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台股在近期美股反彈的帶動下，終於在週五（28日）獲得一定的穩定。儘管早盤台股僅在平盤附近小幅震盪，但午後台積電、大立光等大股價股回穩，讓指數成功衝高並收復9,700點關卡，終場上漲85點，收在9,727點。台指期也連帶走揚，終場小漲36點，以9,669點作收。

在籌碼面上，三大法人上周五買超台股現貨38.82億元，台指期市場的淨多單增加55口至10,682口，外資則是淨多單47,024口，顯示外資對台股的信心逐漸回溫。而在選擇權方面，買權集中在10,000點，賣權則集中在9,500點，未平倉量買賣權比值升至1.33，整體籌碼為中性偏多。

技術線型方面，台股在美股走強的激勵下，日K線連續兩日紅K，挑戰月線反壓，並站回9,650點附近支撐區。日KD指標低檔黃金交叉向上，形態打出第二隻腳且站回支撐，有機會在此底部成型，短線對多方較有利。

永豐期貨副總經理廖祿民表示，隨著全球景氣下修，台股已先行修正反映空頭，賣壓宣洩至此也告一段落。雖然外資積極偏多恐不復見，但外資偏空操作已有降溫跡象，買賣權比值持續攀升。廖祿民也提醒，技術面中空架構尚未扭轉，季線壓力區將成為未來觀盤關鍵。

長線空頭勢力雖未能完全消除，但元月正值財報空窗期，市場對個股表現仍抱有期待。近期強勢的5G、散熱、電動車電池等題材類股領軍撐盤，有望減緩景氣下滑的壓力。

台股2018年12月28日封關日震盪走高，在年底作帳行情發動下，最後一盤直接衝高，成交量放大至700餘億元，台指期也漲36點收9,671。由於台股量能依舊不足，台指期短線仍以區間格局看待。

價差方面，台指期逆價差擴至56.41點，電子期逆價差擴至3.25點，金融期逆價差擴至8.96點。現貨部分，三大法人買超38億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加55口至10,682口，其中外資淨多單增加942口至47,024口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,667口至577口。

永豐期貨認為，從12月28日選擇權從成交量來觀察，買權集中在10,000點，賣權集中在9,500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,000點，賣權未平倉最大量集中在9,000點。全月未平倉量put/call ratio值由1.28升至1.33，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構。散戶指標下降6.06%至-8.45%，小額投資人持續偏空操作，選擇權部位整體來看顯示為中性格局。

群益期貨指出，外資現貨買超、期貨淨多單略增至47,024口，自營商選擇權淨部位，仍以買買權和賣賣權作增量，12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為1.3萬餘口，買權OI增量呈現不足；周選擇權方面，賣權OI大於買權差距持續擴大，目前下檔支撐往上墊高。

整體來說，外資期現貨同步做多，自營商選擇權轉作中性，周選擇權持續偏多，整體籌碼面中性格局偏多。

技術面上，台股再度來到月線附近位置，目前待各均線靠攏收斂後，台股將隨量能放大走出目前區間僵局。

期貨商表表示，台指期12月28日收漲，站上10日均線，連續三日反彈，延續封關多有作帳行情的傳統；不過全球經濟放緩、聯準會升息、美國政府關門與貿易戰的擔憂未除，2019年後的台股布局仍宜留意下檔風險。

美股反彈，國際股市緊張氛圍獲得緩解，惟台股上周五（28日）早盤僅於平盤附近震盪，所幸午盤台積電、尾盤大立光紛紛回神，激勵指數衝高並收復9,700點關卡，終場上漲85點，收在9,727點，台指期也連帶走揚，終場小漲36點，以9,669點作收。

觀察籌碼面，三大法人上周五買超台股現貨38.82億元，另於台指期市場，三大法人淨多單增加55口至10,682口，其中，外資小買942口，淨多單來到47,024口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單亦加碼1,667口至5,077口。

另從成交量觀察選擇權，買權集中在10,000點，賣權則集中於9,500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,000點，賣權未平倉最大量則集中於9,000點，全月份未平倉量買賣權（put／call）比值也進一步升至1.33，整體籌碼為中性偏多看待。

技術線型部分，台股眼看就快跌破前波低點，然在美股走強激勵下，上周五日K連二紅，一舉挑戰月線反壓，並站回9,650點附近支撐區，日KD指標低檔黃金交叉向上，形態打出第二隻腳且站回支撐，有機會在此底部成型，短線對多方較有利，不過接下來將面臨季線壓力區。

