸市場三之一的規定，必須要釐清。凱雷去年併購東森

集團旗下的東森媒體科技，有線電視法規定，外資直接持股不得超過

２０％、直接加間接持股不得超過６０％　，為符合規定，凱雷透過

層層轉投資，共計持有東森媒體科技５９．２９％股份，尚未衝破門

檻。

針對外資投資台灣的有線電視產業，ＮＣＣ找到法令依據進行管制，

並啟動實質審查。有鑑於法規只規範國家安全、公共秩序與善良風俗

等三個抽象的審查面向，ＮＣＣ正研擬具體審查標準，可能就私募基

金安博凱（ＭＢＫ）投資中嘉網路，或是凱雷集團收購東森科旗下系

統台小額股權等二案擇同一步在委會員中討論。

外資大多透過多層次轉投資的方式投資台灣有線電視系統，現行法規

對於外資直間接投資有線電視的限制起不了太大作用，導致ＮＣＣ以

往對於相督管制使不上力，在投審會審查外資投資相關事業時，只能

店在提供意見的立場。

但現在ＮＣＣ則依照外國人投資條例，認為投資人申請投資有線電視

，應取得ＮＣＣ許可，所以一改以往協力角色，對相關案件進行實質

審查。ＮＣＣ甚至曾對私幕基金ＭＢＫ申請投資中嘉網路的案件表示

，如果發現違反有線廣播電視法，可能啟動對其不利的行政處分。

ＮＣＣ表示，目前該會正研擬相關案件審查標準，就看中嘉網路或是

東森科的案子是誰先提送委員會討論，就會一併討論相關的審查標準

；而因為有線廣播電視法第二三條是考量投資案對國家安全、公共秩

序或善良風俗是否有不利影響，這三個概念都很抽象，所以得將標準

具體化。

ＭＢＫ投資中嘉以及凱雷集團收購東森科旗下系統台小額股權等二案

，都是ＮＣＣ啟動實質審查後，首波面對考驗的案子。基本上這二案

都不會涉及外資直間接投資有線電視系權股權比例以六十％為上限的

問題，因為ＭＢＫ的投資比例是六十％，凱雷持有東森科股權的比例

為五九．二九％，這次申請收購東森科底下地方系統台的小額股權，

即使如新竹振道有線電視為東森科一○○％所有，乘以上述五九．二

九％的比例後，凱雷間接持有振道股權比例依然不會超過六○％的關

卡。

因此，ＮＣＣ目前審查外資投資有線電視系統案件的重點，除了外資

持股比例，更重要的是外資的投資對於台灣有線電視產業整體發展是

否有益，以及是否有助於有線電視數位化的進展。而在ＮＣＣ表明啟

動實質審查後，ＭＢＫ與中嘉高層九日也已到ＮＣＣ說明上述投資案。

東森集團最近資金需求強烈，向私募基金凱雷尋求金援。凱雷日前向

政府主管機關申請，買下東森媒體科技所擁有的十一家有線電視系統

小股東股權，交易金額約卅七億元。

據透露，凱雷目前持股百分之五十九點二九，逼進外資持股百分之六

十上限，若國家通訊傳播委員會（ＮＣＣ）採嚴格實質認定，恐怕難

以過關。

據了解，力霸風暴爆發後，凱雷一月底向經濟部投審會申請「外資增

加轉投資有線電視系統」案，投審會上周五回文給ＮＣＣ，ＮＣＣ將

儘快排入委員會審查，預計今日或明日開會審查。

據了解，凱雷增加轉投資案，ＮＣＣ評估，此案與當初併購東森媒體

科技的原本投資架構不同；若採實質認定，凱雷持股恐怕會超過百分

之六十的上限。另外，東森是否有低價收購小股東股票、高價賣給外

資，也要進一步追查。

東森高層表示，此案去年就開始談，因凱雷基金方面拖延，才延到最

