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由於高通膨壓力持續使全球經濟疲弱，各消費應用需求自第二季起 持續下修，預估至年底都將不見起色。儘管伺服器需求雖穩，卻也進 入庫存調節階段，使NAND Flash市場供過於求態勢日益嚴重。

集邦調查指出，由於賣方不再堅持固守價格跌幅，導致第三季NAN D Flash價格從原先預估季減8∼13％，跌幅擴大至季減13∼18％，且 在原廠產出規劃不減下，第四季跌勢恐將持續。

在消費型固態硬碟（Client SSD）方面，由於教育用Chromebook及 筆電出貨展望進一步下調，使得原先因應原料污染而提前備貨的庫存 反成為沉重負擔，因此各PC品牌客戶須持續消化上半年SSD庫存，導 致第三季訂單下修。

再者，由於176層3D NAND的消費型SSD產品供貨逐步放大，成本結 構進一步優化成為價格下跌背景成因。同時，下半年長江存儲的消費 型SSD低價搶市，期望獲得更多筆電客戶採用，故集邦預估價格跌幅 將擴大至季減10∼15％。

在企業用固態硬碟（Enterprise SSD）方面，企業訂單需求隨著全 球經濟放緩而趨於保守，第三季企業用SSD採購動能有下滑跡象，同 時中國雲端服務業者訂單亦未有起色。供應商期待新一代伺服器平台 出貨一再遞延而失去需求支撐，導致下半年企業用SSD市況不若上半 年。

由於消費類產品的NAND Flash均價相對較低且需求展望差，供給方 轉而希望透過加大企業用SSD類別出貨，以支撐營收成長。觀察買方 態度，在預期價格至少走跌至2023年第二季的心理因素下，採購行為 並不因賣方積極推動而轉為熱絡，賣方只好釋放更多讓價空間，預估 第三季合約價跌幅再擴大至季減10∼15％。

在NAND晶圓（wafer）方面，由於終端需求展望低迷，模組廠仍不 改少量購貨的策略，因而不會帶給NAND晶圓需求明顯支撐。原廠NAN D晶圓仍在降價求售，且在需求展望轉好前，下半年NAND晶圓報價仍 會逐季下挫。隨著庫存壓力與日俱增，原廠已有承受NAND Flash價格 重挫侵蝕獲利的心理準備，估第三季NAND晶圓合約價跌幅仍維持季減 15∼20％。

美國商務部祭出新禁令，禁止對中國出口3奈米以下的EDA（電子設 計自動化）工具。對此研調機構集邦認為，在沒有美系EDA工具的支 援下，中國IC設計業從晶片設計初期、乃至於後端的系統設計，都將 陷入發展困境，恐將影響中國半導體長遠的發展。

在美國商務部祭出禁止對中國出口3奈米製程以下的EDA工具後，集 邦指出，中國即使在本次限制生效前大量採購EDA取得授權，之後軟 體也需連網回原廠進行授權（License）更新才能使用，對此美國可 以確實進行管制。

雖然短期內中國IC設計業還沒有使用更先進的GAA（環繞閘極技術 ）EDA需求。但3∼5年後要往3奈米先進製程設計時，必然會有跨入的 必要，在沒有美系EDA工具的支援下，中國IC設計從晶片設計初期到 後段的系統設計，都將陷入困境，且中國晶圓製造也有使用EDA的需 求，在美系設備加上軟體雙重限制之下，恐將影響中國半導體長遠的 發展。

對於中國來說，華大九天是中國EDA產業的龍頭，但其技術、營收 規模與整體影響力仍遠不及美系EDA業者。華大九天的「類比電路設 計EDA」和「平板顯示電路設計EDA」較為成熟，而「數位電路設計E DA」與「晶圓製造EDA」仍大幅落後於美系EDA，並且尚未進入GAA研 發。

且觀察在2019年美國將華為列入實體清單，當時美系EDA業者包括 Synopsys與Cadence也受禁令影響，無法授權EDA給予華為海思，而歷 時3年對美系業者EDA部門乃至整體營收皆未見直接衝擊，且禁令確實 達成對華為的打擊。

集邦指出，目前EDA軟體市場呈現寡占局勢，主要廠商有美國Syno psys、Cadence、Siemens等三大EDA軟體廠。截至2021年三大廠商市 占率分別是 Synopsys 32％、Cadence 30％、Siemens 13％，三大廠 商市占率合計達75％。

以全球EDA軟體市場來看，估計2020∼2024年其市場規模將自81億 美元成長至136億美元，年複合成長率達13.8％。

盤勢分析：

第三季迄今，資金緊縮的趨勢沒有太大改變，但衝擊最大的時期可 能已經過去，美國芝加哥商業交易所的聯邦基金利率期貨顯示，9月 份Fed升息2碼的機率為56％，而高於升息3碼的機率為44％。

主要原因在於通膨再高有限，以具指標性的西德州輕原油為例，3 月最高曾出現每桶130.5美元的高價隨後反轉，8月初最低來到每桶8 7.01美元，跌幅33.32％，全美汽油平均價格相較6月份的歷史紀錄5 .016美元，跌幅也超過2成。

