國泰期貨公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

美股那斯達克及費半指數收漲，帶動昨（22）日台股開高，惟多方 追價意願薄弱，午盤隨即湧現賣壓，盤勢急速走低，終場下跌26.81 點，以9,714.71點作收，台指期市場也應聲下挫，日盤收跌至9,714 點。

法人昨日現期貨同步減碼，昨日三大法人賣超台股43.5億元，其中 外資賣超19.21億元。反觀台指期市場，三大法人淨多單減少875口至 11,139口，而外資淨多單減少1,100口至40,534口，十大交易人中的 特定法人全月份台指期淨多單亦小幅減少3口至6,022口。

從籌碼面來看，法人強調，目前大戶作多，散戶卻偏空。昨日外資 微幅減少多單，但淨多單仍處於相對高水位，反觀自然人於小台指留 倉部位卻採偏空操作。細觀察發現，投資人持續賣出賣權（Short P ut），代表整體看盤整偏多，預計指數將緩漲。

台指期再度轉為逆價差-0.71點，全月份未平倉量put／call rati o值雖由1.29降至1.2，但仍大於中性值1，顯示籌碼面偏多架構不變 。另值得注意的是，散戶指標上升至－7.75％，代表小額投資人持續 偏空操作。

國泰期貨分析師姜軒墨表示，台股正處於低檔區間，受諸多不確定 性壓抑，走勢陷入膠著。近期市場關注三項大事，分別為本周末國內 的九合一選舉、英國脫歐協議表決，以及下周的G20峰會，隨著不確 定因素逐漸明朗化。

雖然中美兩國關係有機會緩解，近期美國尖牙股相繼淪於熊市、台 灣多家科技廠紛紛下修資本支出，意味著全球景氣下行風險，導致市 場態度持續悲觀，指數苦陷拉鋸，萬點關卡挑戰著投資人信心，預期 近期盤勢低檔整理的機率較高。

永豐期貨副總經理廖祿民分析，本周類股輪動上漲速度快，市場偏 好短打操作，此現象能短暫聚集人氣，卻無法延續上攻氣勢。先前指 數已反覆測試9,600點，該處雖具低檔支撐，9,900點－10,000點區間 仍為壓力區，短線強攻不易。

整體來說，美股近日重挫後似有轉強跡象，美國巨型航母列根號訪 香港，使中美緊張關係降溫。後續仍須關注12月份美國聯準會升息進 展，且近期油價大幅回檔，消費者物價指數提高程度有限，以上因素 都將牽動股市走向。

臺灣期貨交易所為提供更多元的操作工具及避險管道，推出以國際油價指標─布蘭特原油為標的之原油期貨，以新臺幣繳交保證金與計算損益、200桶的小型合約規格、現金結算交割、以及三階段漲跌幅（分別是±5%、±10%、±20%），提升交易人操作便利性。

國泰期貨指出，國際間原油貿易約有三分之二以布蘭特原油價格作為定價基礎，該商品更是國內進口原油品項之一，布蘭特原油期貨上市後，國內期貨交易人無須透過複委託方式、無需換匯，交易更為便利，交易成本也相對較低。

國泰期貨鼓勵客戶善用期貨商品進行有效避險，即日起至10月31日止，舉辦「歡迎逗陣來揩油」活動，每月成交指定之商品任一口，免抽獎即可獲得知名超商禮券，活動期間成交口數愈多，累積點數愈高，最多可獲得成交滿額大禮3萬元旅遊禮券。（黃英傑）

國際布蘭特原油期貨價格在買盤持續進場下，推升價格近日最高曾達79.83美元。建議看好油價後市的投資人，只要布蘭特原油期貨（BRF）價格拉回不破短期均線，都可視為順勢布局的機會。

雖然上周川普推文認為原油輸出國組織壟斷使得油價高漲，在短線獲利了結賣壓下，價格隨即由紅翻黑，日線的部分留下多方攻勢受阻的黑K棒，不過，近期低點並未低於9月11日長紅棒的二分之一處，顯示整體盤勢仍由多方掌控。

