特別股六利基 投資優選 |柏瑞投信

美國聯準會升息後，美國公債殖利率大幅走升，不過美股的表現卻相對強勁。面對債券收益率越來越低，股市卻越漲越高，柏瑞投信認為，想要在市場波動加劇的環境下降低投資風險，最好不要只倚賴單一資產，具有六大投資利基的「特別股」，將是強化投資組合的要角。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，觀察過去3年指數發現，美銀美林固定利率特別股指數的年化報酬率相對穩定，年化波動度相對偏低，使得它擁有較佳的風險收益特徵，加上與債券的相關係數低，可作為資產組合中較佳的配置選項。此外，特別股還具有以下六大投資利基：

利基一、入息穩定。根據柏瑞投信追蹤美銀美林固定利率特別股指數的成分股發現，自2013年6月到2016年6月這三年期間，多數特別股每季都會發放股息，可作為投資人固定收益來源之一。

利基二、收益相對較高。根據統計，自2013年10月31日到2016年10月31日這3年期間，美銀美林固定利率特別股指數成分股的平均股利率超過5％。

目前特別股的殖利率約5.57 ％，高於美國投資等級債和美國10年期公債，可提供較高收益。

利基三、預定派息年期。大部分特別股於發行時會設定發行公司不可於特定期限內買回，所以投資人在特別股發行期間享有穩定股息，相對有保障。

利基四、單位風險報酬相對較高。自巴塞爾協定Ⅲ執行後，特別股經過風險調整後的報酬表現優於多數資產類別。

利基五、市場規模大。根據巴克萊等外資券商統計，截至2015年12月底，特別股市場規模為1.6兆美元，僅次於新興市場企業債的1.7兆美元和美國高收益債的1.8兆美元，投資標的多。

利基六、市場透明度高。特別股每日在交易所公開交易，買賣價格都看得到，加上價差小、交易成本低，若市場趨勢改變，可立即調整持股，相對具有彈性。