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根據元大期貨統計，今（11）日至本周五，共計有25檔股票期貨， 將因個股除息調整買賣方權益數，重量級權值股台灣大、台塑、鴻海 的除息大秀也即將登場，其中，本周四（13日）每股將除息4.5元的 鴻海，成為多數分析師認為的重頭戲，鴻海股期昨以上漲1.31％、1 16元作收。

國泰期貨副總錢冠州認為，本周四的鴻海除息，是否填息攸關大盤 走勢及投資人信心，因鴻海自六月以來，漲幅最高超過16％，也推動 加權指數站穩萬點大關，今年除息4.5元，共影響大盤約26點，屆時 外資是否會一轉近期偏空賣超調節的態勢值得觀察。

錢冠州指出，從鴻海基本面來看，第三季起進入蘋果新產品的拉貨 期，基本面表現應是逐月向上，不過籌碼面偏弱，外資昨日雖然小幅 回補764張，但近期仍然賣多於買，能否再受外資青睞值得關注。

元大期貨協理陳昱宏表示，本周除權息的龍頭股，鴻海有9月的蘋 果i8上市題材、台塑有油價續處低點的利多、台灣大則有穩健的高殖 利率與現金流，且此三檔龍頭股技術面仍然偏多，對於後市填息力道 正面看待。

再以股票期貨操作常從技術面切入的角度分析，陳昱宏指出，美律 期昨日上漲2.13％、英業達期3.55％表現強勁，可望成為除了龍頭股 外的除息關注標的。

今日尚有群創、聯電、聯詠等權值股除息，周三遠傳接棒，周四則 是鴻準、宏碁登場，周五還有東陽、國喬等，交易人皆可適時關注。

外資台指期未平倉淨多單上周最後兩個交易日連2減，由上周三的 4.9萬口來到上周五留倉水位僅剩4.1萬口，減碼逾8千口，創下今年 4月21日來新低，選擇權的賣買權未平倉比也從1.16下降至1.10，分 析師認為，本周台指期走勢發展恐偏向盤整弱勢。

統一期貨分析師林恩平認為，外資在台指期未平倉淨多單的布局上 ，從6月下旬已開始緩慢減碼，上周最後兩個交易日撤退較為明顯， 現貨市場外資上周總計也賣超了131.91億元，選擇權的賣買權未平倉 比也降至1.10，顯見多方勢力開始消退。

上周五台股受到美國費半指數與那斯達克指數走弱影響，下跌70. 95點收於10,297.25點，跌破月線，台指期下跌65點收於10,202點； 雖然台指期周五的夜盤因美國非農就業數據表現強勁，上漲22點收於 10,224點，但技術線型尚處於5日、10日均線之下。

對於技術面走勢，林恩平指出，大盤上周五盤中雖有反彈，但最終 仍舊跌破月線，失守6月26日長紅棒的低點，是多方反攻失敗的象徵 ，如果本周然無法站為上周高點10,400點附近，月線將轉平，也恐宣 告多頭結束，開始大的箱型整理局面。

國泰期貨副總錢冠州則表示，加權指數上周走疲，量能明顯萎縮， 周線收黑K隱含台股中線走弱，周KD指標交叉往下趨勢更為明顯；因 此，就短、中線的角度來看，近期大盤若人氣無法回流，外資買超金 額無法進一步擴大，操作上宜採取保守為宜。

從族群表現分析，林恩平指出，電子指標股台積電的填息力道不甚 理想，6月26日一度填息近7成後，後繼無力，上周五收盤價206元持 續處於貼息狀態，其餘權值股也有相似走勢，加上鴻海在也在6月26 日見到高點後呈現連續拉回，恐導致大盤指標族群電子股轉弱。

自5月中傳出中國A股可望納入MSCI（明晟）指數以來，A50指數大漲近800點，7檔與陸股連動的ETF期貨輪番開漲，在題材利多出盡下，本周雖然面臨震盪走勢，但分析師認為，今日入摩揭曉後，追蹤上証、深証指數的ETF期貨仍大有可為。