此外，根據美國能源情報署最新統計，9月14日當周煉油產能利用率大幅回落到95.4%，創2015年2月以來最低。

國泰證期顧問處分析師吳佩奇表示，由於原油期貨具有波動幅度大、槓桿程度高與交易時間較長等特性，對喜愛積極操作的投資人來說，期交所設計的布蘭特原油期貨（BRF）具有一定吸引力。

目前在技術跟籌碼面部分都有利油價走勢，然而短線上可以觀察美元指數走勢，並需注意美俄雙方在中東地區角力、及本周末分別由OPEC與俄羅斯主導的會議，觀察會後對價格面與生產面決議對價格造成的影響。

操作上，只要價格拉回不破短期均線，都可視為順勢布局的機會。

夜盤去年5月上線迄今已超過一年，從交易量可發現，愈來愈多交易人利用夜盤從事交易，尤其當國際股市出現大幅波動，國內期貨市場的夜盤交易量也隨之增加。

目前期交所夜盤交易共掛牌17項商品，包括台指期、小型台指期、台指選擇權，國外指數類商品如台版美國道瓊期貨及台版美國標普500期貨，與期交所所有的匯率類與黃金類商品及布蘭特原油期貨。此些商品交易人都可於夜盤即時根據國際市場波動進行交易與避險，使交易人隔日不必擔心手中的部位受到影響，充分滿足交易人需求。

就夜盤上線以來逾一年的觀察，發現夜盤交易仍以當沖為主，主要是反映夜盤時段的歐美股市波動，故交易人宜順勢操作，以當次夜盤進出場為宜。另可參照日盤價量資訊，作為當天夜盤交易策略參考。

所謂的日盤價量資訊，像是從選擇權未平倉量最大的價位，尋找支撐點及壓力點；或者透過日盤的最高價、最低價及收盤價，將當日股價變動範圍區分成五個等級，再利用本日開盤價的高低位置，做為短線進出的研判標準，計算出可供參考的多空進出場訊號，並記得在夜盤收盤前予以平倉。

在夜盤商品交易量部分，今年上半年夜盤占日盤同商品交易量約有20％，其中以台股期貨、小型台指期貨及台指選擇權交易量占最多，其他夜盤商品，期交所也都有安排造市者提供基本流動性，交易人可多加觀察後再進場。

期貨業者對於台股股利指數期貨有望上市抱持中性樂觀看法，國泰期貨、群益期貨、永豐期貨、富邦期貨等均指出，只要流動性、造市熱絡，有利於大型退休基金及法人單進行避險，一般投資人也可進行短期的套利交易。

STOXX50股利點數期貨目前是全球最大的股利指數期貨，其隱含的交易市場價值為STOXX50指數中所有公司每年配發的股利，其總和1兆歐元。目前台股股利指數期貨每年配發股利超過1兆元，絕對具有商品化的商機。

富邦期貨認為，台股股利指數期貨具有避險、套利等效益。在避險上，國外大型基金管理機構如退休基金等都有龐大資金投資於股市，必須承擔每年股利不穩定對每年現金需求帶來的風險，股利點數期貨便成為投資人進行避險策略的最佳工具。

台股中退休基金有荷蘭ABP（StichtingPensioenfonds）退休金基金、加州公務人員退休基金等。富邦期貨認為，台股股利指數期貨上市，屆時則有避險實質交易需求，有利於發展台灣資本市場。

在套利部分，國泰期貨表示，每年除權息高峰期間，扣除預計除權息蒸發點數後，還有價差有利可圖時，期貨交易人會採取買期貨、空現貨，或買現貨、空期貨，若未來台股股利指數期貨掛牌後有利於投資人進行套利，即可在台指期與台股股利指數期貨兩者商品間進行短期的套利。

