轉投發威 潤泰家族「漲」聲鼓勵 |南山人壽

潤泰「家族」昨(3)日受中國大陸年節「假日經濟」大給力的題材所激勵，全數攻頂，潤泰新(9945)登歷史新高，潤泰全(2915) 和潤弘(2597)也突破波段新高；由於高鑫控股、南山人壽2012年獲利優於法人預期，估2012年潤泰新、潤泰全的獲利可望雙雙挑戰歷史高峰，2013年還有高點可期。

潤泰「家族」集團個股拜本業業績支撐強勁、轉投資高鑫控股和南山人壽獲利大發威，加上元旦連續假期中國大陸「假日經濟」給力、內需消費熱情活潑所賜，潤泰新、潤泰全、潤弘從平高盤開出，一路攻頂，潤泰新更攻破月線突、以67元漲停價坐上歷史新高寶座，潤泰全以77.1元收紅、收復2011年7月以來新高，潤弘也亮燈漲停鎖在41 .5元的22個月新高價位。

由於高鑫2012年營收可望挑戰810億人民幣新高，獲利也激增29％、上看20至24億人民幣，因此對於持股分別達12.9％、8.23％的潤泰全、潤泰新，轉投資收益將口袋麥克麥克，對EPS貢獻度，法人估計分別達1.6至1.7元、1元以上。

南山人壽更是潤泰家族轉投資的「超級大黑馬」，獲利大暴衝，2 012年的獲利不但令最大股東潤泰集團和寶成集團出乎原先預料之外，更超乎法人預期，為潤泰轉投資的另一隻金雞母。潤泰新董事長簡滄圳表示，2012年前11月南山人壽獲利就高達90億元，對於潤泰新貢獻頗大。法人估計，南山人壽2012年獲利上看100億元，2013年還有成長動能。

依潤泰新綜合持股南山人壽約23.48％推估，去年財報將可望享受南山的EPS貢獻度約2元至2.3元；至於持股南山約22％的潤泰全，也有機會認列南山轉投資收益約2.6元。

大陸領導人習近平揭示「城鎮化」目標，城鎮化第二階段將刺激消費；傳統農曆年前的消費旺季，中國零售市場可望走揚，中國大潤發可望搭上民生需求零售業持續成長的便車。法人認為，高鑫2013年營收獲利都有上看2成的成長空間，有利助攻潤泰全、潤泰新2013年的業績。

法人預期，潤泰新2013年的獲利，有9成可望來自轉投資事業，全年EPS上看3.6元；2013年本業貢獻比例再衝高，本業、業外獲利占比有機會各占5成。

由於潤泰新本業將有超級豪宅案「松濤苑」，在2013年完工認列，保守估計20餘戶有機會完銷8至10戶，因此依銷售率4成推估，本業獲利的貢獻度，就會有1.7元的EPS；加計轉投資收益，2013年EPS將挑戰5.5元至6元的歷史新高。

至於潤泰全，去年前3季EPS2.08元，全年上看4至4.5元；2013年業績，仍有成長空間。