新興高收債 具長期優勢 |柏瑞證券投資信託

新興市場前景佳，經濟復甦加快，法人指出，因應通膨環境以及股市多頭局勢，新興市場企業高收益債有較好的保護效果，但須留意新興亞洲部分國家疫情擴大，疫苗施打速度將影響經濟成長進程。

柏瑞投信指出，去年受到疫情影響，新興市場企業獲利普遍下滑，不過由於企業持續減債改善財務體質，使得整體淨槓桿比率僅小幅上升至2.0倍。今年第1季企業獲利較去年同期大增63%，同時仍持續減債，預估2021年淨槓桿比率將進一步下滑至近十年來低點的1.4倍，是新興債市一大利多。

此外，新興市場企業降評趨勢已從去年中高峰趨於穩定，反映經濟復甦和企業基本面持續改善，今年下半年可望回到中性。美國市場占新興國家出口比重15%以上，美經濟加速復甦其實也有利於新興市場經濟成長。

柏瑞新興市場高收益債券基金經理人江仲弘表示，新興企業持續降低財務槓桿，隨著這些企業持續提前贖回債務，加上從去年下半年開始市場資金每月持續回流，也替新興債市提供技術面支撐。另外，新興市場高收益債仍提供相對具吸引力的投資價值，預期下半年利差有機會進一步收斂至去年疫情前水準。

凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示，全球市場對原物料需求量提升，多數大宗商品的發源地來自新興市場，隨著近期風險情緒提升，資金對於新興市場企業所發行的高收益債券更加青睞，加上原物料價格長線走揚，有利支撐高收益債市，中長線上，更加建議在投資組合中加碼納入新興高收益債券的比重，有助擴大資產的收益空間。

另外，新興國家持續納入永續投資策略等機制，也策動資金在網羅收益題材時，更向ESG新興高收益債市靠攏，這些因素可推升新興高收益債具備長期投資優勢。