台股昨（22）日盤中再衝11,000點，惟終場挑戰失利，日K棒收了 帶有上影線的黑K，11,000點技術面及心理關卡沈重。不過分析師認 為，從外資籌碼的三大面向觀察，11,000點將有望突破，由壓力轉為 支撐，多頭再續攻。

三大面向分別為第一、外資台指期選擇權布局動向從上周四（17日 ）交易策略風向球轉變，買權多方、賣權也偏多，多頭力道強勁。第 二、外資在元大台灣50反1持股水位降至3.86％。第三、外資在台灣 50外資水位增強至11.91％。

國泰期貨分析師姜軒墨表示，從上周四（17日）開始，外資近四個 交易日在台指期選擇權的交易策略相當特別及罕見，在選擇權買權B UY CALL（買進買權），在賣權SELL PUT（賣出賣權），擺明就是偏 多操作，這種交易策略不同以往是在賣權會進行偏空避險（買進賣權 ）的交易。

外資目前布局元大台灣50反1的ETF的水位一路降，昨日降至3.86％ 。第一金投顧董事長陳奕光說，外資在台股指數波段高位階之際，避 險的需求降得很低，這對多頭是非常好的訊號。

同時，另外一個多頭訊號是外資布局台灣50 ETF持股水位提升至1 1.91％，永豐期貨副總廖祿民說，台灣50 ETF為台股中前五十大的一 籃子股票，被動式基金因美股及台股指數上漲，被迫回補持股。

陳奕光說，雖然外資在台股買超金額尚未放大，但賣超力道已經力 竭，挾著外資籌碼偏多及內資積極護盤，只要台股站穩11,000點三天 後，「萬一」頭過身就過，「萬一」反壓頓為短底。

中美貿易戰撥雲見日，台指期昨（21）日飆漲144點，站上所有均 線，帶領大盤指數大漲135點，選擇權所有月份賣買權未平倉比率（ put／call ratio）149％，創下逾1個月新高，多頭重現生機。

台指期昨日大漲144點、結算價10,963點，與大盤指數10,966點逆 價差收斂至3點，三大期指同步走揚，電子期、非金電期漲幅更勝現 貨，交易人對兩大族群後市信心回溫。

國泰期貨分析師姜軒墨表示，中美貿易戰停火是帶動台股多頭氣勢 的主要原因；在此之前，美國對中興通訊的制裁放寬條件，其實已看 見中美貿易戰可望化解的端倪，最終消息確立，緩解市場觀望情緒， 台指期近期可以偏多角度視之。

外資昨日買超大盤29.49億元，台指期未平倉淨多單增3,658口至4 .1萬口，連2日期現貨同步加碼，不過新台幣昨日貶8分收29.992元， 連5貶。

姜軒墨分析，美國今年升息四次的機率變大，美元指數迭創波段新 高，非美貨幣資金外流狀況持續，對新台幣走勢看似是不利的因素， 但全球景氣、經濟數據優異，在基本面支撐下，台股仍是欲小不易。 且據統計，近1年美債殖利率與道瓊指數的相關性是0.317，呈現正相 關，也就是說，資金緊縮對股市的影響並非負向。

選擇權籌碼也稍來多頭佳音，所有月份put／call ratio從上周五 132％上升至149％，創下4月17日以來新高，波動率指數（VIX）跌1 .5％收13.09，恐慌性情緒降低。

周選擇權賣權最大未平倉（OI）履約價由10,900點上升至11,050點 ，買權最大OI維持在10,800點；分析師表示，多方積極往「萬一」之 上布局，周三周選結算可望不淡。

美國升息、退出伊朗核協議、中美貿易戰等議題搶盡新聞版面，國 泰期貨業務部業務副總宋政憲認為，美國議題短時間不會退潮，可運 用期交所道瓊期、標普500期，與國外相對應的指數期貨做價差交易 。

宋政憲舉例，芝加哥商業交易所（CME）的小道瓊一個跳動點（ti ck）是5美元，台灣期交所道瓊期貨一個tick是新台幣20元，有操作 經驗的交易人可嘗試一多一空操作，如做多1口小道瓊、做空約8口期 交所道瓊期，並跟隨行情變化小幅度調節出場，建立保護部位，及賺 取價差交易的利潤。

