中油乙烯計價 首採平準基金 |台灣中油

拖延近五個月的中油乙烯計價公式終於拍板定案，在下游業者反映降

低歐美占比、貼近亞洲市場的訴求下，中油成立一甲子以來，首次全

面性採用「平準基金」操作概念，也就是當下游的聚乙烯（ＰＥ）與

原料乙烯的國際價格，相差超出一個範圍，則將啟動「加減α 」，而

現行「三、三、三、一」的公式，也確定改為「三、二、三．五、一

．五」。

中油舊版的乙烯計價公式為「三、三、三、一」公式，分別為歐洲乙

烯合約價、美國乙烯合約價、韓國合約價各佔三成，及亞洲現貨價佔

一成，而目前定案的新計價公式為「三、二、三．五、一．五」，也

就是降低歐美比重，加重亞洲現貨價占比。

原本下游業者希望能將歐美的占比再降低甚至剔除，以完全貼近亞洲

市場，但中油認為歐美市場仍具有指標性意義不能剔除，考量到近期

國際原油大幅波動，確實對下游業者營運產生衝擊，最後中油提出平

準基金的操作概念，以求原物料的穩定性。下游業者體驗到油價大幅

波動將壓縮獲利空間，一致認同較能反映「共生共榮」的新計價公式。

所謂「平準基金操作機制」就是設定出一個上下限，當ＰＥ與乙烯現

貨報價價差在此範圍內，則維持原本「三、二、三．五、一．五」計

價模式，但若價格超出上限或低於下限，則「加減α 」計價。如假設

上限為兩百美元，下限為一百美元，當本月ＰＥ與乙烯價差超出兩百

美元，則這個月中油回溯價格則是「三、二、三．五、一減α 」，反

之，若ＰＥ減乙烯低於下限，則回溯價格則是「三、二、三．五、一

加α 」。據了解，中油先前所訂的α 值設定於四十至六十美元之間，

隨著業者進貨量的多寡而不同，至於確切版本為何，中油則不願證實。