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手機製造廠英華達（３３６７）１７日向證交所送件申請上市，為二
○○五初以來第三家申請上市掛牌的公司。而以過去申請掛牌上市公
司的速度\'來看，英華達最快應第三季正式掛牌上市交易。
英華達目前資本額二八億元，二○○四年營收為七五九．九八億元，
較前一年度大幅成長一五○％，而二○○四年稅前達二四．四億元，
稅後為二○．九億元，每股稅前則為八．七一元，每股稅後則為七．
四六元。英華達除手機製造以外，也為蘋果代工生產iPod產品，這也
是讓英華達二○○四年營收大躍進的主因，然因其為 Apple 代工的
iPod 產品已是營收主力，此部分毛利率相對偏低，使得英華達二○
○四年實際獲利成長幅度遠低於營收大幅成長一五○％的表現，就稅
前成長率來看，僅較前一年成長約九．三八％。
奇美實業持續加碼投資奇美電子（３００９），奇美電董事會通過決
議將發行十五億的私募股，全數由奇美實業認購，同時奇美實業也將
提撥五萬張老股參與現增GDR發行，預計將於二○○五年底前完成。
在此之前，鴻海集團旗下富士康控股公司以新台幣二五億元買下奇美
通訊五六％股權，凸顯奇美集團中資源佈局液晶產業的策略。
萬通票券十七日股東會決議通過配發九十三年現金股利一．三元，兩
大法人股東統一集團及中信銀合計三．六四億元入袋。
票券業九十三年獲利成績普遍優於銀行，主要是公債利益在各家票券
公司高度彈性運用下，不但養券利差穩定，買賣斷部位的資本利得，
更讓股票市場望塵莫及；目前十四家新、舊票券公司，除了華票及大
慶票券的銀行股東持股比率稍低外，其他十二家票券公司不是附屬在
金控集團旗下，就是有二、三家銀行股東長期投資，因為新票券公司
的資本規模普遍在五十億元以下，表面上對銀行股東貢獻盈餘程度有
限，但以投資報酬率來看，平均十％淨值報酬率，在銀行股東眼中，
一直是愛不釋手的投資標的。
九十三年各家票券公司每股稅前盈餘排名，以萬通票券的二．三三元
最高。萬通票券九十三年度每股獲利與中信票、國票及興票同時並列
二元以上的績優生。
萬通票券十七日股東會決議通過配發九十三年現金股利一．三元。對
統一集團及中信銀兩大股東法人而言，等同將近三．六四億元入袋。
中信銀係因合併萬通銀行而成為萬通票券最大法人股東，目前持股比
率達廿一．一五％，不過，統一集團的統一企業（１２１６）、環泥
（１１０３）及南紡（１４４０）三家上市公司各持有萬通票券股權
十四．四六％、八．一四％及八．一四％，合計達三○．七四％。統
一集團與中信銀集團持股合計即超過五成。
聯邦票券則有聯邦銀（２８３８）及安泰銀（２８４９）兩家銀行股
東，各持有股權四十三％及十二％。據了解，聯邦票券十六日股東會
通過九十三年的盈餘分配案為每股現金股利○．七元。大中票券則是
分派現金股利○．七五元，比華票的一．○五元略低。
聯邦票券總經理何明星表示，九十三年度該公司買賣票券淨益及買賣
債券淨益合計達二．五一億元，佔稅前總淨利三．一四億元比重達八
成之多。九十四年，在清理呆帳、伺機建立公債部位及提高短券操作
績效等作法配合下，預計年度稅前盈餘目標可達四．四四億元，較九
十三年度成長四一．四％。
票券業者指出，中興票券成立於民國六十五年五月，是國內首家成立
之票券公司，而新票券公司也成立屆滿十週年，票券金融事業因為業
務特性以企金為主，不像銀行與社會大眾緊密關聯，以致一般投資人
對券公司的印象至今一直停留在八十六年宏福票券及中央票券事件的
陰影中，甚至主管機關管理票券的方式也比照銀行高標準待遇。
舉例來說，票券業每年稅後盈餘必須比照銀行提列三成法定盈餘公積
，以提升淨值，但諷刺的是，票券業是一個人才比資本重要的金融事
業，淨值提高只能用來擴充保證業務，偏偏銀行授信保證已相當競爭
飽和，主管機關開放新機種業務的速度又慢，票券公司保證業務擴充
有限，資金運用效率只有每下愈況一途。
萬通票券十七日股東會決議通過配發九十三年現金股利一．三元，兩