永豐期貨副總經理廖祿民表示，隨著2019年全球景氣下修，惟台股已先行修正反映空頭，賣壓宣洩至此也告一段落，從籌碼面來看，雖然外資積極偏多恐不復見，但值得慶幸的是，外資偏空操作已有降溫跡象，不僅淨多單已達到4.7萬口的相對高水位，買賣權比值亦持續攀升。

然而，廖祿民也提醒，技術面中空架構尚未扭轉，包含季線、半年線和年線都處於空頭格局中，尤其目前將面臨季線壓力區，且上檔反壓下移顯示盤勢短線仍為低檔震盪局面，此外，反彈量縮也意味著買盤追價無力，而中美貿易戰停火90日協議後續發展等都將是未來的觀盤重點。

整體來說，長線空頭勢力雖未能完全消除，但元月正值財報空窗期，市場對個股表現具廣大的想像空間，多頭仍有發揮的機會可期，盤面上以近期強勢的5G、散熱、電動車電池等題材類股領軍撐盤，均有望減緩景氣下滑所帶來的壓力。

美股於聖誕假期後展開報復性反彈，其中道瓊指數更強彈逾千點， 漲勢相當驚人，激勵台股昨（27）日開高走高，盤面上前50大權值股 中，除了台灣大（3045）、台泥（1101）平盤，遠東新（1402）小幅 收黑之外，其餘47檔都呈現收紅，順利重返9,600點關卡，台指期也 氣勢如虹，終場上漲180點，以9,633點作收。

籌碼方面，昨日三大法人同步買超台股現貨達87.63億元，另於台 指期市場，三大法人淨多單增加7,897口至10,627口，其中，外資淨 多單更大幅加碼6,937口至46,082口，十大交易人中的特定法人全月 份台指期淨多單亦提高5,267口，使留倉部位轉為淨多單3,410口。

法人表示，外資於現貨轉為買超76.25億元，期貨淨多單則加碼至 4.6萬口水位。此外，全月份未平倉量put／call ratio值也從周二（ 25日）的0.95連兩日攀升，回到中性值1之上，VIX指數更下降至20. 38，整體籌碼面顯示多方力道增強。

再從成交量觀察選擇權，買權集中在9,900點，賣權則集中於9,40 0點，而選擇權未平倉量的部分，買權未平倉最大量集中在10,000點 ，賣權未平倉最大量則集中於9,000點。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，台股受美股反彈激勵，短暫化解破底 危機，但回歸美股技術面，熊市趨勢並未扭轉，昨日的漲勢僅能視為 跌深後的強彈，後續台股呈現區間震盪機率偏高，惟走軟的風險仍然 存在，投資人不宜過度樂觀看待後市行情。

凱基期貨分析師李立勤分析，比起台股先前的反彈多有壓回，昨日 大盤不僅強漲逾160點，終場更以紅K棒作收，表示多方買盤積極，然 而反彈僅為開端。

不過，根據以往經驗，年底最後一個交易日，台股大跌的機率不高 ，重要的是，元旦過後大盤能否延續漲勢，短線具三大觀察指標，包 含權值股台積電、蘋概股鴻海及大立光股價表現，以及量能可否回升 至千億元水位。

在川普信心喊話、銷售數據正面帶動下，美股周三出現報復性反彈，激勵台指期昨（27）日上漲180點收9,633點，法人認為，雖然美股恐慌情緒緩和，但在經濟疑慮未除，美中達成協議不易下，台指期以短線反彈視之為宜。

三大期指臉色紅潤，尤以電子期終場上漲2.3%最為強勁，由於台積電（2330）在美國掛牌 ADR上漲逾4%，帶動台積電近月期貨早盤上漲逾2.5%，其他電子權值股包括鴻海、大立光、可成、聯發科等也受此激勵，漲幅亦介於1.1%∼2.4%間。

雖然整體盤面由電子股主攻，不過非金電期指表現也頗為亮眼，指數漲幅達1.1%以上，其中受惠輕原油期貨暴漲逾8%激勵，台塑四寶全數收紅，尤以台化上漲逾3%最亮眼，另外成衣大廠儒鴻、聚陽也分別上漲5.3%及2.5%，上演跌深反彈。不過在資金流往電子及非金電族群後，金融期表現就較為溫吞，早盤僅小漲0.8%。

其他盤面上熱門的股票期貨則包含大同、欣興、台積電、國巨、全新、晶電、華新科、中美晶、技嘉、微星。

元富期貨表示，法人指出，美股周三雖迎來黑色耶誕後反彈收高，但是否代表此波修正賣壓已經結束值得觀察，由於目前適逢耶誕節前夕交投清淡，外資昨日雖然現貨買超76億元，但之前出現連賣超六天，顯示外資進入耶誕假期交投清淡，反彈空間有限，外資歸隊後可能還有引發新一輪賣壓的風險，台股短線預期呈現萬點以下的區間整理。