能源價格走低凸顯出世界景氣降溫，國際貨幣基金（IMF）於上個 月三度下修2022及2023年全球經濟成長率預估，調降後分別為3.2％ 及2.9％，世界銀行則是將今年全球經濟成長率下修至2.9％，遠低於 1月推估的4.1％。

接下來的主要挑戰是本欄先前一再提醒的「庫存管理」，如PC品牌 大廠華碩及代工廠廣達、仁寶、緯創庫存相較第一季增加，預估去化 要到今年年底，如此一來，產業重回成長可能要到明年下半年的旺季 。

市調機構集邦科技的報告也透露，不少關鍵零組件報價進入下行趨 勢，電視、顯示器及筆電面板報價全面下滑，消費記憶體第三季價格 恐將由原預期的8％至13％跌幅擴大為下跌13％至18％，第四季的價 格還會再跌3％至8％，NAND Flash價格也是跌跌不休。

去化庫存靠消費，惟因俄烏戰事、通膨、疫情等影響，相關統計呈 現矛盾，如美國8月密西根大學消費者信心指數初值為55.1，優於預 估的52.5和前值51.5，但另一機構統計的7月份消費者信心指數卻從 6月份修正後的98.4降至95.7，創2021年2月以來最低。

其原因應是民眾需求隨著國際政經環境變化，對亟需削減存貨的企 業來說，降價求售或是最佳途徑，而遞延或降低拉貨亦同步進行，本 年旺季需求或將平淡。

操作建議：

基本面雖疲軟，股市表現卻強勁，美國那斯達克指數和費城半導體 指數彈幅已經超過20％，符合華爾街定義的多頭，先以強勁的中級反 彈視之，台股則以加權指數是否能站穩季線為觀察重點。

短線上，將持股提高至中水位，以7月營收和半年報優於預期的族 群如網通、汽車零組件、儲能、航太零組件、材料、工業電腦、金融 、觀光餐飲、零售通路等族群為主，但仍應保持警戒心，應注意停利 （損）點的設立並確實執行。

中長期而言，可以台灣50、高股息、中小、ESG永續等指數型ETF分 批逢低建立部位，做為下一波行情的基本持股。

美國記憶體大廠美光（Micron）對下半年記憶體市況看法趨於保守 ，並下調2022年會計年度第四季（6∼8月）業績展望。市調機構集邦 科技指出，韓系原廠在產出不斷增加的壓力下，讓價意願明顯提高， 第三季消費性DRAM合約價跌幅擴大至13∼18％。

根據市調機構集邦科技調查DRAM市況，韓系原廠在產出不斷增加的 壓力下，為刺激供應商與客戶拉貨，讓價意願明顯提高，促使價格跌 幅持續擴大。除了韓系廠積極讓價，來自現貨的低價顆粒亦在市場流 通，其他供應商不得不跟進，積極降價求售，使得第三季消費性DRA M價格跌幅從原先預估的季跌8∼13％，快速擴大至季跌13∼18％。

展望第四季，在終端庫存尚未完全去化以前，拉貨動能難以回溫。 集邦認為，供過於求的市況尚未獲得改善以前，預期消費性DRAM價格 將持續下探，使得第四季消費性DRAM價格持續走跌，跌幅約3∼8％， 且不排除跌幅將有擴大的可能性。

以DDR3而言，去年在韓系廠積極的定價策略之下，價格處於高水位 ；以4Gb DDR3顆粒為例，與過去最低價格相比約有六成的漲幅。觀察 終端的應用，客戶在新案選擇導入DDR4，除了成本的考量外，台灣D RAM廠的DDR3顆粒尺寸也是一重要因素，顆粒放大將壓縮到其他零組 件的陳列空間。

集邦指出，基於以上考量，客戶轉進DDR4的進度比預期樂觀，因此 在DDR3市場規模明顯收斂的情況下，展望未來補跌空間大。而DDR4目 前的價格雖處於相對低點，但其製程較DDR3先進，且三大原廠仍有持 續轉進新製程的規劃，成本將有效收斂，故預期價格走勢仍將持續走 跌。

美國記憶體大廠美光（Micron）對下半年記憶體市況看法趨於保守 ，並下調2022年會計年度第四季（6∼8月）業績展望，預期營收將達 先前預估68∼76億美元區間的下緣，說明個人電腦及遊戲產業需求正 在減弱。

美光表示，受到總體經濟環境和供應鏈吃緊影響，客戶調整庫存的 情況將更為明顯，美光將減少2023年會計年度的資本支出。不過，在 美國總統拜登周二簽署晶片和科學法案（CHIPS and Science Act） 完成立法後，美光隨即宣布從現在起到2030年，將投資400億美元在 美國製造晶片，希望爭取美國政府補貼。

受品牌廠積極調整庫存影響，面板需求大幅衰退，8月上旬電視、IT面板報價同步走弱，其中55吋主流電視面板均價一年來跌幅逾62%，成為重災區。IT用面板各主流尺寸跌幅亦近三、四成，面板廠陷入苦戰，啟動放暑假模式減產因應。

俄烏戰爭、原物料漲價及通膨壓力，導致全球消費市場需求不振，面板市況隨之下行，台、陸、日和韓面板廠均調降產能稼動率度小月。今年第2季結束連七季獲利雙雙轉虧損的友達（2409）和群創啟動鼓勵員工休假措施因應。展望第3季，雙虎保守看待，恐仍難逃度小月低迷市況。

