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根據集邦科技記憶體儲存研究DRAMeXchange調查顯示，受惠於中國大陸政策的推動與民間企業的配合，加上大規模資料中心部署及運營商伺服器建置的需求帶動，中國大陸地區伺服器使用量逐年攀升，2018年大陸伺服器市場出貨量年成長23％，在全球市場的占比也從去年的21.8％成長至今年的25.6％。

法人認為，大陸伺服器市場快速成長，將有助於伺服器DRAM及固態硬碟（SSD）銷售，對南亞科（2408）、威剛（3260）、宜鼎（5289）、宇瞻（8271）等業者有利。再者，主攻伺服器遠端控制晶片（BMC）的信驊（5274）也可望同步受惠。

DRAMeXchange資深分析師劉家豪指出，華為今年在穩健的資料中心代工，與爭取到中國移動與中國電信等電信運營商標案，在大陸市場的整體出貨規模來到歷史新高的70萬台，年成長率達31.5％。而為了因應未來3∼5年間自駕車市場與5G基礎設施的布建，歐洲車廠與電信運營商的伺服器標案需求也增加，囊括華為約3成的代工出貨比重，相較於去年成長約2成。

浪潮（Inspur）今年受惠於大陸官方政策推動與補助，加上大陸第三方資料中心興起，在大陸市場整體伺服器出貨規模預計將年增35.3％達到90萬台。此外，大陸網路服務供應商為因應網路數據相關業務量增加，今年紛紛提高對於高強度運算的伺服器需求比重，同樣帶動浪潮出貨增加。

浪潮今年更加入聯合開發（JointDesignManufacturer，JDM）的業務模式，實現了高度創新與客製化，也明顯提升在百度、阿里巴巴、騰訊的代工比重，占比已從去年的3成提升至今年的5成。

分析華為與浪潮的伺服器業務可知，現階段兩品牌廠皆專注在大陸伺服器市場，因此中美貿易戰的影響仍有限，但未來若美國實施第三波對中關稅，相關伺服器整機產品與零組件如主機板、記憶體模組等，均將受到貿易稅差與增值稅的影響，可能面臨10∼25％的額外關稅（ExtraTariff）。

集邦科技昨（16）最新調查指出，近期廠商陸續開始議定第4季DRAM價格，原先業界普遍預期價格仍將持平開出，但因供給持續增加，需求卻不見明顯回溫，預估第4季報價可能鬆動。

不過，記憶體族群指標廠南亞科（ 2408）因價格波段修正結速，看好今年獲利仍逾一個股本的情況下，積極逢低布局，昨天股價已率先止跌，預料有助穩住族群軍心，率先展開波段反彈。

集邦旗下記憶體研究（DRAMeXchange）指出，本季PC用的標準型 DRAM與伺服器DRAM仍供不應求，價格持續上漲，但漲幅收斂，漲幅約1%至2%；行動式記憶體與利基型記憶體價格持平；繪圖用記憶體受到挖礦熱潮消退影響， 開始跌價。

DRAMeXchange認為，第4季PC DRAM價格在最樂觀的情況下僅可能持平開出，但也可能開始小幅下滑。

至於伺服器記憶體，由於原廠持續提高伺服器產品比重，伺服器記憶體供給達成率在第3季顯著提升，有助於改善供需失衡的狀況。第4季實際供需，仍視大陸與北美地區資料中心需求而定，預期報價有較高機會持平開出，但也不排除下修的可能。

至於第4季行動式DRAM，受智慧手機市場需求牽動。受惠iPhone新機以及Android陣營旗艦新機的需求帶動，預估整季生產數量將較第3季成長5%至10%，進而推升對行動式記憶體需求。

集邦科技昨（16）日發布最新報告指出，儲存型快閃記憶體第2季價格跌幅達15%至20%，預估本季將續跌近一成。不過，快閃記憶體控制晶片大廠群聯（8299）和慧榮都認為，NAND Flash價格下滑，有助加快應用端擴大導入，讓控制晶片出貨量顯著提升，下游應用端反而受惠，並樂觀本季旺季表現。

集邦旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）表示， 今年第1季受傳統淡季影響，市場供過於求，NAND Flash價格呈現跌勢，第2季平均價格續跌，且跌勢擴大，單季跌幅達15%至20%。

