剪報 美特別股 兩利多護體 |柏瑞證券投資信託

投資人持續消化美國聯準會（Fed）的動向，市場情緒轉趨觀望，美國10年期公債殖利率呈現區間震盪，帶動特別股於6月再度上漲。

柏瑞投信表示，Delta變種病毒肆虐多國，對疫情與經濟復甦前景的擔憂，使得部分股市出現波動加大情形，保守型資金流往債市避險，具固定收益性質的特別股也受資金青睞，在金融業體質轉強、殖利率水準相對具吸引力的支撐下，特別股還有行情可期。

柏瑞投信表示，美國10年期公債殖利率6月持續走低，特別股殖利率也小幅下滑至4.1%。Fed將基準利率維持於近零水準、全球央行多仍維持寬鬆政策的背景下，這樣的殖利率仍相當誘人。由於美債殖利率維持區間整理，投資人持續追逐優質收益資產，特別股相對較佳的投資價值在6月持續吸引資金流入。

從歷史經驗來看，Fed開始正常化貨幣政策的過程中，通常僅有在最初的縮減恐慌及通膨預期升溫的期間，會大幅推升美國10年期公債殖利率，但隨著縮減寬鬆的聲音逐漸被市場消化，美債殖利率後市走穩的機會反而較大，對應同期間擁有相對較高殖利率的特別股平均表現亮眼。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，Fed在6月底公布的壓力測試結果顯示，23家受測銀行全部輕鬆通過，代表美國大型銀行擁有強勁的資產負債表，即使面臨全球經濟嚴峻衰退也有足夠的資本因應，體質相當穩健，要如期支付特別股的股利更不是問題。

另方面，6月有數檔特別股被買回，特別股市場的淨供給略有減少，指數總成分檔數則維持逾200檔，沒有改變。

根據Bloomberg統計，總計6月有24檔特別股信評被調升、僅一檔被調降，升降評的比值明顯上升，整體特別股市場的信用風險程度維持較低水平。

投資人持續消化美國聯準會（Fed）的動向，市場情緒轉趨觀望，美國10年期公債殖利率呈現區間震盪，帶動特別股於6月再度上漲。

柏瑞投信表示，Delta變種病毒肆虐多國，對疫情與經濟復甦前景的擔憂，使得部分股市出現波動加大情形，保守型資金流往債市避險，具固定收益性質的特別股也受資金青睞，在金融業體質轉強、殖利率水準相對具吸引力的支撐下，特別股還有行情可期。

柏瑞投信表示，美國10年期公債殖利率6月持續走低，特別股殖利率也小幅下滑至4.1%。Fed將基準利率維持於近零水準、全球央行多仍維持寬鬆政策的背景下，這樣的殖利率仍相當誘人。由於美債殖利率維持區間整理，投資人持續追逐優質收益資產，特別股相對較佳的投資價值在6月持續吸引資金流入。

從歷史經驗來看，Fed開始正常化貨幣政策的過程中，通常僅有在最初的縮減恐慌及通膨預期升溫的期間，會大幅推升美國10年期公債殖利率，但隨著縮減寬鬆的聲音逐漸被市場消化，美債殖利率後市走穩的機會反而較大，對應同期間擁有相對較高殖利率的特別股平均表現亮眼。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，Fed在6月底公布的壓力測試結果顯示，23家受測銀行全部輕鬆通過，代表美國大型銀行擁有強勁的資產負債表，即使面臨全球經濟嚴峻衰退也有足夠的資本因應，體質相當穩健，要如期支付特別股的股利更不是問題。

另方面，6月有數檔特別股被買回，特別股市場的淨供給略有減少，指數總成分檔數則維持逾200檔，沒有改變。

根據Bloomberg統計，總計6月有24檔特別股信評被調升、僅一檔被調降，升降評的比值明顯上升，整體特別股市場的信用風險程度維持較低水平。

馬治雲表示，特別股主要以息收累積做為總報酬的貢獻來源，較易維持穩健向上的趨勢，相對於資本利得更容易掌握，投資人可衡量自身風險承受程度，以中長期持有特別股，於低利環境中打造獲取較高息收的機會。馬治雲表示，特別股主要以息收累積做為總報酬的貢獻來源，較易維持穩健向上的趨勢，相對於資本利得更容易掌握，投資人可衡量自身風險承受程度，以中長期持有特別股，於低利環境中打造獲取較高息收的機會。