企業獲利強勁 全球高收益債仍甜蜜 |柏瑞證券投資信託

隨著美國經濟穩健復甦，美國聯準會11月啟動縮減購債的可能性越來越高，柏瑞投信表示，儘管Fed釋出鷹訊，預料仍將鴿式退場，且市場對於縮減QE多已反應，有利於高收益債市持續走揚。

美國經濟成長力道已回復至疫情前水準，帶動美國企業獲利繳出亮眼成績單。美國高收益債發債企業公布第2季的財報，不僅整體營收季增幅8.9%，年增幅更達38%、創下資料統計以來最強勁的表現。

受惠於企業獲利增長，信用體質改善，每個月的高收益債發行人的信評調升數目皆大於調降數目；若針對過去12個月債券信評調升/調降的比例來看，這個比例截至今年9月底也來到史上次高水位。

柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，高收益債企業信評的調升往往伴隨著利差收斂的優勢，今年更受惠於去年大幅擴張的利差，將提供比過往更好的收斂空間，對於高收益債的未來報酬潛力為一大利多。加上美國經濟成長前景無虞，Fed也會持續耐心溝通政策立場，預期全球高收益債市還有甜蜜期。

但漢遠指出，參考前次QE退場，即2013年底Fed開始縮減購債、乃至升息縮表的經驗，可以發現全球高收益債的報酬續航力仍佳。另外，受惠於較短的存續期以及目前仍有近5%的較高殖利率水準，面對未來利率緩升格局，全球高收益債兼具良好的息收機會與緩衝耐震能力。

柏瑞全球策略高收益債券基金成立於2008年8月，是台灣境內最早成立、唯一經歷金融海嘯、QE退場等利空考驗的全球高收益債券基金，即使近年面對疫情來襲、美債殖利率上揚的衝擊，該基金美元級別表現截至今年9月30日，仍位居同類型第1四分位。（李佳濟）