DRAMeXchange表示，本季雖進入傳統備貨旺季，但旺季卻不旺，主因智慧手機、筆記型電腦等主要消費性產品出貨量成長並不明顯，加上模組廠庫存水位高，預估本季NAND Flash供過於求態勢將延續，各產品合約價繼續下探，價格平均跌幅預估將近10%。

不過DRAMeXchange表示，NAND Flash價格下跌並非完全負面，透過價格適當的調整有利供應商優化產品硬體規格，行動裝置市場已迎來一波調升搭載規格的風潮，128GB以上容量的搭載比重已提升至逾10%。

群聯認為，本季進入傳統旺季，智慧手機、筆電╱PC等需求全面回升，來自嵌入式快閃記憶體（eMMC）主要客戶群的訂單能見度可預期相關晶片出貨將大幅成長。

根據集邦科技記憶體儲存研究DRAMeXchange最新調查，近期DRAM廠陸續開始與客戶議定第四季價格，原先業界普遍預期價格仍將持平開出，但由於供給持續增加，需求則不見明顯回溫，因此第四季整體DRAM價格走弱的機會逐漸升高。法人表示，DRAM價格一旦鬆動，將不利於南亞科、華邦電等DRAM類股股價表現。

DRAMeXchange指出，以第三季的價格來看，產品屬性類似的PCDRAM與伺服器DRAM季漲幅僅1∼2％，行動式與利基型DRAM價格持平，繪圖用DRAM已經開始跌價。由現貨市場來觀察，價格從今年年初開始一路下滑，在6月底正式低於合約價，已經預告DRAM整體價格即將走弱的可能性。

展望2019年，在各廠商持續轉進1x/1y奈米製程，以及SK海力士無錫新廠可望開始投片的影響下，供給位元成長將大於需求，預估整體DRAM價格將持續下滑，年衰退幅度約在15∼25％。

PCDRAM雖然占總產出的比重低於15％，但由於該產品對供需變化高度敏感，因此扮演所有產品別價格走勢的先行指標。雖然第四季各PCOEM廠處於旺季需求，但由於各家庫存水位與年初相比持續增加，加上業界對2019年價格走弱似乎已有共識，因此並不急於在此時回補庫存。DRAMeXchange認為，第四季PCDRAM價格在最樂觀的情況下僅可能持平開出，但也可能開始小幅下滑。

展望第四季智慧型手機市場需求表現，受惠蘋果iPhone新機以及Android陣營旗艦新機的需求帶動，預估整季生產數量將較第三季成長5∼10％，進而推升對行動式DRAM需求。

供給方面，三星平澤新廠第四季的產能將小幅增加，SK海力士、美光等則受惠於新製程轉進以及良率提升等挹注，行動式DRAM市場的供貨滿足率將獲得改善，整體供需狀況將優於上半年。

DRAMeXchange預估，第四季行動式DRAM合約價格將有機會呈現持平或出現反轉，以分離式來說，價格將落在持平到下跌2％的區間。eMCP則因NANDFlash的持續降價，價格將較第三季調降2∼5％。

集邦科技旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）昨（13）日提出示警，第2季DRAM廠營收季增11.3%，雖創單季新高，但價格已接近高點。集邦表示，因DRAM供給端產能集中在下半年開出，加上現貨價已經走跌，第4季合約價恐難再有漲價，甚至價格可能會回跌。

DRAMeXchange表示，第2季因供給仍吃緊，帶動整體DRAM報價走揚，DRAM營收季成長11.3%，再創新高。繪圖用記憶體仍受惠於虛擬挖礦需求的增溫，價格漲幅達15%外，其餘各應用別的記憶體季漲幅約3%。

不過，DRAMeXchange指出，本季DRAM合約價上漲僅1.5%，漲幅收斂，在需求端成長有限、供給端產能集中在下半年開出，加上現貨價持續走跌下，第4季合約價恐難有顯著漲幅，也反應整體DRAM價格已來到高峰。

繼儲存型快閃記憶體（NAND Flash）價格走跌之後，原本報價尖挺的DRAM也開始鬆動，其中，連續八季漲價的DDR3率先走跌，台灣包括晶豪科、南亞科等業者都以DDR3為主要產品，將首當其衝。

記憶體通路商透露，受虛擬貨幣挖礦機對DRAM拉貨需求轉弱，以及用戶端轉向主流DDR4 DRAM影響，連績八季走高的DDR3近期報價開始走跌，是記憶體產業在價格連續二年走堅後，首見疲態，是否會掀起骨牌反應，值得密切注意，但已為記憶體產業攀高峰添變數。

