南山人壽招標 九強競逐 |南山人壽

南山人壽第一階段招標今（3）日截止收件，據了解，目前可能出

價者共九家，包括義美和潤泰兩大集團，國泰、富邦和中信三大

金控，和凱雷、安博凱、KKR和Primus四大私募基金業者。財務評

估，要買南山人壽，800億元可能是最底價。

南山人壽投標分兩階段，今天第一階段收件截止後，取得資格者

會進入第二階段實地查核出價，最後由南山人壽和出價進入底價

者議價，預計8、9月結果才會底定。

相關人士指出，先前市場傳出南山人壽售價從600億元至1,000億

元都有，據了解，AIG提出的「最底線」是20億美元（新台幣660

億元），但一般認為要買到南山人壽，至少要再加20%至30%溢

價，即800億元至850億元；至於1,000億元等於溢價50%，買家出

這麼高價的機會不高。

投銀人士表示，此次南山人壽出售另一個特別是要求現金而不要

換股，一方面讓買家出價空間被大幅縮水，也等於設下投標人口

袋必須夠深的高門檻。

以800億元現金來看，就算是國泰等大型金控得標，可能也要再

找人「入股」平攤金額，才不會太吃力。

南山人壽出售案除了國內關心，連大陸壽險圈近期都傳出國泰金

會投標，並指國泰金看中的不僅是南山人壽，而是大陸友邦的百

分百獨資執照，希望透過取得大陸友邦獨資資格，加速擴展大陸

保險市場。

對於市場傳言，國壽高層昨日表示，這是第一次聽說，想像空間

很大，不便評論。

富邦金和中信金也不願對今天是否出價表示意見。至於之前一度

傳出有意投標的第一金和兆豐金，日前都已明確表示不會出價。

投銀指出，兩大集團中，潤泰集團的尹衍樑比手可能比較高，至

於義美集團高志尚雖也曾打聽南山人壽投標條件，一般被認為替

人詢問機率較高。

投銀業者表示，這次南山人壽標售涉及美國跟台灣主管機關態度

，美國政府對買方的條件與背景較開放，只求快速找到買家解決

AIG財務問題，並不在意買方是私募基金或一定要有保險背景，這

也是多家私募基金都想搶標的原因。