全球負利率債券規模新高 新興債吸睛 |柏瑞證券投資信託

全球負利率債券規模創下歷史新高之際，新興債評價優勢與絕對收 益水準仍相對較佳，法人表示，在主要央行引領寬鬆貨幣環境之下， 利差優勢料將吸引資金流向新興債市。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，美元緩升趨勢有助 新興資產表現，此外，目前多數新興國家之雙赤字情況優於過往，經 濟成長動能也優於成熟國家，因此，新興債後續仍不看淡，在區域選 擇上，尤以新興亞洲和新興歐洲相對看好，主因其基本面和政治面皆 較為穩健。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，全球貨幣政策呈寬鬆， 中長期有利新興債走升；另一方面，美國總統川普有意弱化美元，搭 配經濟數據回溫，將促使資金流向新興市場，目前全球總經環境有利 新興企業債發展。

尹晟龢指出，就成長性來看，2020年全球經濟成長可望反彈，新興 市場二大經濟體印度及大陸預估經濟成長率仍在5∼6％以上，成長性 仍優於全球市場，且新興債收益率相較美債利率利差大，對市場吸引 力大幅提升。

正因全球貨幣寬鬆政策持續，根據摩根大通統計，2019年新興市場 債券資金獲得資金青睞，全年度淨流入約660億美元。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼也表示，2020年聯準會 可望維持基準利率不變的寬鬆政策，新興市場國家在通膨走穩之下， 仍有降息的空間，有利於新興市場經濟成長。

房旼表示，除貨幣政策相對寬鬆有利資金流入新興市場外，中美貿 易談判持續朝正向發展，中東政治局勢預計也不會擴大，避險需求相 對偏低，也讓新興市場的吸引力浮現。

柏瑞投信指出，新興市場債2020年的違約率，預估從2019年的1.5 ％升至2.4％，主要受拉美國家影響，在持續寬鬆的信貸環境下，違 約率可望持續維持在3％的十年平均以下。如果2020年新興國家風險 延續，預期新興企業債可望逐漸吸引資金移入。

安本標準投信投資長彭炫通表示，為了降低潛在匯率風險，投資人 在購買當地貨幣債券時，建議可採一籃子貨幣，並選擇預期與新興經 濟體同步發展的貨幣，像歐元、英鎊和澳幣，因為在危機發生期間， 這些貨幣兌美元和日圓等避險貨幣通常是貶值。