集邦科技旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）昨（6）日最新調查報告也指出，比特幣價格雖止跌反彈，但記憶體需求量高的乙太幣礦機E3，受乙太幣持續跌價影響，原本預期今年下半年會出現的強勁拉貨動能已消失，連帶讓DDR3 1Gb的價格上漲預期落空。

DRAMeXchange認為，在乙太幣價格回升到一定水位，或在支援高顆數記憶體的全新挖礦機種出現前，所帶起的記憶體拉貨熱潮恐暫告一段落。

集邦科技調查，消費性電子本季需求成長力道偏弱，原本冀望止跌的儲存型快閃記憶體（NAND Flash）持續下挫，預料本季及下季跌幅都在一成左右，將為群聯（8299），威剛等記憶體模組廠帶來營運干擾。

集邦旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）最新調查指出，NAND Flash價格持續疲軟，主因來自智慧型手機硬體規格已無太大差異，難以吸引換機需求。相關機構預估今年手機需求與去年持平。

另外，筆記型電腦因上半年廠商積極出貨，基期墊高，下半年旺季效應並不明顯。伺服器需求雖穩定成長，但也因毛利高，吸引各供應商投入，導致伺服器固態硬碟（SSD）供給大增；最後是64/72層3D NAND Flash的良率持續提升及擴產，主要供應商均上修產出預測。

這些因素使下半年還是供過於求，NAND Flash合約價難獲支撐，價格持續下挫。

NAND Flash價格下跌，卻有助推升平均搭載容量。高階智慧型手機搭載容量提升至256/512GB，中階以上機種也自32/64GB轉採64/128GB容量，預估今年位元需求量成長逾40%。

台灣面板龍頭群創（3481）公告，自結第2季合併營業淨利6.49億元；受面板價格崩跌影響，合併稅前盈餘雖然較前一季大減逾七成、降至10.13億元，但仍是連續八季繳出獲利成績單，每股稅前盈餘為0.1元；上半年每股稅前盈餘為0.5元。

今年第2季面板報價大跌，群創前董事長兼執行長王志超6月時便預警，今年下半年會很辛苦，面板廠有虧損壓力。南韓指標廠樂金顯示器（LGD）第2季已陷入嚴重虧損，但台灣面板雙虎差異化策略奏效，單季仍維持獲利，表現相對出色。

群創第2季稅前盈餘為10.13億元，季減74.1%，也比去年同期衰退93.7%，以股本995.21億元計算，單季每股稅前盈餘0.1元；上半年稅前盈餘為49.33億元，每股稅前盈餘為0.5元。

台灣面板雙虎第2季逆勢繳出獲利成績單，近期成為外資買盤進駐標的，外資昨天買超群創3,183張，連續六個交易日站在買方；此外，外資昨天也買超友達逾4.6萬張，同樣也是連續六個交易日站在買方。

群創昨（1）日股價小跌0.05元，成交量2.93萬餘張，收11.45元。友達第2季稅後純益12.52億元，每股純益為0.13元，昨天股價小漲0.05元，成交量逾9.48萬張，收13.25元。

上半年面板價格大幅下修之後，本季陸續反彈，群創7月已通知客戶調漲報價，部分大尺寸產品漲個位數百分比，中小尺寸產能全滿，漲幅更甚、達二位數百分比。另外，群創也積極進軍車用等利基型市場，已成為全球一線車廠的面板供應鏈，長期供應特斯拉車載面板，近年更積極從單純供應面板擴充到模組出貨。群創AII總經理楊柱祥強調，今年起，群創的車用顯示器模組出貨量將達「百萬級」以上的水準。

市調機構集邦科技光電研究（WitsView）研究經理楊晴翔指出，在價格下跌刺激買氣，以及世界盃需求提前備貨的加持下，今年第1季電視品牌出貨表現亮眼，卻也讓整體通路庫存過多的疑慮在第2季開始浮現，促使電視品牌紛紛調整出貨節奏以及面板採購需求。

根據集邦科技記憶體儲存研究（DRAMeXchange）最新調查，儘管第三季為傳統旺季，由於消費性電子產品需求成長力道偏弱，加上3DNANDFlash供給持續增加，下半年NANDFlash合約價恐將續跌，看不到止跌反彈情況，且預估第三季及第四季都將呈現10％左右的跌幅。