宋政憲認為，國泰證券複委託位居市場第一，表示客戶對海外商品 熟悉，如能以海外期貨、國內期貨兩邊相互操作，將同步促進市場活 絡與交易人眼界國際化。

針對7月即將上市的那斯達克指數期貨，參考標的是台灣交易人熟 悉的美科技指數，成交量與流動性可望複製道瓊期模式，成接受度極 高的商品。

國泰期貨近年市占率突飛猛進，宋政憲表示，遠端開戶、系統升級 、行銷海外期貨商品、打造高頻交易客戶合適的下單環境，都是公司 下半年營運目標。

為配合期手交鋒活動，國泰期即日起至6月30日止，舉辦「股匯期 機大fun送」，凡上半年新開戶且尚未交易者參加此活動，有機會單 月以累點方式獲全聯500元禮券，或一般客戶在活動期間累計滿一定 點數，可獲25,000元全聯禮券。

鴻海（2317）減資2成話題性十足，成為昨（14）日貢獻大盤指數 漲點的首要功臣，鴻海期貨（DHF）近月契約成交量更爆出9千餘口， 創近7個月新高量；盤面氛圍好轉，分析師樂觀認為，期貨市場周三 高檔結算機率濃厚。

台指期昨日漲96點、0.88％結算價10,956點，與大盤指數10,952點 正價差小幅擴大至4點，市場氣氛偏向樂觀，尤其鴻海受減資2成題材 激勵，一夫當關，跳空強漲4.71％收89元，成為貢獻台股漲點最多的 個股，總計貢獻24點。

鴻海期貨順勢成為交易人以小資金參與行情的商品，鴻海期漲4.4 5％結算價89.2元，近月契約成交口數爆出9,178口，創去年10月2日 來新高，次近月契約成交口數也有4,444口，創去年11月16日來新高 。

以鴻海期貨昨日結算價89.2元、保證金適用比率13.5％計算，交易 人用約2.4萬元，就可進場參與鴻海行情。

統一期貨分析師廖恩平指出，鴻海近期來到波段低點，昨日開高後 賣壓出籠，終場漲逾4％但收黑K，若昨日盤中低點87.7元不破、外資 買超力道不停止，股價仍有續向上空間。

周三將面臨台指期結算，廖恩平指出，台股反彈力道強勁，加上美 元指數表現疲弱，亞幣走升，回流的資金也進到股市當中，外資連4 日買超台股208億元，台指期淨多單維持4萬口，只要台股量能持續在 1,400億元以上，周三台指期將維持高檔結算。

國泰期貨分析師姜軒墨認為，中美貿易戰、中東地緣政治議題淡化 ，盤勢樂觀，台指期連7紅，但短線將遇11,000點整數關卡，估結算 前偏觀望，結算後拚再度出現明顯趨勢。

台指期近期技術面呈弱勢格局，昨（2）日又逢周選結算，空方打 壓指數意味濃厚，分析師表示，台股未來一個月內除非碰上超級大利 多，否則短中期均線上方反壓重，呈現黏著盤整行情。

台指期昨日幾乎於盤面之下遊走，終場跌44點、結算價10,609點， 與大盤指數10,618點逆價差微幅擴大至9點，外資台指期淨多單小減 百口，維持3萬口水位，選擇權轉為淨多單7,346口，淨多單金額達2 ,007萬元。

資深期貨分析師認為，周選擇權昨日結算後，可發現履約價10,60 0點多空力道勢均力敵，10,5504點、10,650點則各由多方及空方明顯 勝出，但多空口數差距不大，顯示這周的行情仍將在10,550∼10,65 0點間狹幅遊走。

統一期貨分析師廖恩平指出，本周一台股雖然一度強勢站回年線， 但半年線、季線、月線近期將逐步扣抵至相對高點，10,750∼10,80 0點附近壓力開始加重，重新站回的難度變高，除非國際上有超級重 大利多，否則一個月內盤勢仍將處於盤整格局。