第3季是傳統品牌廠於旺季前的備貨季節，但經濟不明朗，運輸暢通後再令通路庫存升高，品牌客戶減少拉貨，以調整庫存優先。友達認為，目前通路庫存需要一段時間消化，而大陸同業庫存又高於一般水準，讓消化時間更長。因此旺季需求期望值低，保守看待市場需求。

群創表示，外在變數對經濟前景及終端需求的影響程度仍不明朗，將密切關注市場變化，同時視情況調整產能利用率。

集邦科技旗下WitsView公布8月上旬面板報價，反映終端需求低迷，各尺寸電視、IT面板呈下跌走勢，集邦研究副總范博毓預期，8月大尺寸電視面板跌幅仍大，但在面板廠減產效應下，監視器、筆電等IT用面板跌幅可望收斂。

范博毓表示，電視整體需求偏弱，即使各面板廠開始調控產能，但對價格跌勢收斂幫助有限，估8月55吋以下尺寸仍將下跌1至3美元。大尺寸面板需求則更疲軟，加上部分品牌開始洽談第4季促銷採購價格，估65、75吋面板將分別下跌10美元及14美元。

受終端需求降溫、客戶端進行庫存調整影響，DRAM、儲存型快閃記憶體（NAND Flash）等記憶體產品市場庫存都在兩個月以上，牽動南亞科、華邦、威剛、十銓等業者後市。

研調機構集邦科技指出，在下半年旺季需求展望不明狀態下，部分DRAM供應商開始有較明確的降價意圖，尤其發生在需求相對穩健的伺服器領域有去化庫存壓力，此情況將使第3季DRAM報價由原先預估季減3%至8％，擴大至季減近10％，若後續引發原廠競相降價求售，跌幅恐超越一成。

從庫存水位來看，業界指出，電腦代工廠仍處於連續性下修出貨展望，綜觀各家DRAM庫存水位，平均超過二個月以上，伺服器DRAM方面，買家庫存也落在約七至八周。

南亞科總經理李培瑛日前在法說會上坦言，第3季的成本和產品價格皆往不利方向發展，毛利率下跌機會大，整體營運將出現挑戰。

雖然產業遇逆風，但南亞科持續推進製程，目前已成功開發出10奈米1A製程，下半年進入量產，1B製程展開試產，1C製程亦進入設計研發階段，預計導入的極紫外光（EUV）技術也在研發中。

威剛認為，今年外在變數最多的第2季谷底已過，第3季雖然記憶體價格較上半年轉弱，但公司採取高靈活度的採購與庫存策略，可保持營運彈性。

威剛強調，下半年電競、工控、馬達與控制系統、電動三輪車等產品也依進度逐步提升出貨量能，都有助營運維持穩定發展。

終端品牌因應庫存高而停止拉貨，導致面板報價續跌，面板廠紛紛調降產能利用率因應。據集邦科技發布的調查報告顯示，全球面板廠第3季產能利用率將滑落至七成，季減近7.3個百分點；其中，夏普估降至59.3%，上季率先展開調節產能利用率的友達，本季傳出產能利用率降至五成。

受面板報價跌跌不休影響，友達、群創第2季單季都陷入虧損，雙雙終止連七季獲利，合計淨損逾103億元，並都吃光首季盈餘，導致上半年均繳出赤字成績單，並同步釋出本季展望保守訊息，法人預期恐持續虧損。

友達估第3季面板出貨量將季減15%，但因產品組合改善，產品均價（ASP）可望持平上季，並視市場情況動態調整產能利用率。

友達董事長彭双浪坦言，今年全球市場出現的灰犀牛、黑天鵝比去年底預期的多，俄烏戰爭加劇通貨膨脹，包含原物料、石油、天然氣、化學材料、氣體都上漲，讓產業整體成本上升很多。

另一方面，各國央行抑制通膨進行升息，將使消費性產品需求受到排擠效應。他強調，友達將持續致力朝更高端、高附加價值的方向拓展，以維持營運穩定。

面對面板產業景氣下行，群創表示，動態調整產品組合及成本控管以達到獲利最佳化，並發展高值化、差異化產品，建構多元化的面板應用場域及生態系來發揮「長尾效應」，保持領先技術與產品優勢，維持長期競爭力。

集邦科技（TrendForce）、以賽亞調研（Isaiah Research）兩大研究機構昨（4）日公布最新調查，英特爾（Intel）原先計畫將Meteor Lake當中tGPU晶片組委外台積電，不過，相關計畫由2023上半年再度遞延至2023年底。

外界解讀，由於英特爾是台積電3奈米首批大咖客戶之一，英特爾遞延該晶片量產時程，將使台積電3奈米產能擴充放緩，恐壓抑明年成長動能。

兩大研究機構調查預測，英特爾部分委外訂單大幅減少且遞延，將使明年投片量近腰斬，牽動台積電後續3奈米擴產計畫踩煞車，換言之，台積電3奈米首發指標大客戶只剩蘋果獨撐，台積電已緊急通知設備供應商調整2023年設備訂單。

台積電昨（4）日回應，公司不評論個別客戶業務。公司產能擴充項目按照計畫進行。英特爾也未回應。

英特爾是台積電大客戶之一，研究機構數據顯示，英特爾2021年居台積電第六大客戶，該年營收貢獻約7.2%，若英特爾相關先進製程需求放緩或延後，對台積電勢必造成衝擊。