DRAMeXchange指出，NANDFlash價格持續疲軟的主因仍為供過於求，問題來自於幾個層面：第一是智慧型手機硬體規格已無太大差異，難以吸引換機需求，全年手機年成長較2017年持平；第二是筆記型電腦由於上半年廠商積極出貨，在基期墊高的情形下，使得下半年旺季效應並不明顯。

第三是伺服器需求雖呈現穩定成長，但由於毛利高，吸引各供應商積極投入，導致伺服器固態硬碟（SSD）供給大增；第四是64/72層3DNANDFlash的良率持續提升以及擴產，主要供應商皆上修產出預測。上述原因使得供過於求的狀況延續至下半年，以至於合約價仍難有支撐力道。

然而價格走跌對於NANDFlash市場而言，並不盡然是負面影響，反而有助於推升平均搭載容量。智慧型手機市場隨著價格走跌，一方面促進旗艦機種搭載容量進一步往256/512GB提升，同時也促使中階以上機種自32/64GB轉採64/128GB容量，使得2018年位元消耗量仍有40％以上的成長。

在SSD方面，由於價格下跌，有助於筆記型電腦的搭載率預估年內將突破50％，主流搭載容量也提升到256GB，而512GB的產品也有機會在未來2∼3年內成為主流。伺服器SSD部份，供應商也對高容量產品躍躍欲試，2019年起在3DQLCNAND架構問市後，可望進一步推升容量成長。

除下半年價格走勢已大致底定之外，DRAMeXchange預期在2019年上半年的傳統淡季，價格可能進一步走跌，主因為智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦等主要消費性需求的出貨量都不樂觀。供給方面則有東芝四日市Fab6新廠的加入，加上各供應商著手自64/72層轉往96層3DNAND製程，使得供給持續增加，市場將處於供過於求的格局。

根據集邦科技記憶儲存研究（DRAMexchange）最新全球記憶體模組廠排名調查顯示，由於2017年DRAM的平均銷售單價較2016年大漲近5成，儘管現貨市場占總DRAM產值比例持續縮小，2017年全球模組市場總銷售金額仍達到117.25億美元，年增高達68.89％。

在先進製程轉進不易、寡占的競爭態勢，以及沒有新增產能等因素下，去年DRAM各產品線的價格漲幅都相當可觀，其中又以價格領先指標的標準型DRAM為最。雖然現貨市場的規模持續縮小，但由於該領域對價格波動的敏感度最高，在DRAM呈現供不應求的市況時，現貨市場的波動遠大於合約市場，以2017年來說，全年漲幅達到6成以上，大幅貢獻各模組廠的全年營收。

DRAMeXchange統計，2017年全球前五大記憶體模組廠已占整體銷售額85％，前十名囊括全球模組市場中93％的營業額，大者恆大已是模組廠的趨勢。其中，金士頓2017年蟬聯全球記憶體模組廠的龍頭寶座，在DRAM量價齊揚的帶動下，金士頓的DRAM營收年成長近6成，帶動公司營收規模再創歷史新高。

相比其他中小型模組廠，金士頓的成長力道相對較緩，除了因為基期已高，金士頓的產品多為DDR3，受惠報價上漲的程度比主流DDR4小。儘管如此，金士頓仍穩居DRAM模組廠第一名的位置。

威剛持續展現靈活的銷售能力，在2017年DRAM供貨非常吃緊的態勢下，受惠於高水位低價庫存貢獻，該公司的年營收暴增146.14％，超越原先市占第二的美系SmartModular以及第三的記憶科技（Ramaxel），成為僅次金士頓的第二大模組廠。

觀察其他台廠表現，2017年模組營收排名第七的創見，正處於轉型階段，急欲由波動性較大、風險較高的現貨領域，轉向較穩定的工控領域，與其他模組廠相比，近三年DRAM業務營收年成長相對保守。

位居第八的宇瞻雖採購策略一向較為保守，受到低價庫存的挹注較小，但該公司多年來也持續專注於工控領域，各產品線都積極導入，也同時布局工業物聯網與電競相關市場，獲利體質穩健，受到記憶體產業可能的波動風險也逐年降低。