雖然上方壓力明確，但下檔也提供一定支撐，去年8月14日、9月2 6日、12月7日連線的上升軌道，除了2月初一度因股災跌破外，都有 守住，只要不失守，台股就不會有中期回檔的可能。

國泰期貨分析師姜軒墨表示，美股道瓊指數1日一度出現逾3百點跌 點，加上美元近期走強，台股觀望情緒產生，近期續演盤整格局機率 放大。

另外，昨日新掛牌的3檔個股期貨國巨期、華新科期、原相期中， 國巨期、華新科期為重新掛牌，華新科期受法說會行情激勵，飆上漲 停收206元，成交口數153口，為2012年7月底來新高，交投重新回溫 。

股昨（26）日持續受到國際利空干擾影響，盤中反彈無力，在台積電破底下，指數跌破 10,500點，八大公股行庫銜命護盤，擴大買超至20億元。

累計八大公股行庫已連續五個交易日買超台股共107億元，對抗外資連賣台股第五天，合計賣超535億元。外資昨天雖然連五賣，但賣超力道趨緩、降至53億元，台指期淨多單小減650口至2.83口，有助於今（27）日摩台期結算氣氛。

受到美國10年期公債達到3%，市場擔心短天期公債的殖利率高於長債，資金會更快速撤離新興市場疑慮，以及中興通訊事件擴大影響，外資昨日持續賣超台積電、群創、元大台灣50ETF等個股，終場指數下跌71點、收10,488點，跌幅0.7%，10,500點關卡失守，年線10,588點早盤一度站上後得而復失，成交量較前日增為1,413億元。

櫃買市場也受到波及，終場下跌2.95點、收145.93點，跌幅達1.98%。

國泰期貨分析師姜軒墨認為，對於台股後市，可觀察兩個重要面向，第一也是最重的是，台股在去年12月及今年2月急速回檔之際，八大公股行庫積極出手逢低承接，採取低買高賣的策略，成功守住台股區間下緣。

此外，台股遭外資賣超，指數來到八大公股行庫死守的區間，預料將隨著美股跌深反彈及下周的美中貿易協商，再度重演八大公股行庫主導的台股報復性反彈戲碼。

第二個觀察重點，為自營商避險部位賣超昨日達29.5億元，意味散戶多數看空台股、布局認售權證，波段低點也不遠。

近期正值美國企業財報公布期，雖然多數已公布財報企業獲利優於預期，但由於蘋果iPhone銷售表現不佳，加上美國10年期債券殖利率逼近3%，投資人擔憂通貨膨脹上升，可能促使聯準會（Fed）加速緊縮貨幣政策，再度壓抑美股表現。

昨（24）日台股隨台幣匯率再度走弱，在市場預期外資操作將趨保守下，早盤台指期貨受密集賣壓湧現拖累最低曾來到10,547點，雖然買盤承接使跌幅一度縮小，但後續由於電子權值股表現未見起色，台指期尾盤再度失守10,600點大關，終場仍以下跌108點作收。

國泰期貨分析師吳佩奇表示，從台指選擇權波動率指數再度回升，可見即使指數回檔幅度已大，交易人透過選擇權布局避險部位需求仍持續增加。操作面部分，建議投資人可以採用買進跨式策略，即同時買進價平買權與賣權，只要買權或賣權一方獲利大於另一方損失，整體策略價值將呈現上升而達到賺取波動度上升的目的。（國泰期貨提供）

近期國際股市震盪劇烈，引動台股期現貨雙市也大幅波動，不過由於美股上周表現弱勢，恐衝擊周一期貨市場表現，因此建議投資人可以選擇權「買進跨式策略」因應。

上周台指期受到美股重挫影響而一度跌破10,700點整數關卡，所幸在美方釋出貿易戰有機會緩 和下，台股一度站回所有均線。不過後續受到追價動能不足影響，大盤漲幅逐漸收斂。