群益期貨表示，隨著美股暴漲，亞股皆為強勢反彈，台股呈現破底翻格局，成交量放大至820億元，在底部支撐呈現有守下，目前依舊以區間格局看待台股，短線仍待外資量能回歸後，台股將再走出目前區間僵局。

周二歐美休市，但昨（26）日盤中美股電子盤依然走跌延續偏空結構，台指期盤初開高震盪，儘管大跌後的買盤趁勢進場，然而在量能有限，且多方追捧意願不高下，午後蘋概股轉弱，導致台指期由紅翻黑，終場收跌18點至9,459點。

永豐期貨表示，電子期逆價差縮至1.94點，金融期逆價差則縮至3.28點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加674口至2,730口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加4,035口至39,145口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少5,460口至1,857口。

昨日台股開高，然而指數上攻遇5日線反壓，周二的空方缺口回補未果，加上美股電子盤在亞股紛紛開盤後開始延續耶誕節前跌勢，影響台股投資人信心，大盤也隨即反轉走低收斂漲幅，午盤過後多檔權值股賣壓湧現，台積電（2330）、大立光、國巨等電子權重股相繼翻黑使加權指數跌落平盤下，而下午1時後賣壓更是加劇，讓9,500點宣告失守，終場台股下跌48收9,478點。

選擇權從成交量來觀察，買權集中在9,900點，賣權集中在9,000點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,000點，賣權未平倉最大量集中在9,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.95升至1.21，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構。散戶指標上升1.34%至16.50%，小額投資人持續偏多操作，選擇權部位整體來看顯示為中性偏空格局。

期貨發行商表示，昨日台指期期與現貨逆價差由50點收斂至19.99點，部分賣壓消化，但逆價差水位仍偏高，三大法人合計小幅加碼期貨淨多單674口至2,730口，現貨部位則賣超33億元，整體布局仍稍傾向空方。台指期開高走低，無力站穩9,500點，在短線量能不足下，上檔發展空間有限，且在美股近期弱勢之下，台指也難置身事外，需留意外資歸隊後可能還有引發新一輪賣壓的風險，短線行情宜偏空看待。

外資進入年底耶誕長假、量能不足下，台股昨（24）日狹幅區間整理，成交量能不到700億元。期貨商表示，目前多空皆觀望縮手，量能明顯減少，短線仍待外資回歸，台股方能隨量能放大，打破目前區間僵局。台指期昨日上漲34點、至9,620點。

價差方面，台指期逆價差縮至19.7點，電子期逆價差縮至1.39點，金融期逆價差擴至7.1點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,265口至3,079口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少673口至35,689口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少2,017口至1,796口。

群益期貨表示，外資現貨賣超、期貨淨多單減碼至35,689口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為1.3萬餘口，買權賣權OI增量皆無表態；周選擇權方面，買權OI略為往下履約價做翻移布局，目前多空平衡不變。

整體來說，外資期現貨同步作空，自營商選擇權中性偏空，月選擇權呈現中性不變，整體籌碼面中性格局；技術面上，目前盤勢呈量縮格局，各均線持續靠攏糾結，短線台股仍以區間震盪看待。

永豐期貨認為，從選擇權成交量來觀察，買權集中在10,000點，賣權集中在9,000點，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,000點，賣權未平倉最大量集中在9,000點。

全月未平倉量Put/Call ratio值由1.05升至1.08，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構，散戶指標下降至13.94%，小額投資人持續偏多操作，選擇權部位整體來看顯示為中性格局。

期貨商指出，台指期昨日稍有反彈，由於年底大盤通常有作帳行情，使得近期美股偏弱下，台指表現相對有撐，然而貿易戰尚未完結，美國政府又因預算關門，後市仍有不確定性，預期盤勢傾向整理，布局宜以短打為主。

台股期現貨再因美股走跌拖累，昨（21）日早盤回測底部支撐，但在下檔底部買盤力道湧現下，現貨由黑翻紅收長下影線，台指期上漲21點收9,660點。法人指出，美元大貶、新台幣走升，目前下檔支撐再度築起，短線在昨日低點支撐仍未跌破下，台股區間格局不變。

價差方面，台指期逆價差縮至16.67點，電子期逆價差擴至1.94點，金融期轉為正價差0.49點。現貨部分，三大法人賣超48億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少769口至8,013口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1,210口至39,413口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少796口至1,803口。