排名第九的十銓展現模組廠持續差異化的強烈企圖。歷經多年耕耘後，在電競領域持續推出市場評價甚高的相關產品，其中電競記憶體模組超頻速度已來到4500MHz，為業界頂尖。電競記憶體模組的營收比重占十銓科技DRAM營收的5成以上，高於一般模組廠甚多，帶動去年DRAM年營收呈現近一倍的成長。

集邦科技昨（4）日出具報告指出，在大陸記憶體廠明年加入市場前夕，大陸福州中級人民法院對美光提出禁止令，要美光在與聯電專利侵權訴訟期間，停止美光半導體（西安）及美光半導體（上海）各12項及17項產品生產及銷售，將引發全球DRAM銷售版圖洗牌。

集邦更點名，從大陸福州中級人民法院釋出的相關文件來看，除部分美光以及英睿達（Crucial）產品面臨大陸禁售之外，美光西安廠也將停止美光產品封測、美光半導體銷售（上海）也將停止銷售。因此，除美光以及英睿達在大陸的銷售將受影響之外，力成、南茂等台資下游封測廠，也恐蒙受相當程度衝擊。

對於福州中級人民法院提出的禁止令，美光昨表示，未收到判決書，不做任何回應。

集邦旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）昨天火速出具分析報告，認為美光旗下產品包含美光（Micron）品牌、Crucial英睿達等，主要應用在筆電用記憶體模組以及固態硬碟（SSD），未來恐面臨在大陸禁售標準型記憶體（PC DRAM），以及部分快閃記憶體產品。

不過，美光仍有上訴權利，但時值美中貿易戰進入關鍵時刻，加上明年是大陸DRAM生產元年，此事發展深受業界關注。

DRAMeXchange預估，大陸內需市場今年將消化全球DRAM約二成產能。今年首季美光營收市占率約23%，居全球第三，低於三星的45%與SK海力士的28%，美光DRAM總產能中，約26%供應大陸市場。

美光面臨在大陸市場禁止銷售部分產品下，勢必衝擊其營收，並使得三星、SK海力士，以及預計明年正式加入市場的合肥長鑫與晉華集成等大陸業者直接受益。

從NAND Flash方面來看，DRAMeXchange認為，大陸市場消化今年全球NAND Flash約25%產能。美光今年第1季營收市占約12%，居全球第四，低於三星的37%、東芝的19%與WDC的15%。

大陸市場消化美光NAND Flash約20%產能，在美光面臨部分產品於大陸禁售下，三星、SK海力士、威騰、英特爾、東芝，以及明年可能加入市場的大陸長江存儲都將受惠。

晶圓代工廠聯電（2303）在中國大陸對美光提告侵權，近日一審判決結果出爐，美光必須停止在陸製造、加工、進口與銷售。研調機構集邦科技（TrendForce）記憶體儲存研究（DRAMeXchange）分析，美光面臨在中國市場禁止銷售部分產品，將使三星、SK海力士及明年將進入市場的中國廠商受惠。

法人認為，三星可望是搶占大陸市占率的受惠者之一，其大中華區主要代理商至上（8112）將受惠，不過，美光封測夥伴力成就可能將受到影響。

DRAMeXchange指出，美光旗下產品包含美光品牌及Crucial，未來恐面臨在中國禁售標準型DRAM以及部份快閃記憶體產品（SSD），美光依然有上訴的權利，此案後續影響層面勢必將成為全球記憶體產業關注焦點。

此外，因中美貿易戰進入關鍵時刻，加上明年將是中國DRAM生產元年的背景，更讓此訴訟案增添兩國角力氛圍。

從市場面來看，中國作為全球第二大經濟體，DRAMeXchange預估，中國內需市場今年將消化全球DRAM產能達20％，而美光DRAM總產能中，約有26％由中國內需市場所消化。

在美光面臨在中國市場禁止銷售部分產品下，勢必將衝擊其營收表現，並且將使得三星與SK海力士，以及預計明年將正式加入市場的晉華集成與合肥長鑫成為中國市場直接受益者。

從NANDFlash方面來看，根據DRAMeXchange數據顯示，中國內需市場消化今年全球NANDFlash約25％的產能，美光NANDFlash有約20％產能銷往中國，美光在中國面臨禁售部分產品情況下，身為競爭對手的三星、SK海力士、威騰（WDC）、英特爾（Intel）、東芝（Toshiba），以及明年可能將正式加入市場的長江存儲（YMTC）都將直接受惠。