國泰期貨分析師吳佩奇表示，從技術面來看，周二台指期再度留下向下跳空缺口，原本扮演短期支撐的五日均線亦轉為彎頭向下。

期權籌碼的部分，雖然外資在台指期的多單仍維持在47,000口左右，但從台指選擇權留倉多空金額比率下滑的情形來看，顯示外資開始透過選擇權增加避險部位的策略。

在中美貿易戰議題持續發展下，面對方向不明的震盪的行情，操作上建議能透過選擇權「買進跨式策略」因應。不論市場出現大漲或大跌，只要波動度出現大幅上升，該策略買權與賣權價值總合將高於該策略進場成本，達到獲利效果。

雖然美國2017年第4季GDP上修至成長2.9%，但在臉書涉洩漏個資利空持續發酵以及美國運輸安全委員會宣布，將調查上周所發生的自駕車意外迫使Nvidia暫停測試的事件，拖累美國科技股持續回檔並回測本月低點。昨（29）日台股以小跌開出，盤中雖一度嘗試突破5日均線反壓，但後續在蘋概股為首的電子權值股表現疲弱之下，指數再度由紅翻黑，所幸低接買盤進場縮小指數跌幅，不過終場加權指數仍以小跌19點作收。

國泰期貨分析師吳佩奇表示，從籌碼面部分觀察，縱使近期外資在期現貨部分均採取相對保守的態度，在選擇權多空持倉金額比率亦呈現持續下滑，但由於近期量價結構維持價漲量增、價跌量縮的型態，同時台指選擇權波動率指數（VIX）未大幅回升，後續只要新台幣不出現大幅貶值，預期市場信心有望維持正向。整體而言，考量美國科技股表現弱勢，搭配近期外資在台股相對保守，建議待國際股市不確定因素消除後，逢指數拉回採取買權多頭價差的方式，透過同時買進價內的買權並賣出價平的買權，除了能順勢建立多方部位之外，更能透過價差組合降低部位的曝險與時間價值的損耗。（國泰期貨提供）

外資昨（29）日賣超逾百億元，官股券商適時接手，台股加權指數 有撐，期貨市場台指期、三大期指表現皆優於現貨，逆價差大幅收斂 ，分析師認為，大盤有賴官股護盤，期貨表現又比現貨強勁，近期盤 面震盪後，下周仍有看頭。

外資昨日賣超大盤125.45億元，創下3月5日來新高，然官股券商適 時進場買超16.35億元，帶動大盤僅小跌19點收10,845點，台指期也 有外資加碼台指期淨多單百餘口、留倉維持4.3萬口撐盤，逆勢收漲 21點結算價10,840點，逆價差大幅收斂至5點。

三大期指僅金融期小跌0.23％收1,204點，電子期、非金電期收紅 ，表現皆優於現貨指數。

國泰期貨分析師姜軒墨表示，外資大賣恐是因「耶穌受難日」將屆 、美股於台灣時間周五晚間休市，提前放起休假行情，然這麼大的調 節力道，最終由官股券商與市場主力承接，台指期逆價差又大幅收斂 ，顯示盤勢不淡。

永豐期貨副總廖祿民分析，外資昨日賣超，主要是配合摩台期結算 進行的壓盤手法；因外資在摩台期以空單居多，結算當日指數常偏向 壓抑，還能幫助外資壓低轉倉，一舉兩得；不過大幅賣超後指數有撐 ，顯示台股有止跌可能。

姜軒墨認為，目前盤面雖然有中美貿易戰及美國科技股負面消息頻 傳兩大利空，拖累台灣科技股，但美國去年第四季經濟成長率2.9％ ，表現優異，待個股事件逐步淡化，對行情將有正面激勵。

