美股利多 特別股跟著嗨 |柏瑞證券投資信託

美國總統大選結果逐漸明朗及疫苗消息利多激勵下，美國三大指數不斷創下近期新高，也帶動了標普利變特別股收益指數在11月表現亮眼。

合庫標普利變特別股收益指數基金經理人林鴻宗表示，特別股本身有固定領息的特性，投資組合納入特別股，不僅可降低波動風險，也可享有特別股固定收益，相當適合現今低利率、波動大、不確定性高的環境。

林鴻宗指出，標普利變特別股收益指數在產業配置上主要以金融為主，佔比超過70％，其次依序為能源、公用事業產業等，因此截至10月31日的到期殖利率約6.65％，優於一般高收益債券指數。

其次，美國聯準會承諾在通膨率超過2％以上才會升息，因此利率調升不會那麼快發生，並對此次疫情影響較為悲觀，為後續寬鬆貨幣態度提供基礎，將有助企業維持較低的融資成本。

檢視標普美國特別股指數過去十年績效，可以看到僅兩年呈現負報酬，其他年度皆為正值，2015∼2019年化報酬率達5.01％，同時Beta值較低，表示波動相對股市小，屬於可攻可守的標的，適合定期定額中長線布局。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，儘管大規模風險性事件發生的可能性不大，但仍須居高思危，建議投資人可轉進較為穩健的資產以規避風險。在投資人對收益需求未減之下，具有高股利、低波動特性的特別股能滿足投資人收益及波動管理的雙重需求，因此相對受到市場青睞。

全球疫情於秋冬升溫，然政府支撐力道強勁，且疫苗研發速度超預期，美國經濟仍具韌性，在經濟復甦仍費時，利率欲升不易，同時企業財報優於預期且金融體系資本強健，預期評價具吸引力的特別股將維持穩健表現。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，從評價面來看，特別股價格在近幾個月的利差收斂上漲後，以選擇權調整利差（OAS）角度分析，特別股的價值面已回升到合理區間。

柏瑞投信提醒，特別股市場仍有波動風險，建議投資人可衡量自身風險承受度，以分批布局、長期持有的方式投資特別股，於低利環境中打造可獲取較高息收的機會。