美國經濟穩健 高收益債市續漲 |柏瑞投信

柏瑞投信表示，即使美國總統川普上任後的部分政策引起爭論，但市場預期美國經濟仍將穩健成長，Fed也將維持緩步升息的態勢，帶動美股持續創下新高，高收益債亦將延續上漲格局。

展望今年高收益債市，柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇指出，川普計畫在年底前推出減稅政策，將有助於降低企業槓桿操作，提高現金流量和償債能力，可望進一步改善高收益債企業的基本面，加上高收益債市還有3大正面因素支撐，未來高收益債市仍有續漲空間：

一、違約率持續改善。根據JP Morgan今年1月公布的資料顯示，2016年12月的美國高收益債違約率，由3.58％下滑至3.32％，今年可望維持下降趨勢。

二、償債壓力低。未來5年美國高收益債的到期金額雖然越來越高，但預計今年僅為470億美元，低於2018年的860億美元。

三、企業獲利前景樂觀。如果川普落實減稅政策和貿易保護主義，則海外營收占比較低、以國內市場為主的美國中小型企業的獲利能力可望因此提升，降低債務違約風險。

對於想要尋求較高收益又能承受較高風險的投資人，李育昇建議可以考慮定期定額的方式，把高收益債納入投資組合，透過手續費後收型、零分銷費，且擁有台幣、人民幣、南非幣等多重計價幣別的N級別來介入。（李佳濟）