分析師指出，台積電沒說的是擴充項目雖然仍按計畫進行，但因客戶需求變化，估計2023年實際擴充的規模，將較最初2021年預期規模大幅縮減。

集邦科技指出，相關產品最初規劃於2022下半年量產，後因產品設計與製程驗證問題遞延至2023上半年。近期該產品量產時程又因故再度遞延至2023年底，使得2023年原預訂的3奈米產能近乎全面取消，投片量僅剩下少量進行工程驗證。

集邦科技指出，此舉已大幅衝擊台積電擴產計畫，造成3奈米製程自2022下半年至2023年首波客戶僅剩下蘋果M系列及A17晶片，讓台積電已決議放緩擴產進度，讓產能不過度閒置造成巨大的成本壓力。

此外，以賽亞調研指出，台積電擴產計畫依客戶需求調整，原先2023年3奈米的擴產規模估將減少月產1萬至1.5萬片，其中，估計英特爾在台積電3奈米投片的繪圖處理器（GPU）產品原預計2023年底達到每月1.5萬片至2萬片的投片量。

記憶體市況低迷，南亞科（2408）昨（3）日公告7月營收降至43.96億元，下探近兩年半來低點，月減16.02%，年減44.7%。公司坦言，第3季成本、價格都朝不利方向推進，毛利率下滑機率大，營運較具挑戰。

南亞科前七月營收423.73億元，年減12.3%。南亞科總經理李培瑛指出，終端市場受高通膨、俄烏戰爭、大陸封控、物流及消費者購買力等不確定因素影響，需求減弱，不利記憶體業發展。

就需求端看，李培瑛認為，5、6月出貨量明顯下滑，第3季是否有旺季效應，及第4季市況，還要看通膨能否受控制、各國刺激消費方案效果如何，及區域性戰爭是否減緩等兩大因素影響。

法人預期，南亞科第3季出貨量恐不如預期，加上價格修正，成本持續墊高，營收、獲利估將較第2季下滑，本季旺季不旺幾乎確定。

研調機構集邦科技最新報告指出，2023年DRAM市場需求位元成長僅8.3%，是近年少見低於10%，遠低於供給位元成長約14.1%，研判2023年DRAM市場在供過於求的情勢下，仍相當嚴峻，價格恐持續下滑。

集邦認為，高通膨持續衝擊消費市場需求，品牌廠以優先修正庫存為首要目標，尤其前兩年面對疫情造成的上游零組件缺料問題，品牌廠超額下單，使得目前筆電整機庫存去化緩慢，2023年筆電需求將進一步走弱。

美國國會上周火速通過晶片法案，並祭出附加限制條款，要求獲得補貼的廠商不得在大陸投資28奈米以下製程技術，對此，科技市調機構集邦科技（TrendForce）昨（1）日認為，相關限制恐導致地緣政治風險升溫，台灣未來仍是先進製程最大生產地，大陸則以成熟製程為主軸。

集邦科技指出，美國參眾議院上周火速通過晶片法案，待總統拜登簽署後即正式生效。該法案草案不僅涵蓋晶圓製造研發與建廠補助、稅務優惠補貼等，也提出附加限制條款，擬針對獲美國補貼的公司，限制獲補助期間不得在大陸投資28奈米以下製程技術，以確保該法案對美國半導體產業競爭力的保護。

集邦科技分析，目前同時於美國、大陸投資擴產或擴廠的半導體公司僅台積電與三星，針對美國晶片法案將如何限制兩家業者在大陸的投資動態，值得關注，目前相關公司在大陸擴產也多為成熟製程。

至於大陸中芯國際2020年被列入美國實體清單，集邦科技認為，中芯在被列入清單前已開始發展深紫外光（DUV）生產7奈米製程技術，估計該製程在美系設備出貨仍受限制之下，要生產更複雜的邏輯晶片難度恐怕相當高，而且產量有限。

另一方面，集邦科技預估，以全球各區域12吋約當產能來看，2025年7奈米以下先進製程產能分布仍以台灣為最大宗、達69%，之後依序為南韓18%、美國12%、大陸1%。相較2022年的格局，顯見美國未來三年將提升先進製程產能占比，大陸則仍以成熟製程為主軸。

集邦科技並指出，過去川普政府曾透過《瓦聖納協議》要求荷蘭停止出口機台至大陸，提高設備對大陸出口的難度，估計美國也將再依循該協議進行遊說，擴大限制範疇至深紫外光設備，並加深對大陸的限制。

若相關遊說成功，集邦預期，不僅影響大陸發展7奈米以下先進製程研發推進的可能性，成熟製程所需的深紫外光設備取得不順，也將影響目前大陸半導體如40奈米及28奈米製程擴產。

美國參眾議院順利通過《美國晶片法案》強化在美國本土設廠的半 導體補貼的同時，將限制獲補助廠商在中國投資，加上美國擬擴大對 中國半導體設備出口限制。研調機構集邦科技認為，未來三年美國將 持續強化先進製程技術，而中國將鎖定成熟製程晶圓產能擴產。