大法人股東統一集團及中信銀合計三．六四億元入袋。
票券業九十三年獲利成績普遍優於銀行，主要是公債利益在各家票券
公司高度彈性運用下，不但養券利差穩定，買賣斷部位的資本利得，
更讓股票市場望塵莫及；目前十四家新、舊票券公司，除了華票及大
慶票券的銀行股東持股比率稍低外，其他十二家票券公司不是附屬在
金控集團旗下，就是有二、三家銀行股東長期投資，因為新票券公司
的資本規模普遍在五十億元以下，表面上對銀行股東貢獻盈餘程度有
限，但以投資報酬率來看，平均十％淨值報酬率，在銀行股東眼中，
一直是愛不釋手的投資標的。
九十三年各家票券公司每股稅前盈餘排名，以萬通票券的二．三三元
最高。萬通票券九十三年度每股獲利與中信票、國票及興票同時並列
二元以上的績優生。
萬通票券十七日股東會決議通過配發九十三年現金股利一．三元。對
統一集團及中信銀兩大股東法人而言，等同將近三．六四億元入袋。
中信銀係因合併萬通銀行而成為萬通票券最大法人股東，目前持股比
率達廿一．一五％，不過，統一集團的統一企業（１２１６）、環泥
（１１０３）及南紡（１４４０）三家上市公司各持有萬通票券股權
十四．四六％、八．一四％及八．一四％，合計達三○．七四％。統
一集團與中信銀集團持股合計即超過五成。
聯邦票券則有聯邦銀（２８３８）及安泰銀（２８４９）兩家銀行股
東，各持有股權四十三％及十二％。據了解，聯邦票券十六日股東會
通過九十三年的盈餘分配案為每股現金股利○．七元。大中票券則是
分派現金股利○．七五元，比華票的一．○五元略低。
聯邦票券總經理何明星表示，九十三年度該公司買賣票券淨益及買賣
債券淨益合計達二．五一億元，佔稅前總淨利三．一四億元比重達八
成之多。九十四年，在清理呆帳、伺機建立公債部位及提高短券操作
績效等作法配合下，預計年度稅前盈餘目標可達四．四四億元，較九
十三年度成長四一．四％。
票券業者指出，中興票券成立於民國六十五年五月，是國內首家成立
之票券公司，而新票券公司也成立屆滿十週年，票券金融事業因為業
務特性以企金為主，不像銀行與社會大眾緊密關聯，以致一般投資人
對券公司的印象至今一直停留在八十六年宏福票券及中央票券事件的
陰影中，甚至主管機關管理票券的方式也比照銀行高標準待遇。
舉例來說，票券業每年稅後盈餘必須比照銀行提列三成法定盈餘公積
，以提升淨值，但諷刺的是，票券業是一個人才比資本重要的金融事
業，淨值提高只能用來擴充保證業務，偏偏銀行授信保證已相當競爭
飽和，主管機關開放新機種業務的速度又慢，票券公司保證業務擴充
有限，資金運用效率只有每下愈況一途。
萬通票券十七日股東會決議通過配發九十三年現金股利一．三元，兩
大法人股東統一集團及中信銀合計三．六四億元入袋。
票券業九十三年獲利成績普遍優於銀行，主要是公債利益在各家票券
公司高度彈性運用下，不但養券利差穩定，買賣斷部位的資本利得，
更讓股票市場望塵莫及；目前十四家新、舊票券公司，除了華票及大
慶票券的銀行股東持股比率稍低外，其他十二家票券公司不是附屬在
金控集團旗下，就是有二、三家銀行股東長期投資，因為新票券公司
的資本規模普遍在五十億元以下，表面上對銀行股東貢獻盈餘程度有
限，但以投資報酬率來看，平均十％淨值報酬率，在銀行股東眼中，
一直是愛不釋手的投資標的。
九十三年各家票券公司每股稅前盈餘排名，以萬通票券的二．三三元
最高。萬通票券九十三年度每股獲利與中信票、國票及興票同時並列
二元以上的績優生。
萬通票券十七日股東會決議通過配發九十三年現金股利一．三元。對
統一集團及中信銀兩大股東法人而言，等同將近三．六四億元入袋。
中信銀係因合併萬通銀行而成為萬通票券最大法人股東，目前持股比
率達廿一．一五％，不過，統一集團的統一企業（１２１６）、環泥
（１１０３）及南紡（１４４０）三家上市公司各持有萬通票券股權
十四．四六％、八．一四％及八．一四％，合計達三○．七四％。統
一集團與中信銀集團持股合計即超過五成。
聯邦票券則有聯邦銀（２８３８）及安泰銀（２８４９）兩家銀行股
