美緩升息 特別股基金當紅炸子雞 |柏瑞投信

因應美國進入升息循環和新總統川普的政策方向，投信搶發特別股 基金。柏瑞投信指出，預期特別股將成為緩升息環境下的投資搶手貨 ，因此在國內搶先推出台灣首檔且唯一的特別股基金，幫投資人搶先 布局「未被發現」投資機會。

柏瑞投信指出，特別股在股利分發和債務求償上都享有較普通股優 先的權利，以往都只有投資嗅覺敏銳、資金實力雄厚的法人和大戶才 有機會優先搶購，一般投資人想要介入的門檻和難度都相對較高，但 如今投資特別股不再是少數人的專利，透過柏瑞特別股息收益基金就 可讓一般投資人用小額資金就能進入投資特別股的殿堂。

柏瑞投信表示，全球金融市場在川普勝選後進入了一個特別的時代 ，「川普經濟學」可能增強美國經濟的成長力道和通膨升溫，美國聯 準會(Fed)也因此調高升息次數的預期，面對未來債券收益率可能 愈來愈低，但股市卻愈漲愈高、波動愈來愈劇烈的環境，想要打造一 個效益佳、勝率高的投資組合並不容易。

但觀察過去金融市場的表現，特別股因為具有價格波動不如股票劇 烈，又類似債券能提供固定收益的特性，加上投資標的透明度高、流 動性佳，且多數都具備「類投資等級債」的信評，連美國股神巴菲特 (Warren E. Buffett)也曾投資過特別股，尤其在美國步入升息循 環後，特別股更能展現其獨特的資產魅力。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，回顧最近3次美國升息 循環，除1994年升息步伐較快，特別股承受的下壓較大外，在2004年 、2015年的升息環境下，美銀美林固定利率特別股指數在升息後的績 效均呈現正報酬。

此外，統計近5年6次市場重跌期間，該指數的跌幅相對於美股和高 收益債都較小，顯示在緩步升息或是市場重跌的環境下，特別股的表 現相對穩健。

柏瑞投資特別股海外投資顧問Vladimir Karlov指出，特別股只有 在2008年金融海嘯時才發生過流動性風險，但其實會發特別股的金融 機構都是較大型的機構，市值多在10億美元以上，目前流動性無虞。