《美國晶片法案》待美國總統簽署後即正式生效，該法案草案不僅 涵蓋晶圓製造研發與建廠補助、稅務優惠補貼等，同時也提出附加限 制條款，擬針對獲美國國家補貼的公司，限制獲補助期間不得在中國 投資28奈米以下製程技術，以確保該法案對美國半導體產業競爭力的 保護。

市調單位表示，目前同時於美國、中國投資擴產／廠的半導體公司 僅有台積電（2330）與三星（Samsung），針對《美國晶片法案》將 如何限制兩家業者於中國的投資值得持續關注。

且先前美國祭出的《實體清單》明文禁止用於1X奈米及以下先進製 程之美國技術銷售予被列入清單的公司，多數中國晶圓代工業者因而 轉向積極擴充28奈米及以上成熟製程技術。

值得一提的是，中芯國際（SMIC）傳出成功量產7奈米製程，據集 邦調查，由於7奈米（含）以下製程已逼近物理極限，若採用DUV而非 EUV技術，需要更複雜的製作程序，將影響良率與成本，加上挖礦晶 片結構與其他邏輯晶片較為簡單，該製程產線欲生產更複雜的邏輯晶 片難度恐怕相當高。

疫情導致的晶片供應鏈斷鏈刺激各區域經濟體更加重視半導體自主 性議題，美國除透過晶片法案積極培植國內產線外，更頻頻藉由附加 限制條款，配合疫情前即已執行數年的實體清單禁令，欲提高對中國 半導體制裁的強度與深度以抑制其發展。

從晶圓代工端來看，台積電與三星近期赴美投資設廠以5奈米先進 製程為主，而在中國擴產活動則大多為28奈米（含）以上成熟製程。

集邦統計，中國晶圓代工業者在既有設備限制下亦較積極於擴充成 熟製程產能，2022∼2025年中國十二吋約當產能占比將自24％成長至 27％，成長幅度居各區域之冠；但若僅觀察先進製程（7奈米及以下 ）方面，2022∼2025年則以美國增加幅度最高，預估市占至2025年將 成長至12％。

由於全球通膨導致智慧型手機及個人電腦銷售動能低迷，伺服器出 貨又進入處理器世代交替空窗期，第三季DRAM市場供給過剩壓力陡升 ，在上游原廠大動作去化庫存情況下，7月DRAM價格全面走跌且跌幅 明顯擴大，標準型16Gb DDR5合約價更挫近20％。

隨著上游原廠加快庫存去化腳步，不僅第三季DRAM價格跌幅恐超過 業界普遍認為的10∼15％，跌勢看來會延續到第四季。法人指出，價 格持續修正將不利於記憶體廠下半年營收及獲利表現，包括南亞科、 華邦電、威剛等DRAM營收占比較高的業者營運將受到明顯衝擊。

根據統計，7月DRAM合約價全面下跌，由於個人電腦需求疲弱，標 準型16Gb DDR5跌幅最大，合約價月減19.6％達6.99美元，第二季以 來累計跌幅達26.9％。標準型8Gb DDR4合約價月減14.0％達2.88美元 ，第二季以來累計跌幅達15.5％。

再者，由於俄烏戰爭及全球通膨導致消費性電子銷售衰退，生產鏈 過高的庫存可能需要二∼三個季度進行調整去化，利基型DRAM雖位元 供給量減少，但需求減少幅度更大，供過於求市況已導致價格明顯下 滑，4Gb DDR4合約價月減7.8％達2.12美元，2Gb DDR3合約價月減8. 4％達2.18美元，第二季以來跌幅超過10％。

包括三星、SK海力士、美光等三大廠均已對下半年DRAM需求轉弱提 出警示，上半年需求維持強勁的伺服器出貨動能，下半年恐有轉弱疑 慮，原因包括企業因應外在不確定性縮減支出，以及英特爾及超微新 一代伺服器處理器推出時間有所延後，而主流32GB DDR4模組7月合約 價月減2.3％達130美元，後續仍有續跌壓力。

集邦認為在下半年旺季需求展望不明下，部分DRAM供應商已開始有 較明確的降價意圖，第三季DRAM價格跌幅由原先的季跌3∼8％擴大至 近10％，若後續引發原廠競相降價求售的狀況，跌幅恐超越一成。業 者認為，7月價格下跌壓力大增，市場能見度不高，價格可能會續跌 到第四季，明年第一季淡季效應恐更為明顯。

國際電視品牌廠今年出貨不如預期，也讓全球電視品牌面臨大洗牌。集邦科技預期，大陸海信集團旗下子品牌Vidda將擠下韓廠樂金（LG），首度躍升LCD電視第二大品牌，並是今年全球前五大電視品牌中，出貨唯一成長的業者。陸系品牌廠挾龐大的內需市場優勢逆勢向上，促成紅色供應鏈於電視市場話語權聲量大增。

集邦科技表示，電視面板價格和航運費用今年均顯著下跌，有助於品牌增加終端市場的促銷活動。但歐美地區壟罩於高通膨的氛圍下，終端買氣不佳致庫存持續攀升，去化庫存成為電視品牌的年度首要目標。其中，韓廠三星和LG兩大電視品牌，主要銷售地區為北美和歐洲，分別占其出貨量近五成，更是首當其衝。