永豐期貨分析師林漢偉指出，市場期待A股納入MSCI的利多已發酵許久，A50指數近日面臨拉回，預測後市漲幅有限，但深証指數、上証指數、深証100指數開始有跟漲趨勢，建議投資人在入摩議題確定後，選擇追蹤大指數的ETF期貨操作，具補漲空間。

本周與陸股ETF連動的期貨商品上攻力道不強，但從5月中入摩題材發酵以來皆有明顯漲勢，元大上証50ETF期貨位居本周與近月契約漲幅之冠，國泰中國A50ETF期貨則緊追於後，追蹤中小型股的群益深証中小期貨近月契約也有近6％漲幅。

國泰期貨副總錢冠州分析，A股一旦納入MSCI，全球資金無論是主動型、被動型基金都將向A股靠攏，推升陸股後市行情，且從人民幣走勢來看，雖然美元因升息反彈，但川普祭出不願美元過強口號讓人民幣回穩機率高，也減低大陸外匯、資本流出的壓力，將增加外資停留大陸市場的可能性，帶動與陸股連動的商品上揚機率提高。

兆豐期貨分析師郭偉政則認為，此次入摩議題暫歇後，9月富時指數也將討論是否將A股納入成分股，屆時可望再度激勵陸股一波走勢。

美國聯準會(FED)6月升息機率攀升，包含歐元等非美元貨幣近期高檔修正，美元指數出現走強契機，人民幣則出現高檔震盪行情，仍在6.9∼7左右區間整理，在未出現突破性走勢之前，建議投資人以區間操作人民幣期貨。

國泰期貨評估，短中線趨勢來看人民幣出現橫向整理現象，應屬中線跌深後的盤整反彈局面，在經濟數據偏弱及三會監管增加強度的情況下，目前人民幣走勢長期也還是走貶的方向居多，長期策略上盡量以偏保守看貶值方看待。

在美元6月升息的意圖明顯、下半年仍有走強機會及新興市場貨幣漲高的情況評估，預估未來或下半年後資金緩慢往美元資產流動的趨勢不變，在美股持續強勢及歐洲選舉有利多方的情況之下，6月及9月的利率決策會議(FOMC)升息動作將是觀察指標。

目前美國政策方向一直以刺激財政支出為主體，此部分更加吸引美元的長期走強，關於財政政策當道及減稅政策都會使美元轉強，後續也將進一步影響利率及匯率趨勢，加速升息腳步，更將對全球匯率市場產生衝擊，所以美元指數在一段整理後也沒有出現太多的回檔，就策略來說，目前操作人民幣期貨的方式仍為長期走空格局的機會稍大。

綜合以上評估，投資人如看貶人民幣長線走勢，可採取逢拉回買進人民幣期貨的方式為之，掌握未來人民幣貶值的趨勢利潤。

國泰期貨總經理林世明認為在「期手交鋒 盟主爭霸賽」8項商品中，投資人可以印度50期貨及東證期貨等兩大指數商品，做為優先操作布局標的。

林世明特別分析，印度去年第4季經濟成長率（GDP）7％，僅管低於前一季的7.3％，但是優於市場預估的6.4％，一舉擊敗中國成為全球擴張最快的經濟體，Nifty 50股價指數可偏多操作，做為當前對印度相關標的之投資策略。

東證期貨部分，林世明提到，高盛預期未來幾個月落於1,500∼1,600點區間整理，年底前東證一部仍有機會上看1,660點，基本面看好下，預估東證期貨有望進一步走高，也可以採偏多操作策略為主。

國泰期貨響應期交所政策不遺餘力，祭出匯率類與國外指數類商品的「股匯期機」行銷活動，只要交易期手交鋒的相關商品，就可享有高額點數，一般的期貨商品也可積點，只要達到指定點數，就能獲得iPhone 7大獎。