永豐期貨表示，周選擇權OI最大量支撐壓力區由9,600~9,900點轉為9,300~9,850，支撐壓力同步向下移動，全月份未平倉量put/call ratio值由1.07升至1.08。買權平均隱含波動率由16.68%降至16.54%，賣權平均隱含波動率由21.78%降至21.43%，買賣權皆降。整體而言，市場恐慌情緒略有降溫，但從選擇權壓力與支撐區間顯示信心還是偏弱。

群益期貨認為，外資現貨賣超、期貨淨多單減碼至39,413口；自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為1.1萬餘口，買權賣權OI增量皆無表態，周選擇權方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現拉鋸。

元富期貨表示，就技術面觀察，大盤早盤開出後立即遭逢賣壓下挫，跌破9,600點關卡，隨後在權王台積電（2330）拉抬帶動下跌幅縮小，尾盤大單敲進指數由黑翻紅，但目前指數依舊位於所有均線下方，因此，短線操作上建議以中性偏空看待。

美國聯準會（Fed）未來升息未如市場預期般鴿派，使美股率先翻黑，亞股昨（20）日一片慘綠，台股早盤開低後，一度試圖展開攻擊，可惜多方後繼無力，終場失守9,700點關卡，台指期亦同步下挫129點，收在9,639點。

法人表示，昨日台股加權指數開低走低，收盤創近8日新低，10日線得而復失，5日線加速下彎，上檔壓力恐讓指數繼續探底。加權指數震盪下行，新台幣持續升值，外資現貨轉為賣超，後續仍需觀察外資及國際股匯市動向。

籌碼進出方面，昨日三大法人淨多單減少3,274口至8,782口，其中，外資淨多單亦減少1,810口，但仍維持在4萬口以上的水位；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單則減少4,707口至2,599口。

再從成交量觀察選擇權，買權集中在10,200點，賣權則集中於9,000點。未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,000點，賣權未平倉最大量則集中於9,000點。再者，全月份未平倉量put／callratio值小幅降到1.07。

永豐期貨分析師劉佳倫分析，台股雖還在震盪區間中整理，不過在Fed發表會議聲明後，美股翻黑加速修正，道瓊、標普周線的大M頭已然成形，加上陸股走勢亦疲軟不振，受國際股市的拖累，台股後續不利多方反彈，此外，小台指散戶指標升高至15.91％，顯示籌碼更加凌亂，也將使台股承壓。

群益期貨分析師容逸燊認為，近期可觀察台指期能否守穩12月7日和12月10日的低點，不過他也提醒，一旦跌破這項觀察指標，指數恐續探10月底低點，交易人須格外留心。

然而，儘管國際盤勢不佳，近日市場仍傳出利多消息。台積電3奈米廠環評過關，除了能帶動全球半導體產業邁向新紀元，對台股本身來說亦是一大加分。

另外，美總統川普不樂見貿易戰效果打折，預期將對Fed升息施加壓力。

美股道瓊指數連2日大跌千點，拖累台指期昨（18）日走疲，外資期現貨同步調節，今（19）逢期貨市場結算，分析師預估，空方氣勢仍然旺盛，不排除有壓低結算的可能。

道瓊指數17日重跌507點，連帶使台指期昨日直接以跳空跌72點開出，開低震盪，終場跌73點、0.75％結算價9,717點，外資期現貨同步調節，賣超大盤56.69億元，台指期淨多單減少1,500口至3.9萬口。

期貨商主管指出，昨日台指期高點9,755點、低點9,688點，高低點差距僅有67點，是非常壓縮的行情，外資也並未大幅度進場布局，看法仍然中性，雖然相較道瓊指數連2日大跌千點後，台指期近2日的表現相對抗跌，但仍難以樂觀期待今日的結算行情。

期貨商主管分析，官方已表明萬點非常態，官股護盤的力道一定會縮減，對於外資放假、內資撐盤的行情不見得是好事，加上台灣時間周四凌晨聯準會（Fed）將公布升息與否，市場仍將觀望，道瓊指數的熊市行情如無法翻轉，今日結算打穿9,700點甚至往9,600點靠近的機會仍濃。

永豐期貨指出，由選擇權部位觀察，昨日選擇權最大未平倉量（OI）的支撐與壓力區收窄至9,700∼9,800點，買權9,800點的OI大增逾1萬口至3.08萬口，成為今日結算的最大反壓區，賣權OI雖落在9,700點，但OI僅有2.2萬口，防守的壓力仍然薄弱，全月賣買權未平倉比率（put/callratio）由112％下降至101％，顯示今日恐呈現震盪偏弱的結算行情。

股期雙市昨（17）日震盪收小紅，指數力守9,700點關卡之上。分析師表示，現階段期現貨價差由逆轉正，且外資淨多單增加4,218口，淨多單攀升至4萬口，展望盤勢，因國際變數仍存，目前反彈宜以短線視之。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股上周五受嬌生公司爆出隱瞞產品含致癌物質弊案拖累，四大指數跌幅大抵落在2%上下，不過亞洲股市昨天反倒相對抗跌，早盤日韓股市率先翻紅。