東，各持有股權四十三％及十二％。據了解，聯邦票券十六日股東會
通過九十三年的盈餘分配案為每股現金股利○．七元。大中票券則是
分派現金股利○．七五元，比華票的一．○五元略低。
聯邦票券總經理何明星表示，九十三年度該公司買賣票券淨益及買賣
債券淨益合計達二．五一億元，佔稅前總淨利三．一四億元比重達八
成之多。九十四年，在清理呆帳、伺機建立公債部位及提高短券操作
績效等作法配合下，預計年度稅前盈餘目標可達四．四四億元，較九
十三年度成長四一．四％。
票券業者指出，中興票券成立於民國六十五年五月，是國內首家成立
之票券公司，而新票券公司也成立屆滿十週年，票券金融事業因為業
務特性以企金為主，不像銀行與社會大眾緊密關聯，以致一般投資人
對券公司的印象至今一直停留在八十六年宏福票券及中央票券事件的
陰影中，甚至主管機關管理票券的方式也比照銀行高標準待遇。
舉例來說，票券業每年稅後盈餘必須比照銀行提列三成法定盈餘公積
，以提升淨值，但諷刺的是，票券業是一個人才比資本重要的金融事
業，淨值提高只能用來擴充保證業務，偏偏銀行授信保證已相當競爭
飽和，主管機關開放新機種業務的速度又慢，票券公司保證業務擴充
有限，資金運用效率只有每下愈況一途。
英華達昨日向證交所申請股票上市，若核准通過，將成為第一家適用
新承銷制度的上市公司，掛牌首五個營業日，沒有漲跌幅限制，承銷
商需肩負穩定股價責任。
新制除了穩定股價外，依照過去承銷定價，皆由發行公司和承銷商議
定，雖然有慣用公式定價，投資大眾可依循標準，判別股價高低，卻
容易偏離實際股價。
隨著股東會的陸續召開，部分公司也開始進行除權息，據統計，在未
來半個月內，包括了台灣嘉碩（３３２１）、達康網（３３６４）、
新日興（３３７６）、玉晶光（３０４６）等四家興櫃公司將進行除
權息，中，除權交易日為五月二十五日的達康網，每股將配發二十元
股票股利，高居所有公司之冠，能否填權深受市場矚目。
近期內率先除權息的第一檔個股為台灣嘉碩，該公司為頻率元件專業
廠商，主要產品為表面聲波瀘波器及石英元件，去年營收七．六七億
元，稅後盈餘一．○五億元，每股稅後盈餘二．五六元，創歷年新高
紀錄。
今年前四月公司營收二．五九億元，一去年同期的二．三億元相較，
成長幅度一二．三八％；先前公司股東會通過今年每股將配發一．五
元現金股息及一元股票股利（其中○．六五元為公積配股），公司已
決定先行除息，五月十八日為除息交易日。
在台灣嘉碩之後要進行除權息為新日興，該公司主要產品為精密彈簧
製品、精密金屬沖壓件、筆記型電腦、液晶顯示幕、手機、3C電子等
。去年公司營收一四．五四億元，稅後盈餘二．一一億元，每股稅後
盈餘四．五七元，亦為近年來新高。
今年前四月新日興營收六．四五億元，較去年同期的四．四九億元成
長了四三．九一％；今年每股將配發○．五元現金股息及一．五元股
票股利，除權及除息交易同為五月二十日。
至於除權交易日為五月二十日的達康網，該公司為貸款代辦業者，主
要的營運模式是利用網際網路平台，進行電子商務的服務，其中，尤
其以代款電子商務服務為公司最主要的營收及獲利來源。去年度公司
營收則進一步成長至五．二億元，稅後盈餘更達一．二六億元，按去
年度加權平均股本計算，每股稅後盈餘高達三一．三一，成為所有興
櫃公司中，每股獲利最高的公司。
因也該公司目前股本僅五千萬元，公司今年採高配股政策，股東會通
過每股將配發二十元的股票股利，不僅是興櫃公司中股利最高的公司
，也遠遠超過已上市櫃的公司，為今年股利王。目前達康網在興櫃的
參考價約二四八元，前四月營收二．六億元，仍較去年同期成長了一
五九．八八％，但值得留意的是，銀行局先前對貸款代辦業做出只能
向銀行收取費用而不能向消費者收費的決議，恐將衝擊相關業者的獲
利，達康網除權後股價走勢受矚目。
另外，現今以三一一元成交參考價高西興櫃股王的玉晶光，主要產品
為光學鏡頭，去年該公司營收二○．九三億元，稅後盈餘九．五九億
元，每股稅後盈餘也高達二四．四一元；也因去年繳出亮麗的成績單