甫接任總經理一職的林世明，對於國泰期貨未來藍圖已擘劃完成，在通路推展下，除持續深化與證券及銀行合作，也將期貨商品的好處特性推廣給有需求的投資人；在商品平台布建，近期已申請加入新加坡交易所會員，將持續提供更多元的商品服務。

期交所與非凡電視台上周五（17日）下午2點共同舉辦「2017全球股期匯市投資展望理財講座」，共吸引逾200位竹科地區廠商代表及投資人參加，現場有14家期貨商設攤提供財務即時諮詢。

國泰期貨副總錢冠洲表示，期交所推出六項匯率期貨及選擇權，企業或投資人皆可善用，掌握投資及規避風險機會。

國泰期貨副總錢冠洲表示，期交所推出以人民幣、日圓、歐元及美元為台灣外匯市場主要交易標的之六項匯率期貨及選擇權，當美元兌主要貨幣如市場預期，持續呈現升值或因不利因素出現貶值時，企業或投資人皆可善用期交所已推出之匯率期貨及選擇權商品，建構對應之交易及避險策略。

台新銀行首席外匯策略師陳有忠以「2017國際匯率變動的投資方向」為題演講，在今年美元走勢方面，陳有忠表示，從匯率期貨市場來看，美元兌主要貨幣持續呈現升值趨勢，目前市場普遍預期美國聯準會在各項經濟指標持續穩步成長的情況下，將逐步升息，國際資金將回流美國，美元升息將帶動全球包括匯率在內之金融市場變化。

近期美元指數稍微走貶，吸引熱錢回流，外資在期現貨同步積極做多，帶動台股昨（12）日盤中突破去年高點，加上新台幣升值、原物料行情、股王權王法說、金融股受惠升息、電業法帶動綠能等五大利多匯集，專家指出，下周三（18日）台指期結算，指數可望挑戰9,500點。

外資強力做多的推升下，加權指數12日盤中一度來到9,430.58點，微幅突破去年12月12日寫下的全年高點9,430點，終場上漲64點，漲幅0.7%，成交量也增溫至約778億元。

外資現貨已連七買，昨日更是大買104億元，合計近七日外資現貨市場買超逾238億元。且昨日外資在期貨市場更一口氣加碼8,341口多單，使淨多單水位增至71,582口。

台股目前不僅籌碼面偏多，就技術面來看，大盤以長紅K站穩9,400點大關，站上所有均線，成交量能放大，短線量價結構為區間震盪偏多。

第一金投顧董事長陳奕光分析，台股五大利多匯集，包括新台幣升值，原物料行情帶動水泥、塑化類股走高，股王大立光及權王台積電法說利多，金融股可望受惠升息，利差擴大及海外投資獲利提升，以及電業法通過有利綠能產業向上等。

此外，去年12月上市櫃公司營收年增5%，獲利約在1.6至1.7兆元之間，今年有機會挑戰發放1兆元的現金股息。在景氣、資金、籌碼，政策利多帶動下，指數可望震盪走高。

富邦投顧總經理蕭乾祥指出，20日川普就任美國總統之前，美股也在挑戰高點，加上18日台指期結算，指數拉高結算機率相當高。市場預測聯準會（Fed）下半年才會升息，因此上半年美元不致強升，預估美元指數會在100至105之間，因此新興市場資金上半年不會有大幅流出的問題。

國泰期貨副總經理錢冠洲表示，大立光、台積電法說行情樂觀，也吸引外資買超。不過美元長期趨勢仍是走升，美元表現仍是觀盤重點。

台股在本周小漲小跌後，昨（12）日受美元指數下跌影響，帶動台幣升值，外資轉向積極做多，台股價量均增，受此激勵台股站上去年高點，而在類股方面，國際油價昨急彈，原物料塑化仍被法人看好，其中台化（1326）昨上漲2.3元，收盤98元，近五日南亞及台化法人買超均突破一萬張水準。