此外，由7月3日公布的判決書來看，除了部分美光以及Crucial在中國禁售以外，也包含美光的西安廠將停止美光產品的封測。觀察國內供應鏈狀況，法人指出，若美光在陸營運受衝擊，三星勢必將開始大搶市佔，至上也可望連帶受惠，美光主要封測夥伴力成訂單則可能遭受衝擊。

DRAM價格及出貨量同步上揚，DRAM廠南亞科公告6月自結合併營收達85.86億元、月增3.12％，續創單月新高，較去年同期增加104.74％。南亞科第二季合併營收達245.93億元，寫下單季新高，季增幅為三成，相較去年同期成長逾九成。

法人表示，DRAM市場將進入傳統旺季，帶動行動DRAM出貨暢旺，連帶伺服器DRAM價格也微幅增加，使南亞科第三季營收有望比第二季更上一層樓。

南亞科公告6月合併營收為85.86億元，已經連續3個月改寫單月新高，帶動今年第二季營收站上245.93億元，累計今年上半年合併營收達433.90億元，相較去年同期增加74.56％，創下單月、單季及歷史同期同創新高的優異成績。

法人表示，南亞科主要受惠於第二季DRAM價格續揚，且打入伺服器DRAM市場，在近期伺服器及資料中心等應用需求暢旺帶動下，使南亞科營收表現逐月走升。

時序即將步入今年第三季，行動DRAM將開始進入大量備貨潮，由於產能供給有限，因此將連帶讓伺服器DRAM價格也出現微幅增長。集邦科技預期，由於庫存尚未達到安全水位，因此仍有相對穩健的拉貨動能，帶動DRAM整體均價呈現微幅季成長。

集邦科技指出，第三季DRAM價格漲幅主要由伺服器記憶體與行動式記憶體帶動。伺服器記憶體的需求較第二季穩健提升，以行動式記憶體而言，價格的漲幅主要由Android高階手機在高容量LPDDR4採用量提升所支撐，預期第三季整體行動式記憶體價格在高階機種的帶動下有機會出現1∼2％的漲幅。

因此，法人圈看好，南亞科今年第三季將可望受惠於行動DRAM、伺服器DRAM需求及價格同步上升，帶動業績再度上升，有機會改寫第二季創下的歷史新高數字。南亞科不評論法人預估財務數字。

中國大陸太陽能新政策頒布後，已造成內需急速緊縮，產能過剩、必須要向海外尋找出海口，因而引爆拋售潮。集邦科技預估，全球太陽能產業將面臨新一波價格戰，台廠也難置身事外。

面對太陽能價降崩跌壓力，國內太陽能廠包括綠能（3519）、茂迪、中美晶、國碩等，已紛紛減或停產因應，此時保有更多現金在手，避免虧本銷售，希望在這波產業寒冬度過難關。

集邦科技旗下綠能研究（EnergyTrend）最新調查顯示，這波大陸模組廠引發的拋售潮，價格何時會跌到低點，以及太陽能系統開發廠商何時採購下單，成為近期太陽能產業關注的焦點。

綠能研究分析，大陸太陽能模組產能在全球市占率超過七成，在嚴重過剩壓力下，這波模組價格下跌情形，預料影響至少到明年第2季才會紓緩。

集邦科技旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）昨（27）日發布調查報告表示，下半年儲存型快閃記憶體（NAND Flash）市場需求動能未如預期轉強，仍然相對平淡，在主要供應商64及72層3D NAND良率及產出繼續提升影響，下半年價格仍看跌，價格跌幅是否會收斂，端看新手機銷售。

這是集邦在發布伺服器DRAM價格在第3季漲幅收斂後，針對原本市場預期NAND Flash止跌，提出不如預期的示警。整體記憶體族群股價包括南亞科（2408）、華邦電等是否高點已過，已引起法人密切注意。

集邦表示，今年上半年NAND Flash市場，受到傳統淡季衝擊及64/72層3D NAND產能穩定增加影響，各類產品合約價連續二季下跌，各供應商也在這段期間內藉由對高容量產品提供價格誘因，吸引客戶增加搭載容量，以刺激旺季需求進一步成長，並稍微放緩今年的擴產計畫，試圖力挽價格跌勢。