，今年該公司每股將配發五元現金股息及五元股票股利，除權及除息
交易日訂為五月二十六日。值得一提的是，今年前四月玉晶光營收四
．三八億元，較去年同期七．○八億元衰退了三八．一三％，在營運
見衰退的情況下，玉晶光能否順利填權息也值得觀察。
隨著股東會的陸續召開，部分公司也開始進行除權息，據統計，在未
來半個月內，包括了台灣嘉碩（３３２１）、達康網（３３６４）、
新日興（３３７６）、玉晶光（３０４６）等四家興櫃公司將進行除
權息，中，除權交易日為五月二十五日的達康網，每股將配發二十元
股票股利，高居所有公司之冠，能否填權深受市場矚目。
近期內率先除權息的第一檔個股為台灣嘉碩，該公司為頻率元件專業
廠商，主要產品為表面聲波瀘波器及石英元件，去年營收七．六七億
元，稅後盈餘一．○五億元，每股稅後盈餘二．五六元，創歷年新高
紀錄。
今年前四月公司營收二．五九億元，一去年同期的二．三億元相較，
成長幅度一二．三八％；先前公司股東會通過今年每股將配發一．五
元現金股息及一元股票股利（其中○．六五元為公積配股），公司已
決定先行除息，五月十八日為除息交易日。
在台灣嘉碩之後要進行除權息為新日興，該公司主要產品為精密彈簧
製品、精密金屬沖壓件、筆記型電腦、液晶顯示幕、手機、3C電子等
。去年公司營收一四．五四億元，稅後盈餘二．一一億元，每股稅後
盈餘四．五七元，亦為近年來新高。
今年前四月新日興營收六．四五億元，較去年同期的四．四九億元成
長了四三．九一％；今年每股將配發○．五元現金股息及一．五元股
票股利，除權及除息交易同為五月二十日。
至於除權交易日為五月二十日的達康網，該公司為貸款代辦業者，主
要的營運模式是利用網際網路平台，進行電子商務的服務，其中，尤
其以代款電子商務服務為公司最主要的營收及獲利來源。去年度公司
營收則進一步成長至五．二億元，稅後盈餘更達一．二六億元，按去
年度加權平均股本計算，每股稅後盈餘高達三一．三一，成為所有興
櫃公司中，每股獲利最高的公司。
因也該公司目前股本僅五千萬元，公司今年採高配股政策，股東會通
過每股將配發二十元的股票股利，不僅是興櫃公司中股利最高的公司
，也遠遠超過已上市櫃的公司，為今年股利王。目前達康網在興櫃的
參考價約二四八元，前四月營收二．六億元，仍較去年同期成長了一
五九．八八％，但值得留意的是，銀行局先前對貸款代辦業做出只能
向銀行收取費用而不能向消費者收費的決議，恐將衝擊相關業者的獲
利，達康網除權後股價走勢受矚目。
另外，現今以三一一元成交參考價高西興櫃股王的玉晶光，主要產品
為光學鏡頭，去年該公司營收二○．九三億元，稅後盈餘九．五九億
元，每股稅後盈餘也高達二四．四一元；也因去年繳出亮麗的成績單
，今年該公司每股將配發五元現金股息及五元股票股利，除權及除息
交易日訂為五月二十六日。值得一提的是，今年前四月玉晶光營收四
．三八億元，較去年同期七．○八億元衰退了三八．一三％，在營運
見衰退的情況下，玉晶光能否順利填權息也值得觀察。
隨著股東會的陸續召開，部分公司也開始進行除權息，據統計，在未
來半個月內，包括了台灣嘉碩（３３２１）、達康網（３３６４）、
新日興（３３７６）、玉晶光（３０４６）等四家興櫃公司將進行除
權息，中，除權交易日為五月二十五日的達康網，每股將配發二十元
股票股利，高居所有公司之冠，能否填權深受市場矚目。
近期內率先除權息的第一檔個股為台灣嘉碩，該公司為頻率元件專業
廠商，主要產品為表面聲波瀘波器及石英元件，去年營收七．六七億
元，稅後盈餘一．○五億元，每股稅後盈餘二．五六元，創歷年新高
紀錄。
今年前四月公司營收二．五九億元，一去年同期的二．三億元相較，
成長幅度一二．三八％；先前公司股東會通過今年每股將配發一．五
元現金股息及一元股票股利（其中○．六五元為公積配股），公司已
決定先行除息，五月十八日為除息交易日。
在台灣嘉碩之後要進行除權息為新日興，該公司主要產品為精密彈簧
製品、精密金屬沖壓件、筆記型電腦、液晶顯示幕、手機、3C電子等