過往全球前二大LCD電視品牌都由三星、LG兩大韓廠領銜。集邦估計，三星今年仍會是龍頭，但將面臨出貨量3,800萬台保衛戰，年減約8%。

LG雖然在OLED電視出貨量維持小幅成長，但受到LCD電視需求快速滑落，全年出貨量難逃衰退命運，約2,574萬台，年減11.6%，使得LG首次在LCD電視出貨排名滑落至第四名。

科技市調機構集邦科技（TrendForce）昨（26）日最新報告指出，受通膨壓力炸鍋，導致消費需求一蹶不振影響，今年電視面板供給將比整機需求高35%，為近五年供過於求最嚴峻的一年，伴隨買氣縮手，今年全球電視出貨量恐面臨2億台保衛戰。

隨著供過於求警報大響，市場預期，恐不利友達、群創後市，要繳出持續獲利的成績單壓力大增。

集邦科技調查顯示，今年第2季全球電視出貨量為4,517萬台，季減5%，年減6.8%，是2012年以來，除疫情爆發初期生產大亂導致出貨大幅衰退之外，首次第2季出貨量低於4,600萬台的新低紀錄。

集邦科技分析，上季電視出貨衰退，主要是歐美地區受到高通膨與升息雙重打擊，加上大陸因疫情反覆進行封控與清零等措施，使得電視三大主要銷售市場分別面臨不同層面的經濟問題，嚴重打擊出貨與銷售。

其中，三星和LG兩大南韓品牌電視市占率近32%，兩大品牌都以歐美為主要銷售地區，第2季電視出貨量下修幅度近三成，對市場影響至鉅。

全球壟罩在高通膨的環境下，上半年電視出貨量9,272萬台，年減5.8%。集邦科技指出，受到通膨與俄烏衝突持續影響，消費者預算縮減導致電視銷售不如預期，造成庫存水位攀升，下半年電視出貨旺季不旺已成定局。

集邦科技因此再次下調今年電視出貨量至2.02億台，年減3.8%。 僅管品牌企圖創造新促銷機會，結果仍不如預期，全年出貨量仍有下修至2億台以下的風險。

集邦科技強調，電視終端銷售疲軟，然而陸面板廠新產能仍持開出，導致電視面板和整機供需比例擴大至35%，是近五年供過於求最為嚴峻的一年。

細分LCD電視與OLED電視市況來看，LCD電視面板價格自去年下半年開始下跌，至今跌勢未止，不僅報價跌破2019年低點，也跌破廠商現金成本。集邦預估，今年全球LCD電視出貨量約1.95億台，年減4.1%。

OLED電視方面，主要供應商樂金顯示器（LGD）透過產品規格提升維持報價，拉大OLED與LCD電視面板價差，也讓OLED電視年增率收斂至個位數，僅7.8%，約723萬台，加計LCD電視，預估今年全球電視出貨約2.02億台。

美國擬對獲得美方補貼在美設廠的半導體業者設限，要求十年內不得在大陸進行特定投資。三星正積極爭取美國補貼設廠，美方此舉將使三星在西安投入全球最先進的儲存型快閃記憶體（NAＮＤ Flash）廠面臨無法再升級擴產窘境，重創全球NAND產出，NAND業者「撿到槍」，群聯、威剛、十銓、宇瞻等台廠受惠。

業界指出，三星西安廠是集團旗下最先進、海外最大NAND晶片生產基地，月產能高達25萬片，投片量占三星NAND Flash總產能約42.3%；以全球來看，三星西安廠占全球NAND Flash市場產出量高達15.3%。

業界人士分析，三星西安廠不僅對三星集團相當重要，更是全球NAND晶片產出的大本營之一，該廠動態牽動NAND市況榮枯。三星正積極投入美國新廠建設，同時爭取美方補貼，與台積電、英特爾一較高下，一旦美方拋出「獲得補貼半導體廠十年內不得在大陸進行特定投資」的緊箍咒，三星西安廠發展勢必受阻。

業界人士說，三星西安廠是集團旗下最先進的NAND生產據點，製程也是最領先的技術，絕對是美方禁止擴建的領域，一旦該廠十年無法升級設備擴充，「十年不升級會落後主流製程幾個世代？」意味全球逾15%NAND產能未來將毫無生產競爭力，將成為無效產能，等於全球NAND供給也將大減。

市調機構集邦科技（TrendForce）最新報告指出，考量需求未見好轉，通路庫存去化緩慢，客戶拉貨態度保守，造成庫存問題漫溢至上游供應端，供需失衡急速惡化，預估第3季NAND Flash價格跌幅將擴大為8%至13%，且跌勢恐將延續至第4季。

業界認為，在先進NAND廠區技術必須與時俱進，無法停下來之下，一旦三星獲得美方補助而導致西安廠發展受阻，將使得全球NAND產出大幅減少，進而扭轉供過於求態勢，使得市況轉揚，NAND相關業者堪稱「撿到槍」，群聯、威剛、十銓、宇瞻等台廠受惠。

三星西安廠目前月產能高達25萬片。三星計劃在2022年底或2023上半年，推出200層堆疊以上NAND Flash記憶體，2023上半年開始量產。

業界分析，NAND Flash是最適合使用於大量資料儲存的元件，其單位成本為所有非揮發性記憶體內最低，故可大量使用於可攜式產品以儲存資料。隨著網路商業與服務興盛，市場對資料存儲空間需求大增，且要求更高速更可靠的資訊串流方案，使固態硬碟（SSD）、內嵌式記憶體（eMMC）應用在電腦及智慧手機滲透率大幅提高，甚至跨進大量資料處理伺服器及雲端應用，均讓NAND Flash產業中長線正向發展。