近向投審會遞件。為了要收購小股東的股票，東森集團日前向中信借

款取得資金，向十幾家系統台的小股東收購股票，再整批一起賣給現

在的大股東凱雷。

東森高層強調，小股東有意願賣股，但苦無對象，凱雷又有購買意願

，東森是幫忙撮合兩邊，讓雙邊各取所需。

凱雷去年併購東森集團旗下東森媒體科技，因有線電視法規定，外資

直接持股百分之二十、直接加間接持股不得超過百分之六十。為符合

規定，凱雷透過層層轉投資，共計持有東森媒體科技百分之五十九點

二九股份，尚未達到規定的上限門檻。

消息來源說，力霸風暴爆發後，東森媒體集團總裁王令麟受到波及，

他將償還為嘉食化公司聯貸擔任保證的十億元債務，兩年內須全數清

償完畢，日前已先償還五億元。

最近年關將至，王令麟日前宣布今年年終獎金不縮水，其中東森國際

最高將發放八個月，總計整個東森集團年終獎金約需五億元。有關人

士指出，王令麟前幾天還為年終獎金一事四處張羅，資金需求大。

王令麟最近透過東森集團旗下子公司包括東森得易購、陸輝營造，以

及東森購物百貨公司等，收購東森媒體科技十一家有線電視系統台的

小股東股票，將全數賣給凱雷。其中如台南縣南天有線電視系統的小

股東持股，即由東森購物、陸輝營造兩家公司收購。

力霸案可能再度擴大。行政院長蘇貞昌昨天親自主持力霸事件專案小

組會議，罕見嚴厲要求徹查東森集團總裁王令麟為力霸集團背書狀況

，並且清查王令麟個人資產與帳務，不容王令麟再有潛逃出境情事。

據悉，法務部昨天向行政院報告，已查出東森集團去年出售有線系統

股權予外資凱雷，資金入帳後再分批轉給力霸關係企業，過程疑涉有

洗錢嫌疑，才將王令麟限制出境；法務部同時查出王家人名下竟都沒

有房地產，顯有計畫性脫產。

行政院昨天以最高規格動員，希望在最短時間內回應社會對政府查辦

力霸案的期待。蘇揆主持力霸專案小組會議作成三項決定，清查王令

麟在力霸集團中的財務背書狀況；東森與力霸集團財務往來狀況有無

不當移轉；王令麟個人資產與帳務狀況。

這是歷任閣揆中非常罕見的情況，由行政院長點名一位企業負責人，

要求嚴予撤查的狀況。

據悉，法務部初步查出王令麟出售東森予凱雷過程，疑涉有廣義的洗

錢之嫌。其中有些流向力霸集團，若是關係人的交易或資金移轉，王

令麟個人恐涉及背信罪，因為東森股權出售是公司資金，並非王令麟

個人資金，不能任意挪用。

力霸集團創辦人王又曾十三日上午即自中國離境搭機前往美國本土，

可能進入舊金山，美國國土安全部也知會我國警政署此事屬實，蘇揆

當場指示外交部，盡一切可能努力，務必與美方協調引渡王又曾回國

受審。

昨天專案會議中內政部移民署報告，在發布限制入出境的名單公告時

，找不到王家一些子女最新身份證的照片，例如四房王金世英的兒子

王令興及王令僑都沒有換發新式身份證，最後從媒體中調出照片。同

時據政院各部會清查結果，王家名下都沒有房子，顯示有計畫性脫產

之嫌。

外交部報告，已透過外交途徑向美方司法部提出司法互助請求，已先

行透過電話與美方司法部聯繫窗口聯繫，並請台北地方法院檢察署提

出司法互助請求書，請美方協助查明王又曾行蹤，及以王金世英名義

在美設立銀行等相關證據資料。

凱雷集團延攬前台灣固網總經理范瑞穎主導亞太地區有線電視與電信