。去年公司營收一四．五四億元，稅後盈餘二．一一億元，每股稅後
盈餘四．五七元，亦為近年來新高。
今年前四月新日興營收六．四五億元，較去年同期的四．四九億元成
長了四三．九一％；今年每股將配發○．五元現金股息及一．五元股
票股利，除權及除息交易同為五月二十日。
至於除權交易日為五月二十日的達康網，該公司為貸款代辦業者，主
要的營運模式是利用網際網路平台，進行電子商務的服務，其中，尤
其以代款電子商務服務為公司最主要的營收及獲利來源。去年度公司
營收則進一步成長至五．二億元，稅後盈餘更達一．二六億元，按去
年度加權平均股本計算，每股稅後盈餘高達三一．三一，成為所有興
櫃公司中，每股獲利最高的公司。
因也該公司目前股本僅五千萬元，公司今年採高配股政策，股東會通
過每股將配發二十元的股票股利，不僅是興櫃公司中股利最高的公司
，也遠遠超過已上市櫃的公司，為今年股利王。目前達康網在興櫃的
參考價約二四八元，前四月營收二．六億元，仍較去年同期成長了一
五九．八八％，但值得留意的是，銀行局先前對貸款代辦業做出只能
向銀行收取費用而不能向消費者收費的決議，恐將衝擊相關業者的獲
利，達康網除權後股價走勢受矚目。
另外，現今以三一一元成交參考價高西興櫃股王的玉晶光，主要產品
為光學鏡頭，去年該公司營收二○．九三億元，稅後盈餘九．五九億
元，每股稅後盈餘也高達二四．四一元；也因去年繳出亮麗的成績單
，今年該公司每股將配發五元現金股息及五元股票股利，除權及除息
交易日訂為五月二十六日。值得一提的是，今年前四月玉晶光營收四
．三八億元，較去年同期七．○八億元衰退了三八．一三％，在營運
見衰退的情況下，玉晶光能否順利填權息也值得觀察。
老字號的三信商銀，將於本月二十四日進行二十席董、監事改選，並
於明（十八）日完成徵求委託書截止登記。儘管前任該行常務董事的
偉利紙業總裁楊朝輝這次有意捲土重來，力爭一席董事，但因其勢力
單薄，加上公司派已宣稱掌握七成股權，因此，若無意外，現任該行
董事長廖君澤與總經理張英哲可望雙雙蟬聯。
股東人數約六萬八千人的三信商銀，下屆董、監事改選，將選出十五
席董事，以及五席監察人，公司派一口氣推出三十位董、監事席次，
競爭相當激烈。現任該行董事的東順興業公司法人代表廖天生，與該
行監察人的盧宗山莊負責人張輝煌等兩人，目前均未參與該行委託書
徵求，依其手中的持股判斷，可能將退下屆董、監事陣容。
三信商銀總經理張英哲表示，該行股本為三十二億四千萬元，以投票
率七成計算，要爭取一席董事席次的持股數，至少要一萬五千張，持
股比重約為四．七％；目前各董、監事的參選人，正在加緊徵求委託
書，藉以穩住陣腳。至於廖天生與張輝煌兩人，若無意續任，其所遺
留各一席董、監席次，該行傾向開放由各參選人，憑持股爭取。
前任該行常務董事的偉利紙業總裁楊朝輝，本屆董監事意外落馬之後
，下屆董、監改選，有意捲土重來，力爭一席董事。總持股數約近二
千張的楊朝輝，昨（１６）日在選前召記者會，不僅當時揭發公司當
權派大舉舊集出委託書的情事，並表達參選到底的決心，試圖在改選
的關鍵時刻，穩住自己的票源。
奇美電（３００９）今年度二項大型籌資計畫細節趨於明朗。該公司
私募十五億特別股，據了解全數由大股東奇美實業認購，形同奇美實
業挹注奇美電一百五十億元資金，同時，奇美實業也將提撥五萬張老
股參與奇美電GDR發行計畫，本次海外釋股案預定今年內完成。
奇美電上週股東會無異議通過二項大型籌資計畫，細節在本週趨於明
朗。原本以二十五億元為上限的私募特別股，在董事會決議中敲定將
發行十五億腎，並採面額一○元發行，奇美電主管指出，目前已經確
定一○○％由大股東奇美實業全數認購，除奇美實業外，沒有洽其他
特定人，此舉應可視為奇限實業加碼投資奇美電。而先前奇美實業發
行一百億元特別股，也是由國泰人壽全數獨家認購。
另在現增參與 GDR 發行方面，奇美實業將提撥五萬張老股參與 GDR
發行。奇美電指出，此次奇美實業提撥的老股上限達五百萬單位，每
