美通膨降溫 債市迎轉機 |聯博投信

近期經濟數據顯示，通膨趨緩、勞動市場仍活絡，聯博預估2023年 美國經濟成長率約為0.3％，實現軟著陸的機會提高。一般而言，當 美國經濟成長率落在0∼2％區間，美國投債等級債券表現優於美國股 市與美國科技股，因此在相對經濟減速期間建立債券部位，可適時為 投資組合增添防禦性。另一方面，隨著通膨趨緩，美國終將步入下一 個利率循環周期，屆時政策利率就會開始下降，債券殖利率可望跟著 下滑，帶動債券價格回升。截止至2022年12月底，美國投資等級債券 殖利率已來到高檔區間，是相對適合進場的時機點。

投資市場仍持續受到經濟趨緩隱憂、俄烏戰爭尚未收場等不確定性 因素干擾。在機會與風險並存的環境下，聯博四年到期全球美元債券 基金憑藉三特色，包含採用目標到期債券投資策略、打造優質債券組 合及經驗豐富顧問團隊，是追求收益與風險敏感度較高的投資人可以 考慮的選擇之一。

首先，運用買進持有策略，減輕緊盯市場的壓力。雖然債券到期前 ，價格會上下波動，但隨著時間趨近到期日，在債信基本面沒有惡化 的情況下，價格波動度可望逐漸降低。第二，高度聚焦成熟國家投資 等級債券，降低債信風險。

目前美國投資等級債券發債企業體質相對較佳，負債比低、利潤率 也優於自2006年以來的長期平均，將較有能力因應經濟放緩的壓力。 因此，本基金以布局成熟國家投資等級債券為主，可望降低投資組合 承擔的信用風險。

第三，匯聚豐沛資源，基金之顧問團隊經驗豐富。本基金由聯博投 信攜手海外顧問聯博資產管理公司的固定收益團隊。聯博資產管理公 司自1986年起開始管理買進持有策略的投資組合，管理經驗逾36年， 讓專業團隊為投資人挖掘優質收益機會，並同步監控違約風險。

聯博投信認為，目前債市的收益與報酬潛力兩者兼具，正是收納優 質收益機會的好時機。投資人可檢視自己的風險屬性與投資目標，藉 由「目標到期投資策略」的特性，鎖定近年少見的較高殖利率時機點 ，提升未來四年的投資能見度，度過景氣放緩的時期。