等相關業務，將出任東森媒體科技副董事長暨集團執行長（ＣＥＯ）

。這是凱雷首次延攬本地人士挑大樑，並為未來進一步在亞洲區有線

電視與電信事業的投資暖身。

范瑞穎在去年１２月中旬離開富邦集團的台灣固網後，接獲凱雷董事

總經理唐子明的邀請。由於范瑞穎隨後有到美國的行程，因此唐子明

請出凱雷集團兩位創辦人魯賓斯坦（Ｄａｖｉｄ　Ｒｕｂｅｎｓｔｅ

ｉｎ）與威廉康威（Ｗｉｌｌｉａｍ　Ｅ．　Ｃｏｎｗａｙ）與范在

美會晤，在兩人的盛情邀請下，范瑞穎將在１月底前回台任職，也同

時會出任凱雷在韓國併購的有線電視系統台的董事。

凱雷在亞洲併購案不斷，包括半導體公司日月光、東森等，都是由唐

子明負責。而東森媒體科技在完成相關併購程序後，需要有更專業的

人士來處理未來業務的擴展，以便能把公司獲利能力帶上高峰，因此

延攬熟悉有線電視業務，又擅長於英語溝通的范瑞穎，出任東森媒體

科技的副董事長暨集團執行長。

目前東森媒體科技董事長是凱雷代表吳秀瀅出任，近日內也會延攬德

高望重的人士出任。在新經營層到位後，預期將對東森媒體科技的經

營面帶來新風貌，可望走出原本大股東王令麟主導時代的經營風格。

范瑞穎在擔任台灣固網總經理期間，負責旗下轉投資富洋媒體科技的

營運，是國內第四大有線電視系統台，也是ＭＯＭＯ親子台的董事長

，熟悉廣電媒體事業。另外，他還有擔任台灣大哥大總理的經歷，預

期未來凱雷在亞洲區還有不少有線電視與電信併購案，都會借重他的

專業意見。

據了解，范瑞穎也被國際ＧＳＭ產業協會（ＧＳＭＡ）延攬，出任其

新成立ＧＳＭ　ｃｏｏｐ－ｅｒａｔｉｏｎ公司的董事，該公司共有

五席董事，都是全球大型電話公司的經營者與高階戶主管。

ＧＳＭＡ是由全球ＧＳＭ行動電話業者組織的聯盟，主導全球ＧＳＭ

規格、標準、專利等事宜，並曾集結合眾多業者的力量下單採購６０

美元手機。ＧＳＭＡ新成立公司將負責更多業務，今年２月將在巴塞

隆納舉辦的大會是即將來臨的首件大事。

東森媒體集團總裁王令麟在彰銀主辦的嘉食化聯貸案中擔任連帶保證

人，同時簽下新台幣十億元本票，華南銀行於上週五提出假扣押聲請

、彰化銀行本週二提出，兆豐銀行、第一銀行、台灣企銀也已提出聲

請，未來將等待法院准許，就將執行假扣押王令麟名下的財產。

彰銀副總經理張明文指出，王令麟表示將負責，但仍未與債權銀行達

成共識。張明文表示，債權銀行一致反對嘉食化和力霸重整，至於王

令麟表達希望債權銀行寬限時間，張明文說，由於聲請假扣押是法律

既定程序，因此雖然肯定還款態度，但還是要聲請假扣押。

東森集團總裁王令麟傳出為力霸集團背書保證百億元等情事，王令麟

強調，首先，所有為力霸集團背書保證的都是他個人，而非東森國際

等集團公司，其次，背書保證金額不如外傳般多，實際上，無擔保、

或股票擔保而需協商的部份僅四、五億元。王令麟表示，他個人原始

投資的四億元、加上東森國際（２６１４）八億元與東森多媒體的十

八億元，總共三十億元，至今一股也未賣，因此，外界不必多加揣測。

有線電視系統業者（ＭＳＯ）合縱連橫傳聞不斷，目前傳出富洋媒體

科技有意與中嘉網路、東森媒體科技洽談特定地區系統的入股或換股

事宜，不過上述三家公司對此消息均表示不知情或沒有此番計畫。