柏瑞投信：短期股息波動中，把握特別股中長期投機良機

美國政治雜音逐漸消退，加上新一波的紓困措施和新冠疫苗施打的進展，台灣股市在2020年12月份也表現出色。柏瑞投信分析師指出，雖然近期美債長期殖利率有所上升，但資金行情尚未出現暫停的跡象。他們預計，在美國聯準會（Fed）的貨幣政策立場和金融環境的影響下，短期的資金行情將繼續持續。 柏瑞投信的報告指出，Fed仍維持政策利率與購債計畫不變，預計將維持接近零的利率水準到2023年。央行持續寬鬆的政策加上新冠疫情等風險，預期美債殖利率整體將維持在區間整理格局。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場對美國通貨膨脹的擔憂不斷上升，但聯準會主席強調，短期通膨上升不會影響寬鬆的貨幣政策。馬治雲提醒投資人，對於美債殖利率上升的現況不必過度擔憂。 美國銀行業在2020年第4季的財報普遍優於預期，盈餘年增率由負轉正，顯示金融業的體質穩健。根據Bloomberg統計，市場上所有特別股在2020年12月份共有5檔信評被調升，5檔遭調降，但ICE美銀固定利率優先證券指數的平均信評仍維持在BBB等級，信用風險程度低。 柏瑞投信認為，長期公債殖利率的攀升雖然導致特別股短期內的拉回，但從價值投資的角度來看，已經出現了適合中長期投資的時機。特別股的長期報酬率主要來自股息收益，短期價格變化仍需關注金融市場和利率環境的短期走勢。