不過，今日適逢外資放假去、台股周六補開市，交投絕對清淡，本 周震盪行情不會改變，下周行情將有看頭。

昨（13）日台指期早盤雖以平盤附近開出，在電子權值股帶領下，指數呈現高過前高而低不破前低的穩步上漲走勢，終場正式站上11,100大關。技術面部分，日KD指標不但交叉往上且開口持續擴大，RSI指標也在50以上多方區，而連四紅所累計的漲幅不但回補2月5日所留下的長黑K棒外，亦讓指數回到2月初以來的整理平台。

國泰期貨分析師吳佩奇表示，外資在台指期的多單雖小幅減至50,000口左右，但從外資選擇權多空持倉金額比率持續上升，同時台指選擇權波動率指數（VIX）亦呈現連日下滑以及P/C RATIO盤整向上的現象來看，後續走勢震盪往上的機會仍高。然而目前指數已進入前波套牢區，由於3月買權最大未平倉序列位於11,200點，短期內出現一次性突破走勢的機率應不高。

操作部分，建議待指數拉回再採取買權多頭價差的方式，透過同時買進價內的買權並賣出價平的買權，除了能順勢建立多方部位之外，更能透過價差組合降低部位的曝險與時間價值的損耗。（國泰期貨提供）

美股道瓊指數上周五（9日）大漲1.77％、那斯達克指數創歷史新高，激勵夜盤台指期大漲逾百點，分析師認為，美國經濟數據優異，美股大漲，對於台股將是極度正面的訊號，今日台指期多頭可望奮起，開盤直接開高百點。

美國2月非農就業人口增加31.3萬人，大幅超越市場預期的20.5萬人及1月的20萬人，平均時薪年增2.6％，低於1月的2.9％及市場預估的2.8％；分析師表示，就業數據亮眼，薪資增幅卻下降，美國通膨壓力減輕，可望減緩升息速度。

經濟數據優異且升息壓力暫時解除，美股四大指數9日全數大漲逾1.7％，道瓊指數漲440點、1.77％收25,335點，那斯達克指數漲1.79％收7,560點，是繼費城半導體指數後，創下歷史新高的美股指數。

上周五夜盤台指期同步飆漲103點、0.95％收10,965點，成交口數3.1萬口，多方重燃希望；統一期貨分析師廖恩平認為，近期夜盤準確性高，今日台股可望開高走揚。

國泰期貨分析師姜軒墨表示，美股因來自基本面的推動大漲。此次大漲前，指數因美國總統川普貿易戰議題動盪，為非經濟因素利空，洗掉了不安定的籌碼，可望使指數更偏向多方，今日台股多頭將重新聚集，是極度正面的訊號。

上周五外資期現貨籌碼偏向小幅調節，賣超大盤19.2億元，台指期淨多單小減745口至4.8萬口，操作仍忽多忽空未有特定方向，不過在美股大漲下，分析師認為，將激勵全球股市多頭信心，外資可望回籠台股，同步加碼期現貨。

上周五鴻海因FII赴中國掛牌快速獲得通過，大漲2.8％，蘋概股由股王大立光大漲4％領軍，普遍上揚，科技股指標那斯達克指數又創歷史新高，可望激勵電子股表現。

台指期近期震盪劇烈，昨（5）日盤中高低點差距逾140點，分析師 認為，市場觀望氣氛濃厚，指數不易有所表現，建議交易人設定區間 ，以「逢高放空、逢低買進」為主要操作策略。

國泰期貨分析師姜軒墨指出，雖然台指期昨日跌勢收斂，收盤僅跌 43點，但早盤9時50分過後出現明顯下殺，由最高點10,741點跌至最 低點10,598點，高低點差距143點，其後反彈力道不強，做多將有風 險。

以中長期趨勢來看，現有利空不致使台指期測底，利多也不足以推 升指數上攻，將落於季線附近整理，然單日波動幅度不小，動輒百點 的震盪區間，建議交易人此時反而是逆向操作的時機，設定固定區間 ，以逢高放空、逢低買進為主要操作策略。

不過，台指期昨日尾盤跌勢收斂，終場跌0.4％收10,635點，較大 盤跌幅0.52％輕微，電子期跌0.29％、金融期跌0.79％、非金電期跌 0.57％，三大期指表現都較現貨指數抗震。

