新興市場債 利差誘人 |柏瑞證券投資信託

美國總統川普染疫一度讓股市下跌，但新一輪經濟振興法案進程出現曙光，使得股市重啟漲勢，市場風險偏好再起，帶動新興市場主權債和企業債雙雙上漲。法人指出，目前新興市場基本面仍穩，且當前新興債利差仍大，在全球資金大寬鬆的環境中，投資吸引力仍極為誘人，後市表現可期。

柏瑞投信表示，市場預期今年全球經濟成長陷入萎縮，但新興市場減幅相對較小，待2021年經濟如果全面復甦，新興市場表現可望優於全球。其中，雖然多數新興央行已將政策利率降低至接近歷史最低水位，但少數國家仍有一點貨幣政策的操作空間。

此外，由於目前低利環境持續，也有利發行人籌資，新興債的發債市場轉趨熱絡，外資券商JPM即預估，今年新興主權發債量2,120億美元，年底前仍有473億元的供給。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘指出，整體債券市場已從3月低點大幅反彈，新興主權高收益債的殖利率已回到疫情前水準，不少相對較高評等的中東國家如阿聯、卡達及沙烏地阿拉伯等仍提供不錯的投資價值。另外，新興高收債的部分如阿曼、迦納及埃及等國也提供較佳的收益機會，也可伺機布局。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示，目前全球疫情影響各國經濟及復甦表現，新興債市好壞差異大，導致新興債基金表現波動也大，其中，新興富裕債具高評等、高收益優勢，可望為市場青睞。

邱志榮提醒，不少體質差的新興國家其主權降評機會大，企業違約風險也可能升高，建議投資人宜避開低評等的新興國家，並避免選擇信用品質低的新興債。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰分析，當前市場投資情緒持續偏向樂觀，但因疫情所造成的負面衝擊仍存，且目前美中關係持續緊張，都可能影響後續經濟復甦速度，幸好低利環境將持續一段相當長的時間，有利新興債後市表現。