近年來最強勢的伺服器用DRAM，供需結構將於下半年轉變，供給吃緊情況將獲得紓解。集邦旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）預估下季合約價漲幅將趨緩，原本拿不到貨的二線廠將受惠，也讓整體DRAM族群漲勢受阻。

台廠南亞科（2408）昨（25）日受到外資法人轉空，賣超7,137張，股價重挫6.5%，終場收86.5元，所有均線呈現下彎。另一DRAM廠華邦電股價同步下跌，收19.25元，下跌0.05元。

集邦強調，雖然今年上半年合約價較去年下半年上揚一成，但隨DRAM原廠調整伺服器產品供貨比重，目前平均供給達成率已達八成以上，儘管仍然吃緊，但情況已比以往紓解。

DRAMeXchange調查，第3季出貨至一線廠的32GB伺服器模組價格預估仍有1~2%的上漲空間，價格可望來到320美元，不過漲幅趨緩，讓原本拿不到貨的二線廠獲益。預估第3季合約價格和第2季差異不大。

根據集邦科技記憶體儲存研究DRAMeXchange最新調查，由於伺服器 DRAM平均出貨供給達成率（Fulfillment Rate）逐季攀升，現階段供 給吃緊的狀況有機會在下半年獲得紓解。至於價格部份，伺服器合約 價第三季仍將小幅調漲，但漲幅明顯減少到僅剩1∼2％。

DRAMeXchange資深分析師劉家豪指出，雖然今年上半年的合約價較 去年下半年上揚1成，但隨著DRAM原廠調整伺服器DRAM產品供貨比重 ，現階段平均供給達成率已趨近8成以上，儘管仍然吃緊，但今年狀 況較以往樂觀。

根據DRAMeXchange調查顯示，第三季出貨至一線廠的32GB伺服器D RAM模組價格，預估仍有1∼2％的上漲空間，價格可望來到320美元。 同時，供貨率提升亦將使得價格漲幅趨緩，使二線廠獲益。整體而言 ，第三季合約價格的報價區間不會有太大差異。

其次，隨著英特爾Purley平台與超微Naples平台的滲透率提高，下 半年單機容量和32GB產品線的滲透率都會跟著提升，因此下半年整體 訂單量將維持上半年的水準。其中，針對英特爾新解決方案的備貨仍 維持一定規模，且出貨仍集中在北美與中國大陸資料中心。DRAMeXc hange調查顯示，目前英特爾新平台的滲透率已超過5成，預期第四季 將接近8成，而整體32GB伺服器模組滲透率在年底可望突破7成。

從DRAM製程規畫來看，今年仍以20奈米產出為主，其中為配合新平 台解決方案，針對高容量伺服器DRAM模組的備貨動能將會延續至年底 。在伺服器DRAM製程上，先進製程的產品比重仍然偏低。進入17奈米 與18奈米節點後，微縮技術愈顯困難，除三星已大規模生產18奈米節 點伺服器用DRAM產品外，其餘DRAM原廠為維持整體伺服器DRAM產品的 可靠性（Product Reliability），預計要到今年第四季才會陸續提 高先進製程產品占比。

LED驅動IC廠聚積（3527）在Mini LED研發上傳出捷報，聚積指出 ，第二代Mini LED箱體模組良率大幅提升，有信心在明年第一季進入 量產。法人看好聚積明年有機會藉由Mini LED產品打入手機、電視、 大型顯示屏等市場。

聚積原先規畫Mini LED顯示模組將在2019年上半年開始量產，現在 聚積又釋出更明確的量產時間。聚積指出，與錼創合作的第二代Min i LED箱體相對於今年2月在歐洲國際視聽暨整合系統展（ISE）展覽 時的第一代箱體，已有長足的進步。

聚積Micro LED事業群總監黃炳凱表示，聚積mini LED箱體點間距 為Pitch 0.75，是當前點間距最小的方案，且第二代箱體所使用的模 組率大幅提升，死燈率顯著降低且有更佳的畫面均勻性，有信心可以 於2019年第一季進入量產。

聚積指出，業界常將Mini LED與傳統晶片直接封裝（COB）方案做 比較，不過在同樣具備高可靠度以及無摩爾紋的特性下，兩者因為晶 片本質完全不同，Mini LED可以進一步應用於更小點間距的產品以及 提供更高的發光效率。