加權指數昨天也在台積電、大立光、台塑化等權值股帶領下翻紅，盤中站上9,800點關卡；然而，上檔10日線仍出現調節賣壓，讓盤勢在平盤之上震盪整理，終場加權指數上漲13點，收9,787點。

期貨方面，台指期昨天未再延續上周五賣壓，不過9,800點仍存一定壓力，台指期終場收漲61點至9,790點，成交口數12.1萬口。價差方面，台指期轉為正價差2.47點，電子期轉為正價差0.51點，金融期轉為正價差0. 02點。

法人認為，期現貨價差由逆價差45點轉為正價差2.47點，顯示市場風險意識已經緩和。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超22.45億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,121口至11,364口，其中，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加4,218口至40,702口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加5,997口，使留倉部位轉為淨多單5,942口。

永豐期貨指出，就技術面而言，昨天日K開低走高以小漲作收，10日線與5日線得而復失，近期台股陷入震盪整理。

整體而言，台指期昨天收漲，不過10日均線和9,800點反壓未能克服，上檔發展依然受限；展望盤勢，由於美中貿易變數尚未結束，蘋果公司前景依然堪憂，本周也有FOMC利率決議，在市場雜音仍重下，目前反彈宜以短線視之。

台股上周五（14日）開低震盪，盤中回測下檔跳空缺口後，買盤再度支撐收斂跌勢，成交量縮減至千億元以下。目前在多空拉鋸下，台股再度於月線上下橫盤整理，而台指期上周五下跌123點至9,729點。期貨商建議投資人須留意台指期的拉回風險。

價差方面，台指期逆價差擴至45.16點，電子期逆價差擴至2.13點，金融期轉為逆價差2.5點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少4,150口至9,243口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少4,600口至36,484口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加5,500口，使留倉部位轉為淨空單55口。

群益期貨表示，外資現貨賣超68億元、期貨淨多單減少至36,484口，自營商選擇權淨部位目前仍以賣買權為主要布局；12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為6,000餘口，買權OI增量呈現積極布局，賣權OI往下履約價作翻移退守，目前上檔出現壓力。

整體來說，外資期現貨同步做空，自營商選擇權中性偏空，月選擇權呈現中性，整體籌碼面中性格局。

永豐期貨表示，由選擇權未平倉量觀察，OI最大量支撐壓力區由9,500~10,200點縮窄至9,500~10,000點，隨著指數走軟讓上檔壓力區下移。全月未平倉量put/call ratio值由1.18降至1.09。

買權平均隱含波動率由15.25%降至15.18%，賣權平均隱含波動率由18.73%升至20.52%，買權降賣權升，而自營商在Call的淨空單增加1.9萬口，Put淨多單增加0.9萬口，整體選擇權市場顯示偏多情續降溫。

期貨商表示，台指期上周五中斷反彈趨勢，並跌至所有均線下方，顯示美中貿易衝突消化的利多已消退，近期蘋果屢傳利空，不但不受投行看好，還要面對高通的法律戰，不利蘋概股後市，台指亦需留意拉回風險。

受美股再度大跌拖累，亞股昨（10）日明顯下挫，台股也開低走低，成交量縮減至982億元。期貨商指出，美中關係疑慮持續干擾，目前避險賣壓出籠，短線一旦再跌破10月26日9,400低點位置，台股將轉作震盪偏空看待。台指期昨日下跌120點至9,626點。

價差方面，台指期逆價差擴至21.54點，電子期逆價差擴至0.62點，金融期逆價差擴至2.83點。現貨部分，三大法人賣超116.12億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,970口至6,768口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少73口至36,576口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,427口至1,272口。

群益期貨指出，外資現貨賣超，期貨淨多單略減，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局。12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為7,000餘口，買權賣權OI增量相去不遠。周選擇權方面，昨日下跌賣權OI增量卻大於買權，目前多空呈現拉鋸。

整體來說，外資期現貨連續賣超，自營商選擇權中性偏空，月、周選擇權也呈現中性偏空，整體籌碼面不利多頭；技術面上，台股各均線糾結下彎，目前均線即將死亡交叉，短線一旦底部支撐摜破，台股將加速走跌。

永豐期貨表示，選擇權從成交量來觀察，買權集中在9,900點，賣權集中在9,500點；選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,200點，賣權未平倉最大量集中在9,000點，全月未平倉量pu/call ratio值由0.96升至0.98，小於中性值1，反應籌碼面為偏空架構。