由於消費性電子需求疲弱，多數電視面板已經殺到現金成本，在大 陸廠商帶頭減產之下，第三季各世代生產線爆減產潮，市調機構Tre ndForece出具報告顯示，第三季平均稼動率將滑落至70％，寫2010年 以來新低紀錄。

據TrendForce預估，友達、群創第三季稼動率預估降至50％、71％ 。

TrendForce指出，第三季Gen5至Gen7.5稼動率預期將降低7.7％至 63.7％，Gen8至Gen10.5則將季減七個百分點至75％。其中，有九成 以上比重用以生產電視的Gen10.5稼動率，更是預期較前季將大幅滑 落17.8個百分點，第三季電視面板需求仍不樂觀。

TrendForce分析，中國面板廠因新廠的建置，折舊攤提的壓力相較 其他面板廠嚴峻，因此在市場呈現下行趨勢時，其所受到的衝擊將明 顯大於競爭對手，京東方（BOE）雖產能配置彈性大，但第三季整體 稼動率仍不排除將下滑四個百分點；華星光電（CSOT）及惠科光電（ HKC）不僅第三季舊廠將進行調節，新廠的投產速度亦放緩，預估兩 家面板廠整體稼動率將分別季減13.3和7.4個百分點。

台廠友達折舊攤提壓力雖小，但為因應市場的需求變化，其於第二 季就已開始進行生產調節，第三季預期將持續執行該策略，整體稼動 率落在五成；而群創則預期整體稼動將季減6.7個百分點。

日系面板廠夏普（Sharp）成本相對處於劣勢，且其客戶集中度太 高，主力品牌砍單，讓其庫存快速堆疊，因此宣布7月開始將對其位 於日本的產線進行大規模減產，進而造成其第三季度整體稼動率將季 減26.3個百分點達59.3％。

韓系面板廠樂金顯示器（LG Display）則是因策略轉移，在LCD產 能持續收斂後，預期與第二季維持相仿的稼動水位。

TrendForce指出，倘若面板廠不希望2023年初就面臨高庫存的風險 ，第四季理應維持低稼動以去化現有的面板庫存，因此預估第四季L CD Gen5含以上大世代線稼動率，不排除將持續維持與第三季相仿的 稼動率。過往每當市場處於供過於求態勢時，減產都是最主要的應對 措施。不過，未來在產能仍在擴張的趨勢下，品牌的庫存去化速度及 全球政經走勢將會是影響未來顯示市場的關鍵要點。

研調機構集邦科技（TrendForce）釋出針對驅動IC市場的最新報告 ，集邦科技指出，自2022年起終端需求疲弱，導致終端庫存壓力持續 提升，使面板廠在第三季對驅動IC價格要求更大降幅，在供需失衡、 庫存高漲的狀況下，預期第三季驅動IC的價格降幅將擴大至8∼10％ 不等，且不排除將一路跌至年底。

集邦科技表示，中國驅動IC廠為了鞏固供貨動能，更願意配合面板 廠的要求，價格降幅可達到10∼15％。在需求短期間難以好轉下，驅 動IC價格不排除將持續下跌，且有極大可能會比預估的時間更早回到 2019年的起漲點。

觀察晶圓代工廠過去動態，集邦科技認為，以往儘管終端市場需求 不振，面板廠與驅動IC的庫存與日俱增，過去晶圓代工廠商在產品組 合多元下，仍可望有效利用空出的產能，有效配置維持產能利用率。

不過，集邦科技指出，在過去兩年晶片缺貨潮推動，晶圓代工價格 在過去幾個季度持續高漲，至今仍維持在高價水準，然如今驅動IC廠 同時面臨下游客戶要求降價及上游漲價的夾擊，迫使其近期開始減少 投片規劃。因此若是當驅動IC投片大量減少，其他產品組合的調整也 無法填補產能缺口的情況下，將可能影響晶圓廠2022下半年整體產能 利用率。

綜上所述，集邦科技認為，在第三季驅動IC將面臨大幅跌價以及減 少投片計畫後，後續便要特別觀察晶圓代工價格是否會與第二季持平 ，或將為維持高產能利用率而適度調降價格。

美國記憶體大廠美光12日公告，旗下位於日本廣島的DRAM工廠受當地天氣惡劣影響，上周五（8日）無預警停電，目前仍在評估損失。研調機構集邦科技（TrendForce）昨（13）日發布報告指出，美光廣島廠停電影響產能規模有限，無法扭轉記憶體供過於求現況，預期本季DRAM報價仍將較上季下跌10%。

法人認為，DRAM報價持續走弱，南亞科（2408）、華邦、威剛等記憶體相關廠商營運都將受衝擊。

美光公告，旗下廣島DRAM工廠發生發生停電事故後，工廠一度暫停生產，目前產能已恢復低水位，下周將陸續提高。

集邦認為，以第3季產能來看，美光廣島廠月產能占美光總月產能約30%，若以全球產能來看，投片占比約7%，主要投產製程為1Z奈米，其投片比重為50%以上，其次為1Y奈米，占比接近35%。考量跳電發生時機台同時啟動不斷電系統，但因壓降影響，機台需重啟檢查，跳電時間約五至十分鐘，故受影響產能有限。