單位表彰十股普通股，因此，最高將達五萬張，奇美實業計畫出售持
股數目，將等到向金管會證期局及盧森堡證管會提申請時再於申請文
件中說明，此項發行作業可望於今年內完成。
根據估算，奇美電此次GDR發行數量最高將達五億五千萬股，若以奇
美電上週暫定四九．一元計算，奇美電可望取得二百四十五億五千萬
元資金，奇美實業則可望取得二十四億五千萬元資金，合計此項海外
釋股計劃取得的資金規模將衝達二百七十億元。
奇美實業目前持有奇美電二七．一五％股權，是奇美電最大股東。奇
美電表示，公司經營階層會根據「釋股須以所有股東利益為考量，且
必須經過專業評估在市場可以吸收該籌碼」的原則下，與主要股東高
度協調，討論釋股數額與時間，使得主要股東的釋股對市場衝擊降至
最低。
不過，奇美電主管私下表示，由於五萬張老股相對於奇美電目前的持
股比率張數很少，大股東的海外釋股計劃對股價衝擊不會太大。
安全監控股將加入新兵，杭特電子（３２９７）將於六月上旬以每股
四十一元掛牌上櫃，該公司董事長鄭子釗表示，今年在數位影像錄影
機比重提升，以及新產品網路影像錄影機加入運作下，可逐漸顯現效
益，總經理李新榮則保守預估今年業績可望成長一至二成。
杭特電子去年營收達九億一千七百萬元，年增率四四％，每股稅後盈
餘五．六九元，將配發三元股利，包括二元現金股利及一元股票股利
，該公司主要產品為CCD電子攝影機佔七成，其餘則是DVR及影像處
理器等，外銷比率達六成。
李新榮表示，目前包括攝影機及 DVR的毛利率在二五％至二六％間，
但即將於七月推出的 NVR毛利率則高達四成，在 IP CAMERA 產業年
成長率超過五成的情況下，對未來NVR的前景相當看好。
而在核心產品攝影機的部分，為擺脫大陸低價衝擊，未來將朝高附加
價值者發展，DVR部分則要提高營收比重，由去年一五％擴大至二○
％，在市場高度競爭下，期望仍能維持二五％以上的毛利率。
不過，由於匯率大幅波動，杭特電子六成外銷金額中，九成以上均以
美元計價，在匯率變動下恐將侵蝕毛利，預估一年對獲利的影響程度
達二千萬至三千萬元。
聯一光學（３４４１）昨（１６）日送件登錄興櫃，送件時實收資本
額為一億五千七百八十三萬元，董事長兼總經理為陳忠政。
興櫃PCB廠定穎電子（６２５１）去年每股稅後純益高達三．九八元
，和其他上市櫃同業比較，去年業績表現頗為突出，該公司今年第一
季在接單順暢，且大陸擴產效益持續展現下，首季獲利更出現倍數成
長，該公司今年下半年及明年仍將再進行產能擴充，並且在目前毛利
率相對較高的光電板帶動下，全年業績仍具成長空間，今年獲利展望
頗值期待。
定穎目前主要以生產主機板用 PCB及筆記型電腦用板較多，去年開始
，該公司積極跨足LCD顯示器的光電板領域，目前光電板的產能比重
正逐步拉高，由於市場區隔明確，且該公司特別著重生產成本管理的
特點，在同業的價格競爭上相當具優勢。
一般公司經營層總希望下業界第一，不過，在國內印刷電路板業界中
，業績表現相當突出的定穎（６２５１）卻不如此認為，總經理林木
銓表示，定穎的營運策略上，並不希望每項產品都以取得同業第一為
目標，因為「國無敵國者恆亡」另外，林木銓也指出，定穎目前在光
電板已有初步成果，未來在汽車板及 SD CARD 將會有更大的發揮空
間，預計最慢二○○七年整體營運將突破百億元。以下即為紀者專訪
林木銓重點：
問：近二年定穎業績表現不俗，公司營運策略為何？
答：定穎目前出貨的下游產業包括光電、筆記型電腦及主機板等，以
各產品別來說，我們並不要求公司要搶業國第一，反而希望無論是產
能或業績都能有追趕的對象，也能藉此要求同仁進步，因為，我們認
為「國無敵國者恆亡」，所以，每一部門若能取得業界第二，或者公
司整體業績就有機會自然的取得領先。
問：定穎擴展快速，未來業績預期如何？
答：如照公司目前掌握大陸廠昆穎的營運及產能擴充速度，加上台灣
廠營收，最快在明年、最慢二○○七年，定穎的全年集團營收將突破
百億元。
以自有品牌 POS系統業務打出一片天的振樺電子（８１１４），將在