台股指數近日再平前波高點，而盤中上除了電子股領軍之外，更重要的是，原物料相關個股在本波走勢也是多頭指標，其中，在國際原油價格經過一波上漲之後，塑化相關個股不僅可望在去（2016）年第4季交出亮麗的業績表現，同時，在原油後市仍看好下，市場分析師多認為，今年塑化相關個股，業績及股價均仍值得投資人留意。

國泰期貨投資諮詢部協理簡伯儀分析，油價近期雖有微幅波動，但仍處於相對高檔，有利塑化業報價。目前塑化類股僅有台塑四寶公布2016全年財報情況，表現不俗，年增46.8%，創歷史次高紀錄，雖然其他業者仍未公布財報，仍作偏多解讀，簡伯儀建議，可選擇台化、台苯、國喬這些有報價利差優勢的個股，未來持續有上漲空間。

日盛高科技基金經理人施生元表示，川普傾向擴大基礎建設，加上OPEC達成減產協議、沉寂已久的原物料類股可望出線，包括塑化及鋼鐵，去年11月OPEC達成減產協議，OPEC若完成減產將可有效解決全球供過於求問題，市場預估油價今年每桶價格將在50至60美元。

期貨市場昨（27）日交易也吹寒風，據統計，總成交口數遽降至39萬口，不到今年來日均量99萬口的4成，交易情況跟天氣一樣冷颼颼。集中市場昨（27）日成交量僅337.28億元，連2日低於350億，期貨市場也連2日跟著打抖擻，周一掉至54萬口，昨天再降至39萬口。

期交所的兩大主力商品，台指期、台指選擇交易量大減，成為期貨市場交易走低的主因。權台指期昨日交易量4.8萬口、台指選擇權交易量則是27.78萬口，同樣遠低於今年來日均量的14萬口與68萬口。即便是上周現貨市場開始萎縮，台指期交易量平均也有10萬口左右，台指選擇權則有約60萬口的水準。

永豐期貨分析師林漢偉表示，昨日台指期、台指選擇權量能大減主要原因有二，首先是避險需求銳減，其次則是沒有套利機會。可以看到過去兩個交易日台股無量又無價，盤中高低點很小，波動也很微幅，在外資放假的期間，預計加權指數也不太可能有大行情，既然沒有大漲或大跌的可能性，自然也沒有避險的需求。

另外，過去在成交量、市場波動大的時候，法人、投資人可以透過不同的商品，來做套利行為，但同樣因為現貨量能的萎縮，加權指數漲跌幅度小，跟台指期、台指選擇權之間就沒有套利的機會。

國泰期貨政期顧問處分析師蔡明翰指出，無論是期貨還是現貨，每年在聖誕節過後到新年這段時間，由於外資放假的關係，交易量都會比平常還要少，屬於季節性干擾的正常現象，只不過今年因為在12月中就提早出現量能走低的情況，所以進到耶誕假期時低量就更明顯。

國泰期貨為提升客戶的投資體驗，推出的「超音樹」期權交易平台，提供多帳戶下單、快捷鍵切換、特殊下單設定等優化功能，強化交易流程時的穩定性，操作便利、視覺設計簡潔的帳務系統也方便客戶即時掌握庫存部位的狀況。

根據期交所資料顯示，2016年第三季台灣期貨經紀市場月均量為3,950萬口，相較去年同期的3,235萬口，大幅成長19％，顯示期貨市場交投熱絡。而且在期交所大力推廣下，新型態期權商品也紛紛問世，使得市場熱度持續升溫。國泰期貨看準市場熱潮，推出全新的「超音樹」交易平台，以協助投資人掌握最佳交易時機。

錢冠州表示，國泰期貨體察客戶交易期權商品時，須靈活操作的需求，特別於「超音樹」交易平台提供多樣的下單功能及不同進出場方式，操作介面也針對選擇權商品新增即時報價，快速反映各商品的價量與風險指標，方便投資人控制整體在倉部位風險。針對交易量大的投資人，「超音樹」特別設計鋪價下單與快捷鍵，協助客戶隨時掌握市場變化、彈性操作。對於客戶最關心的成交回報及帳務功能，「超音樹」採逐筆逐列方式呈現交易資料，所有平倉在倉部位僅須在一頁之內即可快速瀏覽，更可將相關資訊匯出成表單，方便客戶管理投資績效。

