擴大客源 把紅海變藍海 |元大投信

從台灣50專案負責人，到引領元大鞏固最大ETF發行公司，元大投信總經理劉宗聖針對台灣ETF市場急遽膨脹，已進入低價競爭的紅海時代，他直言，紅海仍有機會化為藍海，翻轉關鍵在於散眾化（retailization）。劉宗聖指出，過去一年債券ETF大爆發，不論發行數快速達到20多檔，或是規模衝千億元，都是台灣ETF發展15年來，前所未見。

債券ETF是創新商品，卻展現驚人的發展速度，在台灣ETF市場原有壓低管理費的殺價競爭，債券ETF因架構不同，更有殺價空間；同業間為吸引壽險大客戶，複製成功商品的速度愈來愈快，使市場對於「紅海競爭」的討論，因此更加熱烈。

劉宗聖表示，外界看ETF陷入紅海，商品其實有紅海、藍海之分，在他看來，股票類ETF發展得久，或許進入紅海，然而債券ETF發展期短，還在藍海階段，只是同業間學習曲線縮短，商品快速邁向成熟，使得債券ETF問世不久就達到高峰，面臨邊際效應遞減挑戰。

ETF市場若要重啟藍海，關鍵在於客群散眾化：擴大客戶來源。

以元大ETF來說，元大台灣50、元大高股息自成立來，一直訴求廣泛的散戶大眾，近年在社會氣氛倡導退休理財，這兩檔ETF被視為退休利器，受益人常態性達到5-6萬人，規模穩定累積。

劉宗聖說，債券ETF來說，最大挑戰是客群集中壽險業，相對發展成熟的股票類ETF，有迫切啟動散眾化的需要。而這一困境必須透過產品創新、法規突破及教育推廣三管齊下。這也是元大投信走過15年，為何不斷致力創新及教育，因為一旦散眾基礎不足，千億元規模也可能旦夕化零。劉宗聖認為，業界對於紅海競爭的意識如果持續不足，投注心力有限：「我很擔心，台灣ETF市場從今年開始走向停滯。」