六月十七日召開股東會，今年將配發四．五元股利，其中三．五元現
金股利，一元股票股利，資本額將從三．五四億元擴大到三．九億元
。
振樺九十三年營收為十一．七一億元，稅前純益二．七七億元，稅後
純益二．一七億元，每股盈餘為六．一二元。今年財務預測營收目標
十三．一四億元，比去年成長二三．五，POS 出貨目標為三．二九萬
台，比去年成長三○％，在訂單出貨穩定成長下，二○○五年稅前盈
餘目標三．二五億元，年增率二○．五％，稅後盈餘目標二．五三億
元，以目前股本三．五四億元計算，每股稅後七．一五元，表現非常
亮眼。
振樺已通過證期會核准，預計第三掛牌上櫃，成為第三家掛牌上櫃專
業POS 廠。此外，上櫃POS 廠大多股本小獲利高，二○○四圾屬於高
股利公司，而振樺股利為同業之冠；而公司今年出貨目標將挑戰三．
二九萬台，比去年成長三 ○％，也優於同業
兩年前積極轉型，致力於量產光電用印刷電路板的志超科技（８２１
３），去年營收十九億一千餘萬元，比前年成長四三％，稅後淨利一
億三千三百餘萬元，大幅成長九倍餘，雙雙創歷年之冠，每股純益二
．○五元，董事會決每股配發一元股利，其中現金和股票股利各一半
，訂定六月十五日舉行股東常會。
志超自今年三月以來，單月營收創新高，四月營收二億九千四百萬元
，成長九六．四一％，累計前四月營收達十億一千五百萬元，成長八
二．七七％，預計今年在六月大陸蘇州廠新產能開出，配合下半年
LCD TV市場需求量提升下，該公司今年業績成長力道將相對可期。
志超目前股本六億五千萬元，法人股東占六三％，Asia Pacific Growth
Fund 占三○．八六％，美商亞太成長基金投資七．七五％，漢通創
投六．七三％，大建工業五．五％，漢榮創投五．三九％，和成欣業
四．三七％等，其餘則為經營團隊等擁有。
東元精電（８０４１）加開董事會，通過去年財務決算，每股稅後盈
餘二．三三元，決議每股配發一．五元股利，其中現金一．二元、股
票○．三元，訂定六月二十八日舉行股東會。
東元精電前身為東元電機之步進馬達事業單位，於一九九八年獨立營
運，藉由為歐美大廠 ODM或 OEM代工等方式，已成功地將產品行銷
全球。透過與業界先鋒顧客密切合作，東元精電在研發技術方面，及
產品品質及性能上，均已能充份掌握國際發展趨勢，並滿足客戶需求
。
東元精電目前股本二億元，該公司於九十二年一月十三日登錄興櫃市
場。
由於去年調整銷售組合策略奏效，造成毛利率大幅提升，雖然營收較
前年衰退，但獲利能力則的幅提升；經會計師查核完成財務報表，營
收四億一千餘萬元，較前年徵幅衰退二．六一％，稅前淨利六千三百
餘萬元，獲利則大幅成長五○．三六％，稅後淨利四千六百餘萬元，
每股稅後盈餘二．三三元。
今年東元精電營運情況並不理想，四月份營收二千五百餘萬元，較去
年同期衰退二六．三三％，前四月營收一億零八百餘萬元，亦衰退一
四．六九％。
興櫃本周無人登錄，菱光科技（8249）今（17）日以每股38元轉
上市掛牌及微邦科技（3184）下興櫃，19日東浦精密光電（3290
）以每股20元上櫃掛牌。
菱光董事長林勝泉，總經理徐秀蘭，經營電子零組件、資料儲存
及處理設備、有線通信機械器材製造，資本額7.82億元，因採舊
制承銷制度，不適用掛牌首五個交易日無漲跌幅限制的規定。
菱光今年財務預測營收60.33億元，稅前盈餘5.74億元，稅後純益
4.59億元，每股稅後純益5.25元。
微邦董事長孟憲鎧兼總經理，生產、設計、諮詢、顧問微機電系
統設備、零組件、電腦及進出口貿易，資本額1.7億元，近年營運
均處虧損。去年營收3,311萬元，稅前虧損、稅後純損4,263 萬元
，每股稅後純損1.98元。
中龍（原桂裕）鋼鐵一度遭高層掏空，如今起死回升，成為台灣電
爐煉鋼業的佼佼者，並成為中鋼集團旗下金雞母，為專業經理扭轉
劣勢，反敗為勝，寫下歷史新頁。
中鋼接手 積極展開拯救工程
民國89年秋天，中鋼接手桂裕鋼鐵（後改名中龍）不久後，就發現