台股期現貨持續反彈，就選擇權策略來說，台股6月出現多頭再起訊號，儘管近期波動加劇但逐漸有利多方，權值股等在法人買超下也有走穩現象，因此相關台灣50 ETF可以採取偏多策略，例如買進台灣50 ETF選擇權的買權來操作，或直接操作台灣50期貨商品，以獲取行情反彈利潤。

國泰期貨分析師錢冠州表示，從日線看，近日大盤回測季線支撐，K線留下下影線，日K線連續三天收紅，量能也因為MSCI季度調整一度放大至千億元以上，雖然短線大盤已累積不小漲幅，且KD指標也逐漸來到超買區，但觀察近期店頭市場上漲趨勢明確，且KD開口未明顯縮小，因此近期指數只要未帶量跌破5日線前，大盤仍是多方掌控，逢低可布局。（國泰期貨提供）

加權指數近期行情震盪量縮，但整體架構偏向短多，但近期上攻時量能也相對偏弱，後續觀察重點有二，其一為盤面結構是否維持強勢，將以櫃買中小型股能為維持相對強勢為指標，第二觀察量能能否擴增，本周六僅台股交易，而2月3日封關前將面對春節長假，下周量能必定萎縮，因此寄望本周剩下的三個交易日量能能出現擴增，否則指數後續不易有強勢表現。

今年以來國際股市最重要的二隻黑天鵝，原油與陸股重挫，原油在跌破12年低點後反彈，目前仍在短線彈升架構中，但陸股卻出現破底走勢，預期市場將恐慌再起，國際股市仍存在回測底部壓力，因此指數未出現帶量站穩10年線前操作仍應警覺，若跌破5日線仍須減碼以降低回測低點風險。

國泰期貨副總經理錢冠州表示，就選擇權策略來說，由於短線指數趨勢為量縮橫向整理局面，整體盤勢等待成交量的擴增及中長多的買盤回籠，短線行情不容易出現大跌的情況發生，是以當前宜採短多布局的策略進行。（國泰期貨提供）

近來國內外市場波動幅度劇烈，投資人對利用期貨避險的意識也有提升，尤其是在新加坡交易所 (SGX)的期權平均月交易口數大幅成長，近3年增長幅度達130%。

國泰期貨看好後市商機，即日起至3月31日止，客戶只要成交新加坡交易所上市的任一商品，就送7-11咖啡兌換券；累積成交達10口，還可獲贈100元新光三越商品禮券，並可參加累積加碼送活動，最高可獲得4萬5,000元的新光三越禮券回饋，投資人不僅可參與海外投資，還能領紅包過好年。

國泰期貨證期顧問處副總錢冠州表示，近期全球股市主要受到中國股市看空與人民幣貶值兩大因素影響，投資人面臨陸股的大幅波動，建議可挑選在新加坡交易所上市的富時中國A50指數期貨(FTSE China A50 Index Futures)進行避險，該項商品追蹤的標的包含在上海與深圳交易所掛牌、市值最大的前50家A股上市公司，可協助投資人有效研判短期的陸股走勢，並透過跨時段的交易，在期貨與現貨間進行操作，提高致勝機會；同時該指數也擁有管理成本較低、即時報價透明與跨時交易彈性等優勢，投資人可善加利用。（黃英傑）

台股期現貨市場，上周在技術面觀察，KD指標出現死亡交叉後開口持續擴大；籌碼面上，三大法人轉為賣超；均線部分，月線扣抵位置在8,450左右，短線上月線下降趨勢難改變，加上台股回落到月線下方後，恐使台股持續受壓。整體而言，台股有轉為弱勢的疑慮。

