華亞科120億聯貸 首創三級制浮動利率 |力晶創新投資控股

除了力晶200億聯貸案之外，據悉，台塑集團旗下的華亞科也在本月上旬拍定聯貸計畫，確定聯貸金額目標為120億，並已正式委任台銀、兆豐銀共同出任管理銀行；農曆年前後先有群創、力晶，現在又有華亞科，知名高科技大廠的聯貸案可說在今年首季全面出籠。

而在利率架構上，尤以華亞科的定價方式最為特別，在高科技產業聯貸案裡首創三級制的浮動利率架構。銀行業者指出，此次聯貸利率的架構，是採取浮動利率計息，依照公司的盈虧狀況，加點介於115至150點不等，目前的總利率水準在2.028％。

上月由中信銀出面籌組的中嘉集團480億元聯貸案，也是採取浮動利率架構，是盯住有線電視特有的「EBITDA」指標，視中嘉的負債和EBITDA相對應的倍數高低，來浮動決定利率高低，該倍數越低，利率水準就越低，總利率水準將以3個月或6個月期的TIBOR+150點至250點計息，最高加碼250點，最低可減碼至150點。

而類似的浮動利率架構，此次也出現在華亞科聯貸案。根據銀行團所設計的三級制浮動利率架構，將以3或6個月的TIBOR為基準利率計息，分別依照獲利、虧損幅度低於10％、虧損幅度超過10％等三種不同的狀況，來設定不同的利率加碼，加碼幅度分別為115點、135點，以及最高150點。

由於目前華亞科有獲利，因此以115點為加碼幅度，總利率水準在2.028％。對此，金融圈人士指出，由於現在高科技產業的景氣瞬息萬變：「今天好，不代表接下來三、五年一路長紅！」因此對於一借三年、五年的聯貸，像是DRAM這類產業，即使目前公司本身是獲利狀態，銀行仍將未雨綢繆，開始加入浮動利率機制，以讓銀行的計息和公司的盈虧緊密結合，更符風險訂價原則。