散戶指標上升至4.49%，小額投資人轉為偏多操作，選擇權部位整體來看顯示為中性偏空格局。

期貨商認為，台指期收盤價回測低點，短期均線形成死亡交叉，線型仍呈現偏空狀態。

近期華為事件的利空仍在發酵，且蘋果屢遭投行看衰，對於相關供應鏈股價有負面影響，短線仍宜保守看待盤勢。

台指期上周五日盤（7日）止跌回穩，外資、十大特定法人同步加碼多單，不過隨著華為財務長遭逮風暴越演越烈，美股四大指數7日齊挫，夜盤台指期再度重挫90點收9,656點，全數回吐日盤漲點，今（10）日開盤多方交易人須戒備。

台指期上周五日盤漲74點、0.77％結算價9,746點，雖然反彈氣虛，然也給了多頭重新振作的火種，不過道瓊指數稍晚開盤再度重挫558點收24,388點，夜盤台指期回跌90點收9,656點，空方氣盛。

分析師表示，台指期上周五日盤雖然反彈收紅，但技術指標KD及MACD仍持續下降，且華為事件尚未落幕，市場擔憂中美衝突加劇，不利雙方後續談判，加上夜盤台指期的跌幅即時反應越演越烈的華為事件，今日仍須注意台指期下行風險。

外資上周五日盤期現貨不同調，賣超大盤51.44億元，台指期淨多單加碼5,476口至3.6萬口，前十大特定法人加碼7,600口，一舉轉為淨多單3,699口。

統一期貨分析師廖恩平認為，上周五外資在現貨賣超金額減緩，且在盤勢反彈的過程中加碼多單，十大特法也一舉翻多，不過如今全球同時面臨華為事件、英國脫歐、義大利預算案進展等問題，市場仍在等待國際情勢明朗。

必須注意的是，在消息面紛雜之際，只要台股10月31日的多方向上跳空缺口不破，短線仍可以震盪中性偏多角度看待台股表現。

永豐期貨認為，從選擇權部位觀察，周選擇權的支撐與壓力區間由9400∼10000點擴大至9200∼10000點，顯示指數雖然上漲，但下檔支撐還是有往下移動的跡象，且波動率指數（VIX）還是落在21.35的相對高水位，交易人仍需密切留意。

台股上周五（7日）在美股拉出明顯下影線支撐、亞股呈現跌深反彈下，也開高震盪整理；在Fed主席升息速度放緩言論激勵，台股呈現股匯雙漲態勢，但目前上檔壓力依舊沉重，加上美股上周五大跌下，短線台股仍以區間震盪格局看待。台指期上周五上漲74點至9,746點。

價差方面，台指期逆價差擴至14.88點，電子期逆價差縮至0.08點，金融期逆價差擴至1.98點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加6,392口至8,738口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加5,476口至36,649口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加7,600口，使留倉部位轉為淨多單3,699口。

群益期貨表現，外資現貨賣超、期貨淨多單增加至36,649口。12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為1萬餘口，買權賣權OI增量皆無表態。周選擇權方面，買權OI總量依舊大於賣權，目前空方態勢不變。整體來說，外資期現貨中性布局，月、周選呈現中性偏空，整體籌碼面呈中性偏空格局；技術面，台股上周五雖然止跌回穩，但在目前上檔空方缺口壓力仍在下，短線將續作量縮整理格局，台股區間格局不變。

永豐期貨指出，從選擇權部位觀察，周選擇權由9,400~10,000擴至9,200~10,000點，顯示雖然指數上漲，但下檔支撐還是有往下移動的跡象。全月份未平倉量put/call ratio值由0.91升至0.96。買權與賣權平均隱含波動率都有所降低，目前分別為17.97%以及23.29%，但VIX指數回落至21.53仍然是近一個月來相對高位。選擇權部位整體來看暫時呈現中性格局。

期貨商表示，台指期上周五雖然反彈收紅，但技術指標方面，KD指標及MACD指標仍持續下降，且華為事件尚未落幕，市場擔憂中美衝突加劇，不利雙方後續談判，加上美股上周五下跌，道瓊大跌逾500點下，仍須注意台指期下行的風險。

川習會後行情僅曇花一現，美股三大指數全面翻黑，跌幅均逾3％，而費城半導體指數甚至跌幅逼近5％，拖累亞洲股市一片綠油油，台股昨（5）日由權值股台積電、大立光領跌，跳空開低失守萬點，台指期終場下跌162點，以9,878點作收。

觀察籌碼面，昨日三大法人賣超台股現貨117.77億元。另於台指期市場，三大法人淨多單減少1,888口至7,945口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單亦減少444口至536口；反觀外資淨多單則小幅增加62口至35,888口。

