台美利差擴大 近期恐爆壽險增提潮

美國聯準會（Fed）確定升息1碼、台灣央行維持利率連10凍後，富 邦人壽開出第一槍。富邦金控21日公告，富邦人壽增提外匯價格變動 準備金30億元，外界預估，主要是台美利差擴大，造成避險費用「天 價」，壽險業已決定一些海外投資部位「打開」不避險，因此要先增 提外匯準備金。富邦金控表示，高避險成本時代，必須有效率控制避險支出，增提 外匯準備金能讓富邦人壽在外匯管理上，比較機動去調整避險比例， 有較多的彈性，並厚實未來抵禦匯兌波動的能力，且增提的外匯準備 金，仍可計入RBC，對厚實自有資本也有助益。外匯準備金即壽險公司有匯兌利益時要增提，但有當月匯兌損失時 ，損失金額的50％可拿準備金來沖抵，降低匯率對每月盈餘的衝擊， 外匯準備金越多的壽險公司，就越有本錢吸收匯率損失，也就是能「 更大膽」放手不避險。到11月底富邦人壽外匯準備金約55億元，若不計本月固定提存或有 使用的部分，這次增提30億元，會讓富邦人壽的外匯準備金拉高到8 5億元左右，成為六大壽險公司中第二大，相對就會更有能力能在海 外投資部位上，打開不避險。壽險業者表示，目前各家都在「掙扎」要不要趁年底一口氣增提外 匯準備金，以因應明年匯率波動，有業者預測，年底各金控可能會有 一波「增提」潮。台美利差擴大，造成換匯（CS）避險成本已飆上3％，明年更可能 逼近3.5％，離岸無本金遠期外匯（NDF）則是上上下下，平均成本也 在3％以上，壽險業國外投資逾新台幣16兆元，扣掉保戶自負匯率風 險的外幣保單後，還有12～13兆元，匯率只要波動1％，就是上千億 元的成本，但若全部避險，一年也是2～3千億元，一去不回頭。所以各壽險公司目前正想盡各種辦法，降低明年的避險成本，但保 險局暫不同意動用其他準備金或死差益。