林文英：南山至少值600億 |南山人壽

「沒有現金600億元，絕對買不到南山人壽！」南山人壽前任

總經理林文英透露，連續多年每年增提100億元準備金，且預定利

率6％以上的保單幾都已到期，南山人壽資產相當健全，在此情況

下，買家不可能比照中壽買保誠人壽的方式辦理，要買，得拿現

金，且至少600億元起跳。

據了解，目前潛在買家以私募基金最為積極，甚至有私募基

金找上前南山人壽董事長郭文德，了解近20年來南山經營狀況，

業務員素質等，展現極欲入股的決心；不過，私募基金未必想

100％取得南山股權，可能採部分入股制或與國內金融機構合作的

方式進行。

林文英是南山首任台灣土生土長的總經理，且自基層業務員

做起，是歷任南山在位最久的老總；他強調，AIG集團自1970年花

100萬美元（當時匯率計算約新台幣4,000萬元）買下南山後，每

年都是分盈餘，從未再增資台灣，直到去年才因金融海嘯首度虧

損，增資新台幣587億元。

林文英分析說，AIG若要出售南山人壽所有股權，至少要拿回

成本，兩次投入金額就逼近600億元，加上近來南山淨值回升到近

1,000億元，1.5兆資產品質又比一般外商壽險公司佳，還有800萬

張保單、400萬名客戶。因此相當搶手。

林文英表示，當年台灣壽險公司還沒人要買政府公債時，南

山就是市場上債券大戶，每年投資金額是政府發行餘額的50％以

上，這些高利率債券，目前極為值錢；且AIG在台的策略相當嚴謹

，放款一定有抵押品外加保證人，連投資不動產都採售後租回，

且與賣家約定，一旦地價下跌到某種程度，賣家必須買回。

同時南山早年極少投資股票，都是固定收益的商品，資產品

質相當良好；在郭文德時期，幾乎每年都額外增提準備金，因此

就算新的會計制度或監理制度上路，南山的衝擊也不會是大型壽

險公司中最嚴重的。