法人投資策略 抗波動優先 |聯博投信

俄烏戰爭未決，全球通膨高漲，央行積極調整貨幣政策可能性增加 ，市場波動與投資氣氛皆可能受到影響，股價雖已反應市場利空，法 人仍建議目前仍以對抗市場波動的投資策略為優先。

富達表示，俄烏戰爭將改寫全球秩序。衝突和相關制裁帶來的貿易 與金融衝擊造成全球通膨升溫；大宗商品價格上漲重創經濟成長，加 上整體投資信心也受到影響。歐洲是受到影響最大的地區，目前極有 可能出現中至重度的經濟衰退。

富達建議，由於波動將持續，目前投資策略以抗波動優先。

聯博投信股票投資策略師李長風則表示，目前企業基本面並未出現 惡化的現象，因此股票評價的修正，反而提供進場或加碼佈局股市的 投資機會。另一方面，當前市場已充分預期升息步調，可望緩解後市 不確定性。根據經驗，股票在升息後常能有所表現，在於央行升息是 為了避免市場過熱，故只要基本面夠強勁，股市在升息而下跌後，最 終仍將回歸基本面而上漲。

李長風認為，儘管利空可能多半已反映於股價，但風險仍存，投資 人短期內仍需密切關注能源價格與通膨的交互關係及其對貨幣政策的 影響。聯準會緊縮貨幣政策使得股票評價承壓，短期波動在所難免， 再加上當前經濟成長趨緩，企業盈餘成長可能難以複製去年亮眼成績 。

李長風進一步表示，在當前市況走勢不明確的情況下，投資人常常 容易受到情緒左右，在市場看俏時付出過高的投資成本，卻在情況惡 化時快速逃離市場，進而陷入追高殺低的人性弱點。目前投資人應避 免積極加碼風險較高的股票如超高成長股及景氣循環股，並審慎佈局 具備防禦特質的高品質個股，因為此類企業通常獲利能力較高、成長 具備韌性，長期較不受市場波動影響，卻仍能兼顧報酬表現。