姜軒墨認為，雖然指數近期不易有明顯趨勢，但昨日期貨較現貨抗 跌，逆價差收斂，顯示市場在觀望情緒下，對於後市仍偏向樂觀。

外資期現貨籌碼不同調，昨日賣超集中市場102億元，連2日大賣逾 百億元，台指期淨多單僅小減599口，留倉水位連4日維持4.5萬口。

元大期貨協理陳昱宏認為，美國總統川普的貿易戰仍讓市場擔心， 外資偏多力道收斂許多，但台指期多日維持4.5萬口淨多單水位，除 了表示外資並未真正看壞後市外，台指期與現貨持續維持逆價差，外 資可以較低的成本偏多台股，也是外資未積極出脫台指期多單的原因 。

上周五（23日）台指期在電子、金融權值股搭配表現下，開盤後不久即回補日前所留下的跳空缺口，後續在多頭積極且多批次進場拉抬下，台指期再度站上10,700點的整理平台。建議投資人操作不追高，待指數拉回後，再採取「買權多頭價差」的方式，順勢建立多方部位掌握後市行情走勢。

國泰期貨分析師吳佩奇表示，從上周五放量上漲的走勢行情來看，先前上方的空頭缺口被有效回補，可視為多頭信心轉強的訊號。

若從台指選擇權波動率指數（VIX）值持續下滑至20%以下的情形觀察，近期指數大幅回檔的機率相對降低。

在籌碼面部分，三大法人除投信在台指期仍維持一定的避險部位外，外資不但未隨著指數回檔而減碼多單，在台指期的留倉反而增加至47,000口之上。同時，在台指選擇權留倉多空金額比率亦有所回升，顯示外資對於台股仍採正面看法。

不過，後續仍應關注匯率動向，只要台幣不再出現趨勢性走貶的局面，外資匯出的疑慮應可望減輕。

由於上周指數反彈幅度已近4%，操作的部分建議不追高，待指數拉回再採取「買權多頭價差」的方式，透過同時買進價內的買權並賣出價平的買權，順勢建立多方部位。

摩台期昨（28）日結算，外資拉抬權值股不遺餘力，帶動12月摩台期大漲0.98％，漲幅比台指期0.84％強勁，且外資期現貨連2日加碼，可望帶動今日2017年封關，多軍穩住陣腳，12月期現貨同步收紅K。

摩台期昨日上漲0.98％收390.5點，成功收復5日、10日、20日均線；台指期日盤上漲88點、0.84％，收10,562點，不僅站上多條短中期均線，更強勢站上半年線，與大盤逆價差收斂至5點。

外資期現貨連2日同步站在買方，昨日買超大盤65億元，台指期淨多單增加2,512口，留倉突破5萬口大關至5.1萬口，創下11月以來新高。

國泰期貨副總錢冠州認為，昨日權值股中以大立光強漲6.18％收4,040元表現最為亮眼，鴻海漲2.28％、台積電漲0.44％，且外資皆以買超力挺，顯見是為了拉高摩台期結算價而來。

兆豐期貨分析師盧昱衡也認為，外資在摩台期的布局已趁台股大跌之際提前轉倉，昨日續用「邊轉邊拉」的方式，趁著新台幣強升1角收29.84元、創下逾4年新高之際，進場加碼跌深權值股，順帶拉高摩台期結算，一石二鳥。

盧昱衡分析，外資連2日偏多，顯示對於台股2018年表現並不看淡，但從選擇權布局分析，指數維持在10,500∼10,600點機率高，預期今日可能不會出現大行情，將以小漲封關。

不過，錢冠州提醒，因iPhoneX在銷售通路上，已出現「不缺貨」的情形，加上明年下半年蘋果將推出的三款新機，未有亮點出現，對蘋概股後市看法保守，昨日拉高的蘋概三巨頭恐是單日行情，中性看待指數今日表現。