美股多頭未變 慎選高質股 |聯博投信

截止至2月16日為止，美國羅素1000成長指數跌幅逾6％。對於美股 後市，法人表示，股價波動難免，多頭趨勢未變，但仍應慎選高品質 類股，增加整體投資組合的防禦特性。

聯博投資專家表示，美國成長股基本面仍持穩，但2022年市場不確 定因素猶存，美國成長股在歷經近期修正後，反而浮現逢低買進的長 線機會。以目前羅素1000成長指數來看，未來兩年預估本益比已自年 初33.4倍回落至29.2倍，是去年5月以來的相對低點；目前布局具備 長期成長動能的投資機會，將相對具評價吸引力。

若從全球主要區域的每股盈餘年成長率預估來看，美股是13.7％， 歐股為11.3％與新興市場股為8.3％，聯博指出，由此可看出美國企 業獲利表現相對優於其他成熟國家與新興市場。在美國成長型題材中 ，科技、醫療等產業仍有不少具有企業獲利成長潛力，且營運模式相 對不必仰賴周期循環的企業，在目前的環境中料將較具續航力。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，預期美國經濟仍持 續擴張，在工資上揚、勞動市場改善、可支配所得增加等正面因素可 望支撐消費需求持續強勁，其他利多因素包括其業資本支出增加、財 政刺激政策等。

企業雖面臨成本上升、供應鏈瓶頸等問題，但定價能力上升、營收 上升等正面因素可望抵銷負面因素。主要關注風險為通膨數據、Fed 貨幣政策、疫情發展、地緣政治風險及期中選舉等。

謝佳伶表示，預期風險性資產為中至高個位數報酬率，整體市場波 動性上升。企業獲利預期仍佳，其他支撐股票市場因素包括股票回購 、股利上升、併購活動增加等等。依過去升息經驗，股票市場在開始 升息後三年平均報酬達35％。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，近期通膨仍將主導 金融市場走勢，但最恐慌的時期應以過去，在市場已大致反映聯準會 積極打壓通膨的立場，緊縮已是市場共識，然衡量市場寬鬆與否的歐 美金融環境指數尚未及警戒水準，加上美國信貸市場利率指標顯示美 元流動性無虞，企業營運維持成長趨勢未變，故風險性資產價格後續 有回穩上揚的契機。