桂裕前董事長謝裕民涉嫌掏空公司42億元，這起事件撼動中鋼高層
，被視為中鋼轉投資事業的一大敗筆，也令國內鋼鐵產業相當震驚
。「當時也不知中鋼轉投資單位是怎麼評估的，竟會出如此大的差
錯」，一家鋼鐵上市公司主管說。
但錯誤既已造成，亡羊補牢才是最務實解決問題的辦法。中鋼動員
人力精算後發現，桂裕的資產淨值從90億元驟減到18億元，累積負
債則高達102億元。
中鋼原本希望桂裕能在鋼鐵產銷上發揮綜效，與母公司相輔相成，
沒想到效益還沒有發揮，就炸出一個大坑洞。中鋼高層說：「當時
的桂裕是純種的燙手山芋。」
這種情況下，中鋼認定桂裕二大核心關鍵是財務及業務，中鋼財務
副總張景星及業務高手黃清華臨危授命，開啟拯救桂裕的工程。
一個月之後，桂裕89年10月向台中地方法院聲請公司重整，一方面
保全資產，同時爭取時間進行整頓。法院在90年5月10日裁定准予桂
裕重整，92年5月26日裁定重整完成，這也是國內繼東隆五金之後，
第二家完成重整的企業，前後只歷經二年八個月。
內部整頓 強化體質拓展業務
張景星指出，重整是唯一的一條路，透過重整手段以債務折價、以
債作股，積極改善資產結構，加上有中鋼為後盾，透過現金增資強
化體質，配合業務上軌道，慢慢恢復元氣。
台中地院於91年9月17日認可桂裕重整與償債計畫，桂裕同年11月1
日向證期會申報減資及增資，資本額由90億元先減為18.27億元，再
增資至36.27億元，其中中鋼投資10億元，債權銀行以債作股8億元。
桂裕重整時，包括有擔保及無擔保債務高達102.7億元，經打銷20億
元債務後，總負債約為82.2億元，重整完成後，分14年逐年償還，
每年償還金額為6億元，包括4億元本金與2億元利息支出。
在此同時，桂裕內部也快速進行整頓，總經理黃清華常駐廠區，有
條不紊進行安內的工作，同時發揮他的業務長才，讓交易順利進行
，穩住最基本的資金需求。
黃清華說，企業重建最重要的是員工士氣，舊有員工其實也是受害
者，而且對前途沒有信心，如同潰敗的散兵。他一上任，就訂定員
工不得在上班時間喝酒、賭博及睡覺等規定，不遵守者一律開除。
排除不適任員工後，員工數減少二成，但工作效率提高二成，目前
中龍只用二班人力，就創造了三班的效率。
一般人可能覺得奇怪，上班喝酒、賭博、睡覺也要三令五申禁止，
這種現象也未免太過離譜，但當時的桂裕的確就是這樣，重新建立
紀律。
黃清華還透過在中鋼工作十多年所累積的人脈，在最短時間內將舊
存貨全面出清，取得近2億元的資金，這筆錢在當時特別寶貴，也
讓桂裕度過最艱困的時期。
反應在工廠管理上，每爐電爐煉鋼時間從72分鐘降為48分鐘，原本
一天只能煉9爐，擴大到可以煉20爐，成為國內電爐廠的佼佼者，每
人的生產力在電爐業界最高，績效相當傑出。
經過不斷精勵圖治，桂裕年營收達100億元，創歷史新高，去年獲
利15億元，並改名為「中龍鋼鐵」從新出發，今年保守估計盈餘可
達10億元以上，全面脫胎換骨。
中鋼後來決定在中龍廠區投入698億元興建二座高爐，全案分兩階段
興建，第一階段年產200萬公噸，預計96年完工、投產，替代廢鋼，
以改良產品的質量，節省用電、提升效率，中龍的未來如虎添翼，
因此債權銀行在拍賣中龍股票時，也吸引了國內知名大廠豐興以及
新光鋼的投入，成為中龍股東。
脫胎換骨 專業能力結合毅力
中龍能從衰敗到茁壯，要歸功於董事長張景星及總經理黃清華二人
，他們當年跳入「火坑」，展現中鋼人特有的專業與毅力，是讓中
龍起死回生的二大功臣。
中龍位處於台中港區，整個廠區看不到一棟現代化建築，全員都
在貨櫃鐵皮屋中上班。台中港平常就是飛沙不斷，晴天出太陽時辦
公環境有如「烘焙屋」，遇有颱風來襲時屋頂被掀走、屋內漏水的
情況更是經常可見。冬天時東北季風狂吹，走出戶外風沙打在臉上
疼痛難耐，工作環境可說相當惡劣。
中龍高層卻以「戰敗國沒有享受」的心態自我期許，展現出面對挑
戰的刻苦精神。如今中龍再也不是中鋼的負擔，已成為中鋼集團金
雞母，為中鋼亮麗的營收錦上添花。
