外資：中信金贏面大

針對南山人壽招親，巴黎證券最新報告指出，國泰金、富邦金買

到的機會很小（least to win），反而是私募基金或港商可能得標。

也有外資券商認為，如就中信金和第一金來看，中信金贏面較大

。

市場傳出國泰、富邦、第一和中信四大金控都有意買南山人壽，

巴黎證券表示，南山人壽招親必須以現金交易，金額約20億美元

（約新台幣660億元）以上，以國泰金、富邦金目前資本額來看，

若以釋股募資，股權稀釋比重將達四成，影響兩家金控出手的意

願。

此外，富邦金之前才合併ING安泰人壽，整併工作還在進行，若

再買南山這類大型機構，主管機關恐怕不會同意。對南山人壽最

可能的買主，巴黎證券認為，應是私募基金或有興趣的港商。

但也有外資券商聽聞中信金公開表態買南山人壽後，認為國內有

意出價的金控中，中信金贏面比第一金高。

國內券商分析，中信金、第一金合併南山人壽的效益比國泰金、

富邦金高，主要是國泰、富邦併購南山人壽雖可提高市占率，後

續整併工作可能很不容易。