集邦坦言，美光廣島廠跳電之後，向來對市況會有即時反應的現貨市場報價並未明顯波動，也並未出現需求增加或客戶急單湧出的市場反應，因此研判價格端完全沒有發出止跌訊號，意味此次事故不會扭轉記憶體供過於求現況。

科技市調機構集邦科技（TrendForce）昨（7）日發布最新報告示警，受通膨、升息與終端需求下滑等干擾，晶圓代工成熟製程面臨砍單潮，若產品過度集中消費性領域，部分8吋廠產能利用率恐面臨九成保衛戰。

法人指出，過去兩年疫情紅利帶來筆電、平板等遠距應用需求大增，推升晶圓代工成熟製程產能供不應求，相關廠商產能利用率都衝上100%甚至更高。隨產能利用率鬆動，台積電、聯電、世界先進、力積電等晶圓代工指標廠都會面臨壓力。

對於集邦最新報告內容，台積電因處於法說會緘默期，不發表評論。法人認為，台積電今年下半年來自客戶預付款挹注與先進製程產品組合優化，產能利用率變化有限。

聯電日前已於股東會坦承，近期有些客戶品項需求轉弱，但車用、雲端伺服器及工業等領域需求非常強勁，可彌補部分缺口。

世界先進則說，最近感受到供應鏈部分產品調整庫存，將影響下半年產能利用率，確切展望將在8月法說會揭露。

集邦指出，此波砍單潮，首波修正來自大尺寸驅動IC及面板驅動暨觸控整合單晶片（TDDI）需求轉弱，近期電源管理IC、CMOS影像感測器及部分微控制器（MCU）、系統單晶片（SoC）也出現訂單修正，雖以消費性應用為主，但不堪客戶大砍單，晶圓代工廠產能利用率正式滑落。

集邦表示，下半年除了驅動IC需求持續下修未見起色，智慧手機、PC與電視相關系統單晶片、COMS影像感測器與電源管理IC等周邊零組件亦進行庫存調節，開始下調投片計畫，砍單現象同步發生在8吋及12吋廠，製程包含0.1X微米、90╱55奈米、40╱28奈米，甚至7╱6奈米等先進製程也難以倖免。

整體來看，下半年需求端持續下修訂單，消費性電源管理IC及CMOS影像感測器也開始調節庫存，儘管仍有來自伺服器、車用、工控等需求支撐，仍難以完全彌補相關晶片砍單造成的產能缺口，導致部分8吋廠產能利用率開始下滑。

集邦估計，下半年整體8吋廠產能利用率約在90%至95%，部分生產消費型應用占比較高的晶圓廠，恐面臨產能利用率九成保衛戰。

專業市調機構集邦科技（TrendForce）昨（5）日公布7月上旬面板報價，已有部分電視面板規格開始止跌，其餘尺寸跌勢也普遍收斂，由前一期的10%以上降至一成以內，反映廠商減產效應奏效，有助舒緩友達、群創營運壓力。

集邦表示，7月上旬面板報價當中，電視面板除了65吋均價較6月下旬跌3美元，55吋、43吋及32吋均價都與二周前持平，出現止跌訊號，若與6月上旬相較，跌幅分別為5.3%、5.2%及6.7%，跌幅全數收斂。

集邦研究副總范博毓表示，電視整體需求仍偏弱，但幾乎全部規格的面板報價都已跌破現金成本，面板廠因而開始陸續進行產能調控（減產），有效降低供給，促成價格跌幅開始收斂甚至止跌。

范博毓表示，32吋電視面板目前仍有部分新興市場需求支撐，加上價格位於底部，因此跌勢不明顯，與最早跌破現金成本的50吋有機會率先止跌持平。

至於其他尺寸如43吋與55吋則預計約跌1至2美元。大尺寸電視面板部分因主要品牌客戶減少採購，造成面板廠一定的庫存壓力，因此跌幅仍較明顯，65吋預計跌5至7美元，75吋預計跌10至12美元不等。

IT用監視器面板持續面臨需求疲弱壓力，預計7月跌幅約3至4美元。筆電用面板需求仍在低點，品牌拉貨意願仍未轉強，但價格跌勢出現些許變化，其中，因Chromebook需求轉弱而最早跌價的11.6吋HD面板，價格已逐漸回落至疫情前水準，預計7月跌幅有機會收斂至0.1美元以內。

另外，14吋、15.6吋HD TN面板跌幅也收斂，預計跌2.2至2.3美元；至於較晚開始下跌的14吋、15.6吋FHD IPS面板則仍維持跌約2.9至3美元。

另一家面板市調機構Omdia顯示部門資深研究總監謝勤益表示，大陸先前大規模封控不影響採閉環式生產的面板廠產出，面對面板報價已跌至歷史新低點，以及三星庫存來到16周高點，已於6月中旬宣布大砍面板訂單，面板廠考量景氣下行，庫存偏高導致報價跌跌不休，大陸面板廠採行「順勢減產」策略，來減緩面板價格跌勢。