信用風險低 ESG債券夯 |柏瑞證券投資信託

柏瑞投信2020年6月「洞悉ESG」報告出爐。柏瑞投信董事長楊智雅22日指出，在全球高度寬鬆的環境下，ESG企業債的發債狀況持續回溫，資金也出現明顯回流，而ESG企業債2020年來不但已收復先前跌幅，上半年也呈現正報酬。以ESG企業債平均信用評級為投資等級，信用風險程度相對較低。

柏瑞投信總經理董俊男指出，2020年1月柏瑞發行台灣首檔全球ESG量化債券基金，受到國內投資人歡迎，募集期間就已達100億元，半年成長至近170億元，開啟台灣「ESG投資」的新風潮，陸續有同業跟進ESG相關產品，成為投資新藍海。

柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示，由於ESG對國人而言屬新型態金融概念，投資需求愈來愈高，國內卻沒有一家基金公司專門追蹤ESG相關領域訊息與表現的公開資訊。因此，柏瑞投入研究資源，率先產製出「洞悉ESG」報告，藉由各項指標綜合研究，以及ESG焦點事件，並透過市場表現、總經、貨幣、財務體質、新債發行、資金面、評價面等觀察面向，為投資人解析ESG債市脈動，期能教育投資人，建全ESG投資意識。

柏瑞投信投資長黃軍儒表示，ESG債市在歐洲成長速度快，同時有官方全面性的支持，再加上配套避險工具的出台，未來發展可望進一步加速。此外，防疫債券的問世可望帶動歐非洲地區對ESG債市的重視，預期帶動ESG相關概念債市的蓬勃發展。

2020年下半年債市展望方面，投資等級債市的信用利差仍在歷史均值之上，無風險利率短期走揚機率偏低，有利信用利差收斂。此外，企業基本面受到政策支持，可望順利度過經濟衰退的難關。在高收益債市方面，短期內受到疫情與油價的影響較大，信用利差與違約率都在相對高點，但市場已過度反應對於經濟衰退以及違約風險的疑慮，下半年行情並不看淡。

後疫情時代，更加體現ESG的投資價值，市場需求持續加溫。柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，ESG概念企業債發行金額於第二季持續成長，總計發行金額為373億美元，較第一季成長18.41％，今年上半年總發行金額為688億美元。其中，以與疫情相關的社會責任（Social）債券的季成長幅度最大，為22％。

2019年社會責任債券占ESG概念債券的發行僅有9％，今年占比已提高至17.59％，預期在疫情的催化下，社會責任債券的發行量將於今年大幅成長。另方面，ESG企業債指數7月中旬利差雖已收斂至146個基本點左右，仍在5年均值之上。預期在ESG投資趨勢的推動下，ESG企業債指數還有利差收斂的空間。