國泰期貨副總經理錢冠州表示，因台股陷入弱勢整理，在操作上以逢高出脫為主，做多標的則可以低本淨比的股票為主，預期在年底與年初作夢行情之下，去年獲利表現差、但股價位階偏低的股票，市場想像今年有機會改善，因此較受到資金青睞，指數震盪下仍可逢低布局。

錢冠州認為，就選擇權策略來說，由於短線指數趨勢為量縮整理局面，整體盤勢等待成交量的擴增及外資買盤回籠，是以當前宜採取的布局策略，如可採取買進選擇權買權多頭價差的方式來因應當前盤勢，若本周外資收假回來量能得以回籠，不排除有向上攻擊的機會。（國泰期貨提供）

國泰期貨看好國外期貨後市商機，即日起推出國外期貨商品經紀業務，首先提供投資人於全球13家主要期貨交易所，涵蓋指數、匯率、金屬與農產品等近百種國外期貨商品，滿足投資人在24小時不同時段、不同類別的避險需求，使投資人的理財操作更加多元。

國泰期貨總經理林家進表示，因應金融服務數位化的趨勢，該公司也一併提供「線上外期交易簽署」服務，使投資人只要透過網路就能完成相關流程申請。為服務投資人「知」的需要，國泰期貨於官網提供各國期貨商品介紹、保證金計算與初學者入門等資訊，希望能藉由推廣國外期貨擴大業務商機，並使國內商品投資更加多元，活絡整體市場發展。

國泰期貨證期顧問處副總錢冠州表示，投資人可透過參與國際期貨市場商品的行情變化，提早掌握全球經濟的脈動與趨勢。目前國內期貨以指數期貨與選擇權為主，反之國外期貨標的則較廣，涵蓋金屬與農產品等商品期貨等，民眾可依個人需求找尋合適的投資標的。

前陣子在岸及離岸人民幣走勢出現較大的價差，但是觀察到近日價差開始出現收斂，似乎人民幣的弱勢格局告一段落。國泰期貨表示，觀察近二周人民幣期貨的相關走勢，大致呈現稍稍升值的趨勢，面對FED升息的機率大幅下降，美元指數近期拉回整理，歐美股市也出現走穩，短線金融市場行情受到美國升息因素的壓抑。

但整體亞股較先前回穩，台股及匯率部分也就順勢走強，而本周開始人民幣出現止跌回穩的現象，只要政策面沒有出現太多的變化，預估人民幣期貨走強是可期待的，但以目前中國大陸經濟持續走弱的情況來看，長期的人民幣貶值可能還是大趨勢的方向，惟短線處於貶多回穩的行情，是以短多仍可期待。

由於美國升息疑慮減，匯率部分也就不再出現不穩定的狀態，近期加權指數持續反彈走升，但觀察外資在台幣急貶下現貨賣超並無明顯增加，期貨留倉也轉為不小的多單，因此盤勢仍持續反映市場的信心不足，但法人偏多的心態。

國泰期貨認為，在基本面因旺季不旺下，指數大幅回檔後出現震盪整理局面，在FED會議前亞幣仍為不穩定的狀態，但是近期亞幣走勢趨穩，金融市場也出現反彈的局面，人民幣方面後續還是要觀察中國大陸經濟情勢的變動來分析長期的走勢是往上還是向下。

國泰期貨為鼓勵投資人使用期權交易，即日起至11月30日止，推出「期權交易Hot翻天」活動，新舊客戶皆有優惠，交易滿額就能獲得Apple系列商品，還有機會抽智慧手錶。

國泰期貨證期顧問處副總經理錢冠州表示，不論是法人或一般投資人，要能全面地對各類產業及投資標的進行分析並不容易，更遑論是找出保證100％獲利的股票，因此投資人不論選擇何種投資標的或在何時進場，都建議事先利用期貨或選擇權進行避險。

