亞洲高收債 升勢壯 |柏瑞證券投資信託

亞洲經濟成長動能強勁、原物料需求殷切，又加上亞洲市場正逢年節過後，可望展開經濟解封後新一波大規模的報復性消費，有望支撐2021年上半年企業表現。法人預期亞洲2021年仍是世界成長的引擎，有利亞洲高收益債的漲升行情。

聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出，亞太地區將在中國帶動下，較歐美地區更早實現經濟增長，製造業及日常活動恢復正常可有效減輕經濟停頓的影響，因此就高收益債來說，如中國、印尼等地區高收債相對更具有投資價值。

整體來看，余政民認為，在疫情受控的優勢帶動下，亞洲高度經濟成長可望支撐亞高收債成長力，後市展望趨於正面，建議逢低分批布局，有利於投資人獲取穩定息收。

柏瑞投信表示，美國總統拜登加碼並積極推動經濟刺激規模，且中美關係並非目前拜登政府的施政重點，短期內惡化的可能性極低，加上亞高收債企業盈餘和違約率持續改善，都將有助於今年亞洲高收益債市表現。

從基本面來看，2021年整體亞債企業總盈餘可望回到2019年的水準至1.3兆美元，EBITDA利潤率提高至17%。此外，2021年亞洲高收益債違約率可望從2020年的3.4%下滑至2.4%。

另方面，歐美資金對亞債的興趣大增，2020年參與亞債IPO的比重較2019年提高6%至26%，顯示亞高收益債市仍有強勁的需求支撐，今年行情並不看淡。

日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋指出，面對復甦預期樂觀的情緒持續上揚，美國10年期公債殖利率突破1.52%，這是去年3月以來首次，高收債明顯上漲，其中美高收債殖利率歷史首度跌破4%，凸顯資金行情擴散至債市以及風險情緒持續升溫的狀況。

根據調研機構報告，今年亞洲景氣有望續好轉，帶動企業盈利好轉，亞洲高收益債今年表現可期。同時亞洲經濟成長及企業基本面好轉，加上多數國家疫情控制得當，預計將持續吸引資金回流亞高收市場，故亞洲高收益債無論從政策面、產業面還是資金面，都有利多消息推動，看好其在2021年的表現。