Mini LED的發展前景廣大，短期內將可望先在高階產品導入應用。 研調機構集邦科技（Trendforce）LEDinside最新報告指出，考量現 階段Micro LED技術仍有許多技術壁壘需要克服，許多廠商在2018年 先推出Mini LED背光方案，希望能吸引市場買氣。LEDinside預估， 2018年下半年將會陸續見到採用Mini LED背光技術的顯示器問世，2 022年Mini LED的產值將會達到6.89億美元。

法人認為，由於Mini LED首批產品成本一定偏高，因此初期將首先 導入到高階產品當中，預料手機、電視及大型顯示屏將有機會成為首 批客戶，聚積也可望切入上述供應鏈當中。

法人指出，聚積今年年

底前將開始量產Mini LED背光模組的驅動IC，明年第一季將放量出 貨，與此同時，聚積的Mini LED箱體也可望開始進入量產，並在Min i LED商機拔得頭籌。

今年以來NAND Flash市場供給過剩，固態硬碟（SSD）價格直直落 ，240GB TLC SSD價格在6月中旬下看40美元，雖然改寫歷史新低價， 但因價格降至市場甜蜜點，反而意外引爆終端市場需求持續轉強。由 於下半年進入智慧型手機NAND Flash備貨旺季，加上SSD銷售量能持 續攀高，法人看旺群聯（8299）下半年營運表現，今年賺逾2個股本 沒有太大問題。

去年NAND Flash出現難得一見的缺貨行情，雖然價格大幅飆漲，但 也重創了終端市場實際需求，SSD銷售動能在去年下半年幾乎呈現停 滯狀態。而今年以來隨著三星、SK海力士、美光、東芝等大廠紛紛量 產64層3D NAND，NAND Flash市場供需關係明顯改善，市場行情回歸 理性，價格的下跌反而開始陸續刺激出終端市場需求。

隨著上游NAND Flash原廠的64層3D NAND產能持續開出，且被大量 應用在SSD產品線，今年以來高容量SSD價格持續下滑，6月中旬主流 的240GB TLC SSD現貨價已降至40∼43美元區間，今年來累積價格跌 幅約達3成，價格雖改寫市場新低紀錄，但卻明顯帶動終端市場需求 ，SSD出貨量持續拉升。

模組業者表示，NAND Flash產品價格與終端市場需求呈現反向走勢 ，價格愈高自然需求愈低。去年NAND Flash價格大漲雖帶動SSD價格 同步走高，但終端需求反而持續降低。今年以來市況正好反過來，N AND Flash及SSD價格持續走低，終端需求持續提升，近期240GB TLC SSD價格降至接近40美元關卡，反而刺激需求進入快速成長軌道，代 表價格已跌到引爆需求的甜蜜點。

集邦科技先前預期，NAND Flash產業的供過於求狀態，導致消費終 端Client SSD價格隨之走跌，然而價格走跌反倒刺激需求成長，預期 NB產品的SSD搭載率今年將正式突破50％，其中，PCIe介面SSD取代目 前主流SATA III介面SSD腳步也將加速，PCIe介面SSD滲透率也可望於 今年挑戰50％大關。

看好SSD下半年強勁出貨動能，法人看好群聯營運表現，包括在NA ND Flash及SSD模組的銷售動能，以及SSD控制晶片強勁需求，新一代 96層3D NAND及QLC（四階儲存單元）控制晶片也已準備就緒。群聯第 一季合併營收93.03億元，歸屬母公司稅後淨利達8.82億元，每股淨 利4.48元，日前公告5月合併營收34.59億元符合預期。法人看好群聯 第二季營收將重回百億元大關，下半年進入旺季後營運將優於上半年 。

中國大陸國家發改委、財政部與國家能源局上月底針對太陽能產業下發新政策，影響到各類型太陽能系統。集邦旗下綠能研究（EnergyTrend）昨（14）日出具報告表示，這項新政將使今年太陽能內需需求大減四成，下滑到29至35GW（10億瓦），造成全球太陽能需求出現首度負成長，將低於100GW，全球太陽能廠都受重創。國內太陽能廠包括綠能（3519）、昱晶、國碩和碩禾等都陸續採取減產行動，若大陸政策不鬆綁，預料後續減產動作會加大。

EnergyTrend表示，根據《關於2018年光伏發電有關事項的通知》，今年度光伏標杆上網電價（FiT）再次調降，只有光伏扶貧電站的補貼仍維持不變。