科技股估值修正 伺服器有靠山 今年出貨量可望達1,390萬台 |保德信投信

科技股估值修正 伺服器有靠山 今年出貨量可望達1,390萬台，年增百萬台，挑戰雙位數成長

通膨增溫導致升息預期上升，使得全球股市面臨估值修正回檔，台 股也跟著美股拉回，投信法人表示，此時具有硬體升級、實質獲利成 長的產業，將成為震盪行情中的投資亮點，其中，伺服器產業在國際 龍頭大廠紛紛增加資本支出的加持之下，今年成長動能有望維持高速 成長。

PGIM保德信科技島基金經理人葉獻文指出，儘管全球PC、手機市場 出現需求雜音，不過，伺服器產業仍一枝獨秀，受惠雲端服務大廠看 好未來市場前景，資本支出持續提升，市場預期伺服器ODM廠第二季 的訂單需求強勁，惟目前的考驗在於長短料及供應鏈不順，使得出貨 量暫時受到壓抑，但放眼全年需求，各家廠商出貨普遍都較去年成長 ，而雲端服務供應業務占比較高的廠商，

甚至有雙位數以上增幅。

葉獻文表示，今年來台股修正拉回，伺服器相關類股因為有基本面 撐腰，股價表現相對抗跌，雖然短期仍有供應鏈等相關問題，不過隨 著缺料逐漸收斂，出貨量有望呈現逐季提升，根據統計，今年的伺服 器出貨量可望達到1,390萬台的水準，相較去年增加百萬台，今年年 增幅將挑戰雙位數成長。

葉獻文指出，包括Meta、微軟、亞馬遜、谷歌等美系國際龍頭大廠 今年的資料中心資本支出持續提升，同時，AMD與Intel皆有新平台推 出，預期在性價比提升的誘因之下，廠商導入新平台意願大幅提升， 對於伺服器產業無疑是一大利多。

整體而言，從科技股第一季法說釋出的營運展望來看，電子股營運 動能將自第二季中後期開始增溫，並自第三季起進入旺季，下游廠商 營運高峰則會在第四季展開，雖然近期受到國際利空干擾，然台灣科 技產業的整體營運動能並未受嚴重衝擊，預期近期的快速回檔拉回， 讓科技股投資價值浮現，搭配台股高殖利率特性，將吸引逢低承接買 盤進駐。

統一投信表示，由於外部不確定因素，加上台灣疫情擴散，影響企 業營運及市場信心。近期電子股受到市場對評價的壓抑，表現較為弱 勢，但對於體質健全的個股來說，跌深就是利多。加以電子股將在6 月啟動新產品拉貨潮，仍可伺機掌握逢低擇優布局的投資機會。

建議可留意第一季財報佳的族群，例如受惠供應鏈瓶頸紓解、第二 季營收及獲利有機會達到雙位數成長的網通族群，以及具備長線成長 趨勢的智能車、HPC相關股和新平台新規格提升相關受惠股。