由於昨日逢周選擇權結算，而新開倉的周選擇權當中，買權OI總共有4.2萬口，增加幅度較高，賣權則只有1.9萬口，導致全月份的未平倉Put／Callratio從1.48降至1.08。

細觀察10,000點履約價的買權未平倉高達1萬口以上，明顯高過其他履約價的2,000∼4,000口，賣權則落於1,000∼3,000口附近，顯示隨著台指期拉回，市場看衰指數短線上不了萬點的情緒偏高，選擇權部位整體中性偏多預期降溫。

永豐期貨分析師劉佳倫分析，台股期現貨走勢可從美股看出端倪，美股重挫具兩大主因，一是美債殖利率曲線呈現倒掛，未來經濟成長恐將趨緩，二則是中美貿易戰疑慮增溫，美國將改派較強硬派的萊海澤與大陸進行談判，並強調自己為「關稅人」，暗示若中方未能達成其要求，仍會加重關稅制裁，利空紛至之下，投資人擔憂情緒升溫。

若從技術面來看，台股萬點大關雖僅維持短短兩日，不過幸好昨日終場呈現價跌量縮並留下影線，意味著賣壓並未過度湧現，預期未來行情只要能守住下方的半年線支撐，仍有望繼續整理醞釀上攻氣勢，而後續須密切觀察美股走勢。

整體而言，昨日台指期雖收跌，但卻比預期好很多，在美道瓊指數重挫近800點之餘，台指期表現相對抗跌，顯示多方買盤仍有一定的支撐力道，且外資持續買進買權、賣出賣權操作，心態上仍屬偏多。

永豐期貨今年再度拿下台灣期貨交易所第四屆期貨鑽石獎「期貨經理事業交易量鑽石獎第一名」。永豐期貨副總林詩仁表示，永豐期貨二度獲期貨經理事業交易貢獻獎第一名殊榮，充分展現永豐期貨經理事業的專業實力，未來也將持續秉持專業、創新的服務態度，繼續為客戶創造更高的財富。以下是林詩仁受訪重點：

問：永豐期貨今年得到期交所鑽石獎兩大獎為「期貨經理事業交易量鑽石獎第一名」與「期貨經紀商交易量成長鑽石獎第二名」，永豐期貨怎麼獲得這些獎項？

答：永豐期貨在母公司永豐金證券無縫接軌轉型發展財富管理業務帶領下，這些年來也戮力於期貨的資產管理業務，也就是期貨經理事業，希望藉由本身提升附加價值來提供客戶更完善的多元服務。

國內期經事業開放已超過十年，永豐是第一批成立期經事業，在策略的發展上是以穩健為主，透過大量的系統性交易產品摒除人性的弱點，為客戶謀求最適之利益。長期來不斷開發新產品及培養人才，為市場發展貢獻一已之力。

問：永豐期貨現階段的經營重點與策略如何進行？

答：永豐期貨很欣慰能得到客戶贊同，目前不管在管理的資金規模（AUM）或者是管理的客戶數均為同業領先群。此次能獲得期交所鑽石獎也是對我們同仁的努力是最好的肯定與鼓勵。

當前永豐期貨在期貨經理業務推行的重點及相關策略，除了依循過去成功的量化系統性策略交易外，並將開發具有智慧的選擇組合工具、擴大操作市場與標的，朝多元化、智慧型邁進。

所以，近期會推出國外股市複委託結合期貨市場交易的策略產品，期望對廣大的投資大眾在參加財富管理的投資中，有個另類的選項。

問：永豐期貨未來發展方向？

答：全球、多元化、24小時全天候的投資市場及人工智慧、機器人交易將會是未來的趨勢，所以，仰賴專業機構的建議或是操作也逐漸被投資大眾接受。

未來需要更多的法令鬆綁、開發更多的交易策略與組合、結合高科技技術、培養更多專業人才、提升交易系統平台，以迎接開創未來的金融發展趨勢。

G20中美談判釋出停火利多消息下，全球股市皆為上漲格局，台股昨（3）日呈開高走高、收復萬點壓力大關，在新台幣轉升熱錢湧入，以及摩台、櫃買指數皆呈現打底走揚下，短線台股的拉回仍可逢低偏多操作，目前以震盪偏多看待台股。台指期昨日上漲268點收10,122點。

價差方面，永豐期貨表示，台指期逆價差縮至18.87點，電子期逆價差縮至0.9點，金融期轉為正價差3.02點。現貨部分，三大法人買超93.01億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,211口至13,092口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加3,437口至40,176口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加3,678 口至8,717口。

