花旗：布局債券 優選投資級公司債

巴克萊資本全球高收益債券指數、美林全球高收益債券指數都連續 走升一個月，花旗財管部門表示，相對低利率下，市場暫無通膨風險 ，投資人有布局債券等固定收益商品的必要，但建議退出部份高收益 債券，避開CCC級公司債潛有違約或倒帳的風險，轉布局投資級公司 債，以維持相對平衡的投資組合。花旗財富管理暨研究部副總裁王進彰表示，第1季以來，由美國領 軍，包含歐洲、日本的已開發市場，指數不斷創造高點，投資人潛在 下修風險的疑慮與日俱增，一直在問「全球股市還能不能進場」。花旗銀行提供數據分析，目前美國企業獲利占總產出比例已到195 0年來的高點，且2009～2014年的6年績效報酬率已達200％，是自19 07年以來總共18輪的6年績效表現周期中，繼1929年經濟大蕭條及20 00年科技泡沫後唯一出現績效超過200％的周期。王進彰說，種種數字，反映了眼下的股市榮景可能已有泡沫隱憂， 但是，2014年之前，投資人確實有機會買到便宜的金融商品，今(2 015)年起，值得繼續投資的已開發市場只有「相對便宜」的價位， 沒有絕對便宜。同時，美國企業近年積極用獲利提升股東權益，獲利多被用於股票 買回及股利支付，有利的是股東。王進彰認為，只要全球負債沒有減除，固定收益商品就能持續布局 ，現階段投資人可考慮在持有股票的同時，適時布局固定收益商品， 並以投資級公司債為首選，維持相對平衡的投資組合。