國泰期貨為使投資人認識期權商品操作技巧，於9月陸續在北、中、南部舉辦多場期權交易講座，教導投資人如何善用期權交易，在股市多空中優游自得。

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台股近日走勢要看外資動向，外資先前已連15日賣超，無論外資後續是否持續賣超，短線物極必反下，3日內指數都將出現反彈，加上外資淨空單也出現減少，醞釀指數反彈，並且上周外資連二日壓低指數摜破重要支撐，並無出現恐慌追殺，反映恐慌資金早已出場，場內資金相對穩定，因此短線空方外資將鬆手，造就指數反彈。

國泰期貨副總經理錢冠州表示，由於反彈成交量仍低於月均量，顯示昨（23）日大漲反應的還是籌碼面的優勢，但買方追價意願仍不高，導致量能無法擴增，但短線跌深反彈下， 指數仍有機會往月線的9,400 點與半年線9,500點靠攏。

就選擇權策略來說，由於短線指數趨勢在跌深後有機會轉為盤整向上的整理局面，惟技術面目前中線仍為空方格局，代表目前行情走勢偏空，籌碼面部分，外資空單持續回補有利於行情短線反彈，就外資期貨布局來看，目前約5,000餘口的空單，顯示指數反彈力道將不強，不過整理過後再突破的行情則可以期待，選擇權操作的投資人可以採取買進賣權的方式來布局未來向下的突破行情，期貨操作的投資人也可等待行情反彈至半年線左右再行進場。（國泰期貨提供）

金管會取消融資融券限額，有望激勵股市成交量，對證券類股相對有利，加上金融股前五月獲利優於預期，另外重量級金融股也在股東會釋出看好下半年展望的訊息，因此金融股表現相對強勢，金融期貨也相對走強，因此金融股及金融期貨將可視為指數的重要指標，萬點以來金融股維持相對強勢的格局下，只要金融持續維持強勢，預期台股下檔將有支撐。

國泰期貨副總經理錢冠州表示，近期偏空的外資來勢洶洶，大盤因此表現疲弱，選擇權的隱含指數持續維持在跌深反彈的軌道上，加上反彈期間皆維持中小型的OTC相對集中市場強勢的格局，因此即使外資偏空操作指數下檔仍有支撐，預期近期若外資空單出現減少，指數即可見到明顯反彈。

就選擇權策略來說，短線指數趨勢跌深後有機會轉為盤整的橫向整理，不過在技術面為空方格局，代表目前行情走勢偏空。

因此，短線行情未必會有較大的變動，整理過後再突破的行情則可以期待。

選擇權操作的投資人可以採取買進賣權的方式來布局未來可能向下的突破行情，期貨操作的投資人也可等待行情反彈至五日線左右再行進場，預估短線向下的空間可以期待。（國泰期貨提供，記者張瑞益整理）

國泰期貨證期顧問處副總錢冠州表示，外資在上周四台指期留倉超過2.5萬口，根據歷史經驗觀察，過去共有四次外資留倉空單超過2.5萬口，後續盤勢都出現相似走勢，於出現2.5萬口空單後平均2天左右即見短線低點，指數有望見到接近1周的跌深反彈，但因外資中長線仍偏空，因此反彈後仍轉弱回檔，平均約1個月後才見波段低點。

此外，每次反彈指數回檔平均可達到10％，因此本周指數有望跌深後反彈，但是外資借券放空持續快速增加，陸股若納入MSCI，大中華區資金持續對台股的排擠將持續增加，預期指數跌深反彈後仍有持續回檔的風險，因此建議反彈下逢高減碼，操作上仍維持保守應對。

就選擇權策略來說，錢冠州認為，由於台股短線指數趨勢轉為偏空，且當前行情呈現量縮下跌，期貨指數暫時在季線之下整理，因此空頭賣方操作為當前主要的獲利模式，而買方偏多的投資人應留意低檔支撐再行進場，以免追到相對反彈的價位。目前市場氣氛轉弱氣勢已成，技術面再來看指數在季線位置，為短多必須要突破的區域，選擇權方面，可採取買進空頭價差部位的方式操作，待實際獲利後後再同向加碼。