群益期貨指出，12月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距為4.6萬餘口，買權OI往上履約價作翻移退守。周選擇權方面，賣權OI增量明顯積極，多方呈現往上表態。整體來說，外資期現貨同步作多，自營商選擇權中性格局，月、周選偏多布局，整體籌碼面偏多格局，且技台股目前前波整理區由壓力轉作支撐，短線有望呈震盪偏多格局。

國票期貨認為，受G20川習會利多消息影響，昨日台指期早盤跳空開高，指數盤中呈盤堅的走勢、上攻突破萬點，由K線觀察，多方以價量齊揚之姿一舉突破近一個月來的箱型整理區間，在下檔短中期均線皆向上翻揚的影響下，盤勢將轉往有利多方的方向發展，因此，短線上宜以樂觀的角度看待後市。

期貨商表示，在中美暫時停火利多加持下，台指期昨日一舉站上10,100點，在美中緊張關係降溫，而美股近日維持多頭格局，加上外資籌碼向多方靠攏下，有利於台指期行情正面表現。

G20高峰會習川見面周日傳出利多，但上周五前因市場不確定氛圍增加，主力趁機拉高出貨，台指期上周連2日開高走低，外資淨多單連2日減至3.6萬口，分析師認為，習川談判出現重大進展，美中對於加徵關稅達成90天的停火協議，此消息有望激勵今（3）日台指期反彈。

台指期上周五日盤跌23點、0.23％結算價9,854點，夜盤受美股四大指數勁揚帶動，漲22點、0.22％收9,876點，然成交口數僅2.5萬口，觀望氣氛仍重。

期貨商指出，上周五台指期日盤開高至9,900點，最高一度漲至9,935點，然10時過後回落並處於平盤上方震盪，蘋概三王台積電、鴻海、大立光皆轉趨弱勢，導致台指期漲勢收斂，尾盤更因MSCI調降台股季度權重，賣壓進一步出籠，台指期跌破平盤，期現貨逆價差由8點上升至34點。

分析師認為，逆價差明顯擴大，反應市場對後市展望偏向謹慎，加上外資雖小幅買超現貨3.6億元，然台指期淨多單再度減少4,350口至36,739口，顯示在川習會前，外資態度偏空，留倉意願也減弱。

不過，美國總統川普與大陸國家主席習近平在G20峰會2小時的會談中達成重大進展，宣布暫停加徵關稅90天，川普同意明年1月1日暫時不對2千億美元大陸進口商品關稅擴大至25％，大陸也同意「立刻」購買美國農產品，消息有利於台指期轉為樂觀。

分析師提醒，台指期上周連續2日挑戰9,900點失敗，走勢也多是開高走低，顯示上方壓力還需化解，今日台指期有望反彈，不過10月股災的跳空缺口仍是上檔壓力所在。

永豐期貨表示，上周五選擇權賣買權比率（put/callratio）雖由127％降至120％，仍反映籌碼偏多。

台股上周五（30日）呈現區間震盪格局，盤中一路橫盤整理，直至最後一盤MSCI拉回修正，成交量能放大至逾1,600億元；目前在MSCI放量修正完畢，以及G20中美結果出爐下，有利台股本周打破目前的區間態勢。台指期上周五下跌23點、至9,854點。

價差方面，台指期逆價差擴至34.03點，電子期逆價差擴至1.45點，金融期轉為逆價差0.47點。現貨部分，三大法人買超12.99億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2,972口至9,881口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少4,350口至36,739口。

十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少7,392口至5,039口。

永豐期貨指出，觀察上周五的選擇權籌碼狀況，全月份未平倉量put/call ratio值由1.27降至1.2，反應籌碼面為偏多架構；買權平均隱含波動率由16.13%升至17.42%，賣權平均隱含波動率由20.22%升至21.14%，賣權升幅明顯較高，顯示避險偏空情緒抬頭。此外，三大法人選擇權部位也是較偏向買put的操作，選擇權部位整體來看，顯示為偏多預期降溫。

群益期貨表示，自營商上周五選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，整體12月選擇權籌碼呈現中性偏多格局，賣權OI大於買權OI之差距為3.3萬餘口，買權賣權OI增量皆無表態；周選擇權方面，買權賣權雙方OI總量呈現拉鋸，目前多空平衡格局。

整體來說，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性偏空，月選中性偏多不變，整體籌碼面中性格局；技術面上，台股量能逐步放大，新台幣也轉作升值態勢，短線一旦突破萬點壓力，台股將加速走揚幅度。

期貨商指出，台指期連續2日挑戰9,900點失利，走勢也偏向開高走低，顯示上檔壓力還需化解；不過，在川習會後，雙方達成貿易戰停火90天的